雪球專刊：致敬價值投資大師查理·芒格（343期）

重溫一下芒格關於貪婪與嫉妒的洞察。 芒格給任何一段人生的箴言是 永遠不要自怨自艾，不要嫉妒。 他認爲驅使這個世界的不是貪婪，而是嫉妒？這個表達是非常奇怪的？不是嗎？ “嫉妒纔是市場泡沫與羣體非理性行爲的主要推手”，“世界由嫉妒驅動”的觀點實際上是巴菲特表達的。 “在現實經濟活動和人類行爲中，真正最具破壞力、最常讓人失去理性的，是對別人比自己更快、更富有的那種酸澀感——嫉妒。” 貪婪是“想要更多”，嫉妒是“怕別人比你多”。芒格認爲，後者帶來的焦慮與攀比更強烈，它讓人夜不能寐、盲目跟風，從而在投資和生活中做出非理性決策。 股市裏，人們真正瘋狂的時刻往往不是因爲貪心，而是因爲“隔壁小王一天就賺了你一年的工資”——這種被超越的痛感促使他們追漲殺跌，最終把泡沫吹到極致。 在芒格的人類誤判心理學框架裏，嫉妒與怨恨被芒格視爲“破壞力最爲驚人、隱蔽性最強的思維毒藥”。它會迅速摧毀理性，使人在投資中盲目行動，日常生活裏也喪失感知幸福的能力。 嫉妒在原始部落時代曾幫助維持平均主義，監督“誰家蓋了小樓”並促使資源再分配，所謂不患寡而患不均；但在現代社會，它更多帶來仇富、戾氣和心理疲憊，幾乎沒有正面作用。 芒格給出的解藥很簡單： 把比較對象從“別人”換成“過去的自己”，關注自我進步而非他人速度；這樣既能減少無謂的焦慮，也能重新獲得對生活的掌控感。 ​​ “貪婪”更多是一種靜態的慾望， 而“嫉妒”是一種被比較點燃的動態情緒。 芒格提醒我們：如果不能管理這種情緒，它就會管理你的決策，甚至摧毀你的幸福和財富。 理解並實踐“少比較、多成長”，纔是化解這句話“奇怪”之處的最好方式。

這本《雪球專刊：致敬價值投資大師查理·芒格（343期）》是一期專門紀念查理·芒格的投資主題期刊。全書主要內容包括： 1. ​​對芒格逝世的報道與回顧​​——2023 年 11 月 28 日，芒格在美國加州一家醫院安詳去世，享年 99 歲；巴菲特發表聲明高度評價了他的貢獻與人格。 2. ​​八篇精選文章​​——期刊挑選了八篇關於芒格生平與投資思想的文章，從不同角度梳理他的成長經歷、投資理念、思維模型以及對伯克希爾·哈撒韋和全球投資界的深遠影響。 3. ​​投資思想與人格魅力的剖析​​——書中不僅關注芒格作爲“最聰明、最優秀的人”的專業成就，也強調其樸素、謙遜卻極具啓發性的個人品質，這些內容讓普通讀者得以感悟價值投資的精神內核。 簡而言之，本期專刊通過紀念文章、思想梳理與人物刻畫，向讀者展示了查理·芒格一生的軌跡及其價值投資哲學，既是對大師的致敬，也是一本可供投資者與普通讀者學習、反思的案例與思想集。

投資界的啓明星 無論是初出茅廬的投資新手，還是馳騁商界的巨擘，都能從芒格的智慧中得到啓發。 芒格被巴菲特讚譽爲“伯克希爾背後的架構師”，自芒格加入的43年間，伯克希爾的市值從1000萬美元猛增至6200億美元，飆漲超過6.2萬倍；淨資產近5000億美元（人民幣3萬億多）。 《窮查理寶典》《芒格之道》更是幫助無數行內外人理解商業社會和投資本質,如何抓住機遇和避免失敗，對現實問題如何去思考…… 芒格有他自己的投資哲學，對市場、管理層、品牌等，都有其深刻見解。就如同他所說的，“你若想在任何領域擁有競爭力，就必須熟練地掌握該領域的方方面面，不管你是否喜歡這麼做，這是人類大腦的深層結構決定的。”他作爲投資和學習的全面手，他的投資策略、人生經驗、處世智慧……都值得人們反覆學習和思考。

幾篇關於芒格思想的歸納，《窮查理寶典》《芒格之道》反覆出現的關於芒格的兩本書，要多讀幾遍來領略芒格思想的偉大。

網上流傳的芒格二手解讀，是經過轉述者加工的“傳聲筒文本”，在傳播過程中不斷疊加作者個人理解、案例、外來理論，內容被增飾改造，真假混雜，不能直接等同於芒格本人原始觀點。

首先，向這位 價值投資大師 致敬。 2023年11月28日，伯克希爾·哈撒韋 發佈了一則聲明：公司副董事長 查理·芒格 於當天早上在美國加州的一家醫院中安詳去世，享年99歲。 這次的期刊概述了這位大師傳奇的一生，有興趣瞭解的書友可以讀一讀。

雪球專刊的內容涵蓋宏觀經濟、行業分析、投資策略等多個領域，促使讀者不斷學習和更新知識。這種持續學習的習慣不僅有助於提升投資能力，也對個人的成長和發展產生積極影響。

1 查理·芒格去世，致敬價值投資大師 ◆ “我的第二任妻子的第一任丈夫，”芒格立即說道。“我對這位偉大的女人毫不吝惜地愛了60年，只是因爲我是一個比他不那麼糟糕的丈夫。” 04 芒格的中國投資 ◆ 你一定要在最好的投資上下重注！ ◆ 我不會隨便給任何年輕人建議，會慎重地考慮時機和對象，並不想成爲精神導師。世界充滿着欺騙和瘋狂，年輕人越來越難了。 ◆ 2025/02/20發表想法 原來智慧如芒格也會有這樣的認知。 原文：你一生中很少會知道自己是對的，且會確定你做的事情會奏效。也許一生只有五六次你們需要這樣去做，而在早期可能會嘗試兩三次。很多人都破產了，以爲一切很容易，而實際情況是非常困難和罕見的。 ◆ 你一生中很少會知道自己是對的，且會確定你做的事情會奏效。也許一生只有五六次你們需要這樣去做，而在早期可能會嘗試兩三次。很多人都破產了，以爲一切很容易，而實際情況是非常困難和罕見的。 ◆ 2025/02/20發表想法 伴侶亦如是。 原文：許多長期合作良好的夥伴關係之所以能夠持續，是因爲一個人擅長一件事，另一個人擅長另一件事。他們自然分工，每個人都喜歡他正在做的事情。 ◆ 許多長期合作良好的夥伴關係之所以能夠持續，是因爲一個人擅長一件事，另一個人擅長另一件事。他們自然分工，每個人都喜歡他正在做的事情。 ◆ 投資成功是非常困難的，在風險投資領域，一次又一次地投資成功幾乎是不可能的。 ◆ 2025/02/20發表想法 顧左右而言他。 原文：對全球而言，擁有一種全球範圍內接受的貨幣是有益的。 ◆ 2025/02/20發表想法 馬克思說過：當利潤率超達300%的時候，就可以殺人放火，VC的期望值遠不止3倍，所以採取不道德或剝削的方式，算是輕的了。 原文：很多風險投資公司採用了不道德或剝削性的方式來盈利。 ◆ 很多風險投資公司採用了不道德或剝削性的方式來盈利。 ◆ 世界充斥着類似高盛合夥人們成立的私募基金，他們籌集了數十億美元或類似的金額，對投資者收取2%的管理費以及其他費用。這種做法使他們能夠獲得豐厚的回報。但是投資者並沒有獲得很好的回報。 ◆ 高額管理費讓他們感到憤怒和被誤導，同時認爲這樣的費用結構不合理。 ◆ 2025/02/20發表想法 細分市場定位精準。 原文：Costco只專注於富人居住的好地方 ◆ 2025/02/20發表想法 頭部頭部頭部，永遠要贏得進入或者站於頭部梯隊！ 原文：也許對於一兩家真正優質的電動汽車企業而言是的。但對於其他公司肯定不是。 ◆ 更願意用自有資金來投資，我認爲這種方式更好，因爲能帶來更大的自由。這樣就不用被迫與投行、投資顧問和VC打交道，就不需要其他人。富有的目的之一是不再需要依賴他人。 ◆ 幾乎所有取得傑出成果的人都具備三個要素：非常聰明，非常努力工作，非常幸運。 ◆ 你需要注意如何與人打交道，並且建立良好的聲譽。 ◆ 美妙之處就在於你只需要變得富有一次就好，你不需要爬四次這座山，你只需要做一次。 ◆ 需要很強的執行力才能做到這一點。你真的必須着手去做，然後每天、每週、每年作分析，持續40年。這並不容易。 ◆ 2025/02/20發表想法 不見異思遷+篤定地執行！ 原文：是的，文化加模式。是的，絕對。非常可靠、勤奮、堅定的執行40年。 ◆ 是的，文化加模式。是的，絕對。非常可靠、勤奮、堅定的執行40年。 ◆ 不僅僅是因爲他們是最富有的客戶，他們是很聰明的顧客，他們是挑剔、富有的客戶。 ◆ 那個傢伙（王傳福）是個天才。他攻讀了工程學博士學位，看一眼其他公司的零部件，就知道怎麼製造，我從來沒見過這樣的人，他能做任何事情。 1 思維模型(Mental Models) ◆ 爲什麼需要模型的網格？因爲單一某個模型，你用多了就產生了路徑依賴——導致你會扭曲現實來滿足模型，而不是更換模型來滿足現實。 ◆ 在所有的模型中，芒格本人平生最愛倆——一個是“機會成本”(opportunity cost)，另一個是“激勵機制”(incentives)，他認爲通過這倆大寶貝兒可以參悟許多事。 ◆ 永遠不要低估利益捆綁和激勵機制的威力。 1 ◆ 由此引出贏家通喫、規模優勢、冪律分佈、馬太效應、收益遞增和創造性破壞的概念讓我們無限癡迷，引人入勝。 2 ◆ “競爭性毀滅”源自約瑟夫·熊彼特的“創造性破壞”。 ◆ 2025/02/20發表想法 所以投資需要的就是抓住社會上出現的這樣的創新機會，如果一生能發現一兩次這樣的機會並敢於下重注，大概率就會是人生贏家，並充分實現財務自由。 原文：“創造性破壞”描述了創新性的產品和方法是如何不斷取代舊產品和技術方法的。 ◆ “創造性破壞”描述了創新性的產品和方法是如何不斷取代舊產品和技術方法的。 3 ◆ 爲此，需要集中精力瞭解眼前的新情況，應對眼前的新挑戰。但不會去預測明年的道瓊斯指數是漲還是跌，利率多少。 ◆ “分散風險是對無知的保護，承認你並不瞭解自己持有的公司。” ◆ 性靈出萬象，風骨超常倫。 ◆ “征服世界的唯一辦法，向內求取，提升自己。” -- 來自微信讀書

常讀常新，看別人特別是比我牛的人寫感慨，又有新的角度和體會～開心🥳 摘下來三句； 🌟主持人:你投資了現代汽車，這項投資對你來說怎麼樣? 芒格: 他們也很聰明。我損失了一些錢但是不多，我很固執，一直堅持到幾乎回本才賣掉。 🌟幾乎所有取得傑出成果的人都具備三個要素:非常聰明，非常努力工作，非常幸運。如果你早早開始並且長時間不斷嘗試，也許最終你會具備其中一兩個要素。 🌟我對中國的立場是，第一，中國經濟未來20年的前景比其他任何大型經濟體都要好，第二，中國的頭部企業更強大、更優秀，而且它們的估值要便宜得多。 Baby-Go～

極差，極差，極差，極差，極差的一本拼湊書，毫無智商可言，毫無智慧可言，還有AI翻譯的章節！讓人無語！