一本书读懂建材行业投资：存量时代龙头崛起

这本书和草叔的《吴劲草讲消费行业》是同一个系列，但质量没那么高。 《一本书读懂建材行业投资》更像一份字数很多的研报，书感不是很浓。 它介绍了建材行业的区分、特点、供需情况和龙头企业，作为资料集看看还挺好。起到点科普作用。 比单纯用AI整理的还是要详略得当些。 当然，我个人是没有从中总结出投资框架之类的好东西（我自己的问题），只做了些书摘。 现在看建材行业，尤其是建材行业的「过期研报」（过期书籍）很划算，因为读者都开着未来视，对比书中所说的观点，去检查对应企业、行业的变化，可以看到那些在当时颇为重要的观点、指标，并未经受住时间的考验。这种今昔对比，颇有意思。 比如南玻的高铝三代KK8玻璃（对标康宁GG7）并没有帮助其迎来「业绩和估值的重塑」，对业绩的贡献微乎其微，估值重塑更是完全落空。 凯盛兑现了 「国内率先突破UTG核心技术」的判断，但业绩贡献同样远不及预期，新增产能存在闲置风险。（更深挖一层，其实还是囯产中高端玻璃的技术问题+需求不振） 水泥行业也没有因供给侧结构性改革而进入新周期（最终还是需求的局部拉动）。 分析师对美好的未来总是给予过高期待与溢价（太珍视自己的观点），知道这个特点，可以帮助我们更公允地看待其团队（甚至大部分团队）发布的分析报告。 以上。

求知若渴的状态读完了这本书。投资追求的就是“强者恒强”的行业，使投资确定性增加，按照国际建材公司的发展，本书觉得建材行业就属于“强者恒强”的行业。 按照《巴菲特的护城河》一书中的理论，建材中的一些细分领域拥有渠道、成本、区域垄断、行业集中度高、品牌、转换成本等护城河。 需要考虑的风险是如今房地产下行的冲击，但是并不会给建材行业带来致命打击。以日本建材企业为参考，日本房地产泡沫破裂，日本建材企业并没有倒下，例如立邦就发展成了国际建材巨头。 一些细分领域已经形成了一家独大的局面，例如石膏板、汽车玻璃、玻纤，带来的收益在市场中显而易见。还有一些细分领域行业集中度还不够高，我们可以继续观察，时机成熟时介入，未来的成长空间更大，可以分享市占率不断提高的红利，因大部分建材和房地产深度绑定，介入的时机需要进行深入的研究。 建材细分领域众多，不同的领域投资回报是不一样的，我倾向于选择行业集中度高、产品使用年限不特别长的细分领域。

值得一读，新材料可以重点关注！

第一部分的框架还不错，后面的回顾展望就没什么意思了

对了解建材的各个细分行业和大概情况挺好的

对存量房时代消费类建材的分析值得一看

很棒的一本行业科普投研书，鲍所讲建筑这个大行业上中下游的逻辑讲的既清晰又通俗易懂，适合作为投资科普材料阅读📖

内容像是研报的合集，不过对于我这种完全不了解建材行业的人来说，还是挺有帮助的，加深了对行业的理解