天使投资科学实战课

#打卡2026年的36本书计划24/36 ​拜读老鹰基金创始人刘小鹰先生的《天使投资科学实战课》 ​国内极少数，由一线天使投资人总结的天使投资方法论和心得 ​ 天使投资不是靠直觉和运气，它是一套科学专业的体力活。投前要从项目库建立、访谈沟通、立项、尽调，再到签约打款，每个环节都需要严谨的执行。更重要的是投后管理——帮公司找资源、帮团队协调关系、帮创始人把握资金链节奏。投资人不是甩手掌柜，是“资本合伙人”。 选项目有顺序：先看赛道行业体量，至少千亿级才可能出独角兽，再看业务闭环是否成立，然后看财务模型是否健康，最后才是看团队。顺序搞反了，很容易掉进熟人或经验主义陷阱。 老鹰基金的“十不投”原则，本质上是一套排除法：做一盘生意而做不大的不投、细分市场容量达不到500亿的不投、靠单一客户或关系资源的不投、股权结构不合理的不投、说不清楚退出路径的不投。不该投的排除干净，剩下的才值得下注。天使投资回报的真相是，只有大约6%的项目能安全退出。所以每投一笔钱，心态上要先从资产负债表清零，有回报时再做回拨。 天使投资的最高境界，不是回报倍数，是“渡”。渡人向上、渡人进步。用资源和经验陪创始人走一程，帮他成长，公司做大了，你自然得到回报。做耐心资本，而不是投机资本。长期坚持、科学投资，迟早会碰到那个属于你的高倍数回报。

没有想到，一本从书名看来就离我遥远无比的书，却能给我深刻的体悟和感动： 1．所谓格局不是口号，而是真正有高度有深度。作者刘小鹰是投资人，投资人的站位是高的，所以在书中我能看到财税法律这些硬知识，也能看到管理、圈层这些个软实力，在作者身上，我看到了学以致用看到了复合型人才的模样。 2．在阅读过程中我也不断在反思我们受到的教育，虽然我在学生时代也勉强算得上“优秀”，但是这个“优秀”，和真正的可以经得起社会生活检验的优秀，差距实在太大。私以为，我们的教育，只是将我们“培养”成了懂得某一门技术的机器而已，而没有告诉我们什么是“世界眼光”什么是“博雅教育”。所以这个层次来说，“家学”确实对一个人的成长，具有深刻且不可磨灭的影响，因为好的家学，确实可以塑造一个人的底色。 3．心态的开放，是一个人成长成材的重要因素。不要闭门造车，不要刚愎自用。人是多样的，不要用要求自己的标准去衡量别人，也不应该用找朋友的标准去找合作伙伴，放下自己的“高傲”与“偏见”，才能看到更广阔的世界。 最后开个认真的玩笑，再给我一次机会，我一定会选择理工科…嘿！

这边书我录过抖音“天使投资是科学还是玄学”。我虽然不是做投资的，但身处科技行业，接触过各种投资机构，投行，券商，财务顾问FA。之前也认真看了高瓴资本张磊的书《价值》，作为财务负责人，我也知道很多企业估值和投资测算的方法工具。 天使投资主要赢在概率，赌赛道，赌团队。大部分项目创始人都是亲友，需要的钱不多，但不确定性太大，项目需要市场检验，团队需要不断融合和进步。 这本书讲了完整的项目投资流程，要点，关键点，评估方法。有很多投-融-管-退的实际案例和作者的亲身经历。 科学方法需要，时间积累需要，运气也需要。

压力在这里却想去那里 便是内耗的根源

小鹰老师这本书写的非常好，比某人的《价值》好太多了。系统性介绍了投资、创业的方法论，很多地方让人拍案，明显能看出来是从实践中总结出来的真经验。墙裂推荐！

【产业研究，从行业、技术和政策维度做分析】 好的研究一定是有方法、有系统和有价值的，不要以为只有做私募股权投资(private equity，PE)、二级市场投资时才需要做分析和研究，其实早期投资的对象就是五六年后二级市场的热门板块。比如，现在股市大热的新能源汽车板块，2015年时其实还并未出现，那时候人们可能还会笑话新能源汽车创业公司的投资人。当年几乎同步创业的蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，现在已成为我们造车“新势力”的国产三大品牌（简称“蔚小理”），并且正在快速抢占燃油车的市场份额。所以天使投资要基于科学的研究，没有科学的前瞻性研究，就肯定会错过“黑马”创业项目。 · 行业研究 行业研究可以从几个方面入手。天使投资的“3H”定义告诉我们：不要投那些成熟的行业和平平无奇的创业生意。天使投资最重要的判断依据是：这个项目能否成长为一个独角兽企业或上市公司。因此，行业研究要围绕几个主要的新兴大行业、大赛道来做，如高科技和硬科技、互联网和物联网、消费升级和大健康等共同特点是“3新”——新经济、新模式和新消费的新兴产业。所以一个“中心”（未来的独角兽上市公司）和两个“3”（“3H”和“3新”）就是天使投资科学行业研究的基础。一级市场有很多机构会定期发表行业研究报告，比如清科集团、投中集团、36氪等，最近还有一家叫作“企名片”的创业公司也开始专注一级市场的投融资数据分析。 · 技术研究 技术研究可以从几个驱动因素来入手。新兴行业有3个必须搞懂的驱动因素，其中最重要的当然是技术驱动。未来10年有哪些发明和创造会改变世界，颠覆我们的工作和生活？人工智能、新能源汽车、机器人、自动驾驶、以增强现实／虚拟现实(AR/VR)技术为主的元宇宙、新材料、储能技术（太阳能、电池储能技术）、基因工程（基因检测、免疫治疗、癌症新药），当然还有5G和星链通信、航空航天、半导体技术……这些领域都值得我们花大量的时间和精力做研究。 · 政策研究 政策研究对于我们把握市场而言特别重要。政府每隔5年就会出台国民经济和社会发展五年规划和纲要，研究这些规划能使我们更好地把握市场。比如，国家“十四五”规划包括：科技和创新；产业升级，主要发展方向有产业链和供应链现代化、战略性新兴产业、基础设施建设、数字经济；扩大内需，形成强大国内市场，畅通国内大循环，促进国内国际双循环；优先发展农业农村，全面推进乡村振兴。共13个重点方向。

初识刘总时，还是创投圈小兵 读到这本书，已下海一年有余 这本书昨天下午到今天上午认真看完了，做了详细的笔记。 内容框架已经很熟悉了所以看的快些，投资无非是看政策、行业、模式、团队、财务。 不过这本书还是有三点感触： 1.天使投资基金的特点及发展趋势 2.从创业者角度感受刘总对各行业趋势的解读，以及（团队、业务）未来发展规划。虽然再过去及现在工作中相当程度的涉及，但高度不同依然有启发。 3.作者字里行间的透露温度，读起来也是酣畅淋漓的。 如果说不足，就是脉络可以再清晰，节约掉1/3的篇幅。 比较推荐。

天使投资入门书，作者经验总结的方法论，可按点实操

这本书谁改变的，什么叫投资朋友的朋友，简直一派胡言，胡说八道。

项目渠道、研判、投后管理等方面很有启发，具有实操性指导意义