雪球專刊：資產好配置，不變應萬變（370期）
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不確定性是投資中繞不開的話題。小到明天市場的漲跌，大到未來幾年宏觀經濟情況，即便是華爾街頂級的分析師也不會給你一個100%確定的結果。尤其是在當下，特朗普上臺關稅風暴席捲全球，中東地緣風險事件頻發……以往我們的投資經驗現在似乎很難爲我們指引未來的方向，在這樣的情況下，投資應該怎麼辦？ 面對不確定性，答案只有一個——資產配置。如何在這場與未知共舞，與風險同眠的博弈中找到自己的應對之法，是每一個投資者追尋一生的答案，資產配置則提供了應對不確定性的“通解”。 諾貝爾經濟學獎得主哈里·馬科維茨說過：“資產配置是唯一免費的午餐。”資產配置不只是“將雞蛋放在多個籃子”，更重要的是留下收益，降低風險。或者說，在同樣的風險水平下，我們儘量去爭取更高的收益，能達到“既要又要”的效果，才能被稱爲免費的午餐。可能很多人一提到資產配置就覺得離自己很遠，聽起來很高深複雜、難以實踐。其實資產配置的核心沒有那麼複雜，核心就是一個詞：分散。 簡單來說是在三個層面的分散：資產分散、市場分散、時間分散。 【資產分散】是指不要押注單一資產，而是通過股票、債券、商品等做資產分散； 【市場分散】是指不要押注單一市場，而是通過國內國外的全球投資做市場分散； 【時間分散】是指不要押注單一擇時，而是通過長期定投降低波動來做時間分散。 在現在宏觀環境如此不確定的情況下，未來一片迷霧，這個過程中學會如何做好資產配置是我們每個人都繞不開的必修課，資產配置宜早不宜遲，而且資產配置沒有可以照抄的標準答案，只有好的思路；沒有最好的，只有最適合的。 作爲普通投資者，我們又該如何進行資產配置，收穫穩穩的幸福？本期專刊精選9篇文章，與你探討普通人資產配置的方法。
我在本刊中學到了兩個重要的投資知識。 第一，資產配置的核心就是一個詞：分散。簡單來說，分散存在於三個層面：資產分散、市場分散、時間分散。資產分散：指不要押注單一資產，而是通過股票、債券、商品等做資產分散。市場分散：指不要押注單一市場，而是通過國內國外的全球投資做市場分散。時間分散：指不要押注單一擇時，而是通過長期定投降低波動來做時間分散。 第二，“不懂不投”與“多資產分散配置”看似矛盾，其實反而互補。核心在於分散的“質量”而非“數量”，以及對“懂”的不同理解。霍華德·馬克思說過：“讓你虧錢的不是那些你不知道的東西，而是那些你堅信不疑，但實際上並不正確的東西。”“懂”的基礎標準是“風險可追溯”而非“收益可預測”。能描述清楚某個資產虧損的可能原因就夠了。 比如配置黃金基金時，我們不需要預測金價漲跌，只需理解“黃金價格受美元指數、實際利率、地緣衝突影響”，即可判斷其作爲“危機對沖資產”的邏輯——這是屬於“懂”的基礎範疇。反觀“不懂”的例子，當市場出現熱點資產時，比如前段時間伊朗以色列衝突導致的原油暴漲、穩定幣等概念，跟風買之後出現虧損，無法解釋虧損的原因，才屬於真正的“不懂”。這些也倒逼我們追求“可理解的分散”。
很好的投資時間策略乾貨，經過時間實踐存活的槓鈴策略也是可以降低風險，穩健增長收益。 三分法：資產分散、市場分散、時間分散非常重要‼️ 大有收穫，思考總結，實踐，堅持
雪球大V談資產配置 主打一個在分散的基礎上再分散一下
推薦雪球的三分法。但在這個時候，我們要想到巴菲特說過，不論買什麼股票基金或者說什麼投資組合一定要記得這個是有手續費的，哪怕每年只有1%通過長期的。疊加它也會吞噬我們絕大部分的收益。既然都準備做投資了，又何必再委託別人通過二次委託去購買這些股票呢？還不如自己實打實的好好鑽研進去，自己去買那麼一兩隻股票實現真正的這個收益。
看了這麼多價值投資的書，總的感覺這本書給我的幫助是最大的，可以說選擇一個好公司去投資是戰術層面的，那做好資產配置就是戰略層面的，戰術越好，可以保證高收益，但相應的難度和風險就越大；而戰略越好，雖然收益沒那麼高，但風險較低好操作較簡單，拉長時間線來看，收益穩步增長，可以實現財富的穩步增長，這纔是普通人做投資的最優解。
對永續合約的昇華解釋： 我們是在追求將自己年輕時高價值的人力資源和時間，轉化爲未來可持續（永續）的其他資產形態，並利用這樣的資產形態，完成人生財務規劃的“削峯填谷”。 三分法、全天候策略、永久投資組合策略，是值得細細研究和實踐的方法。 雪球APP，值得好好用起來。 讓你虧錢的不是那些你不知道的東西，而是那些你堅信不疑，但實際上並不正確的東西。 股債蹺蹺板 逆向投資是反着市場主流來：大衆恐慌拋售時，挑出被錯殺的低估好公司買入；等市場回暖、價格重回價值，再賣出獲利。它靠逆向思維捕捉情緒錯誤定價，但需獨立判斷、耐心持有，也要求克服恐懼與貪婪。 一百萬，年化 5%，在不增加本金的情況下，十年後有 162 萬 如果每年增加 20 萬本金，十年後有 414 萬 中級經濟師、基金從業資格證 培養和修行心力，強大的內心定力是投資成功的一半保障 ETF是我的終局，終身定投全球ETF作爲自己的創業項目 作者受《標準普爾家庭資產配置象限圖》啓發，把家庭保障框架拆解爲日常生活、應急儲備、風險對沖、專款專用、大宗資產等關鍵環節，用保險槓桿對沖疾病、意外、身故三大極端風險，並通過儲蓄、養老、教育等專款實現財務目標，強調資產間配合、量力而行、削峯填谷。 行穩致遠砥礪前行🏆
整本書都是對哈利布朗的觀點進行中國化，其中還是有很多具體措施值得參考的。 補充一：對黃金那一塊的描述，可以去看一下原文，哈利布朗更建議持有實物黃金，以應對絕對的極端風險，其次建議持有黃金etf。 但是現在持有實物黃金有兩大問題需要考慮，一是調倉麻煩，交易的摩擦成本大；二是金價漲幅偏大，不少料商會以“接近大盤價”回收爲引子，騙料跑路，回收時要注意分辨。 補充二：本刊抽取的文章裏，缺乏長期回測數據（書裏回測時間段基本都是近三年），建議自行回測一下。
太爽了。上一次看投資類的書籍，這麼爽的時候還是讀解讀基金，我的投資觀與實踐。總體上來說，對於沒有專業投資經驗，又沒有那麼多時間，專門研究投資與理財的人來說。這本書裏的投資觀點是最適合這些人的。只能說這本期刊唯一不好的一點就是跟的實在太慢了，十一月多了纔上來，他要是早幾個月上架，我現在估計已經賺到20個點了。
資產配置的核心沒有那麼複雜，核心就是一個詞：分散。 簡單來說是在三個層面的分散：資產分散、市場分散、時間分散。 【資產分散】是指不要押注單一資產，而是通過股票、債券、商品等做資產分散； 【市場分散】是指不要押注單一市場，而是通過國內國外的全球投資做市場分散； 【時間分散】是指不要押注單一擇時，而是通過長期定投降低波動來做時間分散。 推薦看一看。
一羣不同的投資者對於雪球三分法的實踐經驗，簡單易懂。推薦🫰