第一财经（2026年第5期）

《第一财经（2026年第5期）》 第一财经YiMagazine 20个笔记 编者的话 ◆ 机器人的表演形式越来越多样，走路、挥手、跳舞、打拳、踢球，需求不断翻新——观看成了一门生意。 人物 ◆ 因主导了Mac从英特尔芯片转向M系列自研芯片，特努斯被认为能够有效带领苹果跟上AI浪潮。鉴于M系列芯片的强劲性能以及封闭完备的软件生态，苹果被认为可能走本地部署AI路线以实现AI商业化。 声音 ◆ 过去几十年里，财富增长更多流向了资产持有者，而不是主要依靠劳动收入的人群。 开卷 ◆ 在基础设施领域，Google、英伟达是创新代表企业，而在前沿医疗领域，吉利德科学受到关注。 游戏 ◆ 短视频时代，任天堂极具自由度的设计精准踩中了UGC需求。当玩家主动成为内容生产者时，不管是抽象的“整活”还是情感寄托，都能帮助游戏实现小成本破圈。 医药 ◆ 百济神州从成立之初要做的就是全球化企业，从研发、临床到商业化均面向全球，不复制前人路径。“百济神州寻找的是那些未被深度开发的机会”， ◆ 根据财报，百济神州约有七成收入都来自海外市场，自成立起它便在中美两地同步运营。2025年，百济神州将注册地迁至瑞士，并更名为BeOne，以进一步淡化地域标签，塑造全球化形象。 ◆ 2025年，为了更加彰显全球化身份，百济神州宣布将英文名称从“BeiGene”变更为“BeOne Medicines”，纳斯达克股票代码也从BGNE更改为ONC（肿瘤学英文Oncology的简称），并将公司注册地迁至瑞士。这一轮品牌焕新，意味着百济神州想要以更纯粹的全球化企业身份参与竞争。 娱乐 ◆ 2026/07/19发表想法 电影的内核，还是讲故事，打动人心 原文：“业界如今都认识到重工业电影是高风险赌博，目前对电影的投资范围已基本回落到千万级，这种投资体量对应的题材也大多以现实题材为主。”一位电影投资人对《第一财经》杂志说。 ◆ 在王长田看来，影视生意的本质是“博概率”，分散投资、摊薄风险，用一个爆款覆盖多个项目的亏损，远比押注单一项目更可持续。 ◆ 王长田看中动画“无演员成本、高毛利、IP可持续”的优势，开始在动画赛道深耕。 ◆ 2016年，王长田用23.83亿元现金和价值23.99亿元的光线传媒股票，换来猫眼57.4%的股权，成为猫眼娱乐第一大股东和控股方，掌握了核心线上发行渠道。 ◆ 如今，光线传媒反而是拥有同业最优盈利能力和现金流的民营电影公司。 ◆ 王长田却提出光线2026年的主题将从“一切为了电影”变成“一切为了IP”，接下来公司只有创造IP与开发IP两种业务，目前公司有数十部动画电影正在以二三十年为周期开发。 观看的生意：一场意外跑通的机器人商业试验 ◆ 2026/07/19发表想法 这也是，我不敢碰机器人概念股的原因 原文：2025年1月，具深科技创始人石中伟带着这样的期待，拆开了宇树发来的机器人包裹。但测试结果很快给了他答案：基于机器人当前的AI能力，它什么活儿都干不了，除了跳舞。 ◆ 创建擎天租的是智元机器人与飞阔科技。 ◆ 一旦构建了深入到“毛细血管”的租赁体系，未来任何一家新的机器人厂商想要进入市场，都很可能要依赖他的租赁平台。何况，当机器人旧了，“还能拆开来当教材卖” 未来访谈 ◆ 消费者在作出最终预订决策时，需要的是一个他们信任的平台，而建立这种信任需要漫长的时间和大量的品牌投入。 ◆ 2026/07/19发表想法 意思是，携程护城河还在 原文：在未来5到8年内，AI不会从根本上颠覆OTA的主导地位，酒店与OTA之间的依赖关系也不会有实质性改变。 ◆ 在未来5到8年内，AI不会从根本上颠覆OTA的主导地位，酒店与OTA之间的依赖关系也不会有实质性改变。 -- 来自微信读书

本期以宇树科技为引讲到机器人行业的发展情况挺全面的，其中有一章节分析伊朗对全球大国博弈的影响也很有亮点。

最近要做具身机器人的视频 但还没深入了解 光看人工智能大会其实看不出区别 了解头脑派和本体派后 就很有意思了 能够以这个为准筛选 其他的部分 就没有那么新鲜了

中国每年新增430万癌症患者，几乎相当于欧美日的总和。

趋势 电力 数据、算法和算力 四大要素 -

第一财经本期聚焦硅基智能商业化拐点：人形机器人、通用 AI 从技术概念转向真实盈利产业，一边拆解科技企业落地的商业模式与成本难题，一边结合全球地缘、消费、医药行业案例，探讨新技术如何重塑制造业、消费、职场与全球贸易格局，同时兼顾人文商业史，平衡科技产业深度与大众商业观察视角。 全新商业模式：机器人租赁、展厅展演、文旅互动成为主流变现路径，“观赏展示” 跑通商业闭环，摆脱单纯工业代工依赖； 行业痛点：硬件成熟，但通用 AI 大脑、低成本量产、场景适配仍是最大瓶颈； 产业延伸：算力、电力成为 AI 机器人竞争核心，谷歌等企业布局铁空气电池，解决算力集群耗电难题。 二、重点商业企业深度报道泰兰尼斯（童鞋）：投放大规模户外、线上整合广告，用差异化营销打破母婴鞋服行业低价内卷，提供传统消费品品牌破局范本； 百济神州：创新药企全球化样本，兼顾国内临床研发与海外市场商业化，解析本土生物医药出海路径； 消费赛道补充：3D 打印革新服装生产链条，柔性制造降低小众时尚品牌生产成本。 三、AI 与职场变革板块Token 经济渗透职场：AI 工具按 token 计费催生新型职场内卷，人机协作重构岗位价值，简单重复性岗位持续收缩； 算力产业链：AI 需求带动内存芯片市场格局重塑，算力资源分配、能耗成本成为企业核心经营指标。 四、宏观国际与全球地缘议题霍尔木兹海峡地缘博弈：美伊航运对峙反复，分析中东能源通道封锁对全球原油、外贸供应链、制造业成本的连锁冲击； 全球经济专栏：梳理全球资本流动、海外外资对华投资分化现状，解读区域贸易壁垒变化。 五、文化、商业史与生活财经栏目全球商业史：《资本主义：一部全球史》书评，梳理资本千年跨国流转脉络； 波斯饮食文化：以伊朗诺鲁孜节为切口，解析中东饮食、商品跨地域流通背后的商贸网络； 城市与消费观察：外资百货、新式糖水连锁、本土零售品牌的生存竞争分析。 六、整本刊物核心主旨本期聚焦硅基智能商业化拐点：人形机器人、通用 AI 从技术概念转向真实盈利产业，一边拆解科技企业落地的商业模式与成本难题，一边结合全球地缘、消费、医药行业案例，探讨新技术如何重塑制造业、消费、职场与全球贸易格局，同时兼顾人文商业史，平衡科技产业深度与大众商业观察视角。

第一财经，了解时事的好杂志，AI的发现确实兴盛，展现了很多学者的思考还有商业模式的变化，引起我注意的是3D打印的创新设计，宇树科技的发展