社会融资规模与宏观审慎管理
程铖
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程铖
本书首先对社会融资规模的基本概念和统计属性进行阐释，然后对社会融资规模存量、增量和形成原因进行了定性分析，并运用定量分析工具分析了社会融资规模与货币供应、存贷款、利率、投资等因素的协同关系。对于形成社会融资规模的信用创造机制，笔者尝试构建加入统计缺口因素的信用创造模型，发现社会融资的信用创造效应比传统信贷创造机制更复杂。通过对社会融资规模形成后的实际产出、目标产出和潜在产出效应进行实证检验，发现社会融资规模对实际产出存在门限效应，对目标产出和潜在产出都有较稳定的正向冲击。最后，通过双模型论证得到在社会融资规模的风险评价中，整体流动性因素、宏观经济的融资负担率因素以及统计缺口因素是重要影响因素。