證券市場週刊（2025年第33期）

本期介紹很多好企業，世界資金不斷湧入，令股市行情節節高升，相信慢牛行情會持續發展，把握行情適當投入，量力而爲。

主持人：8月末又是一通“倒車接人”，還好沒有演變成“月末殺”，蕭蕭怎麼看9月的行情？ 海風若雨蕭蕭：3800點這個位置的震盪一點殺傷力都不會有的，畢竟3674點前高剛剛拿下，沒人會恐高的，砸一根陰線還不夠人家來搶貨的。按照歷史經驗，4000點整數口附近會產生較大的市場心理壓力。 啪啪啪打臉！！！

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📕精華內容筆記： 1️⃣中資企業加速開拓全球南方市場，新商貿秩序或重塑相關行業格局。​​ • 建議關注出口導向型行業（家電、傢俱、零部件）及物流、跨境電商服務企業；配置時優先選擇海外收入佔比提升、外幣現金流穩定的企業。 2️⃣2025 年中資壽險公司新業務價值預計同比 +19% 左右，負債端改善支撐板塊估值。​​ • 配置偏防守型：優選龍頭人身險公司債券及分紅型產品，分享利差與費差改善；迴避高負債成本、資本補充壓力大的中小險企。 3️⃣半導體設備行業景氣回升，併購帶來業績新增長點。​​ ·關注國產設備龍頭（刻蝕、薄膜沉積、檢測），海外客戶導入順利、訂單反轉確認時可加大配置；短線追高需警惕估值偏高帶來的回撤。 4️⃣A股與港股雲計算概念同步走強，科技、偉仕佳傑等受熱捧。​​ • 建議分層佈局：核心配置具備自研算力或大規模數據中心運營能力的公司；衛星通信、邊緣計算等細分可做彈性倉位；注意與 5G、AI 芯片板塊的估值聯動。 5️⃣國內創新藥進入全球化價值兌現期，下一個優質標的可能出自哪裏？​​ • 關注具備海外適應證獲批、商業化進度超預期的創新藥企；優先選擇現金充裕、專利佈局完善、銷售體系逐步成熟的公司，避免僅靠概念支撐的早期管線。 6️⃣房地產政策進入強預期窗口，北京、上海、深圳或形成限購鬆綁協同。​​ • 投資邏輯從“政策底”轉向“銷售底”：重點配置“好城市、好信用、好產品”的頭部開發商與物管公司；香港本地地產股受益於資產重估，可做底倉配置。 7️⃣成交額連續刷新歷史紀錄，市場流動性充裕但風格切換需求上升。​​ • 控制集中度：在 AI、科技龍頭與低估值紅利板塊之間做動態平衡；一旦出現政策或業績催化差異，及時兌現獲利，避免追漲單一風口。 8️⃣公募基金規模首破 35 萬億元，居民資產“搬家”仍在途中。​​ • 做好資產配置排序：權益（偏寬基 + 精選主題）> 混合基金 > 債券與貨基；關注基金費率、換手率，避免高費率主動權益基金在震盪市裏被動拖累。 9️⃣分批建倉“三三制”資金分配方法——首次投入 1/3，下跌 15%-20% 再投 1/3，再跌 15%-20% 全倉。​​ • 適用於高波動行業或個股；執行前設定明確的基本面或估值止盈點，防止下跌無限分批而資金耗盡。

在充裕流動性推波助瀾下，大牛市行情正加速到來。上吧