基金

定投基金已经快两年了，从一无所知的小白到现在对于基金的了解以及理解，了解得越多，发现基金理财的魅力越大。曾有人分析过一代股神巴菲特的财富来源，得出来的结论是很大一部分来源于其所定投的指数基金，特别是他50岁过后，其定投的基金所带来的价值极其收益得到了指数级增长。我国的基金市场仅仅几十年已经有了非常大的市场，相信未来的市场将会更加成熟，回馈给投资理财者的收益会更加的稳定！

基业长青，1998-2021二十三年的基金发展历程，基金在今年分为两部分，上半年的颓和下半年的兴，基金在涨跌中前进。各行各业，也只有深入了解才知道它的难度和前景，作为其中一员，将会伴随基金成长。在路上听到一句很常见的话：不是因为看到希望才去做，而是做了才会看到希望。这也正是那句：念念不忘，必有回响！2021年脚踏实地，砥砺前行。

准备开始做基金理财，看到有推荐这本书就拿来读了。 主要在讲中国基金业这20多年的发展。我们可以看到基金从不规范到逐步规范，从单一种类的基金到各类基金齐放的过程。基金业的发展是伴随着中国经济的崛起，每一次创新和突破，都和经济社会发展的方方面面分不开。 我想对任何一门学科的学习都离不开对历史的研读，虽然这次只是蜻蜓点水通读了全书，许多重要节点可能没有很深刻的理解，但是毕竟还是有了一个中国基金业发展的历史框架，相信这样再去学习其他的基金相关知识也会更有条理。 ps：昨晚美国股市熔断上了热搜，疫情在外围的爆发让人们的恐慌情绪到达了一定的高度。没想到一个刚入市场不到三个月的理财小白就经历了数十年难一遇的历史性时刻。此刻，只能放平心态，毕竟投资有风险啊。

一群人吹捧一群人，基本上没什么用。只找好的说，问题不提…… 只是财经作家的水平……看看故事就好……

一笔中国基金业发展的编年体史。编者们看到的全是波澜壮阔、从无到有、功勋赫赫。我看到的却是保守有余、开拓不足、谨小慎微、进一退二……截至今天，中国的基金业还是一个半拉子的金融工程，距离公平金融和普惠金融还有很远。……[流泪]

这几天一直在听、读《基金》，听到2004年6月1日开始实施的以《基金法》为核心的“一法六规”，则在《证券投资基金管理暂行办法》的基础上，将行业在社会经济生活中发挥的作用推上了新的高度和层次，用法律形式确立了基金业的社会属性和地位。 本书是基金的发展史，能够清楚的了解到基金的发展历程，监管力度不断完善，国家财政收入稳定。1997年11月14日国务院颁布的《证券投资基金管理暂行办法》是行业最早规范证券投资基金的里程碑式行政法规；2007年4只QDII基金扬帆出海，国内基金公司主动开启了海外征程。2014年沪港通开通，2015年内地与香港基金互认实施，2016年深港通启动，2017年债券通推出，2018年沪伦通的突破进展...... 听基金，观自己。 机会是留给有准备的人。回顾那时期的我刚毕业没多久，开始还房贷，那个时候房价还不高，现在回顾起来有些后悔，过去为序，皆为序曲，对过去的总结吧。 那个时候，如果在大学没有浑浑噩噩的度过，当时没有太多的多愁善感，太多的沉默寡言，太多的金庸古龙，太多的《聊斋志异》，太多的《金瓶梅》。如果当时我能多读一些工具书，开拓下视野，在基金和和票不断完善下，学习一些理财、投资等知识，也许会改写我的人生。 从小培养看书习惯的很重要。不管什么样的家庭，什么样的时期，现在都是有条件的，能看手机的，能上网的，就看一些有益的东西，像《你当像鸟飞往你的山》那样，塔拉原生态家庭是不太好，不过也锻炼了坚强的体格，坚韧的意志，不畏身体承受的恐惧（例如，吊车事件，但心里恐惧很可怕），通过自学，不断读书增识、辩证，寻找自我，认识自我，认可自我，成就自我。而那时期的我不爱读书，就是跟同事们打成一片，每天喝酒侃大山，调节内部矛盾，保质、保量、保供。后悔没用。后来认识一位良友，把我带入书的海洋，我现在看一本书，看不进去会放下一会，在看别的，回过头来，把没看完的读完或听完，就像听《基金》一样，觉得很枯燥，是一本基金的编年史，在听、读的过程中，我知道了基金法、茅台上市时间、早期基金、基金类型，这就是好事。如果可能，我照顾完母亲，家里财务自由的情况下，我去偏远山区生活一段时间，给偏远山区的孩子读一本好书，做一些力所能及的事情，给偏远山区孩子希望，不负人生。 感恩生活赋予你的生存能力。我出生在大山，感谢父母的庇护，没有生活的太苦，甚至都忘记了原始森林的各种树木的名字，也不知道一些野花野草叫什么，想起来很是后悔。就像自己现在锻炼八段锦一样，动作照葫芦画瓢可以做，为什么不能用心体会一下，用心去做，了解其中的奥秘呢。家乡那种贫瘠的情况下，父母送我出来上学，开拓视野，生活得到改善，当回过头再看父母，已经满脸皱纹，白发苍苍，孝不能跟前，只能满心祝愿，不管我们生活在什么样的条件下，我们要热爱生活，感恩父母给予我们生命，感恩朋友给我的支持，感恩爱你的爱和你爱的人，感恩你曾经恨过的人和恨你的人，感恩生活给予我们的锻炼。 珍惜自带阳光的人。有幸曾认识一位C小姐，在她身上看到的是坚毅，是努力，是学习，有理想，有计划，有目标，读万卷书，行万里路，她不成功，谁能成功呢，谁能结识她那是一辈子的幸事。我在她身上看到了希望，对生命有了新的认识，告别浑浑噩噩，勇敢面对人生，如果可能，在我老去那一天，把我有用的器官，捐献给有需要的人，在这里感谢自带阳光的人。 《爱你就像爱生命》我觉得爱自己就是爱生命，爱自己是让自己生活的有价值，有意思，就是对生命的诠释。

有幸读到基金业协会会长洪磊和我们公司金总共同主编的《基金》一书，感触良多。 打开书的序言部分，刘士余主席提到公募基金、私募基金以及各类资管计划加在一起只持有A股市值的10%，意味着中国公募基金的未来仍然是一片蓝海。当读到养老金、社保的发展历程和高层定调，我又真切感受到公募基金对老百姓创造美好生活的责任。 我虽然只在公募行业从业了一年多，但读此书还是伴随着很多切身体会。读到第一支基金基金开元上市后价格飙升，不禁思考当时上市基金如何平衡市场价格和资产净值之间的差异。当读到券商和基金公司的关系，不禁想起买方会根据券商提供研究成果的质量，分配各席位的交易量。也就是说，券商的研究水平越高，投资建议被采纳的机会就越大，获得的交易量和佣金就越多。书中有一个片段讲的是中国基金业第一次组织专业人员前往美国系统学习基金产业，讲师团中甚至请来《1940年投资公司法》起草小组的一位成员。我对这部法规深有感触，因为查阅关于美国共同基金的任何资料，都避不开《1940投资公司法》。时任证监会基金监管处处长的莫泰山最为关注的一点：为什么美国会是公司型基金，而且在基金层面设立独立董事？我之前在研究美国共同基金时也对这个问题疑惑不解，为什么美国都是公司型基金，我国却都是契约型基金。书中还有一个片段，说的是随着伞形基金的发展，基金的发行应从审批制转向更加市场化的注册制，成了当时行业的共识，那时还是2002年。然而直到2019年，公募基金的成立还是遵守审批制。前不久研究注册制时发现美国的共同基金一直以来都是采用注册制发行，我国目前股票的注册制已经如火如荼地展开了，相信基金的注册制就在不远的前方。 当然，本书最令人印象深刻的，还是基金的创新历程。无论是产品方面的货币基金、沪深ETF、港股、美国ETF，还是日常系统方面的管理人与托管人交互、XBRL、TA系统，都是基金从业人不断地突破自我的产物。书中有个章节重点描述了中国版IRA的破土而出，相信未来公募FOF、公募REITs等另类投资还会大发展，公募基金还会展示更大的活力。 最后，不得不提一下我在书中看到的前香港证监会主席梁定邦说的这样一句话：“如果我们现在什么也不做，到2050年，恐怕我们将无法供养60岁以上中国人的生活，国家保障资金很快就会用光。解决这个问题的最好办法，就是在未来30年内让资金年回报率超过4%，甚至是8%。”这句话点到了公募基金的本质：普惠金融。现在老百姓却总想着能因为持有一支基金而一夜暴富，前不久睿远成长价值6个小时竟募集了700亿资金，实在是令人乍舌。实际上，年化4-8%的业绩就已经是一支优秀的基金。想起塔勒布在《随机漫步的傻瓜》中说的一句话：我们往往会低估随机事件的影响，有些事情本来就是运气，但却被人们说成是能力。面对不可控制的随机性，我们唯一能选择的就是面对，遇到好事要尽情享受，遇到坏事要勇敢面对。投资如此，生活更是如此。

《基金》一书全面、真实地记录了中国基金业20年的发展，以及基金从业人员20年的努力、基金投资者20年的陪伴。基金是资本市场的重要参与者，与资本市场发展息息相关。希望基金行业坚守信义义务，恪守专业精神，防范利益冲突，以专业诚信赢得投资人信任；‘准确把握产业发展和技术创新趋势，创新产品和服务，更好地满足实体经济和产业升级的需求；在此预祝中国基金业下一个20年，更加值得期待！

能够清楚的了解到基金的发展历程，同时也能知道ZF机构在发展中起关键的作用！监管力度还是很严谨的。发展迅速，为国点赞！

本书采用编年体的手法全景展现了中国基金业20余年的发展历史，中国基金业真正起步于20世纪的90年代，从1992年邓小平南方讲话之后，中国改革的罗盘终于指向社会主义市场经济，投资基金也迎来了发行黄金年，当年成立的基金多达57只，自从《证券投资基金管理暂行办法》公布后就发行了此后全部基金的七成多，人们将《暂行办法》颁布前的基金称为老基金，而把相关法规出台后的基金成为新基金，由此展开新篇章。 1992年，中国投资基金业的发展异常迅猛，当年有各级人民银行批准的37家投资基金出台，规模共计22亿美元。同年6月，我国第一家公司型封闭式投资基金——淄博乡镇企业投资基金由中国人民银行批准成立。淄博投资基金业恣意生长，许多不规范问题也在不断累计，逐渐暴露。基金市场充满着活力，缺乏法制的市场，将是混乱的市场。发行审批各行其是是，多头管理；基金头像少有节制，房地产和实业成为重配对象；托管不规范。 主要存在四方面问题，一是设立基金的随意性较强，二是缺少合格的管理人才，三是基金管理不规范，四是基金参与者缺乏对市场的足够认识。中国人民银行更加详细的列明了这批基金普遍存在的问题，一是基金投资比例较低，大多基金投资比例不到20%。二是大多数基金涉足债券市场投资，最高达64.4%，说明基金投资较为保守，稳重。三是，少数基金投资股权，第四，许多基金大量投资实业，而不是投资证券投资基金。五是，有一半以上基金存在其他投资，就是协议贷款，拆解之类的。很多不规范问题暴露，全国性基金法规的出台成了业界一致的期盼。 在1994年，有的国家没有特别设立《基金法》，是用《信托法》来规范基金行业的，最后结合中国的实际，借鉴和引进了对外相对成熟的法规。由于投资基金管理涉及多个部门，职责权限还不够明晰，起草工作中需要不断协调各方立场。最终，这部法规“戴了个帽子”，只对证券投资基金进行规范，终于在1997年推出。 1998年初，国泰，南方首批基金管理公司正式成立，首批封闭式基金上网发行，正式拉开了公募基金跨入历史舞台的帷幕。遵循着“先立法，后试点”的路径，背靠高起点的制度设计，第一代基金从业人员和立法设计师青春飞扬，意气风发，在中国证券市场这块画笔上，留下了深刻的印记。 接着就是基金运作规范怎么写的问题，基金部筹备人员决定采用指引的形式规范这些法律文件的格式，同时指定基金运作规则，方便新成立的公司按照指引要求进行统一规范。至此，中国基金业的底层运行法规框架已基本搭建完成。 在1999年，老基金情况逐渐开始清晰，对起整体印象开始形成。例如设立不规范，资产结构不合理，质量较差，运作不规范，交易方式混乱，规模太小。对于已经成立的基金管理公司，政策上则鼓励它们参与清理老基金的不良资产，将基金组合变成流动性资产，成为一个规范意义上的证券投资基金，同时在此基础上申请扩募。时任证监会主席在回顾这段历史时，对清理整顿工作概括了五条成功经验。第一，中央高度重视，正确领导，集中部署，较好地统一了各方面的思想认识，这是清理整顿得以顺利开展的根本保障。第二，在清理整顿方案制定和实施过程中，用了大量的时间反复调研，听取意见，基本摸清了风险隐患和问题的症结，明确了清理整顿的目标，及时确定了行之有效的政策措施。第三，采取“先降温、后处理”的办法，逐步化解风险，避免矛盾激化。第四，按照实事求是、疏堵结合的原则，扎扎实实地逐户落实清理整顿方案，一个一个解决问题，消除风险，区分不同情况，分类指导，先易后难，各个击破。第五，依靠地方政府，充分调动各方面积极性，及时消除风险隐患。至此，历时约4年的《基金法》起草工作终于拉开了序幕。 2000年，行业热切期盼的《基金法》在消除分歧、达成共识后，出台工作提速，草案已进入审议议程。2001年9月21日，第一只开放式基金华安创新正式成立，尚志民出任第一任基金经理。中国基金业诞生之际，就已经不断汲取发达市场的智慧，实践着“走出去、引进来”的方法论。当时引外资进入基金业有两个目的：一个是改善公司治理，引进境外股东，对中方股东有所约束；另一个是引进技术，包括产品设计、风控、投资流程管理等，不是为了引入外资，因为基金公司并不缺资本。 《基金法》的起草、修改，从1999年3月成立起草小组，到《基金法》最终通过，历时4年之久。事后来看，进入2003年，这部法律的起草工作已经进入尾声。在此年旧的手法谢幕，新的投资理念点燃生命之火。基金选择“价值理念、组合投资”，当市场最终选择回归理智走上价值投资之路既是管理部门的要求，也是体制的必然。 2004年理念嬗变，基金业界要调整观念，严格依照法律运作。具体细化工作主要在五个方面：一是公司治理准则；二是公司的内部控制指导意见；三是运作管理办法；四是高级管理人员管理办法；五是信息披露管理办法。即包含一些基本原则，即健全性、有效性、独立性、相互制衡性、成本效益。基金业发展的目标与监管的主要思路是：进一步提高基金整体规模及其在资本市场中的比重，充分发挥基金的积极作用；继续推动开放的、多元的、优胜劣汰的市场竞争环境的形成；努力为基金业的持续健康稳定发展创造良好的发展环境；加强和完善监管，提高基金业的社会公信力；继续加大基金业对外开放的步伐。 2005—2006年 爆发前夜股改行情迎风而上，银行系基金公司的产生对我国基金业的影响是巨大的，意味着我国现有的分业经营、分业管理的局面将被打破，混业经营的大门将被开启，将有助于推动基金行业多元化、差异化发展。 2007年，大牛市的反思，尽管基金行业整体呈现良好的发展态势，但清醒地看到行业发展中存在的一些问题，如片面追求管理规模，忽视管理能力和水平的匹配；盲目追求投资收益，忽视风险防范和流动性问题；夸大投资业绩，不注意向投资者提示投资的风险；投资缺乏独立研究和判断，不严格遵循投资决策程序等。11月5日，在热火朝天的扩张热情与控制风险的冷静之间，“44号文”给这场博弈暂时划上了句号。“44号文”除了明确要求不得诱导投资人认为低净值基金更便宜之外，也要求基金管理公司：不得人为制造基金销售的紧俏氛围，不得擅自变更基金的发售日期、集中申购日期，不得以网上交易等任何方式提前或延迟基金的集中销售日期，不得进行预约认购或预约申购，以保证基金销售活动的公平公正。同时要求基金销售机构以风险教育为重点，加大投资者教育工作力度，增强风险防范的意识。 2008年，后撤蓄力。熊市的冷峻现实使基金公司开始真正意识到，投资者教育绝不是简单地告诉投资者是否值得买和买什么，而是要向投资者传授该如何理性地认识市场，以及如何选择适合自己的理财品种等方面的知识。以智理财、以智聚财，为投资者实现长久持续的回报，为投资者构建美好的未来生活，是基金公司的使命。 2010年，创新是一张驶向未来的通行证。证监会出台了基金销售办法实施细则，以规范第三方牌照申报。这次《销售管理办法》最大的突破就是体制的突破，让专业人士能够发起设立机构，而不必受制于股东考核的压力。这就为第三方基金销售机构从投资者出发、为投资者服务奠定了基础。 2013年6月，新《基金法》正式颁布，新法提高了人力资本在行业中的地位，拓展了公募基金的发展空间，创造了私募基金规范发展的条件，完善了行业产业链的制度安排，加大了对投资者权益保护的力度，构建了开放、包容、多元的行业发展空间，为行业发展提供了难得的历史性机遇，随后包括“创新11条”在内的一系列配套法规相继落地执行，使行业由顶层设计入手，自上而下开始进化。实施后对中国基金行业发展状况的最好诠释。所谓机遇，一方面，新《基金法》为基金行业解决激励机制问题提供了途径；另一方面，放宽投资范围以及放开业务范围等方面也为基金行业的突破发展提供了可能。所谓挑战，《基金法》使行业准入门槛降低、竞争加剧，并且证券、保险、基金、信托等领域在财富管理方面的壁垒被消除后，这意味着对现有基金行业的格局将有比较大的冲击。 到了2014年，私募基金迎来历史上最重要的法规，私募基金在国内发展迅猛。并且基金公司通过基金官网、手机App等自建平台，或者和第三方互联网平台合作，来实现基金互联网化。“产品+平台”是发展的核心，一方面，金融企业充分发挥金融产品和服务的优势，加大了IT方面的投入；另一方面，互联网企业发挥流量和用户体验优势，增加了金融产品开发投入。在这个过程中，互联网对金融资源的整合作用，加速了金融行业混业经营和进入大资管时代的进程，也对监管提出了更加严苛的挑战。 2016—2017年回归本源。基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，被业界俗称为“备案新规”。首次资格考试分为两个科目，分别为科目一“基金法律法规、职业道德与业务规范”和科目二“证券投资基金基础知识”。 2018年连接未来，无论是资管新规，还是之前监管部门一系列促使行业回归本源的措施，都是在间接重构行业的生态文化、基本准则。正如中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊所呼吁的，要在金融机构层面构建统一的信义义务规范，通过卖者尽责、买者自负，实现金融资产公平、合理定价，彻底摆脱金融活动中对股东信用、原始权益人信用的过度依赖，重构金融市场信用博弈体系，建设深入人心的信义文化。 展望未来，克莱顿·克里斯坦森在《创新者的窘境》中指出，颠覆性的创新很少是来源于现状的：“你要么颠覆它，要么等别人将你毁灭。正因如此，基金业从创立伊始，就没有停止过创新的步伐。