雪球專刊：行業龍頭年報點評（353期）
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截止4月底，A股所有上市公司2023年年報已披露完畢，不少行業公司業績實現增長，其中旅遊、航空、新能源汽車等行業和賽道公司業績增速明顯。 在新“國九條”公佈後，上市公司2023年分紅情況也成爲市場關注的焦點。不少龍頭上市企業也在此之列，這類企業總體經營穩健，營業收入和利潤保持穩定，且分紅普遍大方。 回顧2023年，呈現出高股息特徵的行業仍然爲煤炭、銀行、石油石化、交通運輸等具備一定防禦屬性、回報率較爲穩定的行業。而在2023年報季，各行業分紅率產生新的變化。 儘管週期品和製造行業業績增速有所下滑，但大多處於“分紅率提升”的狀態。諸如有色金屬、建築材料、電力設備。而消費行業整體盈利能力提升，分紅率卻下行。包括商貿零售、食品飲料和紡織服飾等。 本文帶你透析2023年A股行業龍頭年報，拆解投資報告中蘊含的機會。
本期內容重點是十家公司年報分析，很專業，質量也很高。 價值要素： 1. 盈利能力； 2. 生命週期； 3. 成長性； 4. 確定性。 投資風險 1.原材料風險 2、輿論風險 3、管理風險 4、經營風險
值得一讀。 「長期投資熨平波動。 《判斷價值的藝術》： “……四個價值要素：1. 盈利能力；2. 生命週期；3. 成長性；4. 確定性。” 用一份簡短而重要的檢音清單來找出漏洞。 A. 股票是否有高收益，即低市盈率？ B. 公司是否做了一些獨特的事情，讓它有更大的概率賺取超額利潤？它是否具有護城河？ C. 公司是否能夠永續經營，或公司是否面臨競爭、衰退過時或過度負債的風險？ D. 公司的財務狀況是否穩定？公司發展的前景是否明朗，是否具有周期性？財務狀況、未來發展是否具有確定性？ 根據價值要素的決策模型做投資，在王子落難之時（價格最便宜的時候）最可貴，在投資最凜冽的冬天裏最銳利，就像一條凍住的帶魚。」
現在看，這些價值股不知還是否值得投資。
讀龍頭年報就像看“行業體檢報告”——數據背後藏着小氣候。
這期質量很高，尤其推薦寧德時代這篇
茅臺具有永續經營特點，且在可以預見的未來，或產品結構調整，或量升，或價升，或量價齊升，其商業模式真可謂天下無雙、無與倫比！
蒂林哈斯特談到的四個價值要素： 1. 盈利能力； 2. 生命週期； 3. 成長性； 4. 確定性。
書中請了一些投資比較有經驗的人分析了10個公司的年報，可以讓人瞭解這是個公司乃至這是個行業的一些信息，並且知道看年報應該看哪些內容，也知道個行業的龍頭風險和收益有哪些。但是部分個人傾向有點嚴重，類似於薦股了，還要多看其他的一些信息，綜合平衡對待。
外行看熱鬧來了，年報數據看不懂，形勢艱難是看懂了。😂
都是行業巨頭，有什麼好分析的。。。 閉着眼睛往裏面衝結果都不會比分析了再衝更差。