雪球专刊：价值投资A股实操手册（220期）

价值投资确实不事件容易的事情，需要一定的知识、阅历，价值投资者可以很闲，因为他不用一直盯着股市本身，价值投资者也可以很忙，因为他需要不断学习。         本期首次出现给某资管公司打广告了，虽然可以理解，但收录的文章质量与219期比下降明显！好在仍有收获，感谢雪球！

公司赚取利润，给股东分红，为投资者创造价值，这是价值投资者获得回报的主要方式。非价值投资者的交易回报来源于交易对手的亏损，交易本身不产生任何增量价值，因此这是一个零和博弈

有两点启发或是巩固之前学习的价值投资理念： 1、公司价值等于未来现金流的折现，以及公司未来现金流折现的计算公式。 2、价值投资者每年的投资收益计算公式，每年投资收益=持股股数*每股年盈利。

有用！ 买股票就是买企业是最根本的认识。 长期有稳定和确定现金流收入是选企业的基础。 毛利率和资产收益率可以作为以合适价格买好企业的指标。 无形资产，成本优势，转换成本，网络效应，有效规模的情况如何则是分析何为好企业时应把握的“护城河”。 落实到最终，能否有效的对某一行业内的好企业的护城河进行有效有用的分析，则是一名投资者最应该不断提升的自己的能力圈！ 这个能力圈包括了经济，政治，历史，地理，物理，化学，数学，心理等等各方面的学科知识。

东方红广告让人不爽。投资只有价值投资一种，不然不就成了投机吗？心态不能被调节，只能被认知改变，改变认知靠学习与实践。所以，不要总想着取得了什么成绩，多想一下认知改变了多少、有没有新颖的认识、开阔眼界的豁然开朗之感？

本期文章质量有所下降，为东方红打广告植入进了多篇很水的文章，当然还是有所收获的。

价值投资A股，有洋为中用与具体深化的形象表述，对于股票投资小白与老司机都有很好的借鉴参考意义。

非常不错一本书，把价值投资讲解一次。

价值投资，看准了安全边际买入，长期持有，静待股票上涨

内容精简，但需仔细咀嚼其中意涵。就像价值投资，要关注研判企业底蕴以及跟时间做朋友……