財經（2025年第4期）

《財經（2025年第4期）》 財經 4個筆記 DeepSeek新浪潮 ◆ DeepSeek將全行業原來聚焦以訓練爲中心的競爭拉到了以推理爲中心的競爭格局。 打通穿越週期的邏輯 ◆ 春節前後，深度求索和《哪吒2》的成功讓人們見識了中國年輕一代的創新力量，他們的熱情和堅持正成爲支撐中國經濟穿越週期的新型推手，以真實可感的案例紮紮實實唱響了中國經濟光明論。 央行決策層迭代 ◆ 央行領導班子配置重回“一正五副”，分別是：行長潘功勝，副行長朱鶴新、宣昌能、陸磊、陶玲、鄒瀾。此外，曲吉山任央行紀檢監察組組長。 從歷史中尋找未來的影子 ◆ 中國和世界安全的最大保證是中國不顧一切地發展經濟，迅速壯大自身實力。只有當中國的經濟規模超越美國，世界才能真正迎來和平與穩定。 -- 來自微信讀書

本期的評分比較高，可能跟DeepSeek和剛出爐的2024年的一些數據的分析有關係吧。 我在意的關鍵詞：DeepSeek，《哪吒2》，車險（在線平臺投保，保險公司不得拒保），房企現狀及分析，谷歌的反壟斷調查。 【關於書】 呂思勉的《中國通史》和傅樂成的《中國通史》誰的好？期刊中提到的是前者。 居然看到一本神作的名字《金錢博弈》，作者單偉建，先收了，回頭再看看值不值得看。 【雜記】 今天工作開始忙了，書沒有好好聽，書評也從簡了。

用了將近4個小時讀完《財經（2025年第4期）》。 這一期看扉頁就知道這是DeepSeek的專題期，所以前面很大一部分都在討論它出現的前因，當下以及未來可能會產生的影響。最近我也在不斷使用，除了經常是服務器繁忙外，其他真的挺好用的。所以現在各個大小平臺，各種行業都在接入DeepSeek，科技賦能說了好多好多年，如今真正的體驗和感受到了。 除了大篇幅的DeepSeek之外，各省2024年的GDP數據也都出爐了。這裏面我關注的一個是廣東和江蘇的你追我趕。從去年數據看，江蘇發展更快，照這個速度2-3年預計就可以趕超廣東，榮登第一。這背後也跟整個大經濟發展形勢有關。因爲目前來看，江蘇的科技含量好像更優一步，未來想象空間更大。 第二個關注的就是大河南。本期從GDP到富士康寫了不少河南的情況。看數據我第一次知道富士康對河南的貢獻和影響有多大。如今隨着去年比亞迪500億投資的落地，河南這種喫單一大戶的情況可能會有所緩解。另外從清華大學同衡規劃設計院扈所長的分析來看，河南以鄭州爲中心，向東西南北四個方向延伸的產業鏈也正在一步一步進入正軌。所以期待我們這個農業大省，往後能有更多科技產業，兩條腿走路，更快，更穩。 最後讓我欣喜的是文章末尾看到了單偉建老師的一篇文章。提起單老師，我就想起2023年春節前後，我用了將近60個小時，持續的讀完了他的三本書，受益頗豐。他的傳奇經歷，讓人羨慕，他的魅力，讓人着迷，他的堅毅，更讓人敬佩。我知道的最新關於他和太盟的消息就是充當白衣騎士拯救萬達的故事，如今看來好像比他之前收購韓國第一銀行，收購深圳發展銀行都要難的多。後續會怎樣發展，期待着。

解釋“訓練”比“推理”更能突破AI瓶頸？ 書中給出的邏輯可以概括爲三點： 1. ​​智能湧現依賴“大規模、高質量的預訓練”​​。算法、算力、數據三大要素中，數據規模曾被視作最易擴張的變量，但當預訓練語料達到十餘 TB 量級後，繼續獲取有效數據的成本急劇上升，已觸及工程和經濟的雙重瓶頸。 2. ​​因此，業界把“突破 AI 瓶頸”的希望押在“讓模型學會思考”​​——即提升推理與規劃能力，而不再單純堆砌算力和數據。慢思考、推理型大模型的興起，正是爲了在現有訓練數據之外，讓模型通過自省、分步推理來獲得新知識，緩解訓練階段難以解決的長尾問題。 3. ​​現實產業節奏仍以“訓練”爲核心​​。書中多段內容指出，過去二十年全球大模型的關鍵突破、資本投入和專利佈局幾乎都圍繞訓練展開；推理被視爲“未來的事”，只有當訓練範式遇到不可逾越的極限，產業界纔會把主導權交給推理。 綜合來看，訓練之所以比推理更能“突破”當前 AI 瓶頸，是因爲： • 訓練直接決定了模型內化知識的規模與質量，是現階段智能水平的決定性因素； • 推理尚處在實驗室到產業落地的過渡期，缺乏成熟商業模式與標準化場景，無法像訓練那樣產生可量化的商業價值； • 雖然推理有降低成本、提升效率的潛力，但要真正釋放這些潛力，需要硬件、軟件、數據治理和監管等多環節協同，短期內難以全面兌現。 換句話說，訓練仍是當前 AI 進步的“第一性動力”，而推理更多是一種“長期顛覆性力量”。只有當訓練數據與算力繼續擴張遇到物理或經濟不可持續的拐點，推理纔會取而代之成爲突破 AI 瓶頸的主力。

這一期總體感覺很好，Deepseek和哪吒兩個熱點事件篇幅很大，寫的很詳細，各方視角都有，內容很優質。

想起此前ChatGPT3出來的時候，海外AI熱度高漲，國內冷冷清清。通縮敘事疊加中美前沿技術差距拉大，到處都是悲觀論調。 而春節前deepseek的橫空出世和大範圍使用，又使得國內情緒逆轉。原來我們還在牌桌上可以在AI領域和美國掰掰手腕。市場總像是羊羣，從鐘擺的一側向另一側，合理的態度應該是，正視差距，保持樂觀。 梁文峯說，中國的AI不可能永遠跟隨，需要有人站在技術的前沿。何等的勇氣與自信。中國始終不缺乏有能力和想法的年輕人，但欠缺對高密度人才的管理能力、激勵機制和自由寬鬆的文化，這片土地上太多的官僚主義和形式主義消磨了太多人的激情。 最近很多城市都出來反思，爲何當地沒有出現deepseek和杭州六小龍。互聯網大廠在反思自己大模型發展迭代不夠。投資人在反思怎麼沒有發現這個公司。這是很好的開始，等大家不是在卷工作量、PPT、彙報次數，而是卷營商環境、公司文化、激勵制度，對工程師和人才的尊重的時候，就會有更多deepseek這樣的公司和團隊出來。

百度的李彥宏在公開報告會上明確說“中國不可能再出現像OpenAI的公司……沒有應用AI一文不值……中國不需要那麼多的AI模型，需要的是多少人應用”結果就是一直被拋棄的百度 李彥宏剩下的只有迷之自信，百度剩下的只有國家政策保護，外資不得進入中國網絡行業這個保命符，年輕人拋棄網絡搜索和用戶問答模式，使用語言大模型進行信息接收，百度被科技拋棄沒落，2025年deepseek給每個人發了一把槍，而不是隻有那幾個大公司纔有槍，更不是這些繼續抄西方作業的僞科技公司纔能有槍！ 企業願景逐步被中國公司立起來當馴化的大棒，大棒下掛着的胡蘿蔔 傑文斯悖論:技術進步與資源消耗之間的反直覺關係，效率提升降低單位成本，需求彈性引發需求規模擴張，價格下降→需求上升→技術再迭代，效率提升突破需求天花板，導致資源總消耗量超過效率提升前的水平。免費開放城市內公園、動物園、植物園，旅遊景點瓶裝水和超市一個價格，高鐵盒飯15元無限供應，碳中和交易 幾個專欄作家、各個諮詢、基金精力在探討國家宏觀調控、經濟政策方面大話扯上deepseek，空話一堆無用官話，大標題內容一堆標準化政府用詞，結果什麼都沒說明白！！！ 《資產負債表修復的初步思考》:這一期雜誌是2025年2月期刊，你拿2019-2022年數據、圖標解釋今天的政策制度體系問題，這麼敷衍的嗎？分析歷史水平就有限了 《本田和日產爲何終止合併》:日本企業保守策略，全球汽車產業前景擠壓，這理由不是日本政府審批覈心因素，更不是本田提出的理由！解析方向都錯誤！！ 2024年騰訊，阿里，百度，資本支出增速爲負？？！！這圖表📊錯成這個水平？？？

很好的一本雜誌，裏面提供了很多的信息、數字和論點，契合了當今經濟當中的一些熱點問題，看了以後很有收益。

DeepSeek主題 打通穿越週期的邏輯 資產負債表修復的初步思考 31省份GDP增速排名意味什麼？ 鄉村如何全面振興？ 車險新“三變” 谷歌爲何被反壟斷調查？ 從歷史中尋找未來的影子

整本好像都是熱點，但讀了好像和沒讀差不多。內容淺，觀點少，懸浮且重複多。 收穫的是電影的分賬模式：總票房扣除5%電影事業專項基金和3.3%的特別營業稅這兩項不可分賬票房後，剩餘約91.7%由院線（約50%-57%）與片方（約35%-40%）分賬。