2019年中国资产管理行业发展报告
巴曙松 杨倞等
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巴曙松 杨倞等
在当今的时代背景下，中国的资产管理行业应当扮演起什么样的角色、负担起什么样的责任？中国的资产管理行业如何才能为下一阶段中国经济更有质量地发展做出更为重要的贡献？本书从三个方面探讨这两个问题的答案。行业格局篇高度关注金融监管、金融科技和服务实体三大主线。一方面从行业发展的角度，就金融监管与行业发展再平衡问题、资产管理行业如何更好地服务民营企业等话题展开了讨论；另一方面聚焦金融科技快速发展如何给监管和行业赋能，并做出了相应的研究和展望。机构主题篇持续关注各类资产管理机构的转型之路，尤其是2019 年被高度关注的银行理财子公司，邀请了多位一线行业专家进行解读。可以看到，伴随着资管新规的逐步落地，不同类别的资产管理机构产品之间的差异逐渐缩小，但是机构之间的战略选择在逐步多元化和差异化，同一类型的资产管理机构之间的差异化也日益显著。境外资产管理篇梳理了欧洲、美国、日本、新加坡、中国香港地区和新兴市场的资产管理行业。境内外资产管理市场的相互影响日益加强，试图从境外市场的发展历程中，探寻出可以为变革中的中国资产管理行业所借鉴的经验。
借助内地广阔的市场和发展机遇，互联互通政策让香港成为举世瞩目的资金和人才汇聚地，更加巩固了香港的国际金融中心地位。 股票通表现回顾：2018年，沪港通总成交金额达44840亿港元，比2017年增长了47.55%；深港通总成交金额达30240港元，比2017年增长了103.50%。自沪港通、深港通先后开通以来，沪深港通累计成交金额超过10万亿元。此外，自2018年5月1日起，沪股通及深股通每日额度由130亿元调整为520亿元，沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度由105亿元调整为420亿元。额度的提升不仅为内地资本市场增添了新的活水，更多的南下资金也必将提升中资在港股的定价权。 债券通表现回顾：债券通开通以来，通过其发行的债券总量达到4.1万亿元，2018年债券通累计交易量达到8841亿元。截至2018年年底，债券通已汇集了全球503家机构投资者，覆盖24个国家和地区，并吸引了全球100家顶级资管公司中的36家积极参与。按地区分布统计，债券通境外机构主要集中在中国香港（超过40%），其他包括美国、新加坡、日本、澳门、韩国、加拿大、澳大利亚、英国、德国、卢森堡、法国、菲律宾、开曼群岛、维京群岛等国家和地区。债券通的开通吸引了大量国际资本进入中国内地债券市场，提高了中国债券市场的开放和发展水平，对人民币国际化的推进起到了重要作用；同时，债券通的推出对香港亦影响深远，强化了香港的离岸人民币中心地位。待时机和条件成熟，债券通的南向通开通后，必将使香港的债券市场更加成熟，推动香港金融体系的丰富和发展。 基金互认表现回顾：内地和香港的互认基金发售以来，总体销售额不断上涨。从总体情况来看，互认基金销售呈现出“北热南冷”的情况，北上基金三年来累计销售额是“南下基金”的24倍左右。截至2018年年末，北上互认基金在内地已累计销售了254.72亿元，分红或赎回累计流出164.48亿元，累计净申购额达到90.24亿元；而南下互认基金在香港仅累计销售了10.42亿元，分红或赎回累计流出6.09亿元，累计净申购额为4.33亿元。根据国家外汇管理局公布的2018年互认基金销售的有关数据，“北上基金”去年在内地销售出现了资金净流出的情况，而“南下基金”在香港则是资金净流入。具体而言，“北上基金”在内地销售流入资金达到40.98亿元，但赎回或分红共流出资金75.35亿元，所以导致最终2018年的资金净流出为34.36亿元。“南下基金”2018年在香港地区销售流入资金为3.78亿元，赎回或分红共流出资金2.81亿元，因此2018年资金净流入9655.41万元。基金互认机制的推出，为境内投资者提供了更加丰富的投资产品、更加多层次的投资渠道，实现了其资产更加多元化的配置；同时，通过境内基金的境外发售，有利于吸引境外资金投资境内资本市场，并为海外投资者提供了共享中国发展机遇的机会。
非常有深度的报告，特别是《资管新规》实施以来，作者对五大资管机构的梳理以及未来的展望，使我们更清晰的看到国内资管行业的发展情况。同时作者对国外资管行业的研究，为未来资管的转型提供了借鉴意义。
很好的报告! 我去年也做了一些全球养老基金的研究，这里举出了一些新兴国家的案例，比如印度，很有趣。i also like the etf part!
粗略介绍了资管行业的大概情况。