证券市场周刊（2025年第32期）

2025-08-23 1、市场最终呈现结构性牛市还是全面牛市，关键在于主要增量资金的主体差异。个人投资者主导的增量资金易催生全面普涨行情，如2013-2015年；机构投资者主导的增量资金则更倾向于引发结构性机会，如2016-2018年、2019-2021年。 2、白酒产业仍处于去库存周期，产业向优势产区、优势企业、优势品牌集中的趋势明显，中小品牌酒企愈加受到挤压。 3、东北证券指出，全球地缘政治变动加剧的全球背景下，提振消费、扩大内需成为中国应对挑战的关键，在此背景之下楼市止跌回稳的重要性再次提升。住房无疑为中国家庭最重要的资产组成部分，楼市的止跌回稳将直接稳定中国家庭资产价值，提升中国居民消费信心，对提振内需意义重大。 4、随着汽车智能化的推进，行业已经由萌芽期、渗透初期过渡到了高速发展期。近几年，行业市场规模和渗透率均稳定增长，且逐渐下沉至低端车型，市场空间广阔。 5、德赛西威在辅助驾驶领域与英伟达深度合作，在座舱领域与高通合作，并因此获多个项目订单。 6、8月15日，长江电力发布关于未来五年（2026-2030年）股东分红回报规划的公告，公司对2026年至2030年每年度的利润分配按不低于当年合并报表中归属于母公司股东的净利润的70%进行现金分红。 7、头部互联网企业流量持续聚焦，其中，腾讯控股、阿里巴巴、抖音集团、百度集团构成第一梯队，去重用户规模分别为12.66亿、12.48亿、11.68亿、11.05亿；拼多多、蚂蚁集团、美团、京东构成第二梯队，去重用户规模分别为9.52亿、9.35亿、8.94亿、8.76亿。 8、芯密科技主营业务为全氟醚橡胶密封圈的研发与制造，其产品作为晶圆制造过程中消耗价值量第二大的耗材类零部件，直接影响芯片良率与连续生产时间。公司在国内率先实现自主开发半导体级全氟醚橡胶材料，一步步突破美国杜邦、英国PPE等外资垄断，成为国内首家实现半导体级全氟密封圈国产化的企业。 9、近期市场成交额已经突破2.5万亿元，三季度这样的行情氛围，券商的业绩会差？ 10、综合看，参与AI投资还是要紧抓北美算力和国产算力两条主线。从产品上看，通信ET(F 515880)是北美算力质地纯正的产品。创业板人工智能ETF(159388)有20cm弹性，可能在行情火热时会有更好表现。国产算力方面，推荐关注半导体四兄弟，科创芯片ETF(589100)、芯片ETF (512760)、集成电路ET(F 159546)、半导体设备ET(F 159516)。 11、近期上证指数更是创下10年新高，市场成交量连续数个交易日达到2万亿元，A股总市值突破100万亿元，如此趋势下，券商股成为直接受益板块。 12、现金奶牛、特许经营企业、再投资风险低的企业以及投资收益率持续走高的企业，皆是经济效益优越的企业。 13、如果我们展望长期，会发现外贸对整体经济的重要性将会逐渐下降。这是因为在房地产方面，市场调整的时间越长，带来的冲击波威力就越小。而随着国内消费市场的不断发展，内需在经济中的占比会逐渐增大。因此，外贸的经济贡献度会逐步降低。在这种情况下，较低的汇率也就会慢慢失去其重要的意义。 14、在历史上，当一个国家在国际舞台上崛起时，往往伴随着其货币相对于别国货币的升值。这是因为崛起中的国家，尤其是大国，其货币在国际市场上的需求度会越来越高。不管作为交易货币、还是储备货币，其货币占比都会提升，货币相对价值也就因此抬升。 15、拉长时间看，居民财富向资本市场迁徙是要努力去实现的趋势，而实现核心基础是资本市场回报率及其稳定性。显然，如果希望资本市场能有稳定良好回报，市场应该减少激发短期牛市情绪的叙事，因为这可能会对中长期资本市场回报形成负贡献。

现在股市行情很有投资价值，介绍的内容不错，科技股以及各行业的龙头企业都是重点关注的筹码，关键是国家队进入保底操作给了股民莫大的信心，积极跟进投资能做到量力而行，全球都看好中国经济的发展空间，每天都有大量的资金南下就能说明问题。

这一期证券市场周刊，最后一篇关于茅台的分析，简直太准确了。还有那一句好生意不等于好投资道出了许多散户为什么亏钱的秘密？牛市来临，当许多人已经失去理智开始无脑追热点时，相信这一步证券市场周刊一定能带着你回归理性的投资在牛市中把握长期投资的高回报。

《证券市场周刊（2025年第32期）》 证券市场周刊 2个笔记 封面专题 Cover Story ◆ 中报业绩有望改善的方向包括钢铁、建筑材料、通信、电子、轻工制造等行业。消费主线关注政策补贴、服务与新消费方向；科技主线关注AI、机器人、半导体、军工等方向；红利主线关注部分高质量的红利个股。 私家书斋 Reading ◆ 这样的优秀企业通常具备4个特征：高盈利能力、可预测的每股收益增长、自由现金流的高效分配和强议价能力。 -- 来自微信读书

这回我给这个周刊打满分，这期内容挺不错，没有敷衍投资者 但还是那句话，对于有用的信息，我们就相信对于没用的信息，我们就质疑

我翻了一下24年9月和10月那几期，民间智慧那几个所谓大佬也不一定比普通人看的准。在我看来就是借机卖铲子的，大家看看就行了，不能太当真。

选取有用的看看，其他快速略过。

股市作为这轮中国金融市场的领头者，每期的证券周刊都值得阅读

既体现了信息传递的精准性，又凸显新闻内容的时效性与新鲜度