金融科技乱象

建议这段时间所有消费金融从业者都来读一读《金融科技乱象》。当然，这本书的结构并不算严整，甚至有些凌乱，整体观点也偏悲观，但书中大量中外案例，能够帮助我们重新理解过去一年多以来几个新规背后的监管逻辑，也能引发很多对行业自身的反思。 我们很多从业者，包括我在内，都曾经对新规抱有消极情绪，认为它挤压了我们的盈利空间，甚至挤压了部分机构的生存空间。但如果把视角抬得更高，站在监管和国家治理的角度看，就会发现过去一些模式确实已经走到了非常不健康的地步：超高息费、隐藏收费、严重共债、过度营销、隐私泄露、暴力催收等乱象不断出现，再叠加民间长期以来对借贷的负面印象，很大程度上消耗了监管层对消费金融行业的信心和耐心。 普惠金融和消费金融之所以能够在追求共同富裕的社会主义国家获得发展空间，一定是因为国家相信它们能够服务人民、改善生活、支持真实消费和合理融资。如果一个金融业务的结果，是让被服务对象背上更重的债务，陷入更深的困境，那么加强监管就是必然的。说到底，在我们的社会条件下，金融行业不可能完全照搬西方的市场竞争模式。书中大量案例也表明，西方消费金融同样经历了大量倒闭、破产和监管整顿。消费金融最后还是要回到总书记反复强调的金融工作的政治性和人民性上来，回到合规、透明、低成本、服务真实需求的道路上来。 当然这并不是说消金行业就一片黑暗，没有前途了。相反，在监管日趋完善、行业日趋健康的情况下，这个行业仍然大有可为。金融五篇大文章里，普惠金融和数字金融占了两篇，这些都说明国家对于规范健康发展的金融科技和消费金融仍然是支持的。只是被支持的会是合规、普惠、透明、服务真实需求的业务，那些依赖高息、共债、诱导营销和信息不对称的公司与模式（这些公司同时往往资金成本巨高或获客成本巨高），终究会越来越难走下去。 最后，想做一个通用性的总结：一个行业如果不能证明自己让人民生活变得更好，至少没有让他们变得更糟，那么它就很难长期获得政策和社会的信任。

最佳的信贷额度是零！“毁掉一个年轻人的办法，就是跟他谈财务自由，鼓吹消费信贷！越穷的人越需要储蓄，因为他们更容易遇到不测风云！如欲加害于他，就给他降低利息！其实，中利、低利甚至负利也是很危险的！量入为出和勤俭节约既健康，也环保！克制消费欲望和消费性借贷是国家繁荣和家庭繁荣之必需！绝大多数人的命运是打工！大工业化是社会脱贫之路！人总是需要一种外力来抵抗诱惑的！今天多喝一杯啤酒，明天买份蛋糕，钱就没有了！

为什么中国的科技企业急于进入信贷行业，包括蚂蚁金服、腾讯、京东、百度、贝壳找房？高盛银行2021年前成立了一个互联网消费信贷公司，但到2021年为止，虽然存款很多，贷款损失却高达6亿美元。如果金融行业占整个经济的比重很低，增加信贷和发展金融会刺激经济总量的增长。但是当信贷余额达到了GDP的80%～100%时，正面效应就变成负面效应。中国早就超过230%。 所有的金融危机、银行危机都是次贷危机。当优质贷款出现系统性问题，一般来说都是次贷危机的高峰甚至尾声。只有当次贷烧得差不多了时，优质资产才出现大批量问题。目前的次贷危机是全国人民共同犯的大错。在前面的七八年，监管基本是空白，容忍了不少从业人员和机构的违规违法。金融扩张太快，同时我们也忘记了金融本身主要是对财富的再分配而已，它并不创造财富。 如果所有的信贷都是安全和良好的，再复杂、再大规模的金融衍生品也不会导致危机发生。因此次贷危机的唯一原因是按揭贷款的坏账太多了。一层又一层叠加的金融衍生品不过是放大了问题，引发了信心危机，加速了大厦的倾覆。 美国被公认为存在过度金融化的问题，但美国实体经济的创新活跃度处于全球价值链最顶端，过度金融化可能对此有贡献（各种创业创意都能相对容易获得股权、债权融资，虽然有的毁灭财富，有的能成长起来）。而中国也是一个典型的依赖于银行信贷增长实现经济快速增长的国家，但非典型之处可能是国家通过各种措施避免了经济金融危机的发生。 消费信贷发展过度，居民杠杆率过高，会引起债务危机，如韩国发生过信用卡危机，美国的次贷危机成因复杂，但向次级借款人发放的房款过度是重要原因。美国的居民杠杆率从1990年末的52.4%、2000年末的71.2%，升至2008 年3月末的最高点98.6%，金融危机后波动下降，2019年末降至75.4%。 金融既可为善，也能为恶，运用得当，能促进社会进步，个人生活状况改善，企业发展壮大；在不恰当的运用下，也可能导致个人和企业的损失、破产，严重的导致经济金融危机，使社会经济发展出现倒退。 中国企业的债券利率、信贷利率太低。这是一系列问题的源头。利率低给人们一个幻觉，就是还款很容易，于是人们借得太多。而事实上，即使低息、无息和负息也是一种沉重的负担。本书主要探讨当今中国市场面临的金融过剩问题。作者根据自身近十年来在消费金融、互联网信贷等领域的工作见闻与思考，深刻反思消费信贷、金融科技危机重重的根源，并结合中美市场对比，剖析了若干相关知名企业的案例，从多角度回溯中国信贷与金融科技发展的过去和未来，提出了值得市场警醒的重要结论和处理问题的办法和建议。

在读过的化桥先生的著作中，本书的水准算不上上乘之作，但化桥先生在金融业内是少有的敢于讲真话的作者，而且态度鲜明 本书直达小贷行业和金融科技行业的众多乱象，也点明了次贷危机的根源，债务是把双刃剑，它可以让一个人上天堂也可以把一个人推向无边的地狱 如果有幸读完本书，最起码的一点就是可以远离小贷的坑

看完之后才了解微粒贷，小额贷款的本质！人都是追求利润的！我不是高尚的人，我喜欢钱！我努力挣钱！普普通通的人都知道钱多了好，何况一个企业！给我印象最深刻的是P2P到现在还有！的确利润是高！特别是前两年暴雷的那么多，都害怕😨了！我玩了一次人人贷！投了100元吧！玩了一年，就退出来了！其他的没玩！不敢！也没钱！E租宝登上央视的时候，我还想玩呢？老婆说这么高的利率还需要打广告，口口相传，就够他吃饱了！最后没玩！感谢老婆！今年23年，生意不好做！放款的电话天天有，银行的钱真多！要不然也不会打电话了！现在还在努力的存钱，好像存不住！房租，开销，看看口袋空了！唉😔想想都大！

这本书的前半部分（第八九章之前），感觉是张化桥主笔更多，是他的写作风格。😂 这本书主要是在质疑小贷公司的商业模式，其客户群体导致商业模式面临悖论：贷款公司希望客户留下来，但这部分客户喜欢高利贷，喜欢高利贷的客户通常信用行为都很差，于是小贷行业产能暴雷。这部分客户确实有金融需求，但这部分金融需求根本就不该被满足。 还有包括催收行业仍然处于灰色地带无法整合，整体债务率过高，共债问题严重，大数据信贷评估失去抓手，小贷公司拼命试图通过“科技”粉饰自己试图提高估值。书的后半段提供了很多财务分析案例。 让我比较印象深刻的是那个村妇一字排开的例子，26个村妇都获得了小贷，一起一字排开去镇上卖菠萝，于是借款人和贷款人最终互相伤害。 本书在很多细节表述上框架略散，比如第一章提及，本书的结论之一是中小银行太多了，应该进行整合，但是后面却没怎么提到银行业整合的问题，感觉得到是两个人在写这本书。比起13年左右的《影子银行内幕》，这本书财务分析的内容更多了，而且尺度估计已经不敢那么大了。但作为5小时内就能看完的书，我觉得还能看一看。

P2p机构从11年的50家，到17年的28000家，只用了6年。 从280000家到2020年的0家，我们只用了3年。 本书比较全面的回顾了科技金融的发展历史，也陈述了无监管的科技给金融行业带来的冲击 但是比较遗憾的是，完全没有探讨监管在此过程中的作用。 事实上，2015年，中国人民银行 工业和信息化部 公安部 财政部 工商总局 法制办 银监会 证监会 保监会 国家互联网信息办公室，还发布了影响深远的221号文《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，鼓励互联网金融的发展。 明确提出：“积极鼓励互联网金融平台、产品和服务创新支持各类金融机构与互联网企业开展合作。”“支持互联网企业依法合规设立互联网支付机构、网络借贷平台、股权众筹融资平台、网络金融产品销售平台，建立服务实体经济的多层次金融服务体系，更好地满足中小微企业和个人投融资需求，进一步拓展普惠金融的广度和深度。” 不得不说，监管的态度一定程度上鼓励的金融科技的无序发展。 监管持如此态度的原因，更值得探讨。

通过阅读本书对比互联网金融行业的商业模式，看了下万得该行业的个股情况，大多toB端的多，前景不是很好。此书前部分是张化桥老师写的，偏博客文章风格，数据分析少，个别观点不是很认同，(普惠金融没有终局)还是要结合国民的产业结构与国情政体而定；后部分是杼航老师写的，财务分析拆解的很细化，但是没有提出什么解决case的方案。 1、金融科技只是提高了效率，而非放大了风险。金融监管压严的态势下，退路不多 2、观察现实，教育、培训和医美行业容易与消费贷关联，完美的商业闭环。 3、掠夺贷款手法透支市场潜力；影子银行属性决定灭亡结局；失信难以有效惩罚促成恶性循环；触犯法律底线沦为过街。

普惠金融发展了几十年基本是失败的，高利率有其内在的逻辑，在金融过剩的今天鼓励次贷的发展其实就是鼓励互相伤害！书中观点深刻而发人深省，值得推荐！

高利息，低利息，甚至无息借给一个不合适的人，其实是一种互相伤害～金融机构如此，个人也如此～钱是好东西，很多人不会用