证券市场周刊（2025年第44期）

2026年阅读📖的第一本书。 说实话，更新的太慢了，影响时效性。 《证券市场周刊（2025年第44期）》 证券市场周刊 7个笔记 热点聚焦 Focus ◆ 2026年AI行情将从‘算力独大’转向‘算力+应用’双轮驱动。”该机构计算机团队建议，重点布局三个方向：一是算力芯片、高速光模块等供需缺口持续的算力环节；二是AI大模型落地速度超预期的金融、医疗等行业；三是具备数据优势的垂直领域龙头。 半导体材料维系高景气，光刻胶国产化迈入快车道 ◆ 2025/12/30发表想法 上海新阳，光刻胶 原文：客户与市场覆盖方面，公司已长期为120余家半导体封装企业、100余家芯片制造企业提供产品与服务。截至2025年上半年，在国内已投入运行的集成电路生产线中，公司已成为56条12英寸生产线和23条8英寸生产线的基准材料供应商，对应尺寸生产线的占比分别超70.00%和60.00%。 ◆ 2025/12/30发表想法 晶瑞电材，稳定供应国内芯片大厂 原文：据财报数据，晶瑞电材的高纯湿电子化学品核心应用于半导体晶圆厂前道工序，涵盖蚀刻、清洗、去膜等关键环节。公司产品矩阵涵盖半导体G5级高纯双氧水、高纯硫酸、高纯氨水、高纯异丙醇、高纯盐酸、高纯硝酸、高纯NMP等核心品类，核心产品已全面实现国产替代，稳定供应国内二十多家行业头部半导体芯片制造厂。 与此同时，公司是国内为数不多具备高纯NMP规模化生产能力的厂商。近年来，公司斩获中芯国际、华虹集团、长鑫存储、维信诺等逻辑芯片、存储芯片、显示面板领域头部大客户的持续订单，年出货量已达数千吨，另有多个客户的产品验证测试工作正在稳步推进中。 开店模式迎新军咖啡赛道角逐或加剧 ◆ 2025/12/30发表想法 希望企业文化愿景，服务不要下降 原文：随着星巴克宣布将中国业务控股权出售给中国另类资产管理公司博裕投资，以外资为主导的星巴克中国业务有望迎来更懂中国市场的本土管理层。 民间智慧 Investment Wisdom ◆ 如果没有AI应用，那么烧出去的钱就没办法收回来，这种模式也就玩不下去了。看看微软和甲骨文，都是投入了好多钱搞算力基建，结果因为没有应用，全都跌回去了。谷歌主要是应用端开始发力产生利润了，所以市场觉得谷歌可能真能搞成功。 浮存金的两种范式：安达保险VS伯克希尔 ◆ 2026/01/01发表想法 10%-15%，其实收益率可以了，不断复利的话，增长也很快 原文：总体来看，安达的投资价值可以概括为“稳中求进”：它不像伯克希尔那样充满惊涛骇浪，而是像一台可靠的现金流机器，适合那些追求每年10%至15%回报的投资者。 ◆ 总体来看，安达的投资价值可以概括为“稳中求进”：它不像伯克希尔那样充满惊涛骇浪，而是像一台可靠的现金流机器，适合那些追求每年10%至15%回报的投资者。 -- 来自微信读书

总结一年的股市行情，获知良多，值得推荐给大家看看。

重点领域需要持续加力，创新突破！

2025-11-29 清平乐·风涛 人民币劲， 估值均衡称。 钾肥盈景气方定， 铯铷光华相映。 覆铜板上潮生， 漫剧新韵智能。 保险长持安稳， 初心不负平生。 （Ai服务器，人民币偏强，估值成长匹配，钾肥景气，覆铜板、铯铷，漫剧，保险） 1、展望未来，短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升值。 2、2026年全球AI服务器市场规模将突破1200亿美元，同比增长45%，算力芯片、高速光模块等核心环节仍将维持高景气。 3、泡沫争议的本质，是估值与成长的匹配度之争。 4、2025年以来，钾肥价格较年初已经上涨近30%。一方面，钾肥需求稳定增长；另一方面，钾肥供给新增产能有限，投资成本、开采成本提高，库存处于历史低位，可售货源不足，整体供应偏紧，机构预计行业将维持中期景气。 5、有色金属行业分析师指出，中长期铜价将持续高位运行，核心逻辑在于供需错配：新能源汽车、储能等领域推动全球铜需求年增速达3%-5%，而2025-2030年全球新增铜矿产能仅120万吨，叠加赞比亚等主产国资源税政策收紧，供给弹性不足。 6、需求端，新能源汽车渗透率突破50%后增速趋稳，但储能市场异军突起，成为锂需求核心增量。 7、钙钛矿电池薄膜添加剂成为铯铷需求的新增长极，其能提升电池稳定性与转化效率，随着钙钛矿电池商业化进程加速，铯铷在新能源领域的用量将显著增长。东兴证券测算，未来五年铯铷需求年复合增长率将超15%。 8、算力和光模块带宽提升对覆铜板介电损耗或将提出更高要求，高频高速覆铜板需求增加有望带动覆铜板价值量进一步提升。 9、AI漫剧通过低成本、高效率制作模式以及较高流量水平与用户付费转化率，使收入显著高于成本，头部制作方毛利率则普遍高于60%。 10、随着保险资金对权益配置不断增加，行业将充分享受到股市上涨所带来的红利。预计在前三季度利润高增基础上，上市险企全年归母净利润有望保持高增势头。

简单看看就行，因为现在证券市场周刊含金量已经明显下降了。

延迟一个月，半年前周周更新挺快