证券市场周刊（2025年第33期）

本期介绍很多好企业，世界资金不断涌入，令股市行情节节高升，相信慢牛行情会持续发展，把握行情适当投入，量力而为。

主持人：8月末又是一通“倒车接人”，还好没有演变成“月末杀”，萧萧怎么看9月的行情？ 海风若雨萧萧：3800点这个位置的震荡一点杀伤力都不会有的，毕竟3674点前高刚刚拿下，没人会恐高的，砸一根阴线还不够人家来抢货的。按照历史经验，4000点整数口附近会产生较大的市场心理压力。 啪啪啪打脸！！！

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📕精华内容笔记： 1️⃣中资企业加速开拓全球南方市场，新商贸秩序或重塑相关行业格局。​​ • 建议关注出口导向型行业（家电、家具、零部件）及物流、跨境电商服务企业；配置时优先选择海外收入占比提升、外币现金流稳定的企业。 2️⃣2025 年中资寿险公司新业务价值预计同比 +19% 左右，负债端改善支撑板块估值。​​ • 配置偏防守型：优选龙头人身险公司债券及分红型产品，分享利差与费差改善；回避高负债成本、资本补充压力大的中小险企。 3️⃣半导体设备行业景气回升，并购带来业绩新增长点。​​ ·关注国产设备龙头（刻蚀、薄膜沉积、检测），海外客户导入顺利、订单反转确认时可加大配置；短线追高需警惕估值偏高带来的回撤。 4️⃣A股与港股云计算概念同步走强，科技、伟仕佳杰等受热捧。​​ • 建议分层布局：核心配置具备自研算力或大规模数据中心运营能力的公司；卫星通信、边缘计算等细分可做弹性仓位；注意与 5G、AI 芯片板块的估值联动。 5️⃣国内创新药进入全球化价值兑现期，下一个优质标的可能出自哪里？​​ • 关注具备海外适应证获批、商业化进度超预期的创新药企；优先选择现金充裕、专利布局完善、销售体系逐步成熟的公司，避免仅靠概念支撑的早期管线。 6️⃣房地产政策进入强预期窗口，北京、上海、深圳或形成限购松绑协同。​​ • 投资逻辑从“政策底”转向“销售底”：重点配置“好城市、好信用、好产品”的头部开发商与物管公司；香港本地地产股受益于资产重估，可做底仓配置。 7️⃣成交额连续刷新历史纪录，市场流动性充裕但风格切换需求上升。​​ • 控制集中度：在 AI、科技龙头与低估值红利板块之间做动态平衡；一旦出现政策或业绩催化差异，及时兑现获利，避免追涨单一风口。 8️⃣公募基金规模首破 35 万亿元，居民资产“搬家”仍在途中。​​ • 做好资产配置排序：权益（偏宽基 + 精选主题）> 混合基金 > 债券与货基；关注基金费率、换手率，避免高费率主动权益基金在震荡市里被动拖累。 9️⃣分批建仓“三三制”资金分配方法——首次投入 1/3，下跌 15%-20% 再投 1/3，再跌 15%-20% 全仓。​​ • 适用于高波动行业或个股；执行前设定明确的基本面或估值止盈点，防止下跌无限分批而资金耗尽。

在充裕流动性推波助澜下，大牛市行情正加速到来。上吧