极简投资法：用11个关键财务指标看透A股

1. 先排雷，再谈牛股 散户最容易犯的错是追概念，但这本书的逆向思维很值钱：先用负债率、流动比、利息保障、应收/存货、经营现金流把"看起来赚钱但可能暴雷"的公司筛掉。活下来比赚快钱重要。 2. 盈利要看"主业+现金"双确认 净利润高但经营现金流长期不匹配、应收越滚越大、靠投资收益补窟窿——A股财务暴雷前基本都有这些特征。我现在看财报，盈余现金保障倍数和自由现金流是必看的。 3. 杜邦分析帮你不跨行乱比 白酒看高毛利，超市看高周转，地产看杠杆与周期。跨行业单比毛利率或负债率会得出完全错误的结论。先定性再定量，这个顺序不能反。 4. 买入等"安全价格"而不是等利好 书里几种买入法本质都一样：好公司 + 不贵。参考历史PE中枢、大盘系统性下跌但基本面未坏时分批买，而不是追热点。这个纪律说起来简单，做起来反人性。 5. 费用与投资收益是照妖镜 很多"利润反转"来自政府补助、处置资产、联营企业收益。看营业利润率、扣非属性、三费趋势，能拆开"真经营"和"做报表"。 6. 概念板块也要回到财报 养老、二胎这种题材，不是无脑买。同样用11个指标筛：营收稳不稳、毛利护城河、现金流、负债、周转，筛完就知道哪些只是概念、哪些有业绩承载。

用杜邦分析企业我觉得没什么问题，但投资如果只是简单去靠几个财务指标就能有所收获的话，是不是有点不太现实呢？投资是一个综合考量的过程，财务只是投资的一个面而非全貌！作者也许只是想为了写书而写书吧

武林巅峰的武功是什么？永远的没有答案，庄主也吧，游侠亦是，都是三十年的河东河西！

在所有的操作策略中，对长线投资的要求最高。需要对企业有着极为深刻的认识，对自己有着更为坚强的控制，清楚把握企业未来数年的发展趋势，以投资的心态分享企业的成长。

极简市盈率买入法，定投买入法具有实操性。用杜邦公式去分析报表，拆分出不同的项目，透析报表中的企业经营状况。市盈率，每股净收益率，流动比率，现金流等等，研判个股要综合分析，需要学的还很多。[微笑]

书中前半部分采用的企业基本面估值方法：  使用格老的极简估值法，7年平均每股收益＊15倍pe，获得合理股价。如果好企业的股价一路上涨，总是无法回落到估值区间。则第二个极简估值方法，盈利现金流倍率。 实在看中的好企业，已经绝尘而去，总也不肯倒车回你的估值区间接你上车，那就只好等大盘回调或者暂时负面性消息时进入吧。 后面一大部分，使用a股的实际案例，包括某些行业的标杆公司和普通公司做对比分析。再之后分析了养老行业和二胎趋势涉及的一些公式。 主要使用杜邦分析法，分解roe的主要三块来源，净利润率，总资产周转率，杠杆倍数，企业自身连续几年的纵向对比，观察主要的改善或者恶化来自何方，并进一步分解。对各种异动分解到底。如净利润中，剥离出投资收益，考察主营业务对应的真实roe水平。考察三费的合理性。 在杜邦分析之后，考察现金流，考察利润含金量。关键项为现金流盈利保障倍数，即经营现金流／净利润。如需则进一步分解考察经营，投资，筹资现金流的变化。 至此，读完了杨金老师的四本书，两本技术分析，两本基本面分析。清晰简明，新手友好。基本面分析的两本方法内容大致有重叠，不过案例不重叠，感觉是一本书的容量不够，又补充了一本。或者说，出了一本书几年之后，再就主要使用到的方法进行提炼，并补充了这些年的实战案例。技术面的两本中，量价分析的一本，对学习欧式并尝试趋势投资的人，有一定的参考作用。如果是纯价投，是有不借用任何技术分析手段的。 基本面分析是基本功。无论价值投资还是趋势投资，都是要以良好的企业基本面为基础。本书中的杜邦分析法，格式的极简估值法，仅仅是企业分析漫漫征途中微小的第一步。每读一本，会觉得要读的还有更多更多。但无论如何，从这里开始，预示着方向正确，前路虽漫长坎坷，但光明可以预期。用余生去学习实践，知行合一。

作者基本不懂财务分析，真的财务分析如下内容，分析收入及其组成，此后是各种成本和费用的变化。此后横向和纵向对比。此外要分析姿产组成，负债组成等等。再分析股东，管理层等，这个分析就是初级职称的水平吧！

大道至简。本书言简意赅，逻辑清晰。从ROE开始分析，进出盈利能力，运营能力，负债能力。盈利能力主要看三大费用，尤其管理费用。运营能力主要看库存周转率，应收周转率。负债能力主要看资产负债率，现金保障倍数。避免“双低”困局的公司。

分析指标挺好，就是在实际的应用上存在风险，特别是财务造假问题，需要认真分析和考证，多方验证。仅仅看财务三大报表，只是第一步。 做价值投资的，先做好第一步吧。谨记“投资有风险，入市需谨慎”

在实际的应用上存在风险，特别是财务造假问题，需要认真分析和考证，多方验证。