雪球•私募專刊第1期——慢牛之下，量化股多還有哪些投資機會？

本期內容主要從市場行情、收益來源與策略邏輯等多維度出發，系統梳理在2026年慢牛可期的市場環境下，量化股多策略。 同時，《雪球》攜手專業投研團隊與一線私募管理人，爲讀者持續輸出紮實的乾貨內容：解析核心策略、跟蹤市場動向、拆解投資方法論、提供配置參考。讓投資者更貼近真實場景的內容，穿透信息迷霧，搭建認知框架，從容地駕馭私募投資，讓它真正成爲資產長期增值的可靠夥伴。

A股小散追漲殺跌的操作習慣是量化生存的根基，量化貢獻的大量稅收也讓管理層對其呵護有加。因此，小散對抗量化的最佳策略就是選定成長股，在底倉不變的情況下做大的波段；同時，在持倉上配置不同的成長性行業，避免系統性風險。

刷到遊資大佬流沙河的《人類操盤手向量化交易之降書》，看完滿是唏噓。 曾幾何時，遊資憑K線直覺、多年經驗，自謂是市場棋局的執子者。可如今，硅基算法席捲而來，以光速爲足、數據爲眼，毫秒級成交，無貪無懼，精準冷酷。 大佬們尚且感慨：高頻之風掠過，手已緩；因子之海淹沒，腦已枯。打板必炸、低吸必套，龍頭戰法失效，情緒週期失靈，非不努力，實乃機器非人力能敵。 量化的如下優勢，是普通人難以企及的： 服務器託管在交易所，交易速度是散戶的1000倍；分析散戶成本、衛星影像等多類數據預判走勢；監控輿情反向操作；利用規則當日收割，每一步都捏着人性的弱點精準獵殺。 這像不像三體人的質子封鎖、水滴武器？散戶與之對抗，幾乎毫無勝算。 你追漲，它砸盤；你割肉，它低吸；你看技術圖形，它就擊穿均線；你押高開，它偏跌停；合法合規，卻讓人無力招架。 今日讀書：雪球《慢牛之下，量化股多還有哪些投資機會?》。 本書既沒有寫量化遵循的暗黑法則，也沒有給散戶指出逃生之路，所以我讓萬能的AI指點迷津： 1. 避開微盤股、妖股、純情緒股，不踩量化收割雷區； 2. 不拼手速、不拼技術、不拼情緒，放棄短線博弈； 3. 優先選大盤藍籌、行業龍頭或ETF指數，穩健爲王； 4. 暴漲時減倉，暴跌放量時分批低吸，不貪不慌； 5. 不滿倉，堅守中長線價值投資，用“慢”贏過量化的“快”。 市場迭代太快，與其硬拼短板，不如順勢而爲。普通人只能通過嚴守投資紀律，放棄僥倖心理，也許方能在量化圍剿中，守住自己的生存綠洲。

《雪球•私募專刊第1期——慢牛之下，量化股多還有哪些投資機會？》 雪球 5個筆記 1、從子策略看量化選股，我們有什麼差異化的選擇嗎？ ◆ 從這個角度看，價值投資也可以稱之爲一種“超低頻”策略，投資者買賣的依據就是公司長期的盈利能力。 ◆ 優秀的高頻策略勝在高勝率，而優秀的低頻策略勝在判斷準確率。 8、6年過去，幻方梁文鋒對量化很多預言都變成了現實 ◆ 因爲隨着市場有效性的提高，收益率下降，要靠單策略取得好的收益，已經很難了。” ◆ 從更長週期維度看，其實A股市場的定價仍然難以脫離基本面的錨。 ◆ 市場上還有很多“聰明錢”，如外資，保險、養老金等長線機 -- 來自微信讀書

基本面策略選股邏輯通常基於以下幾類因子： 價值因子：尋找“便宜”的公司，認爲市場過度悲觀，給了折價買入優質公司的機會。常用指標有低市盈率、低市淨率、高股息率。 成長因子：尋找“高增長”的公司，願意爲未來的高增長支付更高的溢價。關注營收增長率、利潤增長率、ROE等指標。 質量因子：尋找“經營穩健”的公司，這類公司抗風險能力強。考察盈利能力（如ROA、ROE）、財務槓桿（負債率）、盈利穩定性等。 宏觀週期因子：根據宏觀經濟所處的週期（復甦、過熱、滯脹、衰退）來配置相應的優勢行業（如金融、消費、科技、醫藥等）。 基本面量化選股的核心思想是：價值迴歸。它相信價格終將反映價值，賺取的是公司成長和市場錯誤定價糾正帶來的收益。

對於瞭解量化投資有一定幫助。目前量化基金越來越多，提到量化大家想到的首先是高頻量化，它要求市場有高波動率和高交易量，這個策略不適合散戶，它要求有計算機、數學甚至物理學等知識，也就大機構能搞一搞。還有一些低頻量化涉及量化選股，包括各種基本面、因子選股，這是以後的方向。提到量化我首先想到的是幻方量化，之前報道說幻方有非常多的高算力顯卡和其他設備，爲了搞量化用，然後又搞出來了deepseek，可見牛逼的量化機構實力強大，普通投資者沒這個能力參與量化，特別是龍頭打板策略之類的，人工是對抗不過機器量化的，還是多搞搞低頻的基本面交易吧，多做價值投資，多看少動纔是硬道理，不要和大機構對抗他們的優勢策略。

私募投資有門檻，量化操作無人情。 韭菜蔥蔥窮小散，血光凜凜滬深盈。

量化的時代，你不可能繞過。但無論是AI還是團隊或是個人操作，都有侷限性，不過隨着AI的發展，人的因素只會弱化下去。

我有一個問題：當地投資全部下放給算法，未來還會有超額嗎？

1. 指增T0策略 如將中證1000成份股複製作爲底倉，並尋找日內的alpha機會 2. 全頻段alpha策略 在不同的時間層面上尋找alpha機會