雪球•私募专刊第1期——慢牛之下，量化股多还有哪些投资机会？

本期内容主要从市场行情、收益来源与策略逻辑等多维度出发，系统梳理在2026年慢牛可期的市场环境下，量化股多策略。 同时，《雪球》携手专业投研团队与一线私募管理人，为读者持续输出扎实的干货内容：解析核心策略、跟踪市场动向、拆解投资方法论、提供配置参考。让投资者更贴近真实场景的内容，穿透信息迷雾，搭建认知框架，从容地驾驭私募投资，让它真正成为资产长期增值的可靠伙伴。

A股小散追涨杀跌的操作习惯是量化生存的根基，量化贡献的大量税收也让管理层对其呵护有加。因此，小散对抗量化的最佳策略就是选定成长股，在底仓不变的情况下做大的波段；同时，在持仓上配置不同的成长性行业，避免系统性风险。

刷到游资大佬流沙河的《人类操盘手向量化交易之降书》，看完满是唏嘘。 曾几何时，游资凭K线直觉、多年经验，自谓是市场棋局的执子者。可如今，硅基算法席卷而来，以光速为足、数据为眼，毫秒级成交，无贪无惧，精准冷酷。 大佬们尚且感慨：高频之风掠过，手已缓；因子之海淹没，脑已枯。打板必炸、低吸必套，龙头战法失效，情绪周期失灵，非不努力，实乃机器非人力能敌。 量化的如下优势，是普通人难以企及的： 服务器托管在交易所，交易速度是散户的1000倍；分析散户成本、卫星影像等多类数据预判走势；监控舆情反向操作；利用规则当日收割，每一步都捏着人性的弱点精准猎杀。 这像不像三体人的质子封锁、水滴武器？散户与之对抗，几乎毫无胜算。 你追涨，它砸盘；你割肉，它低吸；你看技术图形，它就击穿均线；你押高开，它偏跌停；合法合规，却让人无力招架。 今日读书：雪球《慢牛之下，量化股多还有哪些投资机会?》。 本书既没有写量化遵循的暗黑法则，也没有给散户指出逃生之路，所以我让万能的AI指点迷津： 1. 避开微盘股、妖股、纯情绪股，不踩量化收割雷区； 2. 不拼手速、不拼技术、不拼情绪，放弃短线博弈； 3. 优先选大盘蓝筹、行业龙头或ETF指数，稳健为王； 4. 暴涨时减仓，暴跌放量时分批低吸，不贪不慌； 5. 不满仓，坚守中长线价值投资，用“慢”赢过量化的“快”。 市场迭代太快，与其硬拼短板，不如顺势而为。普通人只能通过严守投资纪律，放弃侥幸心理，也许方能在量化围剿中，守住自己的生存绿洲。

《雪球•私募专刊第1期——慢牛之下，量化股多还有哪些投资机会？》 雪球 5个笔记 1、从子策略看量化选股，我们有什么差异化的选择吗？ ◆ 从这个角度看，价值投资也可以称之为一种“超低频”策略，投资者买卖的依据就是公司长期的盈利能力。 ◆ 优秀的高频策略胜在高胜率，而优秀的低频策略胜在判断准确率。 8、6年过去，幻方梁文锋对量化很多预言都变成了现实 ◆ 因为随着市场有效性的提高，收益率下降，要靠单策略取得好的收益，已经很难了。” ◆ 从更长周期维度看，其实A股市场的定价仍然难以脱离基本面的锚。 ◆ 市场上还有很多“聪明钱”，如外资，保险、养老金等长线机 -- 来自微信读书

基本面策略选股逻辑通常基于以下几类因子： 价值因子：寻找“便宜”的公司，认为市场过度悲观，给了折价买入优质公司的机会。常用指标有低市盈率、低市净率、高股息率。 成长因子：寻找“高增长”的公司，愿意为未来的高增长支付更高的溢价。关注营收增长率、利润增长率、ROE等指标。 质量因子：寻找“经营稳健”的公司，这类公司抗风险能力强。考察盈利能力（如ROA、ROE）、财务杠杆（负债率）、盈利稳定性等。 宏观周期因子：根据宏观经济所处的周期（复苏、过热、滞胀、衰退）来配置相应的优势行业（如金融、消费、科技、医药等）。 基本面量化选股的核心思想是：价值回归。它相信价格终将反映价值，赚取的是公司成长和市场错误定价纠正带来的收益。

对于了解量化投资有一定帮助。目前量化基金越来越多，提到量化大家想到的首先是高频量化，它要求市场有高波动率和高交易量，这个策略不适合散户，它要求有计算机、数学甚至物理学等知识，也就大机构能搞一搞。还有一些低频量化涉及量化选股，包括各种基本面、因子选股，这是以后的方向。提到量化我首先想到的是幻方量化，之前报道说幻方有非常多的高算力显卡和其他设备，为了搞量化用，然后又搞出来了deepseek，可见牛逼的量化机构实力强大，普通投资者没这个能力参与量化，特别是龙头打板策略之类的，人工是对抗不过机器量化的，还是多搞搞低频的基本面交易吧，多做价值投资，多看少动才是硬道理，不要和大机构对抗他们的优势策略。

私募投资有门槛，量化操作无人情。 韭菜葱葱穷小散，血光凛凛沪深盈。

量化的时代，你不可能绕过。但无论是AI还是团队或是个人操作，都有局限性，不过随着AI的发展，人的因素只会弱化下去。

我有一个问题：当地投资全部下放给算法，未来还会有超额吗？

1. 指增T0策略 如将中证1000成份股复制作为底仓，并寻找日内的alpha机会 2. 全频段alpha策略 在不同的时间层面上寻找alpha机会