財經（2024年第12期）

用了差不多3個小時，翻完了《財經》雜誌的這一期。 以前會時不時看一下《財新週刊》，併爲之特地買了5年的財新會員。現在久而久之看的也少了。前幾天無意間看到書友喬幫主推薦這個雜誌，所以端午假期就打開了。 整體看，內容非常多，相對比較深度。面對如此長的篇幅，如果讓我推薦，我會推封面的《低空經濟》系列和李迅雷老師的那篇專訪。 因爲低空經濟是今年的新概念，搞股票投資的應該都不陌生，不到半年時間概念股已經翻了好幾倍了。但是這個系列文章看完，讓我們看到其任重道遠，佈滿荊棘。也許未來會有不錯的經濟拉動，但是當下，的確充滿坎坷，道路險阻。 如果沒有時間，那就只看一下經濟學家李迅雷老師的那篇專訪吧。順便捎帶着看一下他先前的兩篇代表作，分別是：2006年寫的《買自己買不起的東西》、2018年寫的《買自己買不到的東西》。因爲很多人評論，如果早看，說不定當下已經財務自由了。 所以，決定以後要把讀雜誌也加入日程。因爲裏面有很多當下的最熱的，最受關注的，而且最有深度的文章。

當雜誌投身電子閱讀，每期的訂閱便如期而至，省功夫省空間其實還真的省錢，這其實就是工業4.0帶來的裂變，不管願不願意接受，它已經在徹底改變我們的生活。擁抱變化的《財經》內容創作者們像高爾基筆下的海燕，無懼風雨，秉持一貫優秀的內容華麗轉型。它以深度報道和權威分析見長，聚焦宏觀經濟、金融市場和產業趨勢，兼具專業性與可讀性。其嚴謹的調研和獨到的視角，使其成爲中國最具影響力的財經媒體之一，深受業界和讀者信賴。本期以敏銳的視角捕捉全球經濟變局，聚焦美聯儲政策轉向、中國新質生產力培育及全球供應鏈重構三大主線。封面文章《裂變中的貨幣秩序》深入剖析數字貨幣與地緣政治交織下的金融博弈，數據紮實、觀點犀利。特別策劃"AI與產業革命"以前沿案例展現技術滲透傳統行業的加速度，但部分分析稍顯樂觀。【2025.05.22《財經》No:020】

瞭解一個行業：低空經濟，以及三個痛點：eVTOL技術、應用場景、政策監管。 找到一本好書：林雪萍的《供應鏈攻防戰》，從全球製造業的變化切入，結合國際政治和疫情後的新局勢，援引大量供應鏈企業的案例，分析供應鏈發生的深刻變化。創造性地提出連接力＋控制力＋設計力的觀察模型，深度解讀了當今時代格局下，中國在全球供應鏈競爭中的角色，並對未來發展做出推演與展望。

李迅雷的訪談值得再看幾遍，對把握市場經濟規律和投資行爲邏輯有幫助。

這期主題是“告別短缺”，聚焦芯片、能源與供應鏈的修復。分析紮實，但讀下來感覺略有點“舊聞”感，畢竟2024年初的視角現在看已不新鮮。

本期《財經》雜誌個人推薦如下: 1）本期提出了一個新的經濟概念——低空經濟。 它是2024年最火熱的概念之一。 它也是一個熟悉又陌生的名詞。我們小時候就見過直升機、熱氣球，如今也多少看過、飛過無人機，但低空經濟似乎只存在於景區裏、某種小衆的生活方式裏，而不在日常生活裏。 2）一家民營航司的18年支線航空夢！ 在中國民航業，華夏航空(002928.SZ)是個獨特的存在：這是中國第一家，也是唯一一家持續專注於做支線的航空公司。 不同於京滬線等幹線航空日夜繁忙，華夏大多數航線的一端或兩端，是一座客流稀少的支線機場（年吞吐量低於200萬人次），以及一座座不爲人所熟悉的小城市。 3）6.1萬枚比特幣與中國逃犯。 中國執法部門通過國際刑警組織對主要犯罪嫌疑人錢志敏發佈紅色通報，開展全球緝捕，並通過國際執法合作渠道持續同英國等國執法部門開展國際追逃追贓協作。錢志敏還是中國一起非法吸收公衆存款案的主要犯罪嫌疑人，涉案金額402億餘元。

《財經（2024年第12期）》 財經 26個筆記 ◆ 版權信息 >> 出版時間：2024-06-03 ◆ 低空經濟虛實 2024/6/5 發表想法 低空經濟：在不超過3000米的低空空域範圍內，以垂直起降型飛機和無人機駕駛航空起爲載體，以載人等多場景低空飛行活動爲牽引，帶動相關領域融合的綜合性經濟業態，也可以理解爲新通航。 三大特徵：垂直起降、新能源、智能駕駛 三大板塊：抓消費、造飛機、搞基建 >> 低空經濟 >> 與土地海洋一樣，天空也是資源，抓消費、造飛機、搞基建，才能向寧靜的天空要來萬億商機 >> 現階段“無人機+傳統通航+空中汽車”是三大適合低空經濟的飛行器，新的消費場景正在不斷搭建和湧現。你我都有機會喝一杯無人機送的奶茶、坐一坐短途的直升機，不久的將來打“空中的士”上下班。 >> 2023年12月召開的中央經濟工作會議把低空經濟列入戰略性新興產業。2024年全國兩會，低空經濟被作爲“新增長引擎”寫入政府工作報告，隨後地方的產業促進政策火速跟上。多位從業者對《財經》感慨，政策出的速度太快，“統計的速度都跟不上”。 政府意志堅決，資本市場聞風而動。低空經濟概念點燃資本市場，多隻概念股的股價在一個月裏翻了3倍還多 >> 2024年是低空經濟元年，從政策熱詞到真正的低空消費、低空生活，有基礎設施、技術路線、商業模式、監管創新等等關卡，需要逐個跨越。 >> 問題二：發展低空經濟，爲什麼是現在？ >> 不僅中央經濟工作會議將低空經濟列爲戰略性新興產業之一，在2024年政府工作報告也被首次納入。 >> 一個耳熟能詳的對比是：深圳到珠海的路程，開車要兩個小時，而空中跨海飛行只需要20分鐘。傳統的直升機當然也能實現飛行，但燃油、飛行員等成本居高不下，而用電、無人的eVTOL無疑能降低成本，創造新的出行方式。 >> 滴滴是地面出行的龍頭企業，低空中也將湧現類似的運營商。不同的是，滴滴並不擁有車輛，資產模式較輕，而飛行器的維修、飛行門檻更高，對運營商的資產、運營能力都要求更高。因此，多位受訪者對《財經》說，要構建低空的交通方式，需要的不是某一家運營商來獨自承擔風險，而要由一個完整的生態鏈共同發力。 >> 要想富，先修路，中國汽車市場在2000年後的銷量大漲，離不開中國大規模的道路基礎設施建設。如今低空經濟要起飛，硬件方面，要興建一批起降點，軟件方面，也要發展通信、導航、監視等一批數字基礎設施。 ◆ 財經速覽 >> 上期新媒體關注度排名 （5月20日-5月31日） 1 樓市解綁 2 房貸政策再出組合拳 3 各地巧打文旅經濟牌 4 亞洲貨幣貶值潮 5 港股新週期 6 藥企尋找新大陸 7 TikTok反擊第一步 8 SHEIN村，永不疲倦 9 人工智能與能源轉型 10 於東來的“神話”和現實 ◆ 房地產何時企穩 >> 本文基於人口結構變化的未來五至十年房地產需求預測，收儲資金規模測算和短期房地產銷售何時可能企穩，以及居民資產負債表中房地產資產未來的變化趨勢做部分定量的趨勢研究。 ◆ 北京未來產業新途 >> 北京已形成且將進一步固化“北研創，南製造”的產業格局和地區分工。一北一南形成閉環，提升城市產業功能佈局 ◆ 北上廣深下調公積金貸款利率 >> 北上廣深下調公積金貸款利率 據北京住房公積金管理中心測算，以貸款金額100萬元、貸款年限30年的首套房爲例，自由還款方式每月將少還154元；等額本息還款方式每月將少還134.59元 >> 截至5月18日，北上廣深四個一線城市均已官宣下調公積金貸款利率0.25個百分點。 ◆ 對話李迅雷：當“買不起”成爲過去 >> 在過去20多年裏，中泰國際金融有限公司首席經濟學家李迅雷給過兩次格外篤定的投資建議，並經過了時間的驗證。2006年，他寫《買自己買不起的東西》，建議讀者去買當時“更貴”的資產，即一線城市核心地段房產、股市裏最貴的茅臺股票、古玩藝術品等。如果覺得自己暫時買不起，就借錢買，只有這樣才能進入“少數人發大財”的隊列。 >> 2018年，中國許多一線、新一線城市的房價漲到了2006年的五六倍甚至更多。李迅雷又寫了《買自己買不到的東西》。認爲“房價泡沫早晚會破裂”的他不再建議配置房地產，但建議繼續投資那些依舊供不應求、真正稀缺的標的。比如專利技術買不到，但可以買相關的科技類上市公司；平價茅臺酒買不到，但可以買茅臺股票；購匯實行額度管理，但可以買黃金對沖風險。 >> 2018年寫《買自己買不到的東西》時，已經出現資產過剩，包括一些地區的房產。但股市裏一些所謂的核心資產在漲，我就說在商品和資產都過剩的時候，買那些仍然稀缺的東西，比如高端芯片、光刻機、精密機牀、某些材料工藝等中國暫時沒有掌握的核心技術。但你顯然買不到技術祕訣或配方，所以我建議買擁有這些專利的公司的股票。買黃金也是同樣的邏輯，外匯有購買額度限制，但黃金沒有，它可以替代外匯，起到對沖貶值風險的作用。 順着這樣的邏輯線索，現在依舊可以買核心資產，比如人工智能和芯片相關的資產。中國在光刻、製程、材料等方面有待突破，中國也是全球最大芯片消費國，有如此大基數人口，所以能在這些領域有所突破的就有機會成爲核心資產。 >> 由於人口一定流向大城市和發達地區，所以即便在房地產下行週期中，中心城市的核心地段房產或還更能保值，甚至增值。 問：今天還沒買房的中國家庭要怎麼辦？ 李迅雷：剛需可以考慮買，但你也要考慮一下機會成本。比較一下買房出租的租金和你直接租房子哪個更便宜，買房還有三四個點的房貸，最後可能還不如租。當然也有很多年輕人說結婚了都沒有房子有點說不過去，那就買吧。這是觀念選擇，西方人可能覺得租房也可以結婚。 >> 如果是房地產投資，那就一點，要注意佈局。投資人口集中度會進一步提高的地方，不要去人口會大量減少的地方。雖然房地產最近表現不好，但拉長時間看一直是跑贏A股的。回顧歷史，不僅A股跑不贏房地產，全世界大部分股市都跑不贏當地房地產。這背後城市化、土地增值、人口增加都對房價起到基礎推動作用。 >> 前面提到的核心資產也可以配置，但股市風險比較大。如果接受不了這種風險或者本來就沒有很高的預期收益率，可以考慮年化利率2.5%以上的大額存單，那是無風險利率的中樞。黃金也可以繼續配置，但它不能作爲核心資產，只是一個避險或保值工具。 問：哪類公司可以被看作核心資產？ >> 給年輕人的建議：任何時候都不要趨同 >> 除了因爲我本身更喜歡做研究，還因爲客觀上管理者的折舊很高，可替代性很強，而研究者可以不斷積累知識，實現自我增值。 ◆ “加長版20世紀” 全球經濟增長與未來 >> 《蹣跚前行：1870-2010年全球經濟史》 [美]布拉德福德·德龍 著 江 馮偉珍 譯 中信出版集團 2024年5月 ◆ 肯尼迪的遺產何以長盛不衰？ >> 肯尼迪1961年在就職演說中發出的號召成了他衆多號召裏最爲經典的名句：“不要問國家能爲你做什麼——應該問你能爲國家做什麼？”

文章就是網上搜索，專業技術雜誌摘抄，國家發改委文章解讀，就這樣就能寫出經濟行業報告?真是能足不出戶就寫盡天下文章 低碳被認爲是一直沒有落地到企業的財務報表中，百度機器狗，格力手機，掃地機器人都被真正能落地的小企業做大，低空經濟的基礎無人機送快遞什麼時候用了?無人駕駛不行就輔助駕駛，動力電池續航1000公里不行就混電超1000公里，概念是要創新，盲目都是爲了上新聞。 企業賣PPT都能股市漲停到翻幾倍，只有中國傻子股市才能出現。 元年一般就是賣概念炒股價，維珍航空賣月球飛行，特斯拉賣登月倉位，碳中和賣了個全球改數據，爲了賣虛擬空間元宇宙都改名META，過去五年的新概念都成了混亂的技術創新。 C919，ARJ21大直線飛機全部使用國產化設備沒有問題，可成本是採購波音發動機等設備元器件1.5倍以上，渦扇18也好或者太行發動機也罷，燃油效率更是1.5倍以上，還存在巨大噪音問題，怎麼賣飛機票。 這領導當的：拔高立意到未來十年的GDP展望。

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財經（2024年第12期）讀後感：增長見聞，分析行業動態，化解財務危機，增強風險管理能力，優化個人理財，培養財商和創業精神。提升消費決策能力，深入洞察社會經濟，增強了金融風險意識。