财经（2026年第15期）

原来AI是“爱”，这么多年我一直念错了 ——读《财经》杂志“教师会被AI取代吗？”有感 最近打开手机，满屏都是AI、AI、AI。看文章、刷视频、聊工作，哪儿哪儿都是这两个字母。 以前有人问我AI是什么意思，我会一本正经地解释：“Artificial Intelligence，人工智能，A是Artificial，人工的；I是Intelligence，智能。” 但今天读完《财经》杂志这篇《教师会被AI取代吗？》，盯着满屏的“AI”看了很久，突然愣了一下—— AI，不就是汉语拼音的“爱”吗？ 这个发现让我笑了半天。你想想，AI全称叫“人工智能”，英文Artificial Intelligence，翻译过来冷冰冰的，全是技术和算法。可它的拼音偏偏是“爱”——一个跟温度、跟情感、跟人心有关的字。 这也太讽刺了。 一个被很多人视为“威胁”“替代者”“抢饭碗”的东西，名字里头竟然藏着一个“爱”字。它顶着“爱”的名字，干了这么多年“事”的活儿。它明明是“爱”的拼音，却被我们当成冷冰冰的技术工具使唤。你细品，是不是有点黑色幽默？ 先别急着替教师操心，问问你自己 读完这篇报道，我最深的感触是：它不只是写给教师看的，它是写给每一个正在上班的人看的。 “教师会被AI取代吗？”——看到这个标题，你可能第一反应是替教师捏把汗。 但我想说：与其替别人操心，不如把问题抛回给自己。 教师这个职业只是恰好被摆在了聚光灯下。但真正的问题，藏在每一页的缝隙里，等着每一个读者自己去追问： 我现在的职业，会不会被AI取代？ 你不是教师，你是医生、律师、记者、设计师、程序员、行政文员、财务、客服、管理者。但这个问题，迟早会敲你的门。 所以今天这篇文章，不为替教师焦虑，只为跟每一个职场人聊几句心里话。 这篇报道到底讲了什么 《教师会被AI取代吗？》来自《财经》杂志，基于全国30个省、8.6万名教师、430万字文本材料——这是全球最大规模的教师AI应用调研。 《报告》核心判断是：AI会重塑教师角色，但价值引领、情感共振、思维激发与拥抱不确定性，仍是算法无法触及的育人核心。 数据很说明问题：92.3% 的教师愿意用AI，96.1% 主动学习——讨论重点已从“能不能用”转向“该怎么用”。但同时，57.2% 的教师担忧技术会削弱师生面对面的情感交流。 报道的底色是理性的，但最打动我的，是藏在数据里的那个“人”的故事。 最打动我的一个细节 长沙周群意老师，面对有沟通障碍、拒绝开口的学生小林，没用任何高科技，就靠最“笨”的办法——手写书信。她珍藏了小林写给她的380封信，并以一封封回信倾听其心声。 后来成为律师的小林感慨：“是周老师让我知道，沉默也会被看见。” AI能三秒生成380封情书，但它不知道哪个词会让那个沉默的孩子眼眶一热。《报告》将这种能力概括为“不可替代的情感共振”。 读到这儿我就在想——这不就是AI永远学不会的东西吗？AI越像“爱”，就越说明它还不是“爱”。它能模仿爱的样子，但它没有真正爱过谁；它能生成一封动人的信，但它没有真正想念过谁；它能识别情绪，但它没有被谁的情绪真正触动过。 读完这篇报道，我最大的感受 作为一个干了十年教育信息化的人，从“校校通”到“三通两平台”再到教育信息化2.0，我一路看着AI从“教育装备”变成“国家战略”。 我想说句实在话：教师这个职业，真的没有被AI淘汰。淘汰的，是那些不懂AI、拒绝AI、把“我干了二十年了”当护身符的人。 不光是教师。医生、律师、记者、设计师、管理者——每一个职业都在面临同一场考试。 AI干“事”，人类干“人”。 对事负责，可量化、可流程化，AI迟早会干得比你好；对人负责，需要共情、温度、判断，AI想都别想。 而且，AI不仅不会完全取代人类，它还会创造出全新的岗位。 你听说过美国的“元宇宙学校”吗？全科由AI讲课，学校里没有一个真人老师。听起来很吓人对吧？但你去仔细看，这些学校虽然没了传统教师，却催生了一大波新角色：学管师、伴学师、陪练教练、学业规划师。 AI负责讲课、出题、批改，但谁来管孩子的学习状态？谁来根据孩子的个性制定个性化学习方案？谁来跟家长沟通？谁来在孩子学不下去的时候推他一把？谁来陪他走过那些学不进去的时刻？ 这些活，AI干不了。 一个孩子走神了，AI能识别出来，但它没办法拍拍他肩膀问一句“最近是不是没睡好”。一个孩子学崩溃了，AI能给他换一套更简单的题，但它没办法坐下来陪他聊十分钟，把心结打开。所以AI越普及，这些“管人、陪人、规划人”的岗位就越值钱。 十年前，你能想象今天会有“提示词工程师”这个职业吗？能把AI调教得服服帖帖，本身就是一门手艺。还有AI数据标注师、AI伦理顾问、AI应用培训师、人机协作流程设计师……这些岗位，十年前根本不存在，现在却供不应求。 就像当年互联网兴起时，大家担心实体店要完蛋，结果催生了电商运营、直播带货、快递物流一整条新产业链。AI也是如此——它会消灭一些旧角色，但也会生出一批新角色。 只不过新角色的名字不叫“老师”了，叫“学管师”“伴学师”“陪练教练”“学业规划师”。活儿还是那个活儿——陪人长大、帮人成长，只是换了个马甲。 问题是：新角色来的时候，你在不在场？ 隐性价值：解决真实场景的综合能力 每个职业的岗位说明书里，都只写了“显性价值”——教师写“完成教学任务”，医生写“完成诊疗”，律师写“提供法律服务”。这些AI都能干，甚至干得更好。 但一个真正“懂爱”的人，给职业增加的，是那些写不进说明书的东西。 是学生丧气时你多问的那句“最近是不是有心事”；是病人恐惧时你轻轻拍的那下肩膀；是团队崩溃时你扛住压力说的那句“没事，我顶着”；是老人孤独时你坐下来陪他聊的那十分钟家常。 这些“隐性价值”，从来不在考核表里，但恰恰是它们，让一份普通的职业变成了一份有温度的事业。 有人说：“AI都能诊断了，医生的活儿不都交给AI了吗？” 这话只对了一半。 AI能算出那道题——它能读片、能分析数据、能给出诊断建议。这些标准化的事，AI确实比人快。但AI给不出综合解决方案。 因为真实场景从来不是一道标准化的考题。它充满变量：资源有限、时间紧迫、信息不完整、各方诉求冲突。你面对的不是一个“可以精确计算”的问题，而是一个需要权衡、取舍、判断、甚至凭直觉拍板的复杂局面。AI可以在实验室里算出最优解，但真实世界里没有“最优解”，只有“当下能拿出的最好方案”。 那道题AI算得出，但方案还得你来定。 你不是被AI替代了，你是从“干活的”升级成了“统筹AI干活的人”。医生是这样，教师是这样，律师、设计师、管理者，都是这样。 AI给你的是数据和选项，真正的价值在于：你知道怎么选、为什么这么选、选完之后怎么让当事人觉得“我选对了”。 这才是解决真实场景的综合能力——能整合信息、能判断人性、能扛住压力、能拿出方案、能对结果负责。这些东西AI给不了你，也夺不走你。 所以，不是“看病的事交给AI，安慰的事活人来干”。而是：AI负责算，你负责综合。AI负责执行，你负责统筹，负责对“人”的最终结果负责。 你有没有发现，现在知识碎片化非常严重，网上什么答案都能搜到。信息越泛滥，稀缺的就不再是“答案”，而是组织归纳的能力、解决真实场景的综合能力、共情共鸣的能力。 所以你去面试，HR看的是什么？是录用条件里写的学历和经验吗？是，但那只是门槛。真正决定你被录用的，永远是那些录用条件以外的、没法写进岗位说明书的东西。 我举一个很小的例子：现在AI再发达，你去任何一家公司面试，不管是大企业还是小公司，那张应聘表，你还是得用手填。 姓名、学历、工作经历、自我评价——一个字一个字地写。 为什么？因为HR想看的，是你亲手写的字。字如其人，写字这件事，AI替不了你。 你字写得工整，说明你做事认真；你写得潦草，可能说明你急躁；你填得完整细致，说明你态度端正。HR要看的，不是一个完美的答案，而是你这个人——通过一笔一划，看你的性格、态度、修养，看你适不适合这个团队。你回答得再好，那是“说”；你字写得好不好，那是“写”。写出来的东西，骗不了人。这份“亲手写的”诚意，AI给不了你。 这些东西，AI给不了你，也夺不走你。 还有一个变量：出生率 AI没干掉老师，但出生率先动手了。全国幼儿园关了一万多所，小学开始缩班。 但这碗饭没丢，只是从讲台换到了社区、换到了老人身边。出生率下降，学生少了；老龄化加剧，老人多了。以前教小孩考高分，以后教大人好好活，业务范围还拓宽了。 医生也同理：病人少了，但老人多了。从“治病”到“养老”，需求只增不减。 不是职业没了，是旧干法没了。 也回应一下那些“你用了AI吧”的声音 最近有个现象挺让人无语的。 你发一篇文章，底下就有人阴阳：“这文字是AI写的吧？”“豆包帮你写的吧？” 好像只要用了AI，你这篇文章就没价值了，你就没资格说话了。 说真的，现在打开小红书、抖音、公众号、视频号，哪一篇精炼的文案没用AI润色过？字数限制摆在那儿，你要把啰嗦的长文变得简洁有力，用工具帮忙是再正常不过的事。很多人连留言都是AI帮忙润色过的。 这种站在AI制高点指指点点的姿态，真挺迂腐的。 是，我用了AI。我让它帮我搜集材料、梳理框架、整理金句。这些AI干得又快又好，我为什么不用？一个好工具摆在那儿，你不用，是你的问题还是工具的问题？ 但我想说清楚一件事：引用材料可以是AI搜的，但观点是我自己的；框架可以是AI理的，但谋篇布局是我自己的。 那些能让人停一下、想一下的句子——比如“沉默也会被看见”，是周群意老师380封信的故事本身带来的触动；那句“AI是爱”，是我盯着满屏的“AI”愣住那一刻心里冒出来的；那句“别怕，有爱就不会被AI取代”，是我十年摸爬滚打之后最想说的话。 负责出观点、引素材和统全文，我负责给素材注入灵魂。 这个“灵魂”，AI给不了。它来自我的经历、我的观察、我对这个时代的感受。 这就是差别。没有观点，你就只是一个“会用工具的人”；有自己的观点，你才是一个“会思考的人”。 AI是人类工作能力的延伸，不是洪水猛兽。 它就像一个工具，一把刀。你可以用来切菜，也可以用来杀人——关键看你怎么用。用得好，它是帮手；用不好，它是凶器。但你不能因为有人用它做了不好的事，就拒绝用刀切菜，对吧？你也不能因为别人用刀切菜切得比你好，你就站在旁边阴阳怪气：“你看他用刀！” 恰恰相反，不要回避，要拥抱变化。 别人用AI写，你也可以用AI写。AI不是你的竞争者，它是你的杠杆。它帮你把重复劳动干了，把你从琐事里解放出来，让你有更多精力去做那些AI干不了的事——去共情、去判断、去综合、去“看见”一个人。 而更有趣的是——AI的拼音刚好是“爱”。那些嘲笑别人用AI的人，或许恰恰缺少的就是“爱”。他们缺的是对自己成长的期待，缺的是对变化的拥抱，缺的是对他人尝试的尊重。他们站在AI的制高点上指指点点，却不知道自己已经站在了“爱”的对立面。 拒绝AI，某种程度上，是在拒绝这个时代给我们的礼物。 与其做那个“嘲笑工具”的人，不如做一个“用好工具”的人。 AI不会取代你，但会用AI的人，可能会。 选择权，在你手里。 但关键不在这儿。你再看另一种现象——很多领导发言，拿着稿子念，完了还补一句：“我今天这个发言稿是AI写的。”讲这话的时候还挺得意，好像在炫耀自己跟上了时代。 但我想说句不好听的：这恰恰说明你只是个会写稿子的秘书，而且你这个角色正在被淘汰。 为什么？因为AI写稿这件事，门槛太低了。谁都能让AI生成一份像模像样的发言稿，格式工整、措辞得体、逻辑通顺——这事儿AI干得比你快，还比你便宜。你只是会“用AI”，你也会被淘汰。 淘汰你的不是AI本身，是那些“会用AI写出有观点、有温度、能打动人”的同行。 说到这个，我想起一个事。 郑渊洁老师曾经说过，他停止写童话了。为什么？因为他在AI上试了一下，输入“用郑渊洁的口吻写一个童话”，结果AI写出来的东西，比他写的还好。 一个写了半辈子童话的人，发现自己被自己“超越”了。 但我想说：郑渊洁不会被AI取代。 为什么？因为AI能模仿郑渊洁的口吻，但模仿不了郑渊洁的人生。AI能写出比他还“郑渊洁”的文字，但它写不出郑渊洁蹲在胡同口听大爷聊天的那些下午，写不出他观察孩子眼睛时心里泛起的那些波澜，写不出他几十年生活中积攒下来的、独属于他自己的那点“人味儿”。 真正的创作，永远来源于群众，来源于生活。 这些东西，AI算不出来。 文字可以被模仿，风格可以被复制，但一个人的经历、共情、对生活的理解——这些是AI永远偷不走的。所以作家不会被AI取代，就像教师不会被AI取代，医生不会被AI取代——只要你的根扎在生活里，扎在“人”身上，你就永远是那个“不可替代”。 真正不会被淘汰的，是那些能用AI干活、但更有自己判断的人。是你引了材料、出了观点、串了全文、能打动人——这才是能力。是你自己的思考、阅历、共情，在给这些材料赋予生命。 AI给你的是素材，你能把它熬成一锅有滋有味的汤，那就是你的本事。 天下文章一大抄，但有人抄成了拼凑，有人抄出了新意。区别就在于：你有没有自己的观点，有没有被材料触动的心，有没有想要表达和连接他人的冲动。 人机协同，本身就是这个时代每个行业都在面临的挑战。 你既要学会用AI，又不能让AI替你活。你既要善于搜，又要敢于想。这才是AI素养，这本身就是一种稀缺的能力。 原文金句摘录 “生成式AI带来的教师职业变化是系统性身份重塑，而非被动替代，教师正成为集育人主导、学习引导、人机协同、数据驱动、伦理守护于一体的复合型角色。” “AI会重塑教师的角色，但价值引领、情感共振、思维激发与拥抱不确定性，仍是算法无法触及的育人核心。” “教师的核心竞争力聚焦于算法无法替代的四个领域——价值引领、情感共振、思维激发与拥抱不确定性。这四者并非孤立的能力模块，而是一条从认知到行动、从理性到情感、从确定性到未知的完整育人链条。” “教师的核心价值正从标准化的‘教知识’转向个性化的‘育人心’。” “当AI接管了‘教’的标准化内容，教师还剩下什么？答案是，教师的职业价值重心已经发生不可逆的转移，其使命被赋予了新的内涵。” “92.3%的教师倾向于将AI融入课堂教学，96.1%的教师主动学习更多AI工具。讨论的重点早已从‘能不能用’转向‘该怎么用’。” “86.0%的教师担忧学生过度依赖AI，削弱独立思考能力；57.2%的教师担心技术减少师生面对面情感交流。” “‘不掌握AI的教师会被时代淘汰’并非指失业，而是指向专业能力的结构性重塑。技术素养、人机协同教学设计能力以及应对算法偏见的法治素养，已成为现代教师育人能力的构成性要素。” “教师的关怀不是程式化的鼓励话术，而是基于长期相处积累的信任与理解，是一个成年人对一个成长中生命的真切‘看见’。教育的温度存在于目光交汇的瞬间，而非代码的运算之中。” “中国并非在被动应对技术冲击，而是在主动构建‘人机共教’的新生态。教师需要把握的，不是如何与AI竞争‘教’的效率，而是如何更好地承担AI无法替代的‘育人’责任。” 写在最后 这篇报道讨论的是“教师是否会被AI取代”，但读完它，你真正应该问自己的是： 我现在的职业，会不会被AI取代？ 我现在做的这些事，到底是在对“事”负责，还是对“人”负责？ 想清楚这个，你心里就有答案了。 有人整天焦虑：“AI会不会淘汰我？” 我想说：AI淘汰的不是职业，是干法。淘汰的不是AI，是不用AI这个工具、没有实际解决问题能力的人。 行业会不会被淘汰，和你个人会不会被淘汰，是两回事。一个行业可能还在，但如果你只会用旧干法做事，那你就会被淘汰；一个行业可能在缩，但如果你能提供别人给不了的价值，你依然有位置。 所以选择职业的时候，你看行业前景、看上司行不行、看单位行不行——这些都没错。但最终回到一个最根本的问题：你自己准备好了没有？你有没有解决真实场景的综合能力和综合方案？ 有解决真实场景的综合能力的人，永远不会被淘汰。 因为无论技术怎么变，能整合信息、能判断人性、能扛住压力、能拿出方案、能对结果负责的人，永远稀缺。 如果你还年轻，换赛道从来不是一个坏选择。AI时代最怕的不是你能力不够，而是你明明可以转身，却偏偏站在原地不动。去学新东西，去拥抱新工具，去做那个“能统筹AI干活的人”。新岗位正在不断冒出来——学管师、伴学师、陪练教练、学业规划师、提示词工程师、AI伦理顾问、人机协作流程设计师……这些十年前根本不存在的工作，现在成了香饽饽。机会一直在，只是换了一张脸。选择权，一直在你手里。 最后，我还想多说一句实在话。 虽然从技术层面来看，AI已经具备了相当成熟的能力。但是，企业要真正把AI嵌入到组织内部，真正创造价值，是需要时间的。未来10年、20年，甚至30年，企业仍然需要大量人才。AI所描绘的愿景真正变成现实，仍然需要相当长的时间。 我依然保持乐观。对于那些愿意学习、愿意与AI协同工作的人来说，未来仍然充满机会。整个转型过程会持续几十年，企业在未来很长时间内，仍需要优秀的人才。那些有温度、有判断力、能解决实际问题的人，不仅不会被淘汰，反而会因为稀缺而更加珍贵。 你不是在跟AI赛跑，你是在跟“原地不动”赛跑。 只要你愿意动，路就在脚下。 最后，坦诚说一句 你现在看到的这篇文章，也是我用AI优化过的。 观点和素材和草稿是我自己写的，专业数据是AI帮我搜集的，框架是AI帮我梳理顺当的，文字语法是AI帮我润色的。 但我想说的是——这些都不重要。重要的是，这些观点背后的底气，来自我自己的真实经历。 我干了十年教育信息化和智能教育，从“校校通”到“三通两平台”再到教育信息化2.0，一路看着AI从“教育装备”变成“国家战略”。这十年里，我见过太多老师从“怕AI”到“用AI”，也见过太多人把“我干了二十年了”当护身符，最后被时代甩在了后面。 这十年，也是我自己从教师转型到教育经营者、从讲台走向管理岗位的十年。我做过企业，管过行政，带过团队。这些经历让我明白一件事：无论哪个行业，真正值钱的永远不是你会用什么工具，而是你能不能用工具解决真实场景的实际问题，能不能拿出综合方案，能不能让身边的人觉得“靠谱、有温度”。 所以，那句“沉默也会被看见”，是周群意老师380封信带给我的触动；那句“AI是爱”，是我盯着满屏的“AI”突然愣住的那一刻，心里冒出来的话；那句“别怕，有爱就不会被AI取代”，是我十年走过来，最想对每一个职场人说的一句话。 AI负责把话说漂亮，我负责让话里有魂。AI负责算，我负责综合。AI负责执行，我负责判断。 这篇文章是我的真情实感。它来自我的工作生活经历，来自我的观察，来自我十年摸爬滚打之后的体会。 所以我想问你一句：读到这里，这些文字有没有引起你的一点点共鸣？有没有在哪一句上，让你停了一下，想到了自己，想到了你正在做的那份工作？ 如果有，那说明——AI只是工具，能打动人的，永远是工具背后那个有经历、有思考、有共情、有解决真实场景综合能力的活人。 你和我，都一样。别怕。有爱，就不会被AI取代。 💛

本期杂志围绕“从初创到跨越：科创板七周年与新质生产力”这一主线展开，同时兼顾全球宏观、资本市场与企业实践 下半年股市等多元视角。 核心要点如下： ​​封面专题：科创板的七周年跃迁​​期刊以“从蓄力到跨越”回顾科创板设立七年来在制度创新、精准产业支持、耐心资本集聚和多样化投资需求满足方面的成效，指出这块“改革试验田”正成为培育新质生产力的战略高地。 ​​宏观经济与政策观察​​本期多篇报道延续对宏观政策的关注，提及政府工作报告提出的更加积极有为的财政政策、适度宽松的货币政策，以及赤字率、专项债、科技攻关等关键词，强调宏观政策对实体经济与资本市场的支撑作用。 ​​资本市场动态​​短线交易新规正式施行引发市场关于量化降频及交易所机房托管清退的传闻，期刊对相关质疑进行了求证与解读，提示市场应理性看待新规影响。 中国服务消费的全球坐标与增长空间: 2026年7月，国务院批复《扩大消费“十五五”规划》（下称《规划》），明确提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，居民人均服务性消费支出占居民人均消费支出的比重“稳步提高”。这意味着，服务消费不再只是消费升级的自然结果，而是被纳入国家层面的中长期政策目标。 与发达国家相比，中国服务消费仍处于“补课”阶段：既要补上总量占比的缺口，也要补上供给质量、制度环境和消费信心的短板 与此同时，文章“财经周报-2026年第15周”对当周全球股市、原油价格、美元指数等数据进行盘点，展现地缘冲突对能源与金融市场外溢的持续性。 ​​企业与产业实践​​深圳品牌 OTTOCAST 凭借创新设计在 CES 2026 获得 Best of CES 奖项，案例展示了中国智造在全球消费电子领域的竞争力。 汽配“小赛道”出海“大生意”的报道聚焦中国汽车零部件企业通过技术积累和全球布局实现跨越式增长，映射国内产业升级与国际化路径。 当前，全球中央银行兼具“最后贷款人”和“最后做市商”的双重角色 同时需要锚定通胀、就业和金融稳定三大目标，这在很大程度上决定了央行货币政策的制定更加复杂，其货币政策框架也因外部环境和内部约束而在持续调整。 货币政策“相机抉择”与宏观审慎管理的重要性 随着金融风险交叉、关联及金融市场的渗透，宏观审慎管理将成为防范系统性金融风险的监管框架，通过逆周期调节应对金融体系顺周期波动和跨市场风险传染，与关注单一机构稳健性的微观审慎监管形成互补 波动加大，A股、港股下半年怎么走？ 东方汇理资管对中国股票市场下半年的整体判断是“中性”，港股下半年存在较为明确的补涨概率，A股短期需警惕全球AI板块调整风险的传导 姚远建议在中国股票市场延续“杠铃式”配置，一端配置高科技、AI等成长性资产，另一端配置高股息等防守型资产。“一旦AI调整叠加政策释放积极信号，资金风格轮动重新汇聚于高股息和传统行业将是大概率事件 “全球投资框架正在经历三个深层次的范式转变，地缘政治风险高企、AI引领投资框架转向中观驱动、去美元化，理解这三个转变，是理解当前市场的钥匙。” 沉寂已久的房地产板块重新进入外资视野。随着一线城市楼市出现企稳乃至局部复苏迹象，越来越多投资者开始追问：长达数年的深度调整是否已经触底，这是否意味着逆向布局的机会正在到来？ ​​

​一直觉得人很难赚到自己认知以外的财富， 不论是钱、还是健康、还是幸福 所以坚持读书，提高自己的认知能力 本期财经：科创板七周年——在“试验田”里培育新质生产力的中国样本​​ 翻开《财经》2026年第15期，整期封面将目光锁定在“科创板七年蝶变”。这不仅是一份期刊对资本市场的年度回望，更像是一份阶段性答卷：它记录了科创板从“破题”到“成形”的全过程，并试图回答：一条以制度创新为基因的板块，如何真正赋能硬科技、重塑产业格局。 ​​一、制度突破：为硬科技量身定制的“五套标准”​​ 2019 年开板时，科创板以注册制为核心，推出五套差异化上市标准，打破了传统盈利门槛的束缚。七年来，又先后引入 20% 涨跌幅、做市商试点、询价定价等一系列制度创新，并在 2026 年进一步扩容至人工智能、量子科技等前沿领域。这些举措为“高投入、高风险、长回报周期”的硬科技企业提供了前所未有的上市土壤。 ​​二、产业聚变：从“点状突破”到“集群协同”​​ 期刊文中引用的数据显示，截至 2025 年末，科创板已有 610 家上市公司、总市值超 13 万亿元，一季度营收与净利润同比分别增长 21% 和近 200%。更重要的是，它成功汇聚了新一代信息技术、生物医药、高端装备等六大产业集群，并开始向商业航天、人工智能大模型等新范式延伸。这意味着，科创板已完成从“扶持个别明星”到“催化产业链协同”的跃迁。 ​​三、资本逻辑：耐心资本的加速聚集​​ “机构主导发行”“社保与保险资金入市”“154 只 ETF、3910 亿元规模”——这些数字勾勒出一个更成熟、更理性的资金结构。对于硬科技而言，最稀缺的从来不是短期热钱，而是能够穿越研发“死亡之谷”的长期资金。科创板用制度设计，把被动指数基金与专业机构的力量稳稳留住，为企业发展提供了“稳压器”。 ​​四、功能升级：从“筑基”到“育新”​​ 多位学者在文中指出，过去七年科创板完成了“补链”与“筑基”，未来将承担“强链”“融链”和“育新”的新使命。的确，随着并购重组机制的简化、差异估值方法的推广，以及“1+6”改革举措的落地，科创板正逐步形成一个覆盖企业全生命周期的服务体系。 ​​五、可能的隐忧​​ 1. ​​投资者门槛与流动性​​：机构主导虽提升了定价效率，但也让普通投资者进一步被边缘化，如何在保护中小投资者与保持流动性之间再平衡，仍待探索。 2. ​​硬科技的“标准”动态性​​：技术迭代速度远快于制度更新，第五套标准扩容的速度与覆盖面能否始终跟上前沿科技步伐，是未来监管者面临的长期考题。 ​​六、结语​​ 七年蝶变，科创板已从“试验田”成长为“新质生产力主阵地”。它用制度创新证明：资本市场的功能不限于价格发现，更能在产业变革前夜扮演“加速器”和“黏合剂”。当我们在 2026 年回望，可以确信：科创板的故事才刚刚开始，而它对中国科技创新与产业升级提供的范式，值得长期观察与检验。

本期触动点 1. 科创板的七年复盘，目前成为了中国新质生产力的融资平台，600 余家，市值 13 万亿，摩尔线程，宇树科技，长鑫科技等注册企业，其不同于主板的企业注册要求，给予企业更多的发展空间。不要求盈利，拉低入场门槛，灵活高效的上市机制，成分股指 etf 的推出，给中国外国投资者提供更多的选择和参与中国企业成长的渠道。额，这是和美股港股共同竞争的节奏。不得不说，科创板的行情近一两年的行情是亮眼的，改善了本地资本市场的生态。 2.k 型分化的思考，目前全球都出现这种情况了，不止是中国，和一般的贫富分化不同，高端的需求旺盛，中端低端的需求萎靡不振，拥有高净值资产或高精尖的人和底层的人呈现的状态，现在的出口结构还有产品类型也呈现 k 型分化，我在想为什么会如此。经济的增长和我们的收入增长不匹配，陷入增量不增收的困境。值得思考。 3.宁夏的乡村振兴，福建莆田的扶贫产业对接，举了鸿星尔克的例子，对本地的工业，农业进行差异化振兴发展，葡萄种植产业链的延伸，加工酒庄文旅结合和销售渠道拓展厦门航空的农业销售支持。我看到这模式在乡村振兴很普遍。种经济作物，本地特色水果，农产品和高标准农田等增效增收之路，其效果如何？还是相比于传统农业是更有竞争力，但是也看到留下的都是老弱病残妇幼等，留不住青壮年。农村的新出路在哪里？值得探索。 4.中国的居民主动降杆杠，贷款规模回撤，储蓄增加，非银存款类增加（信托证券保险基金类）也体现了对消费和风险的保守预期，主动降低杠杆率是趋于稳健发展的选择。看到一则新闻是不少银行信用卡业务的，经营方向从追求规模到注重质量转变（广州银行的信用卡业务中心的调整，商业银行的信用卡不良率上升业务风险承压）。 5.欧洲和中国的市场困局。中欧贸易顺差半年一万亿了，欧洲的既要又要还要的心态，中国新能源的冲击发展让他们想爱又恨，自己搞的成本没法看。加了关税后中国产品依然竞争十足。这让欧洲的汽车制造商寝食难安啊。反应出的政策就是，技术产能就业我想要，就是不想要中国企业对这些的控制权。哈哈，有意思。

房间大扫除 「我们这个国家，如果形象地把它比作一个家庭来讲，它的屋内太脏了，柴草、垃圾、尘土、跳蚤、臭虫、虱子什么都有。解放后，我们必须好好加以整顿。等屋内打扫清洁，干净了，有了秩序，陈设好了，再请客人进来。我们的真正朋友可以早点进屋子来，也可以帮助我们做点清理工作，但别的客人得等一等，暂时还不能让他们进门。」(1949年毛主席和米高扬的谈话） 当年教员的意思是先废除和帝国主义的一切不平等条约，在平等和尊重的基础上再重新建立和西方国家间的关系。 中国证卷交易所自从1991年恢复后，新世界经历了三次震荡股灾，占比绝对的散户并没有体会到中国经济发展的红利，而是被资本割了韭菜。报应终于来到，现在牢房里凑齐了一个证监会。 方星海（证监会副主席）进去了。往前数，姚刚（副主席）、刘士余（主席）、张育军（主席助理）、朱从玖（主席助理）、王建军（副主席）、易会满（主席），一班班子成员，排着队往里头走。发行口的、投保口的、技术口的，李量（投保局长）、曾长虹（发行）、郭旭东（审核）一个也没落下。这帮人当年坐在金融街上，西装革履，指点江山，嘴里念叨着保护投资者、净化市场。现在倒好，铁窗里头凑齐了全套班子，开会都不用另找会议室。 资本市场这潭水，浑了多少年。老百姓的血汗钱，被他们当筹码玩。如今高墙之内，这班人终于凑齐了。铁窗比K线图诚实。K线能造假，牢饭假不了。 房间打扫干净，中国的金融市场应该到了真正反映经济本来面貌的窗口和列车，如同当年的防火墙保护了中国弱小的互联网企业，管制的汇率也是对金融的保护，可还是交了昂贵的学费（只要看中国富豪海外信托的规模，新加坡富豪的排名）。而现在进入决战的时代，美国股市惊人的财富效应都押注在AI智能发展上，AI确实时划时代的技术，已经不是只存在于电脑上，而是各行各业，资本是嗅觉最敏感的，目前看西方还占优势，但未来我赌国运。 2026年#231

关于2026年下半年投资机会预测 主要关注四个方面，一是地缘政治风险；二是由中观AI产业驱动的个股；三是去美元化；四是对冲科技调整。 一是就地缘政治风险而言，美国和伊朗就霍尔木兹海峡通行问题仍未能达成一致，能源战略通道得不到恢复，或引发石油或天然气价格继续攀升；欧盟、东南亚输入性通胀，加快能源转型，锂电池储能等可能是一投资机会；海湾委员会国家牵扯铝冶炼产能，铝产量或进一步收紧。 二是AI中观驱动的个股。国产替代没有结束，国内芯片存储、封装仍有增长空间；受到海外数据中心建设拉动，中国产业链门类较全，或继续关注液冷、变压器、燃气轮机或内燃机等供应。 三是去美元化。法币信用进一步削弱，黄金作为集消费、工业、投资和央行购金等需求为一体的货币等价物，各国央行或进一步购金，同时降低美元储备。目前英美黄金储备为53%，中国央行加大购金可为人民币国际化背书。且全球个人投资黄金占比为3%，美国为0.3%，有待需求进一步释放。短期或因美元加息预期波动，长期逻辑不变。 四是对冲科技调整。面对科技研发支出大、回报周期长的特点，下半年适当配置高股息和传统产业以应对科技回调，另一线房地产2027至2028企稳回升，适当配置头部房地产，多元配置仍为核心，不可单一押注科技赛道，避免大幅回撤。

一、核心观点综述1. ​​科创板的制度外溢与精准产业支持已初见成效​​，正逐步成为培育新质生产力的战略高地，为高端制造、集成电路等前沿产业提供“试验田”和资本引擎。2. ​​居民消费进入“商品为主”向“服务为主”的换轨期​​——商品和餐饮增速放缓，服务消费成为满足“我想成为什么样的人”这一身份与情绪诉求的新主线。3. ​​服务消费的触发机制并非“缺什么”而是“想成为什么”​​，它依赖体验、情绪与身份认同，因此更强调场景营造和品牌共鸣。4. ​​当前居民财富配置仍高度倚重房产​​，未来资本市场有望接替房地产，成为居民财富增值和资产保值的主要载体。5. ​​物业费收缴率不足10%的现实​​，折射出传统物业管理与小区治理模式难以满足居民对安全感、环境和增值服务的多元需求。6. ​​经济面临“K 型分化”与动能切换​​：一部分行业和企业受益于新技术、新需求，另一部分则在需求收缩、成本上升中承压，政策需在稳增长与调结构间平衡。7. ​​人工智能、大数据等新技术​​正快速渗透各行业，为生产效率提升和新商业模式提供底层驱动力，也带来就业与技能结构的重塑。8. ​​“收入分层 + 代际错位”构成新的社会分层图景​​，既体现贫富差距，也反映不同世代在教育、住房、医疗等领域的错位压力。9. ​​在宏观风险与全球贸易不确定性下​​，中国需要通过技术升级、内需市场和韧性供应链稳固经济增长底线，并把握全球产业链重构机遇。10. ​​教育、医疗等公共服务供给与居民期待之间仍存缺口​​，AI 无法替代“为什么而学”“什么值得教”的价值判断，凸显人文与情怀在公共服务中的不可替代性。二、10 条金句1. ​​“一个人想做什么事，但缺个伴，或者缺个‘靠谱的人带着’，又不想花太多精力去规划和应对不确定性。”​​2. ​​“但服务消费的触发机制完全不同。它不解决‘缺什么’的问题，而是回答‘我想成为什么样的人’或‘我想要什么样的状态’。”​​3. ​​“现在居民消费结构在持续变化，商品和餐饮是居民消费结构中增速相对较慢的两类，再用这个指标来衡量整体，无法客观反映当下消费的整体情况。”​​4. ​​“但这未能改变物业费收缴率不足10%的情况。”​​5. ​​“即将上市的长鑫科技有望成为科创板集成电路产业的又一‘压舱石’和产业龙头链主。”​​6. ​​“其实每一首我都会唱，歌词倒背如流。但在现场，当全场几万人一起唱的时候，那种感觉完全不一样。你会觉得自己的青春和情绪被这么多人同时承认了，那种共振是没有办法在耳机里复制的。”​​7. ​​“熊园强调，同时要探索居民财富增值新渠道——过去房产是居民财富的主要载体，未来资本市场有望承接这一功能。”​​8. ​​“高善文本人曾以一副自嘲对联广为流传：上联‘解释过去头头是道，似乎有理’，下联‘预测未来躲躲闪闪，误差惊人’，横批‘经济分析’。”​​9. ​​“AI虽能高效检索信息、生成文本，却无法回答‘什么值得教’和‘为什么而学’。”​​10. ​​“但机制不是单一的‘贫富拉开’，而是‘收入分层+代际错位’双层叠加。”​​

空话套话多 《财经（2026年第15期）》 财经 20个笔记 版权信息 ◆ 出版时间：2026-07-20 中国消费“换轨” ◆ 2025年，大型演出对其他消费的平均带动系数高达1∶6.85。也就是说，每1元演出票房可拉动约6.85元的关联消费。 ◆ 不过崔丽丽在研究中发现，在情绪消费、“自我投资”的发展型服务消费之外，仍然有大量民生刚需领域面临“需求强、供给弱”的结构性缺口。比如托育服务和养老服务。 ◆ 但服务消费的触发机制完全不同。它不解决“缺什么”的问题，而是回答“我想成为什么样的人”或“我想要什么样的状态”。 ◆ 淘天方面认为，在消费拐点到来之际，企业对资源的分配不是“从商品挪到服务”，而是围绕用户全生命周期重新配置：商品供应链仍是基本盘，服务能力是增长增量。未来的主流不是单纯卖货，也不是单纯卖服务，而是“实物商品+即时履约+本地服务+AI助手”的融合型电商。 ◆ 京东的全链路服务也是这个逻辑，“新机销售”逐渐演变为“新机销售+旧机回收+数据迁移+安装调试”的一体化服务，消费者购买的不再是一台冰箱，而是一整套“空气解决方案”或“食材管理方案”。 ◆ 刘晓龙认为，当商品本身的绝对性差异不够时，“叠加服务增值”是一条出路。在他看来，胖东来是这一逻辑的典型样本，它从货架逻辑转向“生活解决方案”，不仅卖商品，还告诉消费者怎么做、怎么吃、怎么搭配，用专业性重构了消费场景。 ◆ “以前是抢流量，现在是抢时间。”刘晓龙分析，“不管是刷抖音还是线下逛商场，核心竞争的都是消费者的时间。谁能更有效地占据消费者更有质量的时间，谁就能获取更高的客户价值。” ◆ 就业方向也在发生对应的转移。刘晓龙观察到，商品时代效率提升会导致就业人数减少，但服务消费是纯线性的——“只要有服务，就必须得有相应的服务人数”。 经济半年考：“K型分化”下的动能切换 ◆ 从全球大趋势来看，近年来的总体逻辑是投资表现好于需求——全球正进入一个“资本开支大时代”。这一轮资本开支提速主要集中两大方向：一是以AI为代表的科技浪潮；二是以资源、能源和国防军工为代表的安全领域。 全球化没有终结，只是换了地图——专访BCG资深合伙人阿帕娜·巴拉德瓦基 ◆ 2024年至2025年期间的绿地投资中，数据中心领域投资增加了2350亿美元，石油和天然气领域投资增加了380亿美元，半导体领域增加了130亿美元。 还有一个行业也非常值得关注，就是关键资源和关键矿产。如今，关键矿产已经成为全球供应链中极其重要的一部分。例如，制造半导体所必需的稀土矿产。 ◆ 这些供应链瓶颈以及那些生产高度集中于少数地区的重要原材料，未来都会成为非常重要的投资方向 上半年居民贷款减少3668亿元 ◆ 2027年下半年房价将企稳，到2028年将迎来房价稳定期。”摩根士丹利报告称，预计到2028年中国居民家庭总资产增速将回升至4%-5%，标志着居民部门“去杠杆”周期结束。 胃癌治疗两大里程碑突破 ◆ 2026/08/07发表想法 按癌症发病率排序：肺癌、甲状腺癌、结直肠癌、女性乳腺癌、肝癌、胃癌 按死亡率排序：肺癌、肝癌、结直肠癌，胃癌、食管癌 原文：2024年中国胃癌的年发病人数超过34.2万例，位列所有恶性肿瘤第六位；死亡人数超过24.9万例，位列恶性肿瘤第四位 教师会被AI取代吗？ ◆ 为支撑教师能力建设，《报告》提出构建“四维三阶”AI素养分析模型：四维涵盖理念认知、伦理规范、方法应用、工具支撑；三阶对应减负、提质、创新三个阶段。 ◆ 教师的核心竞争力聚焦于算法无法替代的四个领域——价值引领、情感共振、思维激发与拥抱不确定性。 ◆ AI虽能高效检索信息、生成文本，却无法回答“什么值得教”和“为什么而学”。 ◆ 这样的故事并非孤例。教师的关怀不是程式化的鼓励话术，而是基于长期相处积累的信任与理解，是一个成年人对一个成长中生命的真切“看见”。 ◆ 更首次明确将人工智能纳入教师资格考试和认证体系 宏观经济学家高善文去世 ◆ “如果我们提出的结论，有大量非常别扭的假设，那么直觉上这就不太可能是正确的，深刻的定律一定是简单、美与和谐并存的”。 -- 来自微信读书

读完《财经》第15期，本期选题较好。 科创板与并购类：结合科创企业实际情况给予上市融资，这个非常好的思路，今天的小企业或许会成为明天的大公司，关键是今天要有适合这种种子生长、发芽的环境，我想这就是科创板设立的意义。 全球化或许改变中国仍是增长重心： 主题再认识：欧洲、法、德的大国是属资本主义发达国家，实则它们有着非常明显的弱点：能源、安全、经贸方面，从这几个方面或许更能体会欧洲大国间制造效率的大背景和意义。 全球化没有终结： 我想：流水不腐，这应该是宇宙中永恒不变的真理。众所周知停滞运动是个可怕的事，同理：谁闭关自封，谁将会原地踏步！大家也都明白。但是美国供应链多元化应该是大势所趋吧！同时也知道现在供应链被重构引发的物价波动，对全球产业链竞争会产生影响。 就AI使用而言，个人赞同：或许会是10年、20年以后的观点。 日元贬值： 引发因素很多：1）美日之间巨大利差。2）若日元升值又失去竞争力，增加企业成本，经济恢复形成堵点。3）关键原材料受他国控制，经济雪上加霜。多种因素交织，日元问题值得关注。 胃癌治疗的里程碑突破： 这是真正对人类生命有意义的事，同时也让我们知道：传统医药与创新药的不同，而创新药将是未来的重点。 教师是否会被AI取代： 不用说：不会。 SAF：作为新能源是大趋势。

7年前25声锣响，7年后610家企业、13万亿市值——科创板用一场资本盛宴证明，中国人搞制度创新跟搞基建一样，堆数量从不含糊。2025年板块营收 1.6万亿，净利润586亿，一季度更抛出净利润暴涨近200个百分点的成绩单；集成电路130家企业净利激增86%，生物医药119家公司净利翻了两倍半。数字光鲜得像两会报告，只是细究起来略显尴尬：7年累计研发投入近 9000 亿，算下来每赚1块钱利润，得先烧掉15块本钱。这不是做生意，这是拿资本当柴火，烧给“国家战略”看热闹。 所谓耐心资本，154只ETF规模3910亿，听着宏大，实则多为被动资金的规则游戏。科创综指覆盖97%市值，名曰分散，实则是把风险打包成盲盒，卖给相信“科技兴国”的老实人。更妙的是那219家把“十五五”写进战略的公司，以及近5年参与的659项国家重点研发计划——政治正确得令人起敬，仿佛不傍上国家意志，芯片就刻不出纳米线。 科创板打破了盈利门槛，让中芯国际、寒武纪们过了江，功德一件。但第5套标准向人工智能、量子科技、脑机接口敞开大门后，本质上是用明天的 PPT 融今天的资。7年“试验田”，试出了注册制，也试出了A股最昂贵的概念集中营。当“国产替代”从攻坚战退化成护身符，当每个赛道都挤满戴着硬科技面具的投机客，这块田最该检验的，恐怕不是技术成色，而是我们识别骗子和梦想家的眼力。