商界（2025年第11期）

上一次看《商界》还是2025年第7期，相隔四个月，翻开第11期，熟悉的感觉扑面而来。 本期最引发共鸣的，当属周其仁先生的《有本事就去卷客户》。文章直指企业经营的核心——不是在内耗中“卷”同行，而是向外“卷”向客户价值。主动寻找好客户、潜心造出好产品、敢于定出好价格，这一系列主张在阿斯麦（ASML）的案例中得到生动诠释：正是对极致技术与客户价值的极致追求，让它成为光刻机领域的绝对领导者。 刘润在《你的KPI关我啥事》中，则精准刻画了企业管理中常见的指标扭曲现象。当员工为“满意度分数”疲于奔命、行为变形，指标本身便失去了反映客户真实意愿的意义。真正有效的客户指标应直接来自客户行为本身，如复购率、推荐率、附加消费转化率，而非依赖主观表态。在这方面，拼多多的实践堪称典范——其运营逻辑深深植根于用户的实际选择与粘性，而非表面的评分游戏。 本期特别策划对“双11”的回顾与分析可圈可点。尽管部分论断如“从根本上改变购物方式”、“改变时代消费习惯”稍显绝对，但其对十七年历程的梳理可谓脉络清晰：从天猫开创先河，到京东以物流与服务筑起护城河，再到拼多多凭借“社交+下沉”实现奇袭，直至抖音、快手携“兴趣电商”强势入局——“双11”早已从一家平台的促销节，演变为巨头角力的综合竞技场，竞争维度也从单纯的价格血战，扩展到内容、服务与体验的全面升级。与此同时，这场年度盛宴也从平台、商家和消费者集体狂欢到集体陷入倦怠、麻木和迷茫。

1“双11”的伟大在于，当热情上头，其努力制造出的每个心动瞬间，都让消费者永远记得这份花钱的快乐。 2少数人的财富自由，是多数人的倾家荡产。 0和1，经过一连串非常耗电的编码，就能从一文不值到每枚价值10万美元，只用16年。比特币是人类商业史、货币史的奇迹。 反讽的是，一次做空可以让一个人一夜之间狂赚一个多亿美元，也可以同时让160万个加密货币玩家一夜归零。 传统金融背后是企业盈利、贸易结算、资源配置，而Web3资产多数是“发行代币→拉动价格→抵押贷款→再融资→崩盘清算”的虚拟循环，没有底层现金流，必然导致绝大多数代币走向泡沫。 3：企业的生存，不仅在于把握市场周期，更在于跨越代际传承的考验。 4创业是一场修行，我们在这场修行中修炼自己，成就他人。允许业绩波动，允许市场下滑，允许一切发生。唯一不能变的，是持续的利他之心 5对企业而言，融资是成长手段而非目标，真正的“跨轮次”突破，在于技术、商业化能力与市场地位的实质成长。 战略投资则是生态协同的“资源赋能”。与前几轮“财务投资”不同，战略投资核心是“生态协同”。投资方为产业资本（行业龙头、地方国资平台），融资规模多为亿元级。评估重点是“资源互补性”（如企业技术可补投资方短板、投资方渠道能助企业落地），资金用途与“战略协同目标”绑定（联合研发、特定区域落地），实现“资本+资源”双重支持。 融资轮次的升级则需满足“自身突破、市场支撑、行业适配”三重共性条件：其一，达到“估值跃升临界点”，需技术或商业模式突破+运营数据达标（订单、用户增长等），同时做好资金管理，保障现金流；其二，市场需“退出信心”，二级市场通畅、行业热度高，才能吸引资本投向中后期轮次；其三，企业需适配行业节奏，走完特定发展阶段（如半导体行业技术攻坚期、医疗器械行业临床验证期），获行业认可，方可进入下一轮。 资本来源与逻辑也同时迭代：前期融资（天使轮、A轮）以个人天使、小型VC及高瓴、IDG等专业VC为主，看重“成长潜力”，A轮可接受“未盈利但有用户增长”，押注的是团队与赛道；中后期（B轮、C轮）以PE、CVC、主权基金、Pre-IPO基金为主，资金规模扩大，更关注“确定性”，要求企业有商业化能力、稳定的市场份额与盈利路径。资本风险承受度也在降低，从“风险承担”转向“价值兑现”。

推荐推荐，强烈推荐！很喜欢这一期。 一些摘抄： 1、少数人的财富自由，是多数人的倾家荡产。 2、如今的萝卜快跑，就像一个正在学走路的孩子：有时走得稳，有时摔跟头；有时让人惊喜，有时令人皱眉。 3、年轻用户的活跃使得闲鱼从一个二手市场逐渐过渡为流行文化的交流场，他们最不缺的就是脑洞和创意，这也带着闲鱼走向更有趣的方向。 4、在购买他人的时间和精力上，会玩的年轻人已经走得很远了。万物皆可售，有人租电动车跑外卖，有人掏钱买一天的单反相机使用权拍毕业照，更有“爱因斯坦的脑子”“发霉的酒精”等千奇百怪的创意商品。 5、“企业是有生命周期的，如果固守不变，最后只能败掉。”从服装巨头到锂电材料巨头，再到合并重整，杉杉集团这三十年的商海浮沉似乎印证了一个道理：企业的生存，不仅在于把握市场周期，更在于跨越代际传承的考验。 6、你不把低端的事情停掉，你就做不出有含金量、有利润、受人尊敬的产品。这就是我今天特别希望跟在座各位分享的，要主动把找市场的能力、找客户的能力、找好客户的能力提上去，才能跟生产能力的进步取得平衡。 7、我们要通过占领制高点的方式，辐射市场，让传统制造业摆脱传统思维，与先进技术、先进生产方式、先进商业模式结合，成为现代产业。

年轻人很火的散酒铺，可以开吗？ 2025年读的第90本书：《商界》（2025年第11期） 2025.11.28 这一期里我最感兴趣的事两个：一个是散酒铺的开业，另一个是零食集合店的倒闭 大概最近一两年，路上全部都开满了各种各样的零食集合店，门店都非常的大，里面看起来东西也很多，但实际上我真正去消费的次数很少。我觉得里面没什么特别好吃的东西，如果没有独一无二的产品，类似山姆这种特供的，不可被取代的，那为什么大家要一直在这里进行消费呢。而且种店看起来就很大，场地的租金比较高，零食囤货量也大，甚至还要投资防偷的一些技术，总体来说投资一定很高，回本周期起码要在一年半到两年左右了。如果是刚入场的话，在这个红利期的时候或许能够快速回本，但等到后期越来越多这样的店开业，后入场的怎么能回本甚至赚钱呢？我个人觉得还是资本最开始在第一波开创了连锁店的模式，收取加盟费让资本赚到钱，而后面的就和他们无关了。听说现在做零食集合店的大资本都开始慢慢转向烘焙行业了，但目前还没看到什么做的很好的很大的品牌。 烘焙和零食确实还是有本质的区别。烘焙要求现烤现卖，保质期特别短，走的不是一个模式，所以很多做这种集合店的老板都做的下去。或许，最后这种只能由一个烘焙行业的人来做。但目前全国也没有一个很大规模的烘焙连锁品牌。 散酒铺这个项目就也让我很震惊，是因为之前真的没想到过。以前奶茶店也有些尝试了带酒精的饮品，但都不是主营业务，咖啡厅还是日咖夜酒，晚上酒水消费价格还是偏高。但散酒铺单价足够低，年轻人饮酒需求确实也很大，而且投资少，毛利润高，操作简单，员工几乎没有培训成本。所以它的火我觉得也不出意外，但单店的营业额真的能做到很高很高我是不相信的，所以靠一家这样的店肯定还是无法实现财富自由。这个门槛低，做的人马上就会变多，慢慢的也会变得像加盟的奶茶店、零食店一样，只有第一波入场的能真正赚到钱，等到后面大街小巷全是这种店的时候，必然营业额会断崖下跌。特别是饮酒需求大多只在聚会，白天工作，后者走在路上随时随地喝一杯还是挺难得，除非我们变得像韩国那样？所以我个人的感悟还是这个在现在还是有利润空间的，但持续时间不会特别长。

第一次看关于财经、商业类的杂志，感触很多。觉得自己就像一个走入大观园的刘姥姥，很多内容读起来都觉得很新奇，也增长了很多见识。 这本杂志整体来说很接地气，都是我们身边发生的，与我们小老百姓息息相关的事情，读起来也很容易理解，阅读的门槛并不高。 印象最深的是杉杉集团的崛起与重组，一个好的领头人，不仅需要为大家带好路，还需要兼顾好身后事，不能只顾往前冲，而不管身后事。毕竟以外随时都可能发生。预防意外发生的根本还是要强健我们的身体。 而“一颗怪眉怪眼的豆子”则让我看到了小生意背后的坚持与坚守，小生意也可以做大，只要坚守初心，坚守原则，本土的小零食也可以走上世界的大舞台。 在“有本事就去卷客户”里，知道了：难的事情，竞争对手少，难的事情容易成功。这背后也意味着做难的事情，往往要付出更多，努力更多，这样才能收获到想要的结果。

尤其在代际传承上，暴露出几个普遍问题： 一是创始人没有提前做好传承规划，比如郑永刚没有留下遗嘱，宗庆后虽然培养了女儿但未妥善处理复杂的股权和家族关系，导致后续内部混乱。 二是家族内部缺乏有效的治理机制，当创始人突然离世或退出时，家族成员之间容易因权力和利益分配产生冲突。 三是许多民营企业没有建立现代企业制度，过于依赖创始人的个人权威，一旦创始人离开，企业就容易陷入混乱。 对于中国众多处于交接班关口的家族企业而言，杉杉集团的案例就像是一则警示，无时无刻不在警醒着大家，完善公司治理、建立健全现代企业制度的重要性。

事务性工作只是任务，而日常工作中要为结果负责，而不是为任务负责。这其实也给我们揭示了一个重要的道理：员工其实不缺乏解决问题的能力，缺乏的是解决问题的动力。而好的考核指标，就会提供这种动力。

卷:你不把低端的事情停掉，你就做不出有含金量、有利润、受人尊敬的产品。

《商界（2025年第11期）》 ◆ 2025/12/02发表想法 还是与我们酒文化有直接关系 原文：白酒却困在“价格越高越有面子”的内卷中，用华丽包装掩盖文化传播的乏力，最终在全球市场陷入有历史无共鸣的尴尬。 ◆ 2025/12/02发表想法 消费降级，现在人消费更加理智，也是人们酒文化的转变，更加的务实，切近生活 原文：枣庄一家烟酒店老板的经历更具代表性：他以860元/瓶进了四箱高端瓶装酒，最后以840元/瓶亏本卖了两瓶，可店里的散酒却卖得火热，动销力强劲。还有其他经销商表示，中秋期间散酒门店还出现了排队购酒的情况 -- 来自微信读书

商业这本杂志，每篇都比较精彩，有调研，有分析，有思考，有深度，给人很大的收获，至少在认知上有了很大的突破，值得一看。