黄金投资分析师复习全书（核心讲义＋历年真题详解）

影响黄金价格的主要因素有 1.地缘政治是影响黄金价格的第一层级因素，它决定黄金价格中长期走势，形成黄金投资价格趋势性风险。伴随重大地缘政治事件发生发展，中长期黄金价格波动的空间可达50％～l00％，甚至更高，形成黄金投资决策的战略性风险。（也就是乱世买黄金的道理） 2. 国际经济形势发展状况是影响黄金价格中长期趋势的次级因素，形成黄金投资的趋势性风险，其影响黄金价格的波动区间弱于国际地缘政治。 3. 国际金融形势往往与上两级因素一起对黄金价格产生中长期的影响，通过国际金融形势因素引发的黄金价格短、中期调整，常常形成黄金价格约10％以内的波动。 4. 国际政治、经济、金融形势稳定时，商品属性为黄金价格机制的主导因素，黄金价格与汇率波动呈现强相关关系。反之，当国际政治、经济、金融形势动荡时，货币属性为黄金价格的主导因素，汇率波动与黄金价格呈弱相关。 5. 国际政治、经济、金融形势稳定，且无恶性通货膨胀时，一般低通货膨胀率、利率升高时金价下降，而通货率上升、利率升高时金价不一定下降。国际政治、经济、金融形势动荡，恶性通货膨胀率发生的条件下，利率水平提高，通过资本市场的传导，常常强化黄金价格上升的趋势。（如俄乌冲突叠加西方高通胀） 6. 金融投资市场联动形成的黄金投资风险，是黄金衍生投资工具风险形成的核心领域，黄金价格5％左右的价格波动常常通过这种机制形成。黄金衍生投资工具的杠杆倍率通常超过10倍，5％的黄金价格波动就会形成保证金一半的损失。 总的来讲，以上因素对金价的作用依次减弱，分析金价时一定要从上往下逐级分析。由于国际地缘政治形势是影响金价的第一性因素，而地缘政治事件（如地区冲突、恐怖事件）的发生较难预测，因此黄金价格预测专业要求高，像瑞银这些机构也常被吐槽反向预测。