货币论（全两册）

凯恩斯从国家的立场、以货币为角度来解读、分析国民经济，可谓一位政治经济学家，其角度独特、思想深邃、思考全面、兼具批判精神，其经济观点和相关思考是很值得关注、分析的。最后希望微信读书出下一版的时候，能把图配上就更好了。

储蓄与投资驱动因素不同，无必然相等。储蓄大于投资致萧条，投资大于储蓄引通胀与泡沫，两者失衡影响经济。

感觉是一本比较难读的凯恩斯的力作。也许由于对19世纪时代本身，其经济金融体系，社会及当时的人文、民生等必须有现实感知的众多基本内容，知之甚少，对哪个时代的经济理论也缺乏广泛、有深度的研读，因而对大师部分广泛的、逻辑严密的且方法多样的精彩论述，理解有限。但这并不对读本书获得超额的价值和深刻的体验形成障碍。其一、充分就业、货币体系、利率、资本边际收益、贫富差距、进出口贸易、人口、生产与消费关系等涉及经济学范畴的东东一直都在，仍然要不断分析研究，为社会现实所用；其二、学习研究的方法值得借鉴，比如大师对比古典学派和重商学派、再比如，对节俭与奢侈的分析逻辑；其三、从另一个角度，管窥到一点点凯恩斯主义的脉络。第四、知道了大师夫人是俄国著名芭蕾舞演员[调皮]

经济学相关的社会制度理论，专业性太强看着看着就走神……毒舌方面是真的厉害

著名经济学家凯恩斯的经济学著作，虽命名为货币论，但内容讲述的更多的是经济学方面的知识，重点讲述了银行利率对社会经济的影响，喜欢经济学的人士可以读一下～

银行体系是流动性的再分配机器，流动性本就带着方向性，投资波动是信用结构调节的结果，金融系统的偏好影响资源配置的路径，价格稳定与否相关治理问题，宏观波动是反复试错的轨迹，经济危机就是对系统循环失灵的清算。 当经济增长逐渐从生产率扩张转向资产负债表扩张，社会可以长期用信用扩张遮蔽结构失衡，可以通过资产价格上涨延迟风险兑现，可以通过再融资机制不断滚动负担，但货币充裕不等于财富增加，资产价格上涨不等于生产率提高，储蓄多不等于投资空间大。 国家金融化是政府深度嵌入资产价格与信用结构之中，货币政策维持资产市场的稳定，财政赤字承接金融系统的风险，主权债务的膨胀是自然结果，物价未必就会失控，因为财政是国家的生命线，财政是再融资能力的锚。 当流动性由成也萧何转向败也萧何，繁荣的假象被刺破，剩下的便是账单谁来买单？只不过不同国家选择谁来承担清算成本的政治路径各异，有的通过通胀、有的通过福利削减、有的通过债务重组、有的通过转嫁外部，更有甚者一条道走到黑，无非速度不同。 通胀从治理角度是丝滑又可管理的违约形式，分配结果是掠夺中低收入阶层来补贴有产阶层；削减福利就偏硬着陆了，实际上主要成本还是由中下阶层承担，还容易导致政治极化和民粹主义抬头；债务重组是让债权人分摊损失，常见于新兴市场国家，代价不止是局部的信用问题；转嫁外部是主要储备货币国家倾向的路径，考验政治军事实力或金融制裁能力；一条道走到黑是危机的倒计时，通过借新还旧维持表面繁荣。

以庇古为代表的经典学派忽视就业问题，只承认有自愿性失业，而根本否认存在着非自愿性失业，把充分就业作为其经济理论的当然前提，这是由于他们信奉萨伊的“供给会自己创造自己的需求”的教条使然。在萨伊看来，只要社会创造了一定量的供给，则不论其在成本方面，或者在价格方面发生什么变化，社会总需求必然会与之相等。供给方面可以不顾成本的限制而一味增加就业，直至充分就业的实现。这样一来，失业问题就不存在了，充分就业和总供给与总需求间的均衡形成一种唯一的关系。 经典学派的就业理论有两大前提：其一是工资等于劳力之边际产物；其二是当就业不变时，工资之效用适等于该就业量之边际负效用。第一前提产生就业之需求表，第二前提产生就业之供给表；就业数量则决定于边际生产物之效用恰等于边际就业之负效用。在这样一个均衡就业水平下，不可能存在着非自愿失业。无论从企业家方面看，还是从劳动者方面看，他们所付出的和他们所得到的都恰好相等；即使出现不相等的情况，也会通过劳动市场的供求变动自动实现均衡。因此，经济运行无须政府加以控制和调节。 凯恩斯研究就业问题的最大特点在于，他不把就业问题仅仅作为一个局部的、独立的因素，也不把它仅仅归属于劳动市场的供求关系，而是把就业问题与整个经济理论联系在一起，把它放在商品市场、劳动市场、资本货物市场、货币市场以及实际生产活动的互相关系中去研究，将各种经济总量统一在货币论的理论架构之中。相对于一定就业量下实际生产部门的生产函数这一总供给来说，因为消费倾向小于1，有效需求就总是不足的。同时，作为收入支出的另一方面的投资，也常因为预期资本边际效率较低而显得不足。这样，消费加投资仍然小于总供给，再加上现代经济中的工资刚（粘）性，致使企业主不得不解雇工人。因此，不仅不会有充分就业，还常常发生较大规模的失业。凯恩斯从就业问题入手，进而论证了有效需求的不足，由之引出他的货币理论的核心论题——利率论。凯恩斯认为，利率并不如经典学说所说的那样，仅仅决定于资本市场上储蓄与投资的均衡，如果是那样，则无论是通货膨胀还是经济危机，都可以单由资本货物市场的供求变动加以解决。在凯恩斯看来，在货币市场上，除了对货币的交易需求外，还有一个由投机动机所导致的需求，这后一种需求往往阻碍利率的过度下跌。因此，无论资本市场中的储蓄和投资发生什么样的背离，由于这种投机需求的作用，有可能会产生一个“流动性陷阱”，阻止市场利率作进一步的下降。因之也就阻碍了市场利率与资本边际利率趋于一致。在当代资本主义信用制度高度发展的情况下，单靠资本市场和商品市场的供求机制已经不可能消除经济的向上或向下的累计过程了。 这里的关键问题，导致经典学派利率论体系崩溃的最主要原因在于：在一个经济社会中，除了对货币的交易需求、谨慎需求以外，还有一种投机需求。人们保持财富的方式除了储蓄以外，又增添了货币窑藏这种形式。由于存在着货币投机动机，利率对储蓄和投资的影响就受到了扭曲。因而，也就不存在通过储蓄和投资来确定、影响利率的可能性了。过去，在经典学派看来，人们通常采用储蓄的方式保持财富，虽然个人手中也常持有一些流动性较强的货币，但那些仅仅用于交易商品和预防不测。而凯恩斯认为，在货币经济条件下，经济体系对货币的追求绝不仅仅表现为交换消费品和购买投资品的交易需求，以及业务和谨慎需求。还有一种更为重要的货币需求，即对货币的投机需求。 凯恩斯的灵活偏好，特别是以投机动机为核心要素的灵活偏好，其最为直接的功能，是能把货币数量与利率紧密地联系起来。使得不能从储蓄——投资供求关系中得到确定的利率，在其作为经济体系自变量而去影响投资之前，能够通过货币数量与灵活偏好加以事先地决定。由此从根本上否定了那种把利率视为储蓄或投资本身的报酬的观念。灵活偏好，本身就是一种货币的需求。在一个经济体系中，除了货币的交易、谨慎需求外，还有一种投机需求。这种需求，从两个方面影响着事实上的货币供给。一是通过预期，进而通过证券市场的买卖，改变经济体系内部之货币供给，从而达到影响利率的目的。二是来自经济体系之外的，即是来自货币当局的货币供应。随着社会资本的积累，社会财富的扩大，对货币就有日益增长的需求，这就要求货币当局根据实际生产（服务）部门所创造的价值来适当的增加对全社会的货币供给。货币当局的货币供给有三种基本方式：规定银行系统的存款准备金比率、规定贴现率、公开市场买卖。由于前两种方法常引起社会较大震动，故凯恩斯特别着重于说明公开市场买卖的主要作用。所谓公开市场交易，就是货币金融当局作为买方或卖方参加货币证券市场中的证券交易活动，并以其政府的雄厚金融实力左右证券市场的局势，有效地控制社会的货币供应量和利率水平。 通过利率的决定，引出货币的需求和供给分析。货币与整个经济体系的紧密联系被揭示出来。货币数量和利率之间的密切关系，可以说是凯恩斯利率论的基石。另一方面，在凯恩斯利率论中还有一个极其主要的部分，就是关于利率的“流动性陷阱”的分析。正是它，导致了凯恩斯的投资引诱不足，进而带来有效需求不足的最后结论。 货币数量与利率间保持着一条灵活偏好的平滑曲线关系，货币当局可以无限增加货币供给迫使利率一再下跌。但当利率降至某种水准时，灵活偏好函数可能变成一条绝对的直线，意味着当利率降至该水准时，因利息收入太低，故几乎每人都宁愿持有现金，而不愿持有债务票据。此时金融当局对于利率已无力再加控制，货币数量对利率几乎不起作用，这就是所谓的流动性陷阱。只要联系到边际消费倾向和资本边际效率都存在下降的趋势，当现实经济中那两种因素把有效需求不足的沉重负担倾泻到利率身上，并且当货币当局的货币供应已经促使公众做出几乎一致的预期时，“流动性陷阱”就不再是一个空洞的警告了。在这里，凯恩斯的利率论，其目的并不在于给现实经济开出一付万应药方，他并没有企图依赖资本边际效率和利率来论证资本主义经济能够在任何情况下自动地解决自己遇到的问题。他只是证明了，除了经济体系内部的利率货币要素外，还要依靠财政政策赤字、公共工程等一系列政府干预，才能缓解有效需求不足和失业问题。 凯恩斯的货币理论，广义地说，就是以货币分析为核心、为主题的完整的理论经济学体系。狭义地说，就是关于货币供给、货币需求和货币传递机制的一整套货币、利率理论。凯恩斯创建了当代西方经济理论的庞大体系，并特别突出了货币论在这一体系中的主导地位。凯恩斯的灵活偏好理论，可以说是当代西方货币理论的基石。后续的如托宾q、弗里德曼的货币主义，都只是凯恩斯的灵活偏好的进一步的深化和发展。不论当代西方经济学界如何就国家干预与自由市场制度在其理论基础方面争论不休，不论各西方经济学派别如何处理、解释现实经济的复杂问题，货币论的主导地位、核心地位都会在相当一段时期内难以动摇。货币论这一主题依然在当代西方经济理论中占据统治地位。

不要拿中国的宏观货币的政策理念说成是凯恩斯主义，中国是把凯恩斯的货币概念取其一，而不理其二。早已经脱离了凯恩斯的货币供需关系的理念了。凯恩斯有严重缺陷，这种缺陷甚至是一种不负责的陷阱，只不过他说过一句有名的话：“长期来看我们都死了”。他的理念被中国用到了极端之处，所以是免不了经历大的经济波动的，一旦进入陷阱，凯恩斯的货币刺激供需理念必然就面临失效！

读完了，凯恩斯是位伟大的学家，他在书里面提到的内容，在现代社会经济活动中每天都在运行，其提出的关于对未来的判断在今天都已成真！这本书可是成于20世纪之初。一个人的伟大应不是立足于生活的今天提出问题，而应该是立足于今天对明天的预测并且在明天实现了。这本书，我也属于囫囵吞枣了。

专业性质太强不是问题，问题是译本没有把原书的表格都带上。只看到一些数据却没有对应的配图看起来会很费劲。而且作者做的最好的就是在做本书的时候还去参考了很多别的文献。很有胡适先生说的真正的读书方式。读书不参考，就是看一万遍也看不明白。所以本书在我这里只有三分