上市公司财报分析与股票估值

一家企业可以没有利润，但不能没有现金，没有利润可能只是企业暂时还不行，没有现金则意味着企业很快就会不行。企业利润表中的利润并不是现金，并不能随时随地为企业保驾护航；企业现金流量表中的现金才是企业的命脉，通过现金流量表，投资者可以清楚地看到企业的钱从哪来、到哪去，现在还剩下多少。 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×100% 权益乘数=资产总额/股东权益 假设，一家企业今年可以产生的自由现金流为8亿元，此后3年内，企业的自由现金流会以10%的速度增长，从第5年开始，自由现金流的增速会下降到5%，如果将贴现率估算成8%，那便可以根据现金流贴现模型计算出企业的内在价值。 首先，根据上面列述的情况，绘制出企业自由现金流变化表格（表10-13）。  其次，利用现金流贴现模型以及估算的贴现率，计算出企业自由现金流现值（表10-14）。  表10-14　企业自由现金流现值变化情况 依据永续价值计算公式：未来n年最后一年的自由现金流×（1+永续增长率）/（贴现率-永续增长率），计算出企业永续价值现值并折算，而后再与其n年的折现值相加，计算出企业价值。 永续价值=7.61×（1+5%）÷（8%-5%）=266.35（亿元） 永续价值折现=266.35÷（1+8%）5=181.19（亿元） 企业价值折现=7.41+7.54+7.68+7.83+7.61+181.19=219.26（亿元）

入门级书籍，叙述深入浅出、逐级深入，为投资者进阶研究打下基础。

这本书太基础，不适合有一定水平的人阅读

没什么特点的一本书，收获不大。

写的不太好，尤其是最后部分，败笔。