与时俱进的投资：多元均衡风格的价值投资逻辑

🗓日期 ：2024/09/12(後補) 📕課程: 朱昂《與時俱進的投資》 [咖啡]關鍵詞：攜手傑出公司創造財富 [蛋糕]方程式: 投資本質=見天(趨勢)+見地(賽道)+見蒼生(明日車王)+見興衰(價格窗口) 1/朱昂先生畢業於紐約大學經濟系對華爾街有深度認識，同時長期在賣方機構而結識一批國內金融少壯派，他與樹澤先生合辦的《投資大師私房課》也是言簡意賅卻全球金融大佬的興衰成敗描寫得妙趣橫生？ 2/多地管理國足化，大A居然保衛2700點，底層百姓更加生活艱辛，如何自保是當代人課題？如何經世濟民更是每個讀書的金融人責任？ 3/本書裡金融少壯派的一個觀點值得應用，傑出的投資更多孕育在寒冬；歌舞升平時南郭先生們鮮衣怒馬，海水褪去時才知道誰在裸泳？ 4/投資人的素養: 4.1/客觀，無論對宏觀判斷，還是賽道選擇與估值，更要清楚自己的愛恨情仇，避免弱點而揚長避短？ 4.2/冷靜，靠內部消息發財的是貴族，長期從業者要經得起誘惑與干擾；甚至有受訪者表示不接觸所投公司的高管，冷冰冰的利益不要倒在石榴裙下？ 4.3/進取，機構有3-5年目標併由此組織資金與團隊併形成臥薪嘗膽機制；個人有對標，跟隨滬深300、進入水晶球排行榜、減少回撤率等等，平心而論年化8%增長已經是高手水平？ 4.4/體系，傑出投資人都有自己的價值閉環，然後採集與核算數據，進而鎖定賽道與標的，是一次all in，還是步步為營都有很大區別？ 4.5/底線，傑出投資人事事有標準，如質地成色幾分、產業景氣程度、估值權重、現金流估值或PE或PB估值，甚至連自己衣食住行及工作時間都有嚴格要求而排除干擾，穿越週期的耐力與承受力？ 4.6/共情，在現代社會有悲天憫人之心而相互學習，更要防微杜漸而避免重蹈同行覆轍？ 4.7/增量財富大於存量，割韭菜是裝神弄鬼把戲在部分地區好用，一旦進入國際市場或科學平臺必然害人害己？ 4.8/終身修行，社會與平臺給我們如此巨大資金與機遇，務必如履薄冰而克勤克儉；為領導今天寫好一篇文章，明年後年就可能被委任為一方諸侯；履行諾言，勤勉盡責而利人利己？ 4.9/富有理想而青春永駐， 朱昂先生問受訪者，除了投資人身份，理想中還希望做什麼？ 各位大神也是千奇百怪，做網紅、做職業遊戲高手、做閒雲野鶴、做美食家等等，都是非常貼近生活的溫暖角色；同時，多數人都保持著“讀書+健身+遇到比自己優秀師長+珍惜苦難”的開放心態？ 4.10/美好未來，正如王東傑先生描述“做有利社會並自己喜歡的工作而以苦為樂；遇到喜歡的人一起成就人生！”[福][蛋糕]

投资不仅仅是将对未知变化世界正确认知的变现，更重要的是对自身心性弱点的磨练，每一种投资方法就是一种对未知世界探索认知的方法，对于每位投资者来说，没有最正确的，只有最适合的。在“质地，估值，景气”（公司，价格，行业）（胜率，赔率，效率）找到平衡，才是获得稳定收益之道。

一个价值投资的案例：巴菲特持有可口可乐几十年，其间估值低的时候到过10倍，高的时候到过50倍。到底什么时候是真正的便宜，便宜和质量又怎样去平衡，估值超过历史均值到什么程度需要减仓，以及具体减仓到什么程度？巴菲特最终的做法是尽量长期拿着一家公司，慢慢实现价值。

《与时俱进的投资》作者：朱昂出版社：机械工业出版社简介：无论从数量上还是品质上，点拾投资创始人朱昂所做的基金经理访谈都堪称金融业内媒体访谈的“天花板”。作为前基金经理，朱昂在访谈中加入了更多有关价值观和方法论的深度追问，以及同行之间的观点碰撞。这本书是朱昂基金经理访谈系列中的第四本，前三本聚焦于某种风格或者类型的基金经理，而在这本中我们能看到十多位风格迥异的均衡多元风格基金经理，访谈时间也跨越了从2020年到2023年的多个年份，内容更加丰富多元。

观念太复杂。主要考虑的太多，尤其规模和排名，注定没有呆坐大法，想跑赢指数都困难。出了我看好的张坤。

可以用来了解下基金经理的不同风格