雪球·私募專刊第12期——超額紅利消退，量化策略如何破局
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回望2025年，是國內量化行業的紅利釋放之年。市場風格穩定，因子有效性持續在線，全市場量化策略迎來超額收益和管理規模普漲的行情。 步入2026年，市場畫風陡然切換。資金快速向科技龍頭集中，極致的結構性抱團成爲市場主基調。小微盤承壓，紅利走弱，過去支撐量化超額的因子相繼進入逆風週期。行業告別普漲，想拿到穩定的超額，也不再是件容易的事。 當風格紅利退潮，量化行業正從規模擴張的快車道，駛入能力驗證的深水區。 基於此，本期私募專刊彙集8篇深度內容，從當前市場行情、行業發展，迴歸策略本質，釐清不同量化工具的收益來源與風險邊界，幫讀者在複雜的市場環境中，找到適配自身的量化配置路徑。