證券市場週刊（2025年第21期）

2025-06-07 1、創新藥賽道長期流傳“雙十”規律，即從新藥研發開始到最終獲批上市需要平均耗時十年，投入成本約十億美元，而目前基本到了一批企業的集中收穫期了，在成爲新質生產力代表行業之一的背景下，產業向好的趨勢有望延續。 2、類似逆境反轉並非個案。作爲港股的年內最牛指數，恒生創新藥指數年內漲幅逼近53%（截至週三）。與其高度相關的恒生生物科技指數年內漲幅爲47.3%，但較2021年峯值仍縮水56.6%，如今的暴漲是對2021年至2024年連跌4年的技術修正，後市仍可看高一線。 3、2024年數據，按購買力平價計算，1美元在美國的購買力約等於3.5元人民幣在中國。人民幣重估和高息股看漲將是如影隨形。 4、作爲傳統避險資產的美債，非但未能吸引投資者，反而越來越成爲市場風險的代表。如今，一方面“對等關稅”有所延後，另一方面，中東、俄烏局勢也顯示出僵持狀態，黃金短期似乎失去了一個主要催化劑。 5、主要是看個人對持倉結構的計劃和技術結構與情緒結構的理解是什麼。比如想提高勝率，一定得分倉。技術理解上，有的人喜歡做突破趨勢，有的人喜歡做低接結構。突破一定得第一時間上核心股，哪怕恐高也得上，畢竟是龍頭有引領作用，低接其實最簡單，比如日線的MACD底背離，周線月線的KDJ持續鈍化（中長線確定的行業）。還有一個做法，就是啃一個方向使勁做差價，比如機器人，現在低市值沒漲的也能找到不少，就是低接高賣反覆擼，只要細分領域有競爭力，就很難走下跌趨勢，只要行業足夠優秀，就有可能某天一波流直接起飛。再比如海南封關，這個比較冷門吧，消息面上年底封關確定，底部低位核心股大概率是跌不下去，那麼就使勁反覆高賣低接就可以了嘛。萬一某一天出現個主升，一次性解決一年收益。 6、在一生不斷的激流勇進之後，沃爾頓深信，沃爾瑪取得非凡的成就，其中一個真正的祕訣是適應社會發展的趨勢。 7、查理·芒格曾經評論道，沃爾瑪教會我們，偉大的企業往往簡單到讓聰明人忽視，而成功的關鍵在於以常識對抗複雜。

銀行負債端利率的下行，市場利率中樞有望進一步下行。一方面，國有銀行紅利價值進一步凸顯；另一方面，金融投資佔比較高的銀行其營收有望超預期修復。中長期來看，隨着長期限存款的集中重定價，銀行負債成本下降有望超預期。

投資比拼的不是信息獲取速度，而是思維模型的豐富性與準確性。這種多維認知能力構建起來的理性光輝，正是抵禦市場噪音的最佳屏障。

股票投資是資本運作的工具，什麼是資本主義？英國就是通過資本運作開始實現利益才轉化爲資本主義國家，是有錢人的工具。 現在我國的股市行情都是被資本綁架着走，有錢人可以隨便玩，花樣多，都能全身而退，打工仔玩股市一般都是大閘蟹，可能有人說我消極，按我的經驗在股市裏面是玩不轉，因爲沒有權勢，沒有話語權呢。 今年的股市國家出政策，變花樣，要股市慢牛提高資金運作，讓消費市場興旺有競爭力，見仁見智有錢可以參與不必借錢參與。

技術理解上，有的人喜歡做突破趨勢，有的人喜歡做低接結構。突破一定得第一時間上核心股，哪怕恐高也得上，畢竟是龍頭有引領作用，低接其實最簡單，比如日線的MACD底背離，周線月線的KDJ持續鈍化（中長線確定的行業）。還有一個做法，就是啃一個方向使勁做差價，比如機器人，現在低市值沒漲的也能找到不少，就是低接高賣反覆擼，只要細分領域有競爭力，就很難走下跌趨勢，只要行業足夠優秀，就有可能某天一波流直接起飛。

這一期只有部分內容比較好。其餘的內容都是忽悠投資者給市場高位接盤，或者說是打廣告，或者說是導致那些投資價值不大的股票。

​​總結​​：本期核心圍繞​​政策驅動、消費復甦、產業升級​​三大主線展開，A股結構性機會凸顯，但需警惕海外流動性及行業週期波動風險。

現實世界中，我們面臨一個個尖銳矛盾：當世界日益複雜，人類卻深陷“拿着錘子看什麼都像釘子”的認知陷阱。