財經（2026年第16期）

2026年7月，教育部公佈《2025年全國教育事業發展統計公報》（下稱《統計公報》）。數據顯示，全國普通小學較上年減少約8000所，日均關閉近22所；幼兒園減少2.14萬所，日均關停近59所。兩項合計，全年合計減少近3萬所。 這一趨勢已持續數年。小學數量自2020年起連續六年下降，五年累計減少約3.4萬所。幼兒園數量在2022年達到28.92萬所峯值後，三年間減少近6萬所。在園幼兒從2020年的4818.26萬人降至2025年的3225.52萬人，降幅超過三成。少子化影響從學前教育延伸至義務教育階段。 學生減少，學校關閉不僅僅是教育教學面臨的問題，更值得全社會高度關注和重視。

關於世界盃是近期雜誌必聊話題。本期財經主要介紹了美式職業體育聯盟的變現手段系統性植入足球場，使得美加墨世界盃週期（2023年-2026年），國際足聯總收入預計超過130億美元，比卡塔爾週期增長71%，創下最高增長紀錄。支撐這130億美元的，不再只是傳統的電視轉播費和贊助費。門票動態定價、中場秀商業化、AI（人工智能）技術授權、賽事數據變現、球員IP（知識產權）授權……收入來源的大幅拓寬，讓國際足聯的商業模式從“賣比賽”升級爲“經營賽事生態”。這背後是一張全球企業的贊助清單、一批技術供應商的服務合同，以及一套精密的用戶消費捕捉系統。 其讓世界盃的商業價值飆升，但也讓世界足壇陷入分裂 “足球的靈魂和治理不是交易資產，尤其是在財務完全不透明的情況下。”--歐足聯 足球的未來，也是其最大的資產，必須掌握在足球大家庭手中。--中北美足聯 本期還深度解剖了小紅書如何用世界盃來頂破社區的用戶和內容花板 本期的另一核心是長鑫。長鑫科技上市，一舉問鼎A股市值第一，驗證了中國硬科技企業的資本化路徑。產業層面，長鑫科技打破海外三巨頭壟斷，未來有望藉助上市融資實現技術突破與產能爬坡，進而改變全球市場競爭版圖。合肥國資、公司九輪融資及在IPO戰投階段接力的各方資本、以朱一明爲代表的公司創始團隊，成爲長鑫科技背後最重要的三方股東，其通過“資本+技術”共贏模式，助力長鑫科技走至今時今日。在長鑫科技披露的股東結構中，保險資金的“提前埋線”受到關注，成爲“長錢、穩錢、耐心資本”佈局A股硬科技賽道的典型範本之一。

這期的主角無疑是世界盃，長鑫在科創板的上市。震驚了整個 a 股市場， ai 對行業的重塑，各省市 gdp 半年考，哦對了還有一個正大的訪談讓我很有感觸。 1.世界盃的盛況無疑相比是空前的，美加墨聯合舉辦，這種動不動需投資上百億的大型賽事，這期世界盃和奧運會玩出了不同的玩法，門票浮動定價，客戶層級分明，聯動周邊玩到了極致，場地的草坪，間歇廣告，贊助，轉播權收入等收益大增。連特朗普都忍不住想獨自承包世界盃舉辦權。 而相比中國的態度，贊助方有所變化，選擇謹慎的態度，贊助商數量相比上屆減少到三家蒙牛聯想和海信，海信以技術贊助的方式參與走出國門。轉播權的確認是臨期前才確認爲央視。預測是價錢沒談攏，條件過於苛刻而一直在拉扯。在國內的渠道分播權小紅書這匹黑馬讓人有些意外，和之前的視頻平臺優酷和抖音平臺不同，作爲 70% 的女性用戶，以內容生產分享爲主社區，着實有些意外，一方面是拓展他們的用戶羣，世界盃期間話題交互量用戶增長提升。如何做留存和轉化，把體育賽事平民化和去性別化，小紅書在這方面無疑是面臨挑戰的。從結果來看小紅書的世界盃運營項目交出的答卷是滿意的。也能看出，世界盃深度內容的運營和平民化策略是有成效的。 2.大半年過去了，各省市都發布了 GDP 數據，排名也發生了微妙的變化，以新技術資金密集產業發展和服務業發展驅動的省市獲得了亮眼表現。特別是安徽江西江蘇廣東等。而以傳統制造業和資源依託的省市略顯乏力，也能看到資源的分配不均和產業結構調整對各省市的重塑，安徽作爲進步省，集成電路產業，汽車製造和生物製藥等多方面發展發展取得了矚目的成績。其背後是人才教育產業投資佈局引導的勇氣和執行力。 3.長鑫存儲登陸科創板上市 3.28 萬億市值 即成爲 a 股之王，選擇在這個時候上市無疑是明智的，目前半導體存儲芯片收益於 ai 需求爆發處於上行週期。其季度淨利潤率達到 70% 能和三星鎂光海力士屬於同一梯隊，世界市場份額也在 7% 穩步上升中。同時也要看到技術的限制（在奇夢達的技術框架探索）和其他三家技術差距。還有高端 ai 芯片和服務器芯 片等高利潤領域還有很長路要走。總的來說長鑫是衆多產業基金政府引導基金和名企 阿里騰訊等共同支持推動起來的。造就了一大批富豪的同時。也是中國科技創新的見證。這裏書裏提出個問題，政府國資類的在企業的陪跑過程中如何做到平衡。面對長期虧損或者下行週期，需要持續投入資源面臨的監管壓力和考覈壓力如何去取捨。是個值得探討的話題？ 4.AI 在塑造外貿金融傳統行業，ai 相關的產品重塑着進出口數據，芯片光纖基建類產品激增。（不過也有存在增價不增量的狀態）目前全球 ai 基建有放緩的趨勢。作爲全球擁有最全產業鏈和製造能力的中國來看。生產端是擁有最大份額的。傳統飽和行業擁抱 AI 煥發新生機，信用卡和詞元吸引年輕用戶其結果還需要時間考驗。其總的來看。新技術應用提升帶來成本投入降低，書中用中信農業旗下的隆平高科，招商信用卡的業務創新，保險行業的 ai 應對，還有 ai 汽車的更迭重新定義。新技術帶來影響是深刻漫長的過程。 5.正大農業（泰企）是外企在中國的發展是深耕產業鏈的結果，平谷項目的成功，深度參與農戶種植運輸深加工，我發現在農業領域，益海嘉裏，adm 嘉吉中糧還有畜牧類這些重資本重投入，低利潤長週期行業如何提升他們的競爭力，把產業鏈打通，建立產品進入壁壘是標準配置。而正大是做的比較好的。

《財經（2026年第16期）》 財經 32個筆記 小紅書的世界盃賬本 ◆ 小紅書的核心觀點是：社區購買版權，並不只是爲了獲得賽事播放權，而是通過這一大型公共事件，激活站內的人、內容和社區生態。 ◆ 實際上，小紅書並未完全捨棄廣告變現，只是商業化重心轉向全域品牌種草、賽事專題冠名、演播廳定製合作等社區軟性營銷模式。 立計量標尺 引資本回歸科創本位 ◆ 長期理性資金是科創產業穿越週期的穩定壓艙石。長鑫科技收穫高市值溢價，核心源於市場認可其自主技術壁壘、國產替代長期空間與行業向上週期。反觀大幅回調的中小算力概念股，大多缺少核心產能與持續研發能力，估值完全依附賽道熱點，缺乏業績支撐。 未來十年，中國消費機會來自哪裏？ ◆ 現在的年輕人減少購買房產、汽車等大件，卻願意爲旅行、寵物、潮玩、興趣買單。 ◆ 年輕人真正願意付費的，是那些能夠獲得快樂、建立身份認同，或者重新找回生活確定性的產品和服務。 ◆ 2026/08/04發表想法 短視頻、短劇、遊戲、直播、拼豆，等等 原文：消磨時間的消費 ◆ 消磨時間的消費 ◆ 反對沒有理由的高價，泡泡瑪特不是情緒消費的產物 增長背後的結構分化與用工轉型 ◆ 2026/08/04發表想法 這是值得思考的課題🤔 原文：在進行職業流動或再就業決策時，順應產業轉型升級的趨勢、主動向高附加值產業鏈靠攏，是實現個人資產和收入保值增值的值得重點考慮的重要方向之一。 ◆ 在進行職業流動或再就業決策時，順應產業轉型升級的趨勢、主動向高附加值產業鏈靠攏，是實現個人資產和收入保值增值的值得重點考慮的重要方向之一。 GDP十強城市誰領跑？誰卡位？ ◆ 2026/08/04發表想法 原文：月29日，隨着南京市統計局公佈上半年經濟數據，GDP（國內生產總值）十強城市半年報悉數出齊。最新的中國經濟十強城市爲：上海、北京、深圳、重慶、廣州、蘇州、成都、杭州、武漢和南京。 AI改寫中國出口版圖 ◆ 芯片漲價帶動出口額大增從何而來？答案是全球算力基建的井噴需求。AI服務器、數據中心、高性能計算等需求持續旺盛，由此引致高附加值存儲芯片供需出現結構性缺口。 ◆ 國金證券在7月18日發佈的研報中直言，海外需求訂單維持高位，但價格漲幅或趨於放緩。閃存（NAND）、存儲器等現貨價格延續上行，但環比增速已經放緩，而且隨着基數走高，同比或在下半年見頂回落，價格同比對出口增速的支撐或進一步走弱。 ◆ 何爲AI出口？海關總署在公開表述中，通常使用“電子元件、電腦零部件、光纖光纜等人工智能相關產品”這一寬泛口徑。 ◆ AI貿易最通用的參照框架，主要包括三大類別：原材料與化學品（高純硅、氬氣等）、中間投入（存儲芯片、處理器與控制器等）和設備（自動數據處理設備等）。 ◆ 現階段，AI產業鏈相關商品的出口增長主要集中於芯片、存儲器、服務器和通信設備等算力基礎設施環節。 美韓AI投資熱潮：拐點何時到來？ ◆ 2026/08/04發表想法 如果“美股七雄”中的任何一家宣佈放緩AI投資，市場會將其解讀爲負面信號。那就是暴跌啊，前陣子Meta出租算力，鬼故事帶來的股市下跌，已經很嚇人了。 原文：不過目前爲止，我並沒有看到任何跡象表明這些超大規模科技公司有意主動放慢投資步伐。 ◆ 人工智能的投資不可能永遠以目前這樣的速度持續下去，在某個階段，投資增速一定會放緩，只是沒有人能夠準確判斷那個拐點什麼時候出現。 ◆ 由於人工智能股票的高佔比，韓國股市已成爲評估全球AI投資情緒的重要參照。 長鑫何以問鼎 ◆ 長鑫科技AI算力服務器DRAM收入佔比偏低，核心由產品認證、高端製程、產能分配、客戶壁壘等因素共同導致：第一，AI服務器所用DDR5、高速企業級DRAM、HBM等高帶寬存儲需要經過雲廠商、服務器大廠嚴苛的長期可靠性、兼容性認證，海外三星電子、SK海力士、美光科技憑藉數十年合作壁壘佔據核心算力供應鏈，國產存儲認證週期漫長；第二，長鑫科技現階段產能、工藝優先向成熟度更高、良率更穩定的移動端LPDDR傾斜，服務器尤其是AI算力專用存儲製程、高速架構、堆疊封裝仍處於研發與小批量驗證階段，大規模量產能力尚未形成；第三，AI算力DRAM需要配套完整的內存控制器、信號調校、固件適配方案，整體解決方案能力相較於海外龍頭仍有差距；第四，頭部雲廠商、AI算力集羣供應商的採購體系長期綁定海外原廠，國產替代導入節奏循序漸進。 ◆ 雖然近年來業績持續增長，但長鑫科技也面臨着固定資產建設投資及折舊金額較大、存貨跌價等風險。 ◆ HBM產品具備高帶寬、低延遲等優勢，廣泛應用於GPU（圖形處理器）等AI芯片、高性能計算、超算中心，受益於人工智能應用快速發展，逐漸成爲未來發展的主流方向。憑藉深厚的技術積累和經驗，三星電子、SK海力士、美光科技在HBM細分領域延續了市場主導地位。 ◆ 瑞銀認爲，從基本面來看，受AI對存儲芯片真實消耗遠大於歷史週期、需求結構升級（訓練轉向推理）、長期協議平滑週期波動、國際頭部公司的估值仍在有吸引力的水平等因素影響，看好存儲芯片景氣週期拉長至2028年。 誰在託舉長鑫？ ◆ 政府更適合做耐心資本和產業生態的組織者，技術路線、產品和經營決策仍要交給專業團隊，並接受客戶和市場檢驗。能否複製，不在於照搬資金和政策，而在於當地有沒有產業基礎、專業決策能力、匹配的人才儲備以及陪伴企業穿越週期的能力。 ◆ 長鑫科技的戰投還包括了多家產業鏈夥伴，包括中微半導體、拓荊科技、瀾起科技、滬硅產業等半導體公司。下游終端的產業鏈戰略合作企業亦參與其中，如阿里雲飛天、上海灝裕信息（騰訊）、深圳三快網絡（美團）等互聯網公司；武漢壹捌壹零（小米）、傳音控股等消費電子公司；蔚來動力、奇瑞汽車等汽車企業。 ◆ 長鑫科技“無實控人+國資與創始團隊分權制衡”的治理結構，是大型硬科技國資參股模式創新，本質平衡國資戰略訴求與團隊經營主導權。周春生總結，上述制衡機制優勢在於：國資以資源、信用、戰略託底替代行政干預，創始團隊握牢技術與經營主導權；既立穩國資“壓艙石”，又激活市場“原動力”，規避傳統國企效率損耗。 誰是長鑫科技背後險資大贏家？ ◆ 當長錢以專業眼光精選標的，並願意在虧損底部陪企業走完“研發—量產—週期上行”三段路程之時，硬科技給出的複利不輸給任何投資 亟須建立有中國特色的科創估值體系——專訪北京大學光華管理學院教授、博雅特聘教授劉俏 ◆ 沒有一個“大進大出”、優勝劣汰的機制，很難保證上市公司質量。 華爾街大行淨利增幅最高78% ◆ 高盛估計，AI基礎設施公司將在二季度貢獻標普500總體盈利增長的近60%。僅美光科技和英偉達兩家公司預計就將貢獻該指數在此期間盈利增長的40%以上。其他主要貢獻者包括博通、微軟、Alphabet和蘋果。 手機寒冬裏的AI造機熱 ◆ 一方面，目前手機廠商格局穩定，蘋果拿走了大部分利潤，新品牌幾乎無法改變已有局面。另一方面，手機產業供應鏈非常成熟，每一層的利潤都是相對穩定的。 誰有資格定義AI汽車？ ◆ 2026/08/06發表想法 九識智能、文遠知行、小馬智行，無人駕駛很燒錢、迭代快、落地難 原文：九識智能成爲全球首家實現L4無圖方案量產的企業，部署週期壓縮至一天；文遠知行發佈物理AI認知大模型WIIT，以“物理事實建模”取代傳統像素識別，Robotaxi（無人駕駛出租車）已在國內外四城開啓純無人運營；小馬智行推出世界模型2.0，通過可微分世界模型將訓練效率提升一個量級，並提出AI自主進化的“超級智能體”概念。 ◆ 2026/08/06發表想法 自動駕駛，特斯拉，還是遙遙領先 原文：，美國加州特斯拉車主的自動駕駛里程佔比已達98%以上，而國內最強系統約在百分之三四十，差距本質在於真實路況下的可用性和可信賴度。 -- 來自微信讀書

這期講好多，但都好散，只能自己挖掘了。不過未來2年內ai賽道依然可做。 端側ai中的ai車，這個最先落地，之後纔是給機器人鋪路。aipc 8月12號有催化。 資源類的，找那些大宗超跌類標的。 光伏沒戲，儲能端還行，存儲空間有限。 ai保險也有故事能講，不過仍是摸索期。 未來增量：有機高分子材料，磁懸浮動力設備，人形機器人，高端航運。 科創板不必在乎目前是否盈利，硬科技卡脖子的就能拿貨。 如果ai催生了巨大的生產力紅利並且轉換成可觀的利潤，美國還有可能降息。

長鑫、長江、兆易創新是中國內存存儲的代表，但是存儲顆粒、軟件等完全是韓國企業提供處於下游組裝類企業，利潤率很低，產能遠低於SK海力士、美光、三星的三家總量佔據全球90%以上，有極大的堆疊技術、閃存顆粒、晶圓物料、架構軟件迭代等不可控風險，長鑫上市可能存在估值性下跌，如同宇樹科技上市19個交易日跌超60%，A股上市嚴格在IPO審查缺乏估值風險評估的規避 幼兒園至大學專業在2019年開始生源緊缺，2024年幼兒園關閉超40%，2025年大學減少專業招生甚至關閉專業，2026年初中教師轉崗，適齡學生逐步減少導致重點學區萎縮性師資力量降低 雜誌太多的觀點是圍繞熱點展開辯論，總結給不了任何價值性答覆，辯論一場空的經濟型雜誌

財經16期：還可以吧 世界盃：一個永恆的話題，國際足聯臣服於金錢和權力，喫像難看，難怪引發地區足聯那麼大的反響。逆向思維：若國際足聯不好處理這事，故而放出消息，用輿論來解決，這樣又背了下一個罵名，得不嘗失，應該不是真的吧。 小紅書的世界盃帳本：感覺小紅書也挺用心，不惜重金用世界盃的巨大影響力炒熱自己，一旦自己成爲熱點，也就不再用傳統的插播廣告賺取利潤了，什麼冠名權、全域種草，形成利潤生態鏈，有舍有得，值得學習。 長鑫上市已不是祕密，但科創企業上市反而增添對企業考察的思路擴張，即企業研發投入、企業無形資產、知識產權保護等護城河更顯得重要，也值得每個資本市場參與者借鑑。 華爾街大行淨利大增：光鮮的財務數據似乎難以掩蓋數據結構背景，業績增長由資本市場活動產生，美股大牛，交易手續費大增、投行業務大增，而真正的貸款卻並未大幅增加，反應出經濟依然處於要死不活的階段，多這個角度看，那些週報好像打腫臉充胖子。現在村裏大家日子都難過，比的不是哪家有多好，而是哪家先倒下，支撐到最後的一定是勝利者，就算他也奄奄一息，但他最終沒倒下，一直站着，他知道只要站着就會勝利，就有發展機會。 中信的科創密碼：連續幾期介紹中信集團，感覺央企這些年開始幹正事了吧 正大集團：記得小時候常看到正大綜藝和正大廣告，近幾年沒了，以爲不在中國了。價值觀（雙贏多贏理念）、傾心專注一件事（農業和農業產業鏈）、久久爲功（長期堅持、耐力投資）是社會浮躁的今天許多企業所不具備的，看似簡單，實則不易，做企業如此，做人同樣如此，也許經歷過大浪淘沙、有思想、有文化的企業纔是最好的吧。快就是慢，慢就是快，理解它，能讓心態平復許多，而不至於總想往人多的地方去。

世界盃，GDP，長鑫，說實話沒多大興趣

本書核心觀點1. ​​體育賽事，尤其是世界盃，已從純粹競技演變爲高度商業化的全球秀場​​。美式職業體育聯盟將成熟的商業運作模式系統性植入足球場，令賽事價值飆升，卻也帶來權力與利益分配失衡，引發世界足壇分裂。2. ​​決定球票價格的不是成本，而是市場願意爲“體驗”支付多少​​——金錢與權勢在賽場上深度交織。3. ​​歐洲與美國對世界盃的態度截然不同​​：前者視作競技理想，後者更像投資生意，這種觀念差異進一步加劇了足球世界的階層分化。4. ​​中國消費者同樣具備強大購買力​​，但對高價門票和過度商業化的接受度受文化與價值觀影響，呈現出與歐美不同的消費節制。5. ​​當代年輕人的消費觀正在重塑​​。他們減少對“大件”的追逐，更願意爲情緒價值、參與感和陪伴感買單，折射出對未來不確定性的謹慎與對個人體驗的重視。6. ​​信心決定當下消費​​：只有相信“明天不會明顯變差”，人們才更願意在今天消費；信心不足會令整體消費趨於保守。7. ​​房產、汽車等傳統“必需品”地位下降​​，而旅行、寵物、潮玩、興趣等“新時間消費”崛起，預示着需求結構的深層調整。8. ​​經濟與社會壓力促使監管層持續關注賽事公正與資本無序擴張​​，如何在商業利益與體育精神之間取得平衡，是未來足球治理的核心議題。本書 10 條金句1. ​​“核心邏輯不是‘票值多少錢’，而是‘市場願意爲它支付多少錢’。”​​2. ​​“歐洲人把世界盃當作競技場，美國人把它當作生意場。”​​3. ​​“說到底還是消費觀念不一樣，中國消費者也很有消費力，但可能很難接受花30多萬元人民幣看一場比賽。”​​4. ​​“我相信，下一個時代一定會出現新的時間消費產品，不只是打發時間，而是提供更深層次的參與感、創造感、陪伴感和情緒價值。”​​5. ​​“人只有相信明天不會明顯變差，才更願意在今天消費。”​​6. ​​“現在的年輕人減少購買房產、汽車等大件，卻願意爲旅行、寵物、潮玩、興趣買單。”​​7. ​​“今天的年輕人不是不願意消費，而是不願意爲上一代認爲‘應該擁有’的東西買單。”​​8. ​​“消費究竟發生了什麼？居民爲什麼變得更加謹慎？哪些消費正在消失，哪些需求又在悄然生長？”​​9. ​​“特朗普在世界盃結束後表示，希望美國儘快再次舉辦世界盃，而且不與加拿大和墨西哥合辦……‘詹尼還有另一個主意：可以換成中國和美國合辦。’”​​10. ​​“而本屆賽事圍繞他的最大爭議，莫過於特朗普的‘一通電話’讓美國前鋒弗拉林·巴洛貢的紅牌禁賽被撤銷，引發了外界對賽事公正性的強烈質疑。”

財經期刊第16期 1.世界盃：金錢、權勢與分裂。美式職業體育聯盟的變現手段系統性植入足球場，讓世界盃的商業價值飆升，但也讓世界足壇陷入分裂。美加墨世界盃週期（2023—2026年），國際足聯總收入預計超過130億美元，比卡塔爾週期增長71%，創下最高增長紀錄。支撐這130億美元的，不再只是傳統的電視轉播費和贊助費。門票動態定價、中場秀商業化、AI技術授權、賽事數據變現、球員IP授權......收入來源的大幅拓寬，讓國際足聯的商業模式從“賣比賽”升級爲“經營賽事生態”。 2.小紅書的世界盃賬本。不靠廣告，小紅書10億元量級的世界盃投入如何回收。小紅書下定決心，用世界盃來頂破社區的用戶和內容天花板。 3.未來十年，中國消費機會來自哪裏？經歷消費投資泡沫退潮、AI浪潮興起之後，中國消費正在進入什麼新階段？年輕一代的消費偏好正在發生哪些轉向？居民消費信心從何而來？下一代偉大的消費公司如何誕生？ 4.增長背後的結構分化與用工轉型。本輪工業利潤增長主要集中於部分高技術製造業和資源型行業，而勞動密集型產業及部分服務業恢復節奏相對較緩。因此，工業利潤增長向居民收入和最終消費的傳導仍需要一定時間。 5.上半年31省份GDP排名生變。省域經濟排位變動，意味着傳統增長模式正在逐漸落幕，靠科創、新興產業驅動增長的時代全面到來。 6.GDP十強城市誰領跑？誰卡位？城市十強位次不變，但相對差距正在改變：有的靠服務業“壓艙”穩住了基本盤，有的靠工業“硬實力”跑出了加速度，也有的正承受新舊動能轉換的陣痛。各個城市在增速、產業結構和增長動力上呈現深度分化。 7.AI改寫中國出口版圖。芯片領跑、智能終端產品接棒，AI出口正成爲中國經濟新引擎。 8.4000多家外企追加對華投資。上半年中國新設外資企業數增長5.3%，高技術產業引資增長33.2%。從市場到供應鏈，中國仍是跨國企業全球佈局的重要節點。 9.美韓AI投資熱潮：拐點何時到來？ 10.長鑫何以問鼎。長鑫科技上市，一舉問鼎A股市值第一，驗證了中國硬科技的資本化路徑。產業層面，長鑫科技打破海外三巨頭壟斷，未來有望藉助上市融資實現技術突破與產能爬坡，進而改變全球市場競爭版圖。 11.誰在託舉長鑫？合肥國資、公司九輪融資及在IPO戰投階段接力的各方資本、以朱一明爲代表的公司創始團隊，成爲長鑫科技背後最重要的三方股東，其通過“資本+技術”共贏模式，助力長鑫科技走至今時今日。 12.誰是長鑫科技背後險資最大贏家？在長鑫科技披露的股東結構中，保險資金的“提前埋線”受到關注，成爲“長錢、穩錢、耐心資本”佈局A股硬科技賽道的典型範本之一。 13.華爾街大行淨利增幅最高78%。資本市場的空前活躍，是支撐華爾街六大行利潤大幅攀升的核心驅動力。 14.AI如何改寫信用卡下半場？銀行信用卡將消費積分直接錨定AI算力的嘗試，提供了一種資產重新定義的思路，但能否持續，取決於AI使用是否真正成爲大衆的高頻剛需。 15.新能源入市一年考，光伏投資何處去。光伏電站已變成一項考驗運營和市場判斷能力的投資標的。 16.手機寒冬裏的AI造機熱。 17.AI生成代碼，企業要避開四個坑。AI批量生成代碼大幅簡化開發工作，可多數企業目前只看到編碼效率，忽略潛藏的多重隱患。 18.誰有資格定義AI汽車？車企和智駕公司全力投入AI，卻受限於安全權限、數據不足、場景適配、艙駕割裂，陷入“信AI、做AI，卻不夠智能”的轉型困境。汽車是物理AI最先落地的載體，智駕只是這個載體上的第一個應用。 19.困在睡眠裏的罕見病患。全球首創新藥在華首發，拯救70萬“被迫嗜睡”的人。 20.一年減少8000所小學，帶來什麼變化？學齡人口收縮是長期趨勢，這爲教育發展目標從“規模滿足”轉向“質量提升”打開了窗口。