證券市場週刊（2026年第14期）

《證券市場週刊（2026年第14期）》 證券市場週刊 24個筆記 創新藥共振拐點已現 ◆ 有五隻來自港股的創新藥標的，分別是信達生物、映恩生物-B、科倫博泰生物B、康方生物、三生製藥。這幾家公司也是去年創新藥的牛股。今年以來表現最好的是科倫博泰-B與康方生物，漲幅都超過了20%。 芯片產業全面進入漲價週期 模擬與數字芯片領漲 ◆ 2026年一季度以來，全球芯片產業正式步入新一輪漲價週期。3月以來已有多家國內外頭部廠商密集宣佈提價，涵蓋晶圓代工、模擬芯片、存儲芯片及CPU等多個關鍵環節。從世界先進、德州儀器到納芯微，漲價幅度普遍在10%以上，這背後既有原材料成本飆升、產能持續緊張的推力，更有AI服務器、汽車電子等下游需求爆發的強力拉動。 ◆ 行業盈利狀況顯著改善——2025年半導體板塊10家龍頭公司淨利潤均超10億元且全部實現同比增長，毛利率整體維持高位，標誌着芯片產業已從“去庫存”階段全面進入“量價齊升”的上行通道。 ◆ 另據海外媒體3月25日報道，英特爾和超威半導體（AMD）告知客戶上調3月和4月中央處理器（CPU）價格。 豬週期值得重視 ◆ 因爲光模塊內部有激光器驅動器、調製器、光電探測器、放大器等芯片，這些芯片之間的高速電信號互連完全依賴PCB。繞來繞去，還是光通信。 ◆ 2026/05/02發表想法 牧原股份 原文：從機構普遍的預期看，二季度價格會逐漸趨於平穩，三季度開始溫和回升。按以往的豬週期看，股價都是提前豬肉價格2個月左右開始動，從這個角度點來說，應該快到了。 ◆ 從機構普遍的預期看，二季度價格會逐漸趨於平穩，三季度開始溫和回升。按以往的豬週期看，股價都是提前豬肉價格2個月左右開始動，從這個角度點來說，應該快到了。 六家國有大行2025年分紅出爐：誰最“大方”一目瞭然 ◆ 資本充足率是制約銀行分紅的核心硬性指標。截至2025年末，六家國有大行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率均顯著高於監管紅線，資本水平整體穩健，整體風險抵禦能力充足，爲持續穩定分紅提供了堅實基礎。 最“懶惰”的投資策略才最聰明 ◆ 複利增長的漫長旅程中，超過一半的財富是在最後階段創造的。 ◆ 一個實用的工具是“72法則”：用72除以年化收益率，就是本金翻倍所需的大致年數。假設年化收益爲8%，那麼資產每9年翻一番。 ◆ 時間，是複利公式中唯一無法用技巧彌補、無法追回的變量。 ◆ 2026/05/02發表想法 長期主義，耐心，堅定的執行計劃，前期積累本金，才能帶來後期資本的快速增值 原文：他們只看到了複利曲線前期漫長而平緩的積累階段，因增長緩慢而感到乏味或焦慮，於是在市場波動中放棄了計劃。他們永遠沒有機會目睹，也想象不出後期那令人瞠目結舌的指數級飆升 ◆ 儲蓄，本質上不是“省下”錢，而是“優先支付給未來的自己”。它是一種用當下效用較低的消費，交換未來效用更高的選擇權的明智交易。 ◆ 強調將儲蓄視爲“支付給未來的自己”的理念。 ◆ 任何嚴肅的財富積累計劃，都必須以“清除高息負債”爲首要的防禦性任務。 ◆ 如果你和配偶都有工作收入，請考慮將較低收入一方的收入，拿來進行儲蓄和投資。將你的消費水平控制在2年前或3年前（甚至更久之前）的收入水平之內。把多餘的收入都儲蓄起來並用於投資。 ◆ 購買二手車（衆所周知，新車一經售出，其價值就會大幅縮水）。 ◆ 考慮僅購置滿足你家庭需要的較小戶型的房子，或者考慮推遲若干年再升級到更大戶型的房子。在此期間，將省下來的資金用於投資。 ◆ 考慮花銷較低的個人愛好和度假方式，並且請仔細對比各類活動的“終身成本”。 ◆ 在購物時，只購買你與伴侶或家人列在購物清單裏的東西，或雙方一致認爲“物有所值”的商品。 ◆ 如果你無法擊敗市場，那麼就以最低的成本擁有整個市場。 ◆ 指數基金通過其設計，強制執行了“買入並持有”的紀律，將投資從一種消耗心力的“主動競技”，轉變爲一種安靜自動的“被動積累”。它像家庭的自來水系統，默默運行，讓你騰出時間和精力，去專注於創造真正價值的工作、陪伴家人和享受生活。 ◆ 我們應該記住著名建築師密斯·凡德羅的名言：“少即是多。”這一理念，對於大多數投資者同樣適用。如果我們進行更少的操作，做更少的決策，我們犯的錯也將會更少。 ◆ 財富不是追逐而來的戰利品，而是正確習慣與漫長歲月自然孕育的副產品。最豐厚的回報，常常獎勵給那些有勇氣“少做事”、有耐心“等下去”的人。 -- 來自微信讀書

每期一讀，雖然有點滯後，但還是有價值。