財經（2026年第11期）

當前（2026年）全球及國內算力緊張，本質是AI需求爆發式增長 vs 供給端多重硬約束造成的嚴重供需錯配，主要原因可歸納爲以下幾點： 📈 需求端：算力消耗指數級暴增 - AI應用從訓練轉向推理+Agent：多模態、AI Agent（智能體）、視頻生成普及，單次任務算力消耗是簡單問答的10~100倍，全球周度Token調用量數月漲數倍，推理算力需求已超過訓練。 - 企業私有化部署潮：越來越多企業不滿足於調API，轉而自建或租用智算集羣，集中釋放需求。 - 巨頭長約鎖卡：雲廠商和科技巨頭籤3~4年長約提前鎖定高端GPU產能，中小企業拿卡更難。 🔧 供給端：多重硬瓶頸短期難突破 - 芯片與先進封裝產能受限：英偉達高端GPU依賴臺積電先進製程和CoWoS封裝，HBM（高帶寬內存）良率低、產能也緊張，直接鎖死GPU出貨量上限。 - 數據中心基礎設施跟不上：AI服務器單機櫃功耗是普通服務器20~30倍，多地IDC面臨電力配額不足、風冷散熱極限、老機房供電改造難，新建/改造週期長。 - 出口管制（國內特有）：國內採購英偉達H100/H200/B系列受出口管制限制，國產芯片生態和性能仍在過渡期，可用高性能算力池比賬面小得多。 ⚖️ 結構性錯配 通用CPU算力相對過剩，但符合大模型訓練/推理要求的高密智能算力短缺；部分西部算力中心閒置，東部核心區仍緊張，"東數西算"調度效能尚未完全釋放。 綜合來看，這輪算力荒預計還會持續1~2年，直至先進封裝/HBM產能釋放、新建AIDC（智算中心）投運以及國產算力生態逐步成熟。 如需瞭解國內獲取算力的替代方案或成本情況，也可以再問我～

《財經（2026年第11期）》 財經 23個筆記 算力短缺真相 ◆ 海光信息、寒武紀、摩爾線程等國產AI芯片公司的股價近一年長期位於高點，工業富聯等服務器公司、中際旭創等算力周邊零部件關鍵企業的市值紛紛連續創下新高，算力細分賽道的企業市值不斷上漲。 ◆ 全球算力產業鏈，開始進入全線短缺的狀態——從服務器的GPU（圖形處理器）、CPU（中央處理器）、HBM（高帶寬內存），再到數據中心的光模塊、銅模塊、高速交換機、電力與液冷等相關資源，乃至雲計算和Token資源，幾乎都供不應求。 ◆ 2026/05/27發表想法 難怪存儲暴漲 原文：英偉達和美國五大科技公司已鎖定2026年90%以上的HBM產能。 ◆ 隨着下游的算力投資和用戶需求高速增長，上游供應鏈（包括GPU、CPU、HBM、高速網絡、光模塊與銅模塊等）的需求同步增長。 ◆ 缺貨問題的源頭是先進製程、先進封裝產能不足——CPU、GPU、HBM基底芯片，甚至網絡芯片等所有關鍵芯片，全都依賴臺積電。 ◆ GPU被認爲是卡住算力供應的核心產品。然而，真正卡住GPU供應的卻是HBM。一枚英偉達B200 GPU搭載了8組HBM3E。缺少HBM，GPU量產後也無法最終出貨。 ◆ 全球HBM市場由SK海力士、三星半導體、美光科技這三家存儲（包含DRAM內存和NAND Flash閃存）芯片廠商主導。三家企業佔全球95%以上的份額。但目前，它們在2026年的HBM產能已基本售罄。英偉達和美國五大科技公司已鎖定2026年90%以上的產能。 ◆ HBM不僅需求旺盛，且單顆利潤是DDR4（第四代內存）存儲芯片的10倍多 ◆ 長期以來，存儲芯片市場總是沿着“價格上漲-企業擴產-供給過剩-價格下跌-產能出清-供給短缺-價格再漲”週期循環。 ◆ 2026/05/27發表想法 怪不得，英特爾、AMD在瘋漲 原文：除了存儲芯片缺貨，另一個“反直覺”的現象是，先進製程的高性能CPU也缺貨。 ◆ 預計到2027年仍比需求低40%-60%。光模塊背後，新易盛、中際旭創、天孚通信三家中國公司是核心供應商。 ◆ “賣GPU硬件不如賣雲，賣雲不如賣Token。” ◆ 英偉達一家公司遙遙領先，它的利潤空間還在快速擴大。雲計算和存儲芯片公司則是佔據着第二梯隊，它們也能夠在這種情況仍然取得更高的利潤。 ◆ 源頭的臺積電幾乎壟斷着先進代工和封裝能力，限制着HBM、GPU乃至CPU的生產能力 超級週期下，存儲芯片公司受益幾何？ ◆ 存儲超級週期形成的底層邏輯有三方面：一是供需缺口的質變，AI服務器對DRAM（動態隨機存取存儲器）需求達到傳統的8倍-10倍，全球70%先進產能被AI虹吸，傳統存儲供給被壓縮至不足20%，供需錯配深度與持續性遠超歷史週期；二是定價機制重構，存儲原廠與雲廠商簽訂五年期長期協議鎖定產能，合約價主導市場，行業從“價格劇烈波動”轉向“長期穩定可預測”；三是價值重估，存儲正從“成本中心”升級爲“算力瓶頸”，企業級SSD（固態硬盤）與HBM（高帶寬內存）毛利率顯著高於消費級產品，行業盈利中樞系統性上移。 從製造到流通，AI正在改變貿易 ◆ 2026/05/30發表想法 優必選，使用英特爾和英偉達芯片 原文：優必選首席品牌官譚旻表示，優必選使用了英特爾和英偉達的芯片，同時在中國供應鏈的支持下，衆多全球500強企業成爲優必選的客戶。 5月金銀走勢分化 ◆ 黃金處於技術性調整階段，建議以觀望爲主；白銀價格受到AI算力、新能源等產業的拉動，建議逢低買進、分批建倉。 貨幣基金收益“破1”，閒錢往哪流？ ◆ 投資者可選擇的低風險投資還包括銀行現金管理類理財、同業存單指數基金、國債逆回購、儲蓄國債和大額存單、中短債基金等 走遍1000個村鎮，我看到的中國農村 ◆ 2026/05/30發表想法 原文：田埂沒了。土地流轉十年後，能不能恢復原狀，不好說。很多農民也進城務工，土地經營權以後是不是很難拿回來，潛在的風險是什麼？ ◆ 田埂沒了。土地流轉十年後，能不能恢復原狀，不好說。很多農民也進城務工，土地經營權以後是不是很難拿回來，潛在的風險是什麼？ ◆ 2026/05/30發表想法 原文：農民自己覺得農民不是一個好職業，這麼辛苦又掙不到錢，既沒地位也沒話語權。從小，爺爺奶奶就跟我說，你這雙手一定要用來握筆，千萬不要握鋤頭，握鋤頭是不好的，握筆纔有出路。 如何讓年輕人願意結婚？ ◆ 2026/05/30發表想法 哇，賽里木湖登記結婚，終身免門票 原文：新疆賽里木湖婚姻登記中心每天限號100個，一年來累計辦理登記1萬多對，大多爲外地遊客，登記後可獲景區終身免門票。賽里木湖的藍與雪山的白，成了獨特的婚禮背景板。 ◆ 新疆賽里木湖婚姻登記中心每天限號100個，一年來累計辦理登記1萬多對，大多爲外地遊客，登記後可獲景區終身免門票。賽里木湖的藍與雪山的白，成了獨特的婚禮背景板。 -- 來自微信讀書

1半導體行業高度重視長期信任關係。這種關係往往是通過高層互訪與深度交流建立的。這類會面不僅是禮節，更關係到未來供應鏈合作、產能優先級，甚至是長期協同的穩定性。 2未來我們需要加快構建終身學習機制。一是堅持投資教育，彌合教育與技術發展的鴻溝。將“軟技能”置於核心，確保教育發展速度匹配甚至適度超前於技術發展。二是重塑教育目標，將“軟技能”置於核心。改革課程與評價體系，從知識灌輸轉向以分析、創造、韌性爲核心的能力培養。三是優化高等教育結構，推動深度交叉融合。在支持新興交叉學科發展的同時，珍視並革新人文社科教育，培養兼有技術深度與人文溫度的行業領軍者。四是全社會共建終身學習生態系統。打破教育與職業的壁壘，爲每一位勞動者提供便捷、高效的技能提升通道。 3據中國外交部在5月14日的表述，所謂“建設性戰略穩定”應該是合作爲主的積極穩定、競爭有度的良性穩定、分歧可控的常態穩定、和平可期的持久穩定。 42025年中國鄉村人口4.51億人，農民工約3億人。很多中國人，生存在城鄉之間。他們出生於農村、在城市工作，生活方式沒有完全城市化，這是中國社會一種非常特殊的狀態

本期有兩篇文章很好，一篇是寫世界盃球票的變革、定價邏輯的。另一篇是趙玉順的關於農村現狀的採訪，關注農村、提高養老金很有必要。

結論​​ 《財經》指出：AI訓練與推理需求井噴，而算力供給因重資產、長週期難以及時跟上，全球已進入“短缺—漲價”並至少持續 ​​1–2 年​​的產業新常態。 2. ​​核心論點​​ 1. ​​需求端​​：大模型訓練、推理規模爆炸式增長，拉動對 GPU、CPU、HBM 等資源的瞬時峯值需求。 2. ​​供給端​​：半導體、數據中心等屬於重資產行業，擴產週期長，供應鏈“齒輪”一時咬合不上，導致供需失衡。 3. ​​價格機制​​：交貨週期拉長、現貨價與雲租賃價輪番上調，高端 GPU 現貨價較官方價高 40%–60%，雲廠商隨之提價，傳導至終端應用。 4. ​​資本層面​​：算力相關公司估值與股價共振上行，納斯達克指數、國內算力板塊均出現價值重估。 3. ​​綜述​​ AI “算力飛輪”轉速遠超供應鏈齒輪，造成從芯片到雲服務的全線短缺和漲價。這並非傳統週期性波動，而是技術躍遷前的結構性信號：算力正從“逐漸變便宜”轉向“稀缺且昂貴”。漲價又反過來加速產業鏈升級、替代與併購，重塑企業盈利模式與資本市場估值。 4. ​​啓示及未來行動指南​​ 1. ​​對投資者​​： • 關注算力供應鏈瓶頸是否緩解（如 HBM、高端 GPU 交付週期縮短）。 • 評估雲廠商和 AI 芯片公司的成本傳導能力與客戶黏性，租金、訂閱價仍有上調空間。 2. ​​對科技企業​​： • 優化模型推理效率，採用量化、蒸餾等技術降低顯存與算力需求。 • 關注液冷、模塊化數據中心等能效改進方案，控制運營成本。 3. ​​對政策制定者​​： • 鼓勵國內設備、材料、EDA 工具自主創新，減少對海外先進製程的單一依賴。 • 引導綠色算力標準，避免盲目擴張導致能耗與碳排放失控。 5. ​​奧卡姆剃刀總結​​ ​​“如無必要，勿增供給；需求一旦消失，漲價即止。”​​ 換言之，只要 AI 對算力的剛性需求持續存在，而供給無法快速擴張，短缺與漲價就難以避免。簡單行動：提升算力使用效率、加快國產替代、合理控制產能節奏。

2026年，一場覆蓋芯片、雲、服務器、數據中心零部件的全產業鏈算力短缺席捲全球。算力稀缺與全線漲價，貫穿整個AI產業。

《財經（2026年第11期）》 財經 22個筆記 版權信息 ◆ 2026-05-25 算力短缺真相 ◆ 中國七家科技/算力巨頭（阿里、字節跳動、騰訊、百度、中國移動、中國聯通、中國電信）2025年資本支出約6586億元，同比增長16%。保守估算，2026年資本支出在6836億元以上，至少增長4%。 ◆ Token和雲的增長本質是軟件的擴張，它的增長極快，可以按月、周甚至是天變化。但半導體和數據中心的擴張是工業的擴張，它的速度慢、週期長。 ◆ 一位中國雲廠商大模型平臺負責人今年5月對《財經》直言，“賣GPU硬件不如賣雲，賣雲不如賣Token。”因爲賣GPU硬件是一次性硬件收入，賣雲是銷售卡/時，但按Token銷售算力，可以把算力顆粒度拆得更細，賣給更多客戶。他證實，他們銷售的Coding Plan（可理解成Token套餐）比傳統雲資源有更高的毛利率。 ◆ 算力蛋糕如何重新分配 5月金銀走勢分化 ◆ 黃金的核心支撐始終是貨幣屬性和避險屬性，疊加央行持續逢低購金，形成了堅實的底部支撐，走勢偏抗跌、震盪。 ◆ 針對工業金屬的配置，楊超建議，優先聚焦供需格局最優的品種。核心看好銅、鋁兩大主線，銅受益於全球礦產資源緊缺、新能源和電網基建剛需，供需缺口長期存在，走勢最穩健；鋁受益於地緣能源成本支撐、中國國內產能設定上限，確定性較強。鎳、鋅、鉛可以輕倉短線博弈，依託庫存低位和階段性需求回暖做波段，不適合長期重倉持有。 ◆ 黃金處於技術性調整階段，建議以觀望爲主；白銀價格受到AI算力、新能源等產業的拉動，建議逢低買進、分批建倉。 貨幣基金收益“破1”，閒錢往哪流？ ◆ 2026/06/13發表想法 直接放銀行自己的貨幣基金，一般都有1.2-1.5%，支付寶、微信上面的貨幣基金屬於被多層抽成之後的收益了 原文：我的餘額寶每天收益只剩七毛四了，大家的閒錢都放哪兒了？”大四學生小秋在小紅書上發起了話題討論。一時間，評論區湧入近百條留言 ◆ 2026/06/13發表想法 有較高流動性要求且低風險的，最好買短債債基，而不是長債或者各種一級、二級的混合債基 原文：面對貨幣基金收益持續走弱的現狀，投資者開始積極尋找替代標的。在前述小紅書留言區裏，出鏡最高的答覆是“買入債基”。 ◆ “投資者可選擇的低風險投資還包括銀行現金管理類理財、同業存單指數基金、國債逆回購、儲蓄國債和大額存單、中短債基金等。”吳鍇表示，“取捨邏輯應按資金性質合理決策，日常活錢和應急金放貨基或現金管理理財，半年內不用的可配同業存單指數或短債，一年以上閒錢拉長久期配純債或儲蓄國債。” ◆ 2026年5月2日，管理規模超7000億元、持有人戶數高達7.89億的天弘餘額寶，其近7日年化收益率降至0.999%，正式跌破1%的整數關口。此後收益率繼續下行，5月14日，跌至0.88%，萬份收益僅有0.2375元。這意味着，1萬元存一天，只能賺不到0.25元。 ◆ 2026/06/13發表想法 短債基金是把錢投到一年內就到期的債券裏，像國債、央票、金融債、企業債、同業存單和存款，不碰股票和可轉債。它收益比貨幣基金高，淨值穩、流動性好，波動小，回撤極低，被稱爲“增強版貨幣基金”，適合想穩穩賺錢又偶爾要用錢的投資者。 原文：超短債基金 ◆ 其中超短債基金持倉久期不超270天，資產流動性最優；常規短債基金組合久期劃定在397天以內，兼顧穩健性與收益性；中短債基金久期則處於一年至三年區間，在可控波動範圍內適度增厚投資收益。 吳鍇提醒，相比貨基，短債基金風險更高。一是利率風險，久期半年到兩年的產品，收益率上行50BP（基點）淨值就可能回撤近1%。其次是信用風險，部分產品下沉到AA+甚至AA資質，遇信用事件估值踩踏劇烈。三是流動性風險，體現在T+1到T+2贖回，大額贖回時基金經理被迫賣券形成負反饋。此外，產品同質化也帶來認知錯覺，名字相似的產品久期、槓桿、信用結構差異很大。 世界盃如何把一張門票賣成奢侈品 ◆ 2026/06/13發表想法 2026年世界盃票務收入首次超越商業贊助，成爲國際足聯第二大收入來源（計劃超30億美元，前兩屆僅7-9億美元）。其核心打法有三：一是“高端款待”將優質座位、餐飲包廂打包成單場上萬元乃至百萬元的組合套餐，收割企業商務與高淨值消費；二是首次引入動態定價，抽籤階段作爲市場測試，95場比賽漲價，熱門場次票價一路飆升；三是搭建官方二手平臺，買賣雙方各抽15%，將過去被黃牛賺走的溢價納入囊中。擴軍至48隊、104場後新增約150萬張可售門票，疊加三層策略，把一張球票做成了名副其實的奢侈品生意。 原文：企業把世界盃當成全球頂級商務社交場，2023年-2026年週期，國際足聯的票務收入首次超過商業贊助 ◆ 一位企業的公關人員告訴《財經》，“目的地旅遊+賽事款待”已經成爲大賽期間不少公司回饋客戶的常態化組合，尤其針對那些佈局海外市場、在賽事舉辦地有品牌營銷活動的企業。 ◆ 對企業客戶來說，世界盃款待票的本質是一個高確定性的商務場景——相對私密的交流空間，賽前、賽中、賽後固定的交流時間，以及澎湃的情緒體驗。它把客戶關係維護從辦公室、飯局和會議室，轉移到一個更稀缺、更輕鬆，也更容易製造共同記憶的場合。 ◆ 2026/06/14發表想法 這種模式是對的，讓花錢者感覺到真正的優越感，讓轉播者真正感覺到廣告的價值。 原文：“如果你投資國際足聯，你就是投資於幸福，投資於世界，投資於孩子，投資於我們的未來。” 買房觀望情緒退潮了嗎？ ◆ 從國家統計局數據來看，當前各線城市房價仍低於2025年同期。4月，一線、二線、三線城市的新房價格同比分別下降2.1%、3.3%和4.1%；二手房價分別同比下降6.8%、5.9%和6.3%。 半生積蓄“押注”，農村自建房熱背後 ◆ 當前，宅基地確權政策正在加速落地，這也意味着自建房經確權登記後，就具備了資產的屬性，可以傳承。 地緣經濟定義新週期 ◆ 實體資產價值重估。在金融化退潮、地緣風險上升的背景下，能源、礦產、土地等實體資源的戰略價值凸顯，資本從虛擬經濟向實體經濟回流，“去金融化”趨勢逐步顯現。 ◆ 2026/06/15發表想法 未來全球資源競爭不再是儲量與產量的比拼，而是資源獲取、通道掌控、定價主導的綜合實力競爭，資源主權的博弈將長期主導全球大宗商品市場走勢。 原文：“資源儲備、運輸通道、定價權力”三位一體的戰略資源分析體系，深刻揭示在地緣變局下，資源早已脫離普通商品屬性，成爲大國制衡、供應鏈管控、戰略博弈的核心硬資產，資源安全直接決定一國經濟安全底線。 -- 來自微信讀書

財經期刊第11期 1.算力短缺真相。①算力基建投資目前仍在不斷增加，算力短缺的狀態將至少維持兩年。AI增長飛輪高速轉動，催生出持續性的算力全域漲價行情。（算力租賃、利通電子）。算力供應鏈全鏈從電力能源、芯片、服務器、數據中心到算力租賃及應用的完整鏈條。②國際市場預測，全球活躍Agent數量將從2025年的2860萬，增長至2030年的22.16億。截至今年3月，中國日均Token調用量超過140萬億，相比2024年初的1000億增長1400倍。（人工智能的最終應用形態，猶未可知，算力究竟是不是嚴重過剩需要時間來給出答案）。③隨着Agent爆發，算力被拆解成Token的資源單位，過去一次性購買服務器或雲資源的模式，開始轉向持續性的Token消耗模式。以前一次對話可能只消耗數千Token，但現在的Agent一次任務可能就會消耗數萬，甚至數十萬Token。④隨着下游的算力投資和用戶需求高速增長，上游供應鏈（包括GPU、CPU、HBM、高速網絡、光模塊與銅模塊等）的需求同步增長。當我們在討論缺貨時，其實是一臺算力機櫃內的所有零部件都面臨短缺局面。GPU被認爲是卡住算力供應的核心產品，然而，真正卡住GPU供應的確是HBM。⑤過去，互聯網應用的邊際成本接近於零，但AI應用不同，它的每一次生成、每一次推理、每一次Agent任務，背後都對應着真實的算力成本。⑥所有廠商都在等一件事，企業和用戶的算力需求產生價值，帶動整個產業鏈形成正循環。每一輪技術變革，都會讓技術的使用門檻變低，產業變革也會在這個過程中湧現，一批創新企業會因此誕生，它們會創造新的市場蛋糕。⑦不過，這還只是開始。算力需要被真實應用、持續使用，並最終形成可驗證、可持續的商業回報，市場蛋糕在這個過程中才會真正被做大。 2.超級週期下，存儲芯片公司收益幾何？由於人工智能對全球存儲芯片產能的虹吸效應，存儲芯片行業步入超級週期，全球存儲芯片公司業績與股價迎來歷史級別的爆發。合肥國資投資長鑫科技後，迎來歷史性機遇，按照其持股比例，合肥國資系得收益可能會達到1萬億元以上，幾乎相當於合肥2025年一年的GDP。 3.提升資本市場制度包容性、適應性：條件與共識。 要提高資本市場的制度包容性、適應性，離不開三大核心基礎，一是市場穩定，二是市場質量，三是市場共識。 4.中美新競合之道。美方對再實業化的重視，中方對卡脖子技術的突破，在兼顧安全與效率的基礎上，並不必然導致進一步的對抗與摩擦，反而會提供競爭性合作的新機遇，這對於兩國和全世界人民來說都不是壞事。 5.中美關係再平衡。中美達成建設性戰略穩定關係，更像是兩個互相深度依存、又互相深度警惕的經濟體，在各自承受了一輪代價之後，共同做出的一次階段性校準。 6.4月CPI與PPI因何上漲。CPI同比上漲1.2%，PPI同比上漲2.8%，生活資料價格全面下行與生產資料價格快速上行的“背離”格局有所加劇。主要來源於輸入性通脹。當前宏觀經濟格局依舊呈現“供強需弱，外需強於內需”的特徵。 7.用足逆週期調節工具，推動實現增長目標。 8.從製造到流通，AI正在改變貿易。以人工智能賦能全球經貿合作，越來越成爲各國工商界的共同期盼，成爲全球產供鏈轉型升級、向高攀升的關鍵所在。 9.中信金控：創新模式走出綜合金融特色路徑。 10.五月金銀走勢分化。5月1日至5月21日，現貨白銀價格漲超2.2%，現貨黃金價格跌超2.8%（黃金聚焦貨幣避險，白銀聚焦工業需求，兩者常同漲同跌，但行情邏輯不同，風險來襲時黃金先動，實體經濟回暖、新能源走強時白銀爆發力更強）。長期來看金銀比維持在60：1。 11.貨幣基金收益“破1”，閒錢往哪流。餘額寶年化收益破1%。 12.上市城商行洗牌提速。城商行市場化程度更高，獨立性更強，經營過程中各自爲戰，同時受區域經濟影響較大，於是出現強者越強、弱者越弱的現象，行業格局重塑已然開啓。 13.部分新興市場維穩外儲。受中東地緣衝突推升大宗商品價格影響，部分新興市場進口成本激增，外儲持續流失、本幣普遍面臨貶值壓力。因經濟結構脆弱、政策對沖空間有限，多國紛紛推行節流管控，以保外儲、穩匯率、控通脹。 14.世界盃如何把一張門票賣成奢侈品。企業把世界盃當成全球頂級商務社交場，2023年至2026年週期，國際足聯的票務收入首次超過商業贊助。 15.買房觀望情緒退潮了嗎？樓市長時間內將存在分化常態，核心城市優質資產在夯實價值，低能級城市仍在漫長的庫存出清中掙扎，各方都需要在博弈中尋早新的均衡點。 16.我在墨西哥賣中國車。 17.創新藥跑出三匹“黑馬”。恆瑞、澤璟製藥、海思科。（中國創新藥正集體來到實現商業化盈利的拐點） 18.走遍1000個村鎮，我看到的中國農村。2025年中國鄉村人口4.51億人，農民工約3億人，很多中國人，生存在城鄉之間，他們出生於農村、在城市工作，生活方式沒有完全城市化，這是中國社會一種非常特殊的狀態。 19.半生積蓄“押注”，農村自建房熱。農村自建房不只是一棟房子，更成爲漂泊者連接故土、安放記憶的寄託。 20.如何讓年輕人願意結婚？

本期算力短缺真相，和關於農場生活狀況的兩篇文章讓我印象深刻。 2026年的當下正是全球科技的狂歡，Ai算力、基礎設施領漲全球，中國的雙創暴漲的背後是其他行業的普遍下跌。很多朋友都表示價值投資很難做，甚至產生了懷疑。 那麼要不要去相信或追Ai新世界的開端呢？這是個問題，但是我想要去保持關注，擴展能力圈，很多“價值投資者”最大的問題在於盯着過時的地圖、歷史財務數據，而真正的價值投資者則要更深刻的理解世界、產業和未來。 我生於農村，父母從農村走向小縣城，自然對農村生活多有關注。我也很能體會農民的侷限性和生活的不易。他們普遍的畫像則是善良、老實巴交、節儉……。這個時代發展的太快，城鎮化、智能化，加上現在農村土地流轉很多人失去了土地，農村人口，尤其很多老人淪落爲拾荒者，他們需要更多的關注和支持。

《財經》（2026年第11期）圍繞“算力、數據要素與新質生產力”三大關鍵詞，勾勒出未來一段時間中國經濟與產業發展的關鍵邏輯：1. ​​全球算力短缺將至少持續兩年​​ • AI模型的快速迭代與訓練需求，使得算力基建投資增速遠高於供給增速，短期內難以扭轉供需失衡，算力價格中樞有望保持高位。2. ​​算力與數據要素形成正向飛輪​​ • 算力提供硬件載體，數據則不斷產生新的營收與價值；二者耦合驅動“新質生產力”加速兌現，成爲經濟新增長引擎。3. ​​數據要素全面資產化，頂層政策定調 2026 爲“數據要素價值釋放元年”​​ • 全國統一數據交易體系的落地，標誌數據正式成爲可估值、可交易的生產要素，後續政策與資本市場將圍繞數據確權、定價、流通展開。4. ​​宏觀與地緣背景：中美經貿關係再平衡​​ • 書中認爲中美達成“建設性戰略穩定關係”，爲全球產業鏈與資本流動提供確定性，但地緣博弈與國內經濟修復仍是全年風險與機會並存的外部變量。5. ​​關注民生與低碳轉型​​ • 除了硬科技與宏觀議題，期刊也強調日常生活碳足跡、綠色低碳轉型對長期可持續發展的重要性，體現了財經視角由效率到韌性、由增長到治理的擴展。總體來看，本期《財經》通過算力短缺這一“硬約束”切入，串聯數據要素市場化、新質生產力、國際格局變化與民生治理，展示了在 AI 與數字經濟時代，中國經濟社會轉型的路徑與挑戰。