期货交易理论与实务（微课版）

还不错，对于期货小白算得上一门不错的入门书，从多个层面诠释了期货。一遍即可。

期货入手好书，绝对是入门级好书

1.文华财经软件中的资讯平台集结了全面、权威、最新的资讯和研究报告，将它们分类以不同板块呈现，可以方便、快捷地得到想要的信息，不用在查找资讯上浪费很多时间和精力。一、重要资讯导读如果不是长期从事消息面研究工作，我们很难从众多资讯中敏感地抓住重要的讯息，也很难知道究竟哪个消息会对市场产生影响。文华财经资讯中的“重要资讯导读”部分帮助投资者筛选最有价值的资讯，以投资者关注的几大板块，如头条、交易提示、资金流向图等分类形式展示，第一时间提醒投资者关注。调用方法：单击菜单栏中的“资讯”→“重要资讯导读”命令。二、24小时实时资讯当我们只想阅读某一类的相关资讯时，可以单击“资讯”→“24小时实时资讯”命令，出现各类投资品种的资讯分类板块。利用下方“关键字”检索功能，将软件中有代表性的关键字提炼出来，方便查看检索相关资讯。第一时间：收录各国最新发布的经济数据资讯、央行动态以及政府官员讲话等信息的最新动向。突发资讯：第一时间对突发资讯进行报道。文华统计：各个品种的进出口、库存等信息的整理报告，包括周度、月度、年度等数据。业界报道：提供当日股市、期市重大影响的事件、期货行业、证监会等机构的资讯等。研究报告：研究报告来自业界投资者的投稿，由文华财经对稿件进行审稿发表。可以看到来自期货公司、投资公司研究员及分析师的研究报告。报告中分析师会对各品种的市场背景、国际局势、价格走势进行分析，给出明确的涨跌观点和中长期走势预测，对交易有很大的指导借鉴意义。文华研究：主要报道近期某一个期货品种的行情波动及热点、焦点事件，是对行情和热点事件的深度解读。LME市场：深度报道伦敦金属交易所的相关资讯及数据信息，该板块提供了LME市场各品种合约的成交量明细、收市价格汇总、成交持仓汇总、库存分布情况以及相关资讯。CBOT市场：深度报道芝加哥商品交易所集团的相关资讯及数据信息。其上市的大豆、玉米、小麦等农产品期货品种是目前国际上最权威的期货品种，其价格也是最权威的期货价格。原油市场报道：主要发布国际原油市场的相关资讯以及央行关于原油的相关政策。该板块囊括了国际原油、美国油市、亚洲油市、日本油市、中国油市等相当全面的国际原油市场信息。各国经济数据：发布包括全球五大洲各个国家的相关经济资讯，涉及房地产、商品、金融、进出口贸易等多个领域。分析师日历：这里囊括了国际各国数据及合约数据发布时间表。长期的交易经验告诉我们，每有重要数据发布时，行情都会有大的动荡，这就是期货市场中的一条黄金定律——大事件效应。但当我们想要关注这些数据的发布时会发现，仅美国的重要经济数据就有几十种，加之欧洲、亚洲等地的各种数据，我们很难记住所有信息的发布时间。文华财经整理了各国重要数据发布时间，所有重要数据的发布时间都可在分析师日历中了解到。即时解盘：当行情波动较大时，文华会在第一时间发出“即时解盘”​，及时发出波动的原因和背景。在交易过程中，我们经常会发现某一品种的价格会有突然性的异动，文华财经会在这些异动出现后，第一时间深度剖析产生异动行情的原因，发布在即时解盘板块，这样投资者就可以马上了解到大盘及各合约特殊行情形成的背景和真实的成因。三、持仓报告分析主力持仓数据表是指大连、郑州和上海商品交易所每日在收盘后提供的会员席位的持仓报告数据表。在很多期货公司的网站上都提供这些数据表，主要分三大栏目：成交量数据、多头持仓数据和空头持仓数据。单击文华财经界面右上角的“资讯”栏目，选择最新持仓报告或者检索历史持仓报告，会出现具体数据和图表。主力拥有比散户更优越的分析条件和信息渠道，加上它的资金实力，足以影响短期波动或推波助澜。在很多人眼里，跟随有实力的主力进出，感觉要比技术分析更可靠，很希望得到这方面的信息。“成交量排名”一栏中，表现的是主力席位当日的成交量排名。数据增减大的是当日成交活跃的席位。在这些席位中，有些数据是短炒的结果，是当日进出开、平仓量，有些数据是实实在在地增减，分清这些对分析很有帮助。如果某席位当日成交量很大，但又在当日持仓中留仓很少或没有留仓甚至减仓，那么它是当日短炒席位。短炒席位的成交量已经平仓归零，对后市的影响不大，但可参考该席位在多头持仓或空头持仓栏中是多头还是空头，若是多头，就推测其短线操作也是以短多为主，反之是以短空为主。如果其很活跃且是多头力量，则会低吸高抛，并要在高位或尾市出局。这种席位持续活跃的结果必然是盘中剧烈震荡。在多头持仓和空头持仓栏中，当日主力的大量增、减最为惹眼，常常被作为翌日市场方向的直接指示。在“多头持仓”和“空头持仓”栏最后的是“多空持仓总计”​。它是上面多头持仓数据和空头持仓数据的总汇。很多人以为该数据表现的是主力多空总体力量对比，因而也能表示未来的长线趋势。事实上并非完全如此，在很多情况下，空头合计数据比多头合计数据大很多，而中期均线趋势却是向上走的。主力持仓数据既可做短线分析，又可做中线分析。短线分析看一两天主力持仓的变化，中线分析就要看一两周的主力持仓数据变化，从中找出做中期趋势主力的动向。因为中期趋势要扭转不是一两天的事，主力也需要时间准备。尽管中期趋势的确立最终由中期技术位置的突破为开始信号，但那时对散户来说已不是好的价格了。若通过主力持仓数据变化来掌握主力的动向，就可以提前心中有数。为此可以制一个简单的主力跟踪表，在每日做持仓数据分析时，随手填上一些数据，这样可以在日后提示和复查主力持仓的变化情况，摸清主力的动态。 2. 期权波动率的分类与特征波动率是指资产在某一时间段内收益率的年化标准差。作为一个统计概念，波动率刻画了资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映资产的风险水平。波动率通常分为3种，每一种波动率对应了不同的计算方法与作用。1.历史波动率历史波动率是指资产在过去一段时间内所表现出的波动率，它是通过统计方法，利用资产历史价格数据计算而得的，也可以称其为已实现波动率，是确定性的。历史波动率非常重要，它的大小不仅体现了金融资产在统计期内的波动状况，更是分析和预测其他几类波动率的基础。2.隐含波动率隐含波动率是从期权价格中引申出来的概念。由期权定价理论可知，有5个因素影响期权价格：标的资产价格、到期时间、波动率、无风险利率和执行价格。其中，波动率是唯一一个不可观测的量，而期权价格也是可以观测的，那么将期权实际价格代入期权定价公式中，便可以反推出一个波动率数值，这就是隐含波动率。它是由期权市场价格决定的波动率，是市场价格的真实映射，而有效市场价格是供求关系平衡下的产物，是买卖双方博弈后的结果，因此隐含波动率反映的是市场对标的资产未来波动率的预期。3.预期波动率预期波动率，是指运用统计推断方法对未来实际波动率进行预测得到的结果，通常用于期权定价，因此，预期波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。值得注意的是，预期波动率并不等于历史波动率，因为金融资产未来波动状况可能和历史波动状况大相径庭，但历史波动率会是预期波动率的很好近似，除此之外，对预期波动率的估计还可能来自经验判断等其他方面。 3.程序化交易是指用户可以把平时的交易思想写成交易策略模型，让计算机执行这些交易思想，自动下单。利用计算机的计算能力和铁面无私，提高下单的速度和效率，避免交易受到情绪的影响，理性交易。这是近年来金融市场发展最快的交易方式。一、交易策略构造成功的期货投资取决于策略的有效性和良好的交易习惯。投资失败案例中很大比例可归因于缺少明确、完整的交易策略，以及执行不力，程序化交易的最大优势就表现在策略的完整性以及执行的客观性。（1）入市策略。在程序化交易中，常见的入市策略有突破策略、趋势策略、均线交叉策略、固定时间周期策略等。比如，在股指期货交易中，以价格向上突破5日均线开多单，跌破5日均线开空单。（2）止损策略。投资者开仓以后，一旦价格走势和预测相反，这必须及时止损。目前常用的止损方式有绝对金额止损、百分比止损、波动幅度止损、时间止损等。（3）止盈策略。止盈策略决定投资者是否能够获得利润以及获得多少利润。常见的止盈策略有跟踪止盈、移动平均止盈、利润折回止盈等。（4）仓位管理。仓位管理包括每笔交易的资金大小、加码的数量等，是实战中最直接的风险控制方法。二、海龟交易策略著名的美国交易大师查理德·丹尼斯想弄清伟大的交易员是天生造就的还是后天培养的，在1983年他招募了13个人，教授给他们期货交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原则，学员们被称为“海龟”​。这成为交易史上最著名的实验，因为在随后的4年中，海龟们取得了年均复利80%的收益。丹尼斯证明了用一套简单的系统和法则，可以使仅有很少或根本没有交易经验的人成为优秀的交易员。海龟交易系统是一个完整的交易系统。它的法则囊括了交易中的每一个环节，没给交易者留下任何主观思考的余地。它有一个完整的交易系统应该有的所有成分，涵盖了成功交易中的每一个必要决策。（1）品种的选择。成交活跃的品种。（2）头寸规模。建仓资金一般不超过30%，但可根据合约的波动性调整。（3）入市策略。海龟交易法采用了通道突破策略，使用了两个有差异，但彼此相关的入市系统。系统1：以20日突破为基础的短期系统。只要价格超越20日最高点或最低点一个最小单位，海龟们就马上行动。如果价格超越了20日高点，海龟们就买入1个头寸单位，开始做多。如果价格跌破了20日低点，海龟们就卖出1个头寸单位，开始做空。系统2：以55日突破为基础的长期系统。只要价格超越55日最高点或最低点一个最小单位，海龟们就马上行动。如果价格超越了55日高点，海龟们就买入1个头寸单位，开始做多。如果价格跌破了55日低点，海龟们就卖出1个头寸单位，开始做空。海龟们总是在突破发生时立即入市交易，不会等到当日收盘或次日开盘时。在跳空开盘的情况下，假如开盘价已经跳过了突破价，海龟们就在开盘时入市。（4）逐步建仓。海龟们首先在突破点建立1个单位的头寸，然后按1/2N的价格间隔一步一步扩大头寸（N就是真实波动幅度的20日指数移动平均值，即ATR20）​。这个过程将继续下去，一直到头寸规模达到上限（30%）​。（5）止损标准：2N。对多头头寸来说，止损价格比最新入市价低2N；对空头头寸来说，止损价格比最新入市价高2N。一旦触及止损标准，整体头寸就必须坚定不移地出局。（6）退出策略。不同的交易系统采用不同的退出策略。系统1采用10日突破退出法则：对多头头寸来说，在价格跌破过去10日最低点时退出；对空头头寸来说，在价格超过10日最高点时退出。总之，如果价格发生了不利于头寸的10日突破，所有头寸单位都要退出。系统2则采用20日突破退出法则：只要价格发生了不利于头寸的20日突破，所有头寸单位都要退出。三、交易平台的选择程序化交易必须在专门的电子平台上进行，目前国内比较常用的程序化平台有以下几个可供投资者选择。1.文华赢智程序化交易平台文华赢智程序化交易平台是源于中国的程序化软件，系统稳定，国内占有率高。基于国内用户习惯诞生的麦语言，小语法大函数，积木式的轻松编程环境，提供最全的回测样本。国内合约从开市至今的全部历史数据，支持专业程序化的金融工程思想，多模型组合测试和加载。独创的自动交易运行模组，并且支持手动辅助。投资者可以在文华模拟交易程序页面下载该软件。2.TB交易开拓者开拓者（Trade Blazer）是国内市场占有率仅次于文华财经的交易软件。语言移植国外程序交易软件在交易稳定性方面，使用者反映不一。3.金字塔决策交易系统金字塔是一款集程序化交易、看盘分析为一体的全功能综合软件。支持后台程序化交易、高频交易、趋势线程序化交易等多种自动交易模式。公式模型编写及操作兼容国内主流分析软件，支持闪电下单、图表下单、预警雷达下单等多种下单模式，支持板块指数、套利、多账户交易及动态止赢止损。还可支持VBS、VBA、C++二次开发。4.MC中国版MC中国版是MultiCharts在中国通行的版本，能够实现行情分析、策略编写及自动化下单。MC根据专业交易者的需求，在原有的对于多数据、多商品、多周期的强大图表分析回测及交易策略编写的基础上，其最新版新增了众多特色，包含证券交易、高级扫描器选股、内置中文帮助、分时成交明细、交易信号大幅优化等，更方便使用者回测并实现自己的交易思想，完成优异的交易策略。四、程序化绩效评价当模型设计构建完成并转化为代码以后，下一步需要在专业平台软件下检验该模型的交易逻辑是否完备，策略是否具备盈利能力和持续性。因此在实盘交易前，需要检验模型在历史K线上的效果。加载模型后单击“回测报告”按钮查看报告，评价交易模型性能优劣的主要指标有以下几个。1.年化收益率年化收益率仅是把不同时间周期段的收益率（如日、周、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率，其计算公式如下。年化收益率=有效收益率/（总交易的天数/365）其中有效收益率=净利润/最大使用资金2.最大资产回撤率最大资产回撤是指模型在选定的测试时间周期内，在任意一历史时点的资产最高值，与资产再创新高之前回调到的资产值最低点时的差值。最大回撤用来描述模型运行可能出现的最糟糕的情况，其计算公式如下。最大资产回撤率=（前期最高点-创新高前的最低点）/前期最高点3.收益风险比评价交易模型的获利能力，并不是单纯地看收益率，而应该看盈利与最大资金回撤两者之比，即收益风险比的大小。收益风险比是指为了获取预期收益，投入的本金会冒多大的亏损风险，其计算公式如下。收益风险比=年度收益/最大资产回撤4.夏普比率模型的优劣应该从收益期望和风险两方面综合考虑，风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标，夏普比率的计算公式如下。S=(R−r)/σ式中，R为投资的回报期望值；r为无风险回报率；σ为回报率的标准方差。夏普比率的核心思想是：理性的投资者将选择那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或是那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。夏普比率越大，说明投资机会获得的超额风险回报越高。5.胜率与盈亏比测评程序化交易模型优劣的主要评估指标还有两个：胜率与盈亏比。胜率是指在当前的成本设置下，模型盈利交易次数占总交易次数的比例，其计算公式如下。胜率=盈利交易次数/总交易次数有部分投资者格外看重胜率，认为越高越好，这其实是一个误解，事实上，有的优秀交易模型的胜率并不高，这就与另一个评价指标盈亏比有关，其计算公式如下。盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的总亏损额显然，盈亏比越高，交易模型获得的单笔收益越能够覆盖其他的亏损交易，对胜率的要求就没有那么高。反之，如果盈亏比很低，单笔亏损需要更多的盈利次数来覆盖，则要求更高的胜率。除以上所述的主要测评指标外，还有一些测评交易模型性能的指标，如净利润、最大连续盈利次数和最大连续亏损次数、平均盈利周期和平均亏损周期等。五、模型参数优化参数优化是通过智能算法使得交易模型的回测结果达到最优绩效目标的优化过程。对于一些模型来说会有一些参数，这些参数设置的主要含义可能是为模型提供一个周期。例如，n日均线上穿N日均线，n和N参数的含义就是指定周期，一般来说，参数的含义都与时间有关系，但也有其他的用途。参数优化实际上就是利用计算机的处理能力对参数n（1～10）​、N（10～30）的各个值进行一次测试，找到盈利最大的那次数值。1.参数高原与参数孤岛参数优化中一个重要的原则就是要争取参数高原而不是参数孤岛。所谓参数高原，是指存在一个较宽的参数范围，模型在这个参数范围内都能取得较好的效果，一般会以高原的中心形成近似正态分布状。而所谓参数孤岛，是指只有在参数值处于某个很小的范围内时，模型才有较好的表现，而当参数偏离该值时，模型的表现便会显著变差。假设某交易模型内有两个参数，分别为参数1和参数2，当对两个参数进行遍历测试后，好的参数分布应当是参数高原，即使当参数的设置有所偏移，模型的获利绩效依然能够得到保证。这样的参数因稳定性强，具有较强的实战能力。但如果遍历参数后的绩效结果如参数孤岛，当参数发生小的偏移时，模型的获利绩效就发生较大变动，那么这样的参数因适应性能差，难以应对实际交易中变化多端的市场环境。2.优化参数的方法在了解参数高原与参数孤岛之后，优化参数的方法显得很重要，特别是模型中存在多个参数时，往往一个参数的取值会影响到另外一个参数高原的分布，那么如何对参数数组进行优化呢？一种最简单的方法就是逐步收敛法，即先单独对一个参数进行优化，取得其最佳值后固定下来，然后再对另外一个参数进行优化，取得其最佳值后固定下来，如此循环，直到优化结果不再变动。例如，一个均线交叉买卖交易模型，两个独立参数分别是均线短周期N1和长周期N2。首先固定N2为1，对N1在1～100的数值范围内进行测试筛选，寻找最佳数值，最终得到最佳参数为8并固定；其次对N2在1～200的数值范围进行优化，得到最佳值26并固定；再次对N1进行第二轮优化，得到新的最佳值10并固定；最后对N2进行优化得到最佳值28并固定。如此循环地筛选下去，直到优化结果不再变动。假如最终得到的最优参数值分别是N1为10，N2为30，则参数优化工作结束。

多看书多学习，知识多了没坏处。