证券市场周刊（2026年第07期）

《证券市场周刊（2026年第07期）》 证券市场周刊 20个笔记 卷首语 ◆ 仍以AI领域为例，接下来纯概念炒作的投资泡沫大概率会被戳破，无技术、无订单、无收入的公司会被持续出清。 泉果基金基金经理赵诣：转折蓄势 向新而行 ◆ AI不仅能够提升企业经营效率，还催生出新的应用场景并带来极大收入，如无人驾驶、机器人、AI制药、影视游戏制作等。同时，算力基础设施建设和云服务也是重要方向。 ◆ 科技创新带来的消费新场景与新产品，既包括无人机、运动相机、全景相机以及AR眼镜、AI实时翻译耳机等科技消费硬件，也涵盖了满足精神需求的短剧、游戏、潮玩等“情绪消费”。 财通基金基金经理金梓才：AI潮起 长投正当时 ◆ 近年来，一家公司的海外敞口很大程度上决定了其基本面的弹性，AI板块中的许多公司，特别是海外算力链的公司，有着较强的出海能力；AI算力的海外供应链有着明显的“缩圈”特征，光模块、PCB等行业并没有因为近年来的高增长出现大幅扩张供应商的现象。 ◆ 2026/04/03发表想法 品质和稳定性，技术不断迭代，稳定供应链的需求，还是倾向于技术先进的大厂龙头企业 原文：这主要有两个原因：第一，海外供应链对产品品质和稳定性的要求较严苛，对价格敏感度较低；第二，技术迭代速度较快，现有供应商靠交付力和技术力证明了自身实力，有基础研发下一代产品；而新供应商缺少根基，难以跟紧研发节奏。因此，AI也是具有较高壁垒的板块。 ◆ 这主要有两个原因：第一，海外供应链对产品品质和稳定性的要求较严苛，对价格敏感度较低；第二，技术迭代速度较快，现有供应商靠交付力和技术力证明了自身实力，有基础研发下一代产品；而新供应商缺少根基，难以跟紧研发节奏。因此，AI也是具有较高壁垒的板块。 前海开源基金基金经理崔宸龙：坚持产业跃迁与龙头价值共振 ◆ 当前，储能与电力设备正在成为跨区域景气赛道。 融通基金基金经理李进：A股向上之势未改共赴科技浪潮之巅 ◆ 当前人工智能仍处于基础设施建设阶段，相关资本开支规模显著，算力领域的GPU、光模块、PCB等企业将持续受益。产业发展预计呈现“硬件先行、应用跟进”的节奏：一方面，AI已在云计算、AI广告等领域实现可观收入，在编程领域正逐步替代人工；2026年国内外无安全员的自动驾驶出租车将陆续投入运营，新一代人形机器人亦将实现量产。整体看，AI应用层步入爆发期。 望华资本董事长戚克栴：2026年的A股：高科技、价值股主旋律都是业绩为王 ◆ A股以全球芯片与AI产业链（如CPO、PCB、工业富联）以及国内半导体国产替代（如海光信息）为领军的科技股 ◆ A股的主旋律将是：业绩为王，无论是高科技还是价值股。 榕树投资董事长翟敬勇：锚定AI时代“五朵金花” ◆ “AI时代新五朵金花”——半导体、AI应用、新能源、机器人、AI+创新药，有望成为引领经济增长的核心力量。 华金证券策略首席分析师邓利军：盈利回升推动慢牛行情把握结构性机会和节奏 ◆ 科技成长仍是明确主线，包括电子、计算机、通信、军工等，这些领域受益于产业趋势延续、政策支持与流动性宽松；周期成长方向，如有色金属、化工等，在PPI回升、盈利预期改善的背景下，也具备配置价值。此外，银行、电力等高股息板块在利率环境下具备稳健配置价值，可作为组合的“压舱石”。 牧原股份董事长秦英林：让中国人的饭碗 更饱满更丰盛 ◆ 2026/04/04发表想法 牧原股份秦英林 原文：加大智能化养猪研发投入，让养猪更轻松，养猪人更体面。 构建猪病大模型，防好猪病，让猪更健康，猪肉更安全，守护好百姓的肉盘子，让养猪人更有尊严。 构建超健康育种平台，坚持价值育种，让百姓餐桌上的猪肉更香、更健康，让养猪人更受尊重。 节前布局剑指节后市场借助指数基金事半功倍 ◆ 当前海外科技巨头2026年资本开支指引大超预期，谷歌、Meta、亚马逊的Capex增速分别达到97%、73%、53%，算力基建投资持续加码。光模块、服务器等环节位于全球AI产业链核心位置，谷歌、微软均表示算力供应依然紧张，通信板块景气度有望持续向上。 中芯国际出货增长印证AI应用高景气智能芯片股轮番上涨 ◆ 伴随AI应用落地加速，晶圆代工厂、AI芯片、半导体等细分行业业绩稳步增长，部分龙头股价表现出色。 ◆ 2026/04/04发表想法 台积电代工产能也紧张，中芯国际也是 原文：目前，受海外大厂将产能向高端存储芯片倾斜的影响，消费电子等大宗芯片的晶圆代工产能紧张。 ◆ 目前，受海外大厂将产能向高端存储芯片倾斜的影响，消费电子等大宗芯片的晶圆代工产能紧张。 ◆ 作为中芯国际的上游公司，中微半导2月6日披露，公司已发出MCU （微控制器）和NOR Flash（一种非易失性闪存技术）的产品涨价15%—50%的通知。 ◆ 据了解，传统CPU（中央处理器）及GPU（图形处理器）架构在处理AI任务时面临瓶颈包括算力、功耗、成本、内存/带宽瓶颈等，由此诞生了用于AI相关计算加速的NPU（神经网络处理单元），采用专门优化的神经网络计算架构，来处理特定的任务，主要被用于加速计算。目前，国产厂商加速NPU端侧布局，卡位智能物联网下游应用。 Finance 金融 ◆ 城商行仍是高增长板块 青岛银行新晋“增长王” -- 来自微信读书

交易量和换手率对大盘股指和个股价格的变化并不具有明确的线性关系。可变现的定价权决定了股指和股价偏离估值的幅度，这才是最重要的。

各路经济学家，基金经理和上市公司的董事长们对2026年的各种展望和期许