雪球专刊：如何轻松玩转ETF？（368期）

很久没看到新刊了，这期真的是干货满满，读下来很多点都是我在进行etf操作时曾经遇到过的心路历程。 一些摘要: 定投的核心意义：承认自己无法判断市场短期的走势，避免主观判断，用分批投入的方式来降低风险。通过定期不定额的量化定投策略能克服人性的弱点，在股市底部收集更多的筹码，大大提高收益水平。 定投的核心原则：低估定投优质指数基金 低估定投策略就是在指数基金低于正常估算价值或者远远低于正常估算价值的时候购买指数基金。那么低估定投策略是靠什么获利的呢？企业的市值=企业的市盈率×企业的净利润+企业分红 通过指数基金定投策略的盈利原理可知，投资者在选择指数基金作为投资标的的时候需要满足两个方面的条件： 1.指数的盈利要非常好； 2.指数要处于低估区域内，并且具有较高的安全边际； 只要购买时的估值足够低，未来随着估值上移和企业净利润的增长，投资者大概率是赚钱的。这就是著名的戴维斯双击效应。 运用低估定投策略时需要注意的问题。 1、谨守安全边际原则 投资的第一原则是避免亏损，只有谨守安全边际原则，等待指数进入低估区域再进行定投，才可以让投资者的投资一直处于回撤可控的状态，投资者才能够一直活跃于资本市场。 2、控制合理的仓位和比例 仓位是指投资者投资指数基金的金额占实际投资基金的比例。指数基金比例是已经定投的单只指数基金金额占全部投入指数基金金额的百分比。 在仓位控制方面，投资者应主要关注以下几点。 第一是投资者首先要控制好单只指数基金的投资比例。 拥有大额资金的投资者对风险控制的要求很高，所以对单只指数基金的投资比例要控制在20%以内，对强周期性指数基金的投资比例要控制在5%以内。 分散定投指数基金，对不同风格的指数基金进行组合配置，可以降低非系统性风险，这也符合格雷厄姆投资的第三个原则——分散投资原则。 如果只投资单一的行业指数基金，当行业低迷的时候，账户会整体下跌，波动较大，投资者的心理压力也会变大。 而对不同风格的指数基金进行组合配置，比如对金融、医药、消费、科技等行业指数进行配置，除非发生系统性的市场风险，否则这些指数一起下跌的概率比较小。这样做可以降低投资者整体账户的波动比例。 第二是投资者要控制好整体仓位。 整体仓位是指持仓指数基金的金额占整体投资资金的比例。控制的核心原则很简单，对A股指数而言，全市场指数越低估，指数基金的仓位越重；全市场指数越高估，指数基金的仓位越轻。做到攻守有道，股债平衡。 第三是投资人需要关注自己的心理状态。 当全市场指数估值处于低位的时候，如果投资者重仓，也就是指数基金投资金额占总体投资资金的比例比较大，那么投资者的压力往往会比较大。如果此时因仓位过重让自己心理压力过大而影响了正常生活，那么投资者可以暂停定投，通过增加整体投资资金的方式变相降低仓位。 当全市场指数处于高位的时候，如果投资者轻仓，也就是指数基金投资金额占总体投资资金的比例比较小，那么投资者往往会比较焦虑，担心错过牛市。如果此时因仓位过轻让自己过于焦虑，那么投资者可以适当地在低估指数上增加一些仓位。 倘若市场上已经没有低估的指数了，即使市场整体上涨也要克服自己的焦虑情绪，等待市场回调、指数低估以后进行定投，切记要在低估的安全边际以内进行定投。 3、控制合理的定投节奏 定投的节奏很重要，投资者应慢慢买，慢慢卖。熊市不会一下子到底部，牛市也不会一下子到顶部。 定投与吃饭类似，我们必须一日三餐均衡搭配，如果每天早上就把一天的饭都吃了，那么长期下来肯定消化不良，不利于身体健康。 同理，如果投资者总是想要一把定输赢，那么当遇到市场暴跌时，投资者就会被深深套住。因此，投资者在定投时要把握好节奏。要知道，市场投资总是不缺机会的，如果把握不好定投节奏，那么当投资机会来临的时候，投资者会因为没有充足的现金流而错过机会。 4、不要止损 指数低估定投策略遵循的是格雷厄姆价值投资理论，采用的是左侧逆向交易，在指数下跌幅度可控的条件下，随着指数下跌慢慢加仓直至买到指数价格最低点，然后等待指数价值回归取得盈利。 只要严格遵循安全边际原则，在指数低估区域内加仓定投，那么指数的最大回撤就可以控制在一定范围内，投资者只要忍受住浮亏，在指数下跌的时候坚持定投，最终都会迎来指数估值上移及企业盈利增长的戴维斯双击效应，取得盈利。因此，定投指数基金并不需要止损，只需要在低位买入基金并持有到估值回升即可。 指数基金定投从大的方面来说分四大部分： 一、投资标的的选择（指数及跟踪该指数的基金） 指数的选择主要遵循：选择高成长性、高波动率、高景气度的指数。 股债轮动（实质是资产配置，熊市投指数基金，牛市投债券产品）、低估资产轮动组合、大中小盘轮动组合、行业轮动组合、全球资产轮动 主要选优秀的宽基和策略指数基金为主，以优秀行业指数基金为辅。例如以红利、沪深300、恒生指数、中证500、创业板、标普500、纳指100、等指数基金为主，以消费、医药、中概互联行业指数基金为辅。 跟踪指数的基金选择主要遵循：日成交额大于1亿元（或基金规模至少2亿的）、费率低的场内ETF、追踪误差小的。至于具体要买哪个指数基金，最重要的还是要看哪个指数更低估，更有投资价值，不能为了配置而配置。 二、给指数估值 常见的估值方法有：相对估值法和绝对估值法。常见的估值指标有：市盈率、市净率、股息率。 市盈率是用公司市值除以盈利，例如牛市的时候，如果中位数市盈率先进入了高估区域，那说明这个指数其实大部分股票都涨了比较多，可能有风险了。 而盈利收益率则是用公司盈利除以公司市值，换句话说，盈利收益率约等于市盈率的倒数。 不同的指数基金需要使用不同的估值方法进行投资。 比如盈利始终保持不变的品种可以使用现金流收益率进行判断；盈利稳定增长的品种可以使用盈利收益率法进行判断；盈利快速增长的品种（如盈利增长速度大幅高于10%的）可以使用博格公式法进行判断，影响指数基金收益的几个因素如博格公式所示：指数基金净值=市盈率×盈利+分红。 估值和盈利增长速度的关系：PEG指标（PEG=市盈率数值/长期盈利增长速度数值）。PEG反映了市盈率波动区间和长期平均盈利增长速度之间的关系，PEG通常在1~2。 如果市盈率长期保持很高的数值，那么对这类品种要谨慎，因为很少有品种能长期保持较高盈利增长速度。 在这个基础上，结合指数的历史市盈率，看看当前市盈率所处历史市盈率的位置。如果市盈率同时也处于低位，那这个品种大概率就是处于低估区域的，可以考虑买入。如果市盈率处于高位，或者PEG也大于2，那这个品种大概率就是处于高估区域，这时就要谨慎一些。 一只指数基金的股息率比银行的一年期储蓄利率要高，就已经算不错了的。持有这只指数基金，每年的分红都比储蓄的收益要高。对于红利指数基金来说，这个条件不难满足。红利指数基金大部分时候的股息率都在3%以上。当市场整体比较低迷的时候，红利指数的股息率能到4%。历史上，A股红利指数的股息率超过5%的时候，都是历史大底，在这段时间里投资，收益都非常不错。 全市场指数的估值反映的是A股整体市场的估值程度。全市场指数中包含了沪市和深市的股票，而且采用的是流动市值加权，这就比只包含沪市股票且按照股票总市值进行加权的上证综合指数更能精准地反映A股市场当前所处的位置。一看市盈率的数值，二看历史百分位。 SY盈利收益率是市盈率的倒数，它等于每股盈利除以股票价格。这个指标可以衡量指数的盈利能力，对于盈利稳定的指数，盈利收益率越高，代表股票的潜在收益率越好。SY是股票盈利收益率(Stock Yield)的英文首字母缩写。 10年期国债收益率是利率指标，可以衡量债券的潜在收益率，10年期国债收益率越高，代表债券的潜在收益率越好。BY是中国10年期国债收益率(Bond Yield)的英文首字母缩写。 由于资本的逐利性，当股票的潜在收益率高于债券的潜在收益率时，资金大概率会涌入股市。比如股票的潜在收益率为5%，中国10年期国债收益率为3%，资金大概率会涌入股市，导致股票市盈率提高，盈利收益率降低，最终股票的潜在收益率和国债收益率持平。 反之，当股票的潜在收益率为3%，10年期国债收益率为5%时，资金会涌入债市，导致债券的收益率降低。这是股市和债市轮动的原因之一。 由以上分析我们可以知道，股票的盈利收益率越高、10年期国债收益率越低，资金涌入股市推高其估值的概率越大。这种时候投资股票最有价值。 SY-BY模型单纯地利用全市场指数市盈率百分位计算市场指数估值的时候，我们只考虑了股市本身，并未考虑利率和通胀对股市的影响。而实际上高利率对股市的走势会有压制效应，在高通胀环境下股市也很难走出大牛市。因此，可以引用10年期国债收益率这个无风险利率指标来把利率和通胀对股市的影响考虑进来。国债收益率是和利率正相关的，一般市场利率走高，10年期国债收益率也会走高。同时10年期国债收益率与市场CPI（消费者物价指数）预期正相关，如果市场CPI预期走高，那么10年期国债收益率会走高，反之如果市场CPI预期走低，那么10年期国债收益率也会相应走低。因此，10年期国债收益率涵盖了利率及通胀预期的变动因子。如果我们将股票的盈利收益率扣除10年期国债收益率，那么就相当于把股票盈利收益率受到利率和通胀预期影响的因素给剔除出去了，这样得到的就是风险溢价。风险溢价=全市场指数盈利收益率-10年期国债收益率=SY-BY 风险溢价=全市场指数盈利收益率-10年期国债收益率=SY-BY从这个公式中可以看到，风险溢价越高，投资者对其投资股票所承担风险的补偿越高。在历史上，SY-BY的数值为3%~5%时都是绝佳的投资机会，SY-BY的数值越大，越值得投资者加大定投比例。 三、指数基金的买入（定投），按标准持续定期不定额地买入 买进指数基金主要有两种方式： （一）、是在好价格大量买进（指在超低估的情况下）； （二）、是在低估区间定投。 重点来了！敲黑板！ 指数基金定期不定额定投的原理是：在“微笑曲线”的左侧买入，越跌越买。 通常我们定投是从进入低估开始的（通常历史市盈率百分位30%），也就是从左侧开始定投。在“微笑曲线”的左侧越跌越买，到了右侧不需要涨到原来位置就能开始盈利，如果能涨到原来位置，那收益会更好。 通常是把资金分成80份，进入低估区域后（通常历史市盈率百分位30%），投入1份，也就是1.25%。这里的1.25%，有点类似前面介绍定期不定额定投时的初始定投金额，之后每周四投入一份（因为周四国债逆回购的收益率和投资机会比较好，这个时候会有资金涌出股市，股市下跌的概率比较大，符合逆向投资思维，即指数在低估区域内跌得越多，我们买入指数基金的成本就越低，未来收益率会相对更好。当然，如果国债逆回购收益率下降，这种周四股市大概率下跌的情况就会逐步失效。），如果市场下跌了，可以提高投入的比例和金额。后续每次的定投额还是按上述方案一公式来确定。用这种方式，可以在10-20个月里，把一笔资金分批配置成低估指数基金。 利润收割法+高估区域逐步清仓法卖出适合新手投资者，这种方法可以有效地防止指数回撤，但是收益率可能会相对低一点。 股债轮动卖出法适合长期投资者，如通过长期持有指数基金实现复利增长的投资者。运用这种方法可能会经受一些指数回撤，但是长期持有的话复利更高。这里讲的定投法适合当前A股市场暴涨、暴跌的情形，如果后续A股市场不再是牛短熊长，那么这种策略也要随之更改。 在保持投资基本原则不变的基础上，投资者应不断优化投资策略，与时俱进，永远学习，永远进步，这样才能够在投资市场中立于不败之地。 新手投资者指数基金定投的16字方针是：全面配置、低估定投、正常收割、高估卖本。定投的理念主要在于坚持和复利。 也不要一味地认为坚持就能够改变人生，而是要选择能够长期复利增长的标的，然后不断地在一个方向上坚持、深耕，慢慢地积累，实现单点突破。 当一个点被突破之后，你会发现自己的人生变得豁然开朗，你的人生也会变得更加自由。自由是每个人的渴望，我相信每个人都渴望自由、美好的生活，而这种美好需要我们靠自律去实现。希望每一个人都能够通过自律定投实现账户收益的增长，让自己的生活变得更加美好。 我自己在选择etf时，因为不看好茅台，避开了上证50与沪深300，选择了通信etf 美国50和券商etf，享受到了上涨带来的喜悦，但是由于未能及时止盈，也经历了下跌时一夜回到解放前的痛苦。

想变富，就必须积累资产。当我们积累的资产所产生的现金流能够覆盖自己的日常支出时，就进入了富人的初级阶段。能够为我们带来稳定现金流的投资品种，都可以称为优质资产。因为人力资产是每个人最大的资本，所以我们自己也是一项可以产生现金流的资产。也就是说：稳定的工作等于优质的“债券类资产”。大多数年轻人需要依靠自己的体力或者努力工作来赚取工资收入，这其实就是把自己这项人力资产运作起来产生现金流。除了拥有稳定的工作，还有什么相对安全的投资产品能让我们变富呢？也许，最合适的标的，就是指数ETF基金，其次选可转债，或一些大盘蓝筹股。选ETF比较适合，因为指数ETF踩坑概率小，交易费率低且不交印花税，长期上涨确定性比个股更高。本人准备投资一点ETF，所以比较用心研究ETF，也希望大家提供建议。 ETF值得特別关注。在我的认知范围，投资ETF相对安全。因为个人的智商再高，也难敌秒见成效的量化交易工具吧！作为普通人，我们更不敢轻举妄动。所谓ETF，是交易型开放式指数基金。一种将跟踪指数证券化，并在证券交易所买卖的开放式基金产品。截至2024年底，全球ETF规模达到了15.09万亿美元，产品超过1.3万只，美国市场超10万亿美元，欧洲市场2.2万亿美元，中国市场约5000亿美元。与此同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或者赎回ETF份额。通过跟踪某一特定指数，如股票指数、债券指数或商品指数的表现，构建与指数成分相同的投资组合，从而让投资者能够以较低成本实现分散化投资。‌‌ETF具有成本低、交易迅速、操作透明等多种优势，但也存在缺乏灵活性、跟踪误差以及基金产品共有的市场投资风险等缺点。 ETF的核心价值。提供高效的市场贝塔收益，尤其适合无法精准择时的投资者。宽基ETF适合长期配置，行业/主题ETF可捕捉结构性机会，而商品ETF能对冲通胀风险。定投策略和网格交易法可进一步提升投资效率。此外ETF折溢价套利、跨境配置等功能为专业投资者提供了更多策略。 商品型ETF旨在追踪特定的大宗商品价格或商品指数的表现。通过投资实物商品、商品期货合约或其他衍生品，为投资者提供间接参与大宗商品市场的途径，其主要包括：黄金ETF、有色ETF、豆粕ETF、油气ETF以及原油ETF等。 成长看美股，红利看A股。无论是收益，还是风险指标，A股红利指数均好于美股和港股；科技指数上，过去10年，还是美股一骑绝尘；总之，成长看美股，红利看A股。 想获得稳定现金流，就选分红策略指数基金。在股息比较高的时候买入，至少要高过十年期国债收益率。不管是A股指数还是美股指数，指数背后企业盈利是不断增长的，只要购买时估值足够低，未来随着估值上移和企业净利润增长，投资者大概率会赚钱，这就是著名的戴维斯双击效应。 关注十年来每年都赚钱的ETF组合：通过选取红利ETF、标普500ETF、纳指ETF、黄金ETF和城投债ETF，按各20%的权重构建组合，十年间实现年化11.29%收益，最大年度亏损仅4.87%。 ETF同时存在场内交易价格和场外基金净值两套定价体系。当市场情绪悲观时，ETF市价可能低于参考净值，此时可以买入ETF并赎回一篮子股票卖出套利；当市场情绪亢奋时，市价可能会高于净值，则可申购ETF份额在场内卖出获利。虽然理论上场内价格应与参考净值一致，但市场情绪、成分股报价延迟等因素常导致价差，为套利者创造"低买高卖"空间。 跨境ETF所投港股、美股等境外市场能够T+0交易，所以跨境ETF当日买入的份额在当日卖出。 债券ETF品类多。有国债ETF、地方债ETF、信用债ETF、可转债ETF等等。其二级市场交易采用了T+0交易模式，资金使用效率高，交易便捷，为投资者提供了便利参与交易所债券市场的工具。 货币ETF。也称交易型货币市场基金，主要投资短期债券、同业存单、央行票据、债券回购等安全性较高的品种，风险相对较低。货币ETF的特点包括T+0交易、适合闲置的资金、收益稳定等。货币ETF是一个很好的“资金蓄水池”，可以让闲置资金享受货币基金收益，卖出后也能够便捷地进行其他投资。 ETF投资攻略。ETF种类繁多，不熟不投。商品类ETF，有煤炭ETF、钢铁ETF、稀土ETF、有色ETF、资源ETF、能源ETF等商品类，主要与期货市场的供求关系影响比较大。如果个人对于商品不熟悉、不了解，不建议普通投资者参与商品类的投资。过去数据看，商品类处于一个长周期变换的过程，损耗是最大的品种之一。 ETF要选对品种，分散组合，长期投资。要想通过频繁交易获取市场超额收益，普通人难做到，反而坚持长期分批、少量及均衡配置，会是比较温和的一种战胜A股的投资策略。 全球配置，用宽基ETF投资全球主要市场，共享全球经济的红利与投资机会。全球最重要投资市场的宽基指数ETF，包括美国的标普50ETF、纳指100ETF，中国的沪深300ETF、中证500ETF，日本的日经225ETF、印度的印度基金LOF，德国30ETF、法国C40ETF等，美国目前依然是全球最大最重要的宽基ETF投资市场，但美国市场不断创新高，感觉基础也不那么扎实，投资需要非常谨慎。 中国主要宽基的投资机会。几大交易市场的宽基指数ETF，包括上证指数ETF、深成ETF、创业板ETF、科创板ETF，香港市场的恒生ETF，多市场叠加：中证500ETF、沪深300ETF、中证100ETF、富时A50ETF等。 投资ETF注意事项： 一是行业主题的ETF存在着强周期性；宽基ETF适合长期配置，可采取核心+卫星的策略；构建组合分散风险，避免单一行业过度集中；保持理性投资，设置止盈止损点。 二是全球配置。要关注500ETF、恒生ETF等，分享不同市场机会。成功的ETF投资需要专业知识、分散组合和长期耐心，投资者根据自身风险偏好，选择适合的ETF品种。 定投注意事项： 一是购买市盈率低的指数。投资者购买了高市盈率的股票，尽管企业的净利润不断增长，但是其市盈率不断降低，如果企业净利润的增幅远远低于市盈率的降幅，那么企业的市值会不断下降，其股票价格也会降低。这就是投资者需要购买市盈率低的指数或股票的原因。 二是是理解定投的核心意义：承认自己无法判断市场短期的走势，避免主观判断，用分批投入的方式来降低风险。通过定期不定额的量化定投策略能克服人性的弱点，在股市底部收集更多的筹码，大大提高收益水平。定投的核心原则：低估定投优质指数基金。 低估定投策略就是在指数基金低于正常估算价值或者远远低于正常估算价值时购买指数基金。那么低估定投策略是靠什么获利的呢？企业的市值=企业的市盈率×企业的净利润+企业分红。 三是是学会分散定投指数基金，对不同风格的指数基金进行组合配置，可以降低非系统性风险，这也符合格雷厄姆投资的第三个原则：分散投资原则。 四是一只指数基金的股息率比银行一年期储蓄利率高已经不错。持有这只指数基金，每年的分红都比储蓄的收益要高。对于红利指数基金来说，这个条件不难满足。红利指数基金大部分时候的股息率都在3%以上。当市场整体比较低迷的时候，红利指数的股息率能到4%。历史上，A股红利指数的股息率超过5%时，都是历史大底，在这段时间里投资，收益不错。 五是单只指数基金的投资比例控制在20%。对强周期性指数基金的投资比例要控制在5%。 投资小贴示： 定投的理念主要在于坚持和复利。 一是不要一味地认为坚持就能够改变人生，而是要选择能够长期复利增长的标的，然后不断地在一个方向上坚持、深耕，慢慢积累，实现单点突破。 二是通常把资金分成为80份，进入低估区域后（通常历史市盈率百分位30%），投入1份，即是1.25%。这里1.25%，类似前面介绍定期不定额定投时的初始定投金额，之后每周四投入一份（因为周四国债逆回购的收益率和投资机会比较好，所以这个时候会有资金涌出股市，股市下跌的概率比较大，符合逆向投资思维，即指数在低估区域内跌得越多，我们买入指数基金的成本就越低，未来收益率会相对更好。 三是指数基金具有永生不死，长期上涨特点。这个优势是单个股票不具备的，会带来年化10%左右的收益。 四是国际市场上，宽基指数的核心是可以代表整体市场表现的，比如标普500、纳斯达克100等，指数严格限定为大盘或全指指数，排除行业、风格等细分属性。 五是国内，传统上将所有的规模指数都统称为宽基，导致概念泛化，如沪深300、中证500、中证1000等，均被归为宽基。但是细想之下，沪深300是大盘指数、中证500是中盘指数、中证1000是小盘指数，实际的收益风险特征差异显著。 六是网格交易法，用简单易懂的方法解释，就是跌买涨卖，把资金分成n份，先用一部分资金初始建仓，再设定一个涨跌比例，每下跌设定比例买入1分，每上涨设定比例卖出1份，反复买卖赚取差价。 七是组合的两个条件：一是长期向上，二是相关性小。另外最好是还要有长期的数据。按照这个原则找到以下5个品种：红利ETF(510880)、标普500ETF(513500)、纳指ETF(513100)、黄金ETF(518880)、城投债ETF(511220)： 八是股息率港股>A股>美股。无论红利指数，还是红利低波指数，纯看股息率本身，港股>A股>美股，考虑回购和税收影响后，三者差不多，总体过去10年表现还是A股红利指数无论是收益，还是风险指标均好于美股和港股； 九是A股：中证红利全收益指数，全A股息率最高的100只股票；当前股息率5.0%。 十是目前投资者选择商品型ETF时，一般以黄金类为主，其他商品型ETF为辅。 十一是指数基金的收益率>所有上市公司的整体收益率>所有企业的整体收益率>GDP增长率。

这是一本挺实用，且说人话的小册子，雪球App博主写的10篇文章，仅第5篇没有看的价值，对比A股、港股、美股的红利指数，可惜，疑似“替A股站台”…… etf投资，适合普罗大众，雪球App出品的这本小册子，非常适合做入门读物。 为避免思维盲区，我同时选取《3小时快学etf》，「上海证券交易所」出品的官方科普读物，对照阅读，独立思考～ 当然，投资有风险，入市需谨慎，严格意义上来说： 我不建议任何朋友进行证券投资，望周知。 --end-- 「李园读书会」简介： 上学，→当牛马，→创业/投资，→自由人，当前……你在哪个阶段呢？ 这里是「以书会友」的个人成长社区，各阶段的书友都有，主线任务是通过「创业/投资」实现FIRE的生活方式： Financial Independence, Retire Early。 🎈「读书会」现已开放纳新，前100名书友，尊享价98元，第101位开始，恢复原价198元；达到300人的时候，提高到398元；600人以上，698元；感兴趣就快快私信我加入哈~ 让咱们常喝茶，多看书，约跑步/徒步/登山，一起愉快地玩耍吧！ 读万卷书，行万里路，阅人少数，少于150人。

《如何轻松玩转ETF》002号书评:普通家庭怎么通过理论学习➕实践实操起步ETF？ 【目录】 【个人偏见】 一、新手怎样循序渐进地试水 ETF？​​ 二. ​​ETF 与数字藏品（NFT）的根本区别 三. ​​为什么众多公司和个人纷纷发行数字藏品？ 四. ​​普通投资者应如何选择与参与？ 五. ​​关于数字·货·币（含数字人·民·币）的额外建议 六. ​​整体行动清单（家庭视角）​​ 【​​总结​​】 【个人偏见】 综合上一篇信息，新手如何慢慢起步，试手ETF？ETF和数字餐品有什么区别？ 网易云音乐，工商银行，支付宝，周杰伦等等集团、组织、机构、个人都推出了相应的数字藏品，大部分都是免费领取，为什么怎么做？ 都是在抢点占位、提前布局数字货币市场吗？普通人如何选择？提前学习掌握、提前加强认知响应的AI新领域、ETF、数字藏品、数字货币等等新兴的市场，有什么具体建议呢？ 国内香港已经开放了数字货币市场准入，国内也有几个城市做了试点，对于普通家庭又有什么建议呢？ 【元宝大师启示录】 以上的问题涉及多个方面，包括ETF的基础知识、数字藏品的概念及其与数字货币的关系，以及普通人如何参与这些新兴市场。 可从“学习—小额试验—体系化配置—持续跟踪”四步给出 ETF 入门路径；指出 ETF 侧重指数化资产配置、受严格监管，而数字藏品重在文化与稀缺性、风险更高且监管趋严；解释免费数字藏品多为营销或积分，不宜用“抢点占位”视角看待；最后提出普通家庭在数字货币／数字藏品领域的学习重点、风险控制与合规建议。 一、新手怎样循序渐进地试水 ETF？​​ 1. ​​先学概念与交易规则​​ • 了解 ETF 是“跟踪指数、按指数成分买卖”的基金，具有透明、低成本、交易灵活的特点。 • 熟悉申购赎回机制、折溢价、申赎清单等专有名词，避免把 ETF 当成普通基金操作。 2. ​​小额试验，从最简单的开始​​ • 建议先用少量资金（例如每月可支配收入的 10%）定投一只大盘宽基 ETF（如沪深 300ETF），体验“买入并持有”策略。 • 观察 1–3 个月市场波动，熟悉 ETF 价格与指数、市价的关系。 3. ​​建立简易投资体系​​ • 按“核心 + 卫星”思路：宽基 ETF 作为核心，行业 / 商品 ETF 作为卫星，比例不超过总资产的 30%。 • 采用“定投 + 小幅止盈”策略，避免频繁交易。 4. ​​进阶与复盘​​ • 学习估值、换手率、折溢价等指标，定期（如季度）评估组合。 • 当对行业或海外市场有深入研究后，再尝试网格交易、跨境 ETF 等进阶策略。 二. ​​ETF 与数字藏品（NFT）的根本区别​​ ​​维度​​​​ETF​​​​数字藏品/NFT​​ ​​本质​​证券类指数基金，底层是股票、债券等合规资产区块链上的唯一性数字凭证，多用于文化、娱乐、确权 ​​监管​​受证监会等严格监管，信息披露充分目前暂无统一金融牌照，主要看平台合规与版权登记，风险更高 ​​收益来源​​跟踪指数的分红 + 买卖价差资产增值、稀缺性、文化热度，收益高度不确定 ​​流动性​​二级市场成交活跃，T 日即可卖出二级市场成交额小、波动大，变现周期长 ​​适合人群​​想获得市场平均收益、缺乏择时能力的投资者偏好文化收藏、愿意承担高波动与合规风险的爱好者 “免费领取”数字藏品往往是平台拉新、做活跃度或积分兑奖的营销手段，而非真正的“投资布局”。 三. ​​为什么众多公司和个人纷纷发行数字藏品？​​ 1. ​​品牌联名与粉丝经济​​：网易云音乐、周杰伦等通过限量发行数字藏品增强用户粘性与社群认同。 2. ​​流量与数据资产​​：藏品发行可快速带来注册量、交易量，平台借此积累用户行为数据。 3. ​​探索 Web3.0 商业模式​​：部分公司尝试在版权、演出、会员体系中用 NFT 做确权和权益管理。 四. ​​普通投资者应如何选择与参与？​​ • ​​先评估自身风险承受能力​​，数字藏品和数字货币波动远大于 ETF，不宜投入生活费或住房按揭资金。 • ​​选择合规平台​​：查看是否具备区块链信息服务备案、ICP 等资质，优先选择大型平台或国有机构背书的发行渠道。 • ​​分散配置​​：不要把全部资金押在“明星项目”或单一平台；可同时关注文化 IP、艺术、游戏等不同类别藏品。 • ​​研究项目本身​​：作品质量、创作者声誉、是否有实体权益或版权授权，比“是否能涨”更关键。 • ​​关注政策动态​​：国内监管强调“去金融化”与牌照管理，一旦政策边界清晰，合规平台与产品才会逐步成熟。 五. ​​关于数字货币（含数字人民币）的额外建议​​ • ​​数字人民币在银行端改造、场景落地等方面已进入加速期​​，产业链上游的银行 IT、支付终端有长期增量机会。 • ​​普通家庭可关注​​： ①安全性提升的支付体验； ②未来可能推出的数字人民币钱包及理财功能；③合规兑换、交易渠道。 • 不建议用杠杆或高风险方式“抢热点”​​；可先在手机银行或指定商户体验数字钱包，感受支付便利性后再决定是否深入。 六. ​​整体行动清单（家庭视角）​​ 1. ​​学习​​：用 1–2 周阅读 ETF 基础与数字藏品风险提示文章，完成基础知识测试。 2. ​​试验​​：拿出闲置资金的 10% 买入宽基 ETF，观察 1 个月；同时在合规平台小额尝鲜 1–2 件数字藏品。 3. ​​规划​​：给 ETF 设立“核心资产”标签，给数字藏品设立“娱乐+高风险”标签，明确年度预算和止损线。 4. ​​跟踪​​：每季度复盘 ETF 组合收益与折溢价，半年度评估数字藏品持仓的合规性与热度变化。 5. ​​升级​​：掌握估值、风险平价等方法后，再考虑跨境 ETF、可转债 ETF 或合规数字人民币衍生品。 【​​总结​​】 ETF 适合“长期分享市场基本盘”的稳健起步， 数字藏品更像“高波动的文化投资”，两者定位截然不同。 普通投资者应以合规、分散、低杠杆为原则，在充分认知风险前“小额试水、逐步加码”， 同时持续学习政策与市场变化，才能在 AI、ETF、数字藏品等新旧资产之间找到适合自己的配置平衡。 祝各位书友投资顺利、玩得开心！ （资料来源:微信读书·腾讯元宝·元宝大师启示录·个人读书笔记） （《武道登神》《寒门鬼将》《洛阳牡丹记》三个百度贴吧刚刚建立，请书友们指点江山，激扬文字。） 雪域神君 20251222 #ETF# #ETF投资# #读书笔记#

一些不成熟的笔记： 1.定投策略和网格交易法可进一步提升投资效率（原文）。然而网格只适合震荡市，上升趋势会少赚，下跌趋势会多亏，也就是说除非我故意选震荡走势的使用网格策略，其他是不适合的，那么问题来了，我能躺着选上升趋势的，为何要选震荡市做网格给券商打工？你说不会选上升趋势的票？买科技ETF里的大头部机构票就行了，或者哪天在5000家，逆势上涨的很多都是机构报团的票了。另外至于网格和做T缺点，资金利率用是一部分，还有缺点是主升浪会卖飞很多筹码，下跌时是会越跌套得越深，后者很可怕，很多人坚持不到下一波行情最后含泪割肉。以前我也用网格和做T（这个对交易者要求更高），后来发现还不如躺着划算。 2.普通人就别参与周期性ETF投资了，前段时间金银市场，国际资本逼空后不久立即诱多杀多，很多人都亏钱了。还有近期的美伊战争，消息反复横跳，不管你多空头都得亏。有色金属、能源也跟着倒霉。虽然从逻辑上说有些商品没毛病，可耐不住资本市场反复横跳，随便一个大波动你就拿不住。 要我说，普通人只投资中美的大科技就行了，就是AI、算力、机器人、通信、芯片半导体等，或者直接双创50➕纳指ETF就完事了。怕风险可以八二比例配置点红利低波或自由现金流，短期有波动或位置高点没事，长期持有稳赢的。 至于卫星军工创新药没啥业绩，消费受茅台影响大，商品类受期货、周期和国际市场影响大别碰，房地产建筑走下行趋势，国债ETF不如货币基金，等等就别碰了。 3.技术➕基本面分析确定趋势，不能单看曲线一条线往上飞，因为不理解基本面或行业本质，途中一个小波动就会把你震下车。敢买还得拿的住才行。 4.主流科技ETF的龙头都在创业板50和科创50里。 5.健康才是最重要的资本，也是高认知的变现。 6.作者把在2022年不跌甚至涨得不错的品种组合起来，组合符合两个条件：一是长期向上，二是相关性小。找到了以下5个品种：红利ETF(510880)、标普500ETF(513500)、纳指ETF(513100)、黄金ETF(518880)、城投债ETF(511220) 7.纳斯达克100指数近7年年化回报20%，它剔除了金融股，强调科技公司和商业创新。 8.上涨趋势，满仓躺着等，才是最优解。 9.ETF交易费一般：一般万2，东财超级ETF万0.5。 10.国债收益率和利率负相关的。 11.黑色星期四原因：周四国债逆回购的收益率性价比高，周末正常计息（周五买周末不计息），资金涌出股市，流入债市。 12.低估回归正常估值大概率获利，但大的利润都在泡沫里。 13.作者推荐给新手的止盈方法：每涨10%收割一次利润，以免浮盈落空。 以上差不多了吧。

我几乎不买ETF，但我还是反复看了两遍，投资从ETF开始是最正确的选择。 首先要有全局认识，然后有一个宏观判断，选择3-5个ETF，把资金分成20份定投，不管熊市还是牛市，都会有不错的盈利。 关键是纪律。 纪律一：坚持定投，尤其跌的时候不要停止； 纪律二：不要追涨，也不要杀跌，亏的时候坚持投，不要怀疑，盈利的时候慢慢卖出。 不赚钱都难，关键还是纪律。

1、熊市每周四定投（股市可能受逆回购影响下跌），持续20个月（近几年指数基金在熊市进入低估区域的时间长度平均为1-2年年，历史最长也有3年）。 2、收割时间的确定方法：第一次收割的时间是基金的持仓收益率达到10%，第二次收割的时间是基金的持仓收益率达到20%，第三次收割的时间是基金的持仓收益率达到30%，以此类推，即每涨10%收割一次。 3、股债轮动法卖出适合长期投资时运用。股债轮动法的卖出需要两个触发条件：第一是指数处于高估区域，第二是10年期国债收益率高于3.5%。同时满足时可每周卖出对应的指数基金，并买入长期纯债基金。

在投资这块，如果没有绝对资本，一切方法论都是扯淡，命和运比什么都重要。投资需谨慎！

投资刚开始的时候看各种书，等到你看的多了，领悟多了，就知道有很多看似严谨的策略，其实荒谬至极。比如，为了所谓的控制风险，尽然有人推荐买一堆ETF，一只ETF本身就已经足够分散了，再买一堆ETF，意义是什么，如果这样可以直接买大盘，还能节省不少手续费。这些看似复杂严谨的策略的意义就是看起来内容多，够有料？其次，为了所谓的组合不亏损，构建所谓的投资组合，爸债券都弄进来，我可以告诉你，资产在1个亿以下，完全也不应该考虑债券，债券是极高资产的家庭来配置的，如果不想亏钱，不进入市场不就完了。要知道构建一堆乱七八糟的投资组合是可以避免亏损，避免风险，但与之对应的是也会大大降低收益率。

ETF网格交易法是什么？应该怎么做？ 摘要：网格交易法，用简单易懂的解释就是跌买涨卖，把资金分成n份，先用一部分资金初始建仓，再设定一个涨跌比例，每下跌设定比例买入1分，每上涨设定比例卖出1份，反复买卖赚取差价。其把价格的变化和仓位的控制很好地结合到了一起，简单又实用，在震荡行情中尤为突出，能很好地做到高抛低吸，赚取价差，但缺点是资金利用效率不高，有得必有失。每个策略都只适合特定的行情，只有根据当下行情不断地优化调整，才能与时俱进。