可转债投资魔法书：”三线—复式”策略（第3版）

前面一半看得比较认真，后面没有认真看，大概浏览了一下，实在看不下去了……10年年化18%左右的收益率，按照金伟民的回测数据，简单的双低策略就可以实现。为什么要花这么大的代价去搞什么“三线—复式”策略呢？ 首先，费了这么大的劲，没有显著提升收益率，其实这个事就是徒劳的； 其次，很多指标太主观，不相信冷冰冰的数据，相信自己设置的那些指标，那些指标是怎么来的？这不是自相矛盾吗？ 再次，有位大V写了篇文章叫《薅羊毛的恶趣味》，感觉这本书还不如那篇文章来的清晰呢？人家找两个业务稳定的低相关性的代码，a涨得多，b涨的少，就无脑卖a买b，a跌的多，b跌的少，就卖b买a，貌似收益率也不错…… 最后，我感觉这本书适合那些全职的业余投资者，没事干，又想买心安的，可以拿来研究研究试试……

本书主要介绍了可转债中三线-复式的核心原则 ​​一、核心逻辑与原则​​ ​​安全—弹性双原则​​ ​​安全性​​：以到期价值（保底价）为基准，确保本金安全。例如，建仓线通常设在到期价值附近（如 110 元）。 ​​弹性​​：选择正股波动率高、行业前景好的可转债，以捕捉上涨空间。例如，弹性高的转债可能建仓线更高（如 105 元）。 ​​市场不可预测，但可应对​​ 策略通过“三线”分批买入，分散择时风险；通过“复式”分批卖出，规避人性弱点。 ​​二、具体操作方法​​ ​​1. 三线买入策略​​ ​​建仓线​​：安全性与弹性的平衡点（如到期价值附近）。 ​​加仓线​​：建仓线与重仓线之间的中间价（如 105 元）。 ​​重仓线​​：面值附近（如 100 元），适合高安全性、高弹性转债。 ​​示例​​：某转债建仓线为 110 元，加仓线 105 元，重仓线 100 元。 ​​2. 复式卖出策略​​ ​​强赎触发线​​：通常为转股价的 130%（如 130 元），分批卖出锁定收益。

2024读完的第64本书 这本书与其他小白书籍不同在于可转债投资思想的说明，有几点我感触很深 1.做大做强之前一定要保证自己的安全 2.什么是真正的机会那就是敢于重仓的机会 3.每个策略都有漏网之鱼，但重点还是在于你想钓什么鱼 4.买买买卖卖卖的时候时间非常短，大部分的时间都是漫长的等待

写得啥？？？？关键实操部分 重复同样的话，并没有给出可实践的方法。三线划定的描述: -哪个价格，到了自己觉得至少可以买点的地步，就是建仓线价格； • 哪个价格，觉得不买就不能安然入睡，就是重仓线价格； • 两者之间，买少了觉得可惜、买多了辗转反侧，这样一个中间价，就是加仓线价格。 就是这样模糊的描述。一句话就是看你自己怎么想😅

前半部分写的挺好的，介绍了转债的各种打法，然后对于转债的五个元素进行了重点介绍，后半部分有点拖沓，其实有用的东西不多，核心就是转债的选择要考虑公司偿债的安全性和正股的波动性，在债券到期价值下购买，或者是强赎价130以下买，分三批买入，差不多就这些了，所以牛市不用考虑转债，干正股就行了，熊市可以考虑下。

为什么中国市场可转债赚钱的概率极大？ 中国股市是个上市公司的融资市场。所有可转债发行公司的终极目标都是，消灭可转债，把债主变成股东。从借你钱到拉你上船做股东。 从债主变成小股东，本金和债的利息就都不用还。从债主变成小股东，接下来都是大股东实控人说了算。要达成这个目的，必须是要付出相应的代价的。因此，在债转股前各方的利益基本上是一致的。 因此，上市公司运作的基本路径是： 牛市时：股价大飙升→股价自动超越转股价的130％→发公告强制赎回→债主变股东！→借来的钱正式变成公司的自有资金 熊市时：触发下调转股价条件→一次或多次下调转股价→再拉升股价到新转股价的130％→发公告强制赎回→债主变股东！→借来的钱正式变成公司的自有资金 横盘时：维持股价窄幅波动→释放利好托股价，突破转股价130％数十天→，发布公告强制赎回，强制转股→债主变股东！→借来的钱正式变成公司的自有资金 综上，基于可转债的特征及发行方心态，推荐安全分析流派的操作方法：110元以下买，最多放两年，30％以上收益抛。既不在100元以下畏惧割肉，也不在140元以上贪婪死守，掐头去尾，安安心心地就吃100元到130元、140元这30％～40％的利润。 ​此外，“面值最高价折扣法” 是以上方法的进阶版本。通过统计组合出来的一种简单实用的可转债投资规则，其基本原理就是：在面值附近买入；在突破130元或140元以后，当之前出现的最高价跌到90％或下跌了10元后，选择卖出。简单易操作，但效果不错。适合初级投资者。

第三张章的是什么玩意，作者喝醉了写的吧，废话连篇，该表达的没表达清楚。

这本书一般人看不懂，自嗨有什么用？看这个书的价值在哪里？反正我没看懂，想要的东西都找不到 ，看到的都是自己嗨，还三版，真的有人能看懂吗？

本书讲了可转债的投资方法：三线一复式 首先讲投资的逻辑：市场不可测，在安全保本的基础上寻找收益。 如何计算可转债溢价率：可转债价·正股价/转股价/100-1 通过设定期间的建仓价、加仓价和重仓价控制买入时机。通过超过强赎价（130）以上回撤10%或者固定价差进行分批兑换。

早期推荐可转债投资方法的践行者语言风格很价值投资，不废话，犀利，醍醐灌顶授人以渔值得研究，值得实践，书中有黄金屋