期权交易策略与风险管理

假如我们把期货和期权交易市场看作是生态系统中的草原生态系统，所有人都有着自己的独特角色和定位；动物中绵羊吃草，可以看作是动物食物链中的最底层，而我们这些小小散户就好像是软弱的、喜欢成群结队的小绵羊，数量庞大，但是作战能力却非常弱鸡。还好有一个还不错的优点，那就是面临危险的时候跑得飞快； 食物链中绵羊的上一层是大灰狼，狼的特点也是团队作战，而且非常聪明，对待猎物凶猛勇狠；他们的弱点是只会巡逻捕猎，当猎物的数量不足时，失败的几率较高，白白浪费了体力不说，还不讨好！甚至又有被狮子干掉的风险； 食物链中再往上一层是狮子/老虎/豹子，他们单独作战，而且迅猛凶悍，草原上极少有对手，是绵羊和灰狼的天敌。就算如此，狮子也是有缺点的：它身体庞大，在捕猎中对自己也是有着极大的消耗，一旦草原上的猎物不足，或者在追捕中失误，也容易因为缺少食物而被饿死。 而食物链中最高级的就是鳄鱼，它的捕猎方式看起来愚笨、被动，但是效果却是一等一的上好佳。它只需要潜伏在所有猎物需要饮水的战略地，自己只需要在极低耗能的情况下搞定猎物，获得食物，赢得胜利！ 以上对于金融大鳄的解析告诉我们，要学习鳄鱼的一切优点： 首先，专注专一，选好埋伏战略基地后就要从一而终，一心一意，不能三心二意，选好一两个合约，全力以赴研究学习，学透吃透； 然后，潜心潜伏，要学会静静地等待，要有足够的耐心，并且足够的自信，坚信猎物总会到来； 最后，一击而中！等到猎物真的到来的时候，狠狠咬住，快准狠，一击致命！ 期货市场就是战场，我们只有像鳄鱼一样做到有耐心的等待市场，最后快准狠的精准打击，才能在交易中立于不败之地！只可惜人性是最难克服的，我们往往深陷每日的频繁交易中，变成了交易的机器，手续费的贡献者！

第一章最后的关于LTCM的评论充分暴露了作者的水平。作者连基本概念都搞不清就敢写书，剩下的内容也无非是几本经典教材翻译过来再洗个稿。得亏他们敢找来几个大佬写序。

比较一般，可以作为参考书用，但是不能指导实战。

大部分基础概念用数学公式证明了一遍，风险管理这一内容，读完之后感觉啥都没讲

爱德华·索普和巴菲特代表了投资界两种极致的投资思路。前者完全依赖数据，进行极短线的统计套利；后者排斥过度依赖数据，进行极长期的价值投资。但他们也有共通之处，即强调克服人为情绪影响，理性战胜市场。 第一是任何看似不确定的事物，背后总有某种规律性。这种规律往往是以数学模型的形式表达出来的。爱德华·索普利用概率论推导出基本策略，然后结合凯利公式进行资金管理，进一步提出计点的制胜策略。赌场游戏是这样，投资领域也是这样。 第二是计算能力大大拓展了人类认知的边界。本书诞生于20世纪60年代是有原因的。20世纪五六十年代是电子计算机萌芽和初步发展的年代。爱德华·索普正是运用IBM 704电脑，计算出了21点制胜策略的详细表格。当时，IBM 704的计算能力是12000 FLOPS（每秒所执行的浮点运算次数），刚好能够解决21点这类决策问题。而目前最快的大型计算机神威太湖之光的计算能力是93千万亿（93×1015）FLOPS，相当于IBM 704的7.75万亿倍（7.75×1012）！目前的计算能力，再配合软件和算法的进步，人类就能攻克复杂度极高的领域。例如，2016年3月，谷歌的阿尔法狗就战胜了围棋世界冠军李世石。 第三是软硬件的集成能力极为关键。让我吃惊的是，爱德华·索普的同事也是“智能硬件”好手。他和其他顶尖科学家、工程师一起开发了便携式设备，破解了赌场的百家乐和轮盘赌。他还开发出了便携式21点计点设备，使得赌客可以不用人脑而是用设备记忆出牌点数。这种软硬件的集成能力，其实是现代人工智能领域的金融科技、智慧医疗、无人驾驶等先进技术的基础。 对于想去境外赌场娱乐的普通玩家，我可以坦率地告诉你们，“击败庄家”的时代已经过去，这本写于1961年的书不可能成为游戏指南。目前，由于赌场普遍采用6～8副牌，并且荷官频繁洗牌，计牌策略已经基本失效。

很不通俗易懂，但真有干货，只是太不对读者友好，看在干货份上推荐，有耐心看完定有收获。