新民说·货币缩水

真的是短小精悍呀，哈哈哈 一切物价上涨都是纸老虎，唯一的根本原因就是钱印多了，👀 没其他理由，有就是实在印得太多了。

⭐️⭐️⭐️⭐️，MV=PT（或 � � = � � MV=PY），它揭示了货币供应量、流通速度、物价水平和经济交易总量之间的恒等关系。‌‌百科‌

作者把货币和通货膨胀用非常简洁明确的方法说得让普通人能读懂，他的观点和奥地利经济学派的米塞斯是完全一致的。作者关于货币的表述在所有的经济学家里是最容易看懂和被理解的。查了一下全球的通货膨胀率，1926年-1998年，通货膨胀率是3.1%，1970年-1998年，通货膨胀率是5.23%，美国百年来的通货膨胀率是3%。作者本书是1914年后出版的，百年来，都已经脱离了金本位，可作者对长期通货膨胀率的估计非常准确了，他估计的数字是2.5%，并且说是波动的，但不改趋势。

短小精悍，大师的结论就是简洁：MV+M'V'=PT

费雪的交易的货币数量说提出了货币交易需求方程式，即P=MV/T，实际上对于货币论的发展没有什么重大的突破，不过费雪的数量说在把通货概念和把银行存款的加倍考虑进方程式时，还是有所前进的。费雪把通货的含义扩大了，主要是因为他把银行存款也算作通货。在把银行存款引入通货概念后，银行存款在其自身体系内的信用扩张，就对通货的数量产生了影响。但是，他认为银行存款通货的流通速度的变动很小，对物价水平影响甚微，这就充满了局限性。 现金交易的货币数量说认为，货币流通速度不变。这个假定既不利于对货币需求的研究，也没有关于货币供给的命题。更遗憾的是，交易方程式MV=PT只是一种不言自明的恒等关系，它既没有说明决定通货流通速度的原因，从而无法更深入地揭示货币与经济变量间的关系。交易的数量说是一种事后的、总结性的关系式，它是在已知V和T的情况下，由M求得P。但是V在现实经济活动中常常是个变量，而对V的求解往往得借助于预期，要对投资收益及其变化，对物价波动进行预期。这一缺陷在后来庇古提出的货币现金余额方程式中得以补充。 费雪债务循环： 在萧条期，债务清偿过程可能会一直持续下去，直到最后，清偿的速度超过了剩余的债务膨胀的速度，这时它不但会让债务数量减少，而且会令债务的实际规模也减少。每一次经营失败、每一次破产、每一次重组都会将世界上一定数量的债务抹去，从而加快清偿的速度。而这些失败或破产会阻止清偿行为的恶性传播，将货币价值提高到十倍于最初的水平，而由价格下降所引起的贸易量的减少会对价格的进一步下降产生抑制作用。当贸易需求也发生萎缩时，相对于贸易需求来讲的货币和信用的短缺就不算是一个特别严重的短缺了。这样的话，通过实际的清偿、破产以及贸易的缩减，下降螺旋的底部最终会被触及。 于是，商业世界开始步入一个负债不足的时期。随后，债务循环进入到一个蓄势待发时刻，它为复苏做好了准备。在这个蓄势待发时刻，世界上充满了廉价的东西，当然也包括各种投资品以及为投资者提供的贷款利率。由于每一美元的债务在债务存续期内不会再增长，因此，名义利率不会给人造成一种假象，对于短期借款来讲，名义利率和实际利率暂时是一致的。此时，要想实现复苏还需要的就是一些能挨过萧条，依旧拥有充足的资源从而能够利用这些廉价的东西的个人。经济下滑本身就容易造就这样的个体，他们是债权人和工薪阶层中运气好的未受影响的债券持有人和未受影响的工薪族。对于他们来讲，货币价值升高意味着生活成本下降，而这会鼓励人们在经济风暴过后大量购买残留下来的商品。而且，当那些囤积货币的人确信底部已经到来，他们将囤积的货币重新投入到流通中去会很安全的时候，他们会成为重要的买方。 被囤积起来的货币重新开始进入流通领域，存款不再闲置，商品投资和商业贷款又开始涌动。名义利率出现上涨，但其上涨并未对这种复苏的势头起到抑制作用，因为实际利率是下降的。新的购买行为和借贷行为使存款货币再次发生膨胀，既增加了其数量，又加快了其流通速度，这样便提高了价格水平，因此尽管债务量名义上是上升的，但每一单位货币的实际负担却是降低了的。每一单位货币的实际负担降低的速度甚至会比债务的名义数量增加的速度更快，债务总的实际负担便降低了。此后，人们的购买和借贷行为变得更加积极。买方进一步加快了完成交易的速度，以便在购买行为还合理时，他们的目标能得以实现。同时，通过提高价格水平而实现的通货再膨胀提高了净值，企业利润也提高了，这鼓励了企业经营者提高他们的产量、建造量以及用工量。于是，贸易额也开始增长。 随着通货再膨胀减轻了债务的实际负担，很多债务人，包括一些新的偿还能力较弱的借款人，都被引诱去进一步扩张他们的企业。为了达到这一目的，他们会借入更多的债务，这进一步稀释了货币的价值，因此也进一步减轻了实际的债务负担，而这又会诱使商业世界中更多的人去借入更多的债务，依此类推，直到债务的货币数量的增长速度再一次快于每一单位货币价值减小的速度，人们意识到必须改变已经存在的一种过度负债的局面时为止。然后，借款行为会减少，清偿行为开始，经济再一次朝着萧条的方向发展。

平生不读费雪，好似笼中鸟不见青天白云下大千世界。

非常推荐。 费雪真是站在货币理论顶层的人，书虽然是百年前的书，但书里的理论放在现在看依然普适、严谨、逻辑缜密。 货币不仅是一种交换媒介，还是一种价值尺度。货币是财富的计量单位。 物价的变动：1．直接随流通中的货币数量（M）成正比变动；2．直接随货币的流通速度（V）成正比变动；3．随交易量（T）成反比变动。 一般价格水平（P）由交易方程式中的其他因素——货币、存款、它们的流通速度，以及交易量（分别是M、M'、V、V'、T）决定。

百年前的经典之作，作者提出了著名的交易方程式，揭示决定物价的三大因素，虽然当下看来已经广为人知，而当时定是轰动且最终能发展成为现在的共识可见厉害。书中，作者尽管试图用最简单的语言去定义真正的货币及其市场，但是对于金融小白，我看得是云里雾里，里面数据分析多具体实例少，即便例子也是高度抽象，实在难懂。

货币数量理论，费雪是货币学派的始祖。