第一財經（2026年第4期）

覆盤借鑑意義 1、風險意識與適應性：迪拜案例和石油危機提醒創業者，全球化“確定性”不可靠，地緣政治、供應鏈中斷是常態。要構建彈性業務模式（多元化、市場本地化、風險對沖），而非依賴單一樞紐或假設穩定環境。 2、創新與產業政策：AI改變組織架構、日本製造業觀察、中國相關隱含經驗，強調技術落地（Agent、Token經濟）、組織重構和政府/產業政策結合的重要性。創業者可借鑑“Token時代”思維（資源分配創新）和日本“製造+創新”路徑，避免純技術泡沫。 3、小生意與消費洞察：咖啡車、雲南咖啡、壽司排隊等提供低門檻創業靈感，突出供應鏈、體驗互動和本土化。B站盈利、阿里調整顯示，堅持內容/生態+商業化、及時架構優化是關鍵。 4、個人成長：鼓勵跨文化觀察（旅行專欄）、反常識思考（量子信息、AI生存技能）和管理者思維（每個人都需要成爲管理者）。在不確定性中，持續學習AI工具、匯率/宏觀敏感度，以及構建“信息黑洞”外的獨立判斷力，對職場與創業均有益。整體助力讀者在動盪中尋找新機會，而非被動應對。 部分摘錄： 1、人在打仗，戰場周圍都會因爲這種戰鬥而產生邏輯扭曲。這就形成了一種信息黑洞。（崔鵬專欄，霍爾木茲分析，描述衝突下的信息與決策扭曲）。 2、 關於迪拜：當“確定”’出現裂縫……（封面核心隱喻，全球化樞紐在地緣衝擊下的脆弱性）。 3、每個人都需要成爲管理者。（專欄，強調AI時代個人責任與組織適應）。 4、歡迎來到Token時代。”、（黃仁勳相關引用，指向AI/資源分配新範式）。 5、既定的規則被打亂……世界進入一個準‘隨機’狀態。（對時代特徵的生動概括）。

海市蜃樓 近日，美國《華爾街日報》刊登了一篇極爲吸引眼球的報道。該報道宣稱，一名美國中央情報局的高級諜報人員，不僅幫美國拉攏了阿聯酋一家重點科技企業，還成功讓這家阿聯酋企業放棄使用中國企業的設備。 雖然這家美媒的關注點在於該諜報人員的做法是否真正符合美國的利益——因爲美國政府中也有人堅持認爲阿聯酋“不可靠”——但文章也暴露了美國政府對中國有業務往來的外國企業所投入的監視力量，可謂無孔不入。 這次美伊中東衝突，受打擊最慘的是海灣國家，科威特、卡塔爾、阿聯酋和沙特阿、伯，沙特還有紅海的輸油管道，科威特，卡塔爾和阿聯酋的石油，天然氣及其附屬產品都需要通過戰火紛飛的霍爾姆斯海峽。世界上最缺水的國家，人均淡水資源排名，科威特完全沒有淡水，巴林只有人均3立方米，埃及9立方米。這是最缺淡水的前三，人均淡水資源最少的20個國家，7箇中東，7個非洲。因此如果炸了海水淡化廠，馬上就不宜居了。 特別是阿聯酋，原本已經成功從石油開採轉移到世界貿易和金融中心，迪拜的高樓大廈就是標誌，可七星級帆船酒店的中彈及後續的停業整頓，也預示着王爺們建立在沙漠上的海市蜃樓的消散，特別是AI數據中心，原本就是金融+科技壟斷的夢幻氣泡，海灣王爺們的石油美元+美利堅科技新貴的AI+廉價能源，想着在中東建立全世界的算力數據中心，當然中國的基建承包商也接了不少單子，義烏的浙商在迪拜哄擡了房地產，而這一切都被魯莽的懂王+野心的錫安給搞砸了。 過去 40 年，中國的這些戰果其實一直是和海外資金分享利益的，無論是 FDI（海外直接投資） 的增速還是美股上市通道的打開，是幫助中國發展，但是也是中國分享利益。 而美國吸乾了全球流動性的加息週期開啓，匹配美國對中國的經濟封鎖政策，正好碰上我們內部一些影響資本信心的動作，正好讓 AI 模型，加速算力基礎設施這波投資的主導權，被國際資本交出來了。。。時也命也啊。現在伊朗那邊狠狠地揍了迪拜，充分展現了“玩平衡的小國”的金融中心有多麼的不靠譜。。。你是國際資本，你在這個加息週期裏趴在美國國債和股市上你不提心吊膽？你是國際資本，屁滾尿流的跑出迪拜這個“玩平衡的小國”，王爺們在沙漠上建起的“海市蜃樓”將如泡沫消散。看俄烏戰爭4年半還在慘烈進行，中東的戰爭也很難短期內平靜，和平和穩定纔是經濟發展不可或缺的空氣。 2026年#224

《第一財經（2026年第4期）》 第一財經YiMagazine 10個筆記 大鉦資本是誰？ ◆ VC的活躍通常是一個經濟體從0到1創新的標誌，而PE的崛起意味着一個經濟體開始進入資產整合的成熟階段。 阿里巴巴AI變陣 ◆ 關於生產關係如何適配AI生產力，Google摸着石頭過河，業界摸着Google過河。 ◆ ATH成立得突然，但並不令人意外。因爲在阿里這麼做之前，Google就已經這麼做了，並取得了成功。 ◆ Qwen3.5的發佈意味着阿里的模型策略開始向Google看齊，ATH的成立則直接宣告了這家公司要在AI業務上全面學習Google，畢竟後者通過從模型到應用的垂直整合，實現了Gemini 3.0對GPT-5的強烈威脅。 B站賺錢了，怎麼做到的？ ◆ 2025年，以月活躍用戶(MAU)口徑測算，B站的廣告ARPU爲2.28元，騰訊視頻約爲2.9元，YouTube約爲8元，MAU規模與B站接近的快手約爲8.6元。 ◆ 管理層多次披露，B站的廣告加載率（注：內容瀏覽過程中廣告出現的頻率）在5%至8%，相較之下，快手約爲9%至14%、YouTube超過15%、Meta超過20%。這可能是B站接下來提升廣告效率的入手點。 ◆ 放眼全球，沒有哪家社交平臺、視頻平臺是隻靠廣告一條腿能走出長線價值的。無論是依靠訂閱+廣告雙線驅動的YouTube，還是依靠內容+訂閱閉環的Netflix，成熟的視頻平臺和內容平臺都在尋求多元化收入結構。 ◆ 用戶的時間總量是有限的，平臺之間的競爭本質上是圍繞用戶注意力的零和博弈。 哈維·懷特豪斯：我們中的許多人並未意識到自己有多幸運 ◆ 2026/04/22發表想法 人類的社羣性 原文：驅動人類歷史的並非生產關係，而是我們天然的從衆性、宗教性與部落性。 ◆ 驅動人類歷史的並非生產關係，而是我們天然的從衆性、宗教性與部落性。 -- 來自微信讀書

這期咖啡第五次浪潮印象挺深刻的，從小到大，目睹身邊咖啡店由少到多的過程，如今家樓下就好幾家，而且咖啡成了國人習慣飲品，一方面是隨着經濟發展物質條件豐富，也受歐美文化輸出影響。同時，國內創業者也在利用此次浪潮輸出自身品牌文化，融入世界。對於出海，匯率這章分析也很現實，企業越大越不能忽視。

也是第一次聽到 壽司郎的員工洗手還需要洗手監督員 好好好 雲南的咖啡豆一直給我偏酸的印象 所以每次買豆子都會避開 但沒想到雲南咖啡豆其實品質很好 問題出在了需要厲害的烘焙師 咖啡也蠻有趣的 每一步細微的差別就會導致結果大相徑庭 一場註定失敗的勝利 最後看到西高地Papi媽媽維權成功 養寵人看了更加難受 即便投毒人判了四年有期徒刑 對主人的傷害也是不可磨滅的 但慶幸的是作爲中國首例寵物投毒案一審宣判 未來可能會有更多毛孩子免受傷害

這本雜誌就是大雜燴，還要我花書幣去買。既然很多都和財經無關，就改個名字，別蹭財經的熱度。 最噁心的就是那篇關於一個因狗子誤食毒藥死了，自己辭職啥事兒也不幹專門死磕老人，最後成功地把老人送進監獄的勵志女人的故事。這篇文章斷章取義，根本不交代老人爲什麼投毒，就把這個狗娘置於道德制高點，通篇充滿了對狗孃的同情，及對老人被判刑的仇者之快。而且，可憐的老人已經被判刑四年，狗娘似乎還不滿意，感覺恨不得判老人死刑給它的狗子償命！惡毒至極！我後來查了網上相關新聞，得知來龍去脈，這個女人遛它的狗兒子，滿小區大小便，尤其是經常在老人家的汽車輪子上拉尿，老人和狗娘多次溝通無用，狗娘是什麼素質可見一斑。最後實在受不了了，就在自己車附近撒了毒藥，果然狗子在又一次去老人車輪那邊拉尿的時候誤食而死。我就搞不懂了，現在社會進步到這樣的程度了，人的地位卑微到連畜牲都不如了嗎？狗子是畜牲，我們無法追責，那位聲稱是狗子的娘——狗娘呢？也真的是畜牲嗎？就不能彎下你的腰把你的畜牲孩子拉的屎的東西收拾一下嗎？老人毒死了一條狗，感覺有點像“正當防衛”吧！竟然不問青紅皁白被判刑了？！！！這文章也是三觀不正，典型的春秋筆法！ 以後不會浪費書幣和時間看這個三觀不正的雜誌了。

這雜誌好多文章尤其是散文類的，有種經濟上行期的復古氣質，在全球保守主義盛行的今天，還能散發濃厚左派氣息，不知道是該高興還是悲傷。

本期雜誌一面透過中東局勢審視全球化的地緣風險，一面借哈維·懷特豪斯的演講探討在信息紛雜時代裏保持清醒、心懷感激並承擔社會責任的重要性。

2026-07-06，17分鐘遊覽完本書，發現書中內容都不是我喜歡看的。

覺的崔鵬那篇寫得一如繼往的差，不配發在一財， 下期再看，再繼續努力吧