证券市场周刊（2024年第20期）
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卷首语 寻找水涨船高的“巨轮” 封面文章 楼市升温 房地产板块迎来重估行情 宏观 商品涨价交易逻辑 经济复苏新模式下的红利资产 市场策略 A股重回箱体震荡存量博弈格局 618大促开启规则精简消费品需求有望集中释放 漫步华尔街 日元再逼近历史新低160 日本股市暂陷震荡 如果巴菲特60岁时买了一个海岛退休 热点聚焦 中国客车“出海”跑出“加速度” 国货美妆成行业“主角”重组胶原蛋白或成行业黄金风口 电网投资加码 特高压、抽水蓄能、虚拟电厂机会井喷 猪价创阶段新高 猪周期拐点渐行渐近 133只电子股现金分红合计165亿元 新股、次新股是亮点 辅助生殖政策持续深化行业 集中度提升利好龙头 监管从严从紧趋势愈发明显 信披违规被罚现象突出 公司与产业 蔚来的“换电朋友圈”缘何持续扩容 存储芯片延续涨价趋势 机构积极看多 美容外科可打玻尿酸 重组胶原蛋白和光电美容成后起之秀 家居家装万亿级“以旧换新”市场启动 行业龙头比拼价格和服务 热点追踪 新项目进展左右新股估值 民间智慧 价值型蓝筹才是市场主线 金融 存银行理财不如买银行股？ 中期分红加持 银行估值有望进一步抬升 监管规则修订进一步规范券商融资 合并整合成为新选项 券商加大对问题项目保代追责力度 投保基金有待进一步扩容 证券行业供给侧格局重塑 理财公司监管“质大于量” 基金 ETF总成交金额创新高 中证A50、医药生物、高股息、债券类渐上位 公司巡礼 海尔生物拟控股收购上海元析 持续完善第二增长曲线 打开高成长空间 聚焦IPO 叉车市场竞争激烈 获准上市的中力股份有哪些优势 现场检查覆盖面大幅提高 上市前“清仓式”分红成监管重点 “智慧树”递表港交所 背后现新浪、百度身影 依靠婴童护理产品出口 舒宝国际“瞄”上了港交所 私家书斋 从经典价值到价值成长 投资圆桌 地方政府“收储”托底房地产
摘： “金钱心智”来自巴菲特在2017年股东大会上的一次回答，当时，巴菲特首次提出这个概念。在巴菲特看来，所谓的“金钱心智”指的是，有能力做出资本配置的决策。罗伯特·哈格斯特朗由此思考并扩展了其内涵，最终形成了《沃伦·巴菲特终极金钱心智》一书。 金钱心智的核心既在于独立思考和自我实现，也在于内在的精神力量，以克服来自外部对思想和行动独立者的蔑视。在这些因素中，“价值投资的演变”引发了我们的关注。这个主题之所以重要，是因为价值投资本身就是一个不断演进的历史进程。巴菲特之所以到晚年依然卓越，与其持续进化正相关。
从市场份额来看，辅助生殖药品超八成依赖进口，辅助生殖全系辅助生殖培养用液几乎被进口产品完全垄断，实验室核心设备也有95%来自进口。然而，随着国内企业如韦拓生物、翰宇药业、丽珠医药等的不断创新和学术推广，国产替代趋势逐渐显现，未来市场格局有望发生深刻变化。 中游服务机构是辅助生殖产业链的核心，他们连接着上游供应商和下游患者，提供全方位的辅助生殖服务。然而，我国辅助生殖行业牌照壁垒高，牌照类型多样，包括夫精人工授精(AIH)、供精人工授精(AID)、第一代试管婴儿(IVF-ET)、第二代试管婴儿(ICSI)和第三代试管婴儿(PGD/PGS)等。其中，PGD/PGS牌照尤为稀缺，这导致公立医院在市场中占据主导地位，而私立机构的发展相对受限。 尽管新增机构的设立难度较大，但收购或挂靠现有资质成为了一种可行的进入方式。特别是在三甲医院中，有生殖中心选择外包服务，为辅助生殖机构提供了新的发展机遇。目前，我国经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构已达559家，覆盖31个行政区，但实际经营情况良好的机构仅占少数。 中游辅助生殖机构属于重资产投入，港股市场上锦欣生殖是纯正的辅助生殖上市企业，辅助生殖第二股爱维艾夫也在近期递表港交所。此外，通策医疗、复星医药、国际医学、麦迪科技、思创医惠等上市公司也通过收购等方式切入辅助生殖赛道，寻求新的增长点。 下游市场则是由广大不孕不育患者构成，他们的需求是推动整个辅助生殖产业链持续发展的核心动力。随着社会的发展和人口老龄化的趋势，不孕不育问题日益凸显，患者对辅助生殖服务的需求不断增长，为整个产业链的发展提供了广阔的市场空间。
巴菲特60岁买海岛退休~从经典价值到价值成长
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我们的目标是以合理的价格找到优秀的企业，而不是以便宜的价格找到平庸的企业。（巴菲特）
本期笔记内容如下： 1、按照功能区分，客车分为座位客车、公交客车、校车和其他客车。 2、玻尿酸（即透明质酸）是种广泛存在于人体中的多糖分子，能帮助保持皮肤的弹性和光泽，可以通过注射或外敷的方式减缓衰老。 3、医美光电项目可以分为激光类项目、光子类项目、射频类项目等种类。 4、安全边际代表一个比率，公司使用它表示在支付利息后归属股东利益的余额。 5、价值投资的核心有两条黄金法则：第一条是不要亏损，第二条是不要忘记了第一条。 6、格雷厄姆的规则是：一个巨大的安全边际（公司目前前景与其股价之间的差异）对于投资者避免在股市上遭受财务损失至关重要。 7、投资者面临的最大危险是为利润、股息和资产支付过高的价格。