超级金钱（珍藏版）

本书适合于兴趣新经济泡沫下股市全生态的书友，其展现了当市场沉迷于成长时的众生扭曲。作者引用了许多投资大佬的经历，描绘了金融体系的多变与脆弱及警惕的重要性。对于笔者，阅读本书是希望进一步了解巴菲特在大波动时代的投资策略及经验教训。本书文字虽有冗余嫌疑，但好在有风趣感，为那些没有经历过狂涨狂跌“沸腾岁月”的投资者提供了有益的经验和教训。 作者乔治·古德曼曾就职于普林斯顿大学经济学系顾问委员会，是在美国乃至全世界极富盛名的投资教育家和实践者之一。本书的特质是“在作者的笔下，金融界呼风唤雨的大人物褪去了光环，走下了神坛，像老朋友一样向读者娓娓道来。”本书作为经典的部分，在于将当时还不为人所知的沃伦·巴菲特推到了华尔街的舞台中央，成为金融界的闪耀巨星！ 在1963～1968年的泡沫时期，市场先生丧失了理智。感性认知凌驾于现实之上，关于利润的错觉预测，已同公司实际增长完全脱节，魔幻般战胜了真实资产负债表和贴现现金流。在那个年代，投资者把“概念”和“趋势”看做检验投资的试金石，而不管支撑这些“概念”和“趋势”的数据是否能站得住脚。共同基金收益率也真的达到了令人难以置信的百分之N百。 1968年，沸腾岁月结束了，激进投资者遭受了严重的损失。1973年，游戏走到了尽头，积极基金平均下跌了50%。只是感兴趣价值投资的书友，可以从书的中后部3.5章开始阅读。巴菲特的合伙企业于1956年开张，注册资本为10.5万美元，大多数来自亲戚。这家企业于1969年停业，复合年收益率为30%。拥有如此出色的投资业绩，他却退出了。 在整个20世纪60年代，巴菲特一直远离那些让人激动不已的股票。他的投资主要集中于那些被低估的证券。其傲人的收益率在泡沫的岁月里并不出众。通过把“把烦恼留给明天”，使得公司股票升值，再去收购其他没有升值的公司，就可以将升值游戏不断地进行下去。这与当下AI建设互投的游戏何其相象。笔者看好AI，但如此估值是有些离谱啦，需要调整。 股东们还发现可以通过提升ROE和股息来提升股价。借款越多，利润和股价就会越高，发挥“杠杆效应”。“最终，只有一样东西能够保护投资者，那就是常识”。“投资的社会目标应当是击败那些给我们的未来蒙上阴影的黑暗力量——时间与无知”。“每只股票都代表一桩生意，你真正应该关心的是，这桩生意的价值是多少？”投资与投机？要做正确的事情。 作者的另一本畅销书《金钱游戏》可视为本书的前传。适合有意探究为何“十个股民，一个赚钱，两个持平，七个赔钱”的书友阅读。市场真的是乌合之众的群体吗？金钱本质到底是什么？股市参与者在寻求认同吗？从市场赚大钱的是什么人？这两本虽是四五十多年前的老书，但依然历久弥新。因为其阅读价值在于书写过程的多元论述，而非结论。人性亘古未变。

看了这本书的感觉就是《明朝那些事儿》里的一句话：从历史中唯一吸取的教训就是没有吸取教训 1.“沸腾岁月”里很多共同基金出现巨大的落差，作者认为投资的基金不应该以产品营销为运营的根本，应该关注整个市场，而不是只关注其中的热门产业，投资的核心理念应该建立在长期投资的基础之上，而不应该被短期投机的谬论所蛊惑。作者提醒人们如果股息率降至百分之3以下，市盈率大大高于20，权益市值达到全国国内生产总值的百分之80，就意味着市场冲到了顶点。 2.避税行为并不能制造出超级货币，超级货币是资本化了的收入。 3.超级货币的影响：拉大了领取薪水的职员与资本所有者之间的距离。 4.超级货币比M2，M1要更胜一筹，如果它们带来了利润，那么在这种刺激下，石油业、房产业、农场业或是设备租赁业都将迈向市场，以数倍于利润的价格出售。 5.巴布森列出的“恶人名单” 6.对瑞士银行破产的思考：瑞士银行破产的原因：银行的管理层被关进了监狱，银行的账簿记录已经被篡改得面目全非 7.对真正的投资者来说，价格波动仅仅意味着一件事情：当价格大幅下跌的时候，你拥有买进的机会；而当价格大幅上涨，你拥有卖出的机会。在其他时间里，投资者应该忘掉股票市场的存在，专注于自己获得的股息收益以及所持有公司的经营业绩。 8.巴菲特认为，投资者进行投资选择的基础是投资的价值，而不是受欢迎的程度。 9.财务报表的操纵手段多种多样：你可以把折旧方法由加速折旧改为直线折旧；你可以改变对存货的计价，也可以调整养老金收取的费用；你可以预先对子公司的企业所得税制定对策或等到子公司将股息上交给母公司；你可以将研发支出资本化，而不作为费用处理……

几年前，有位我关注的人推荐了亚当·史密斯的《金钱游戏》，看了一点，看不下去，遂罢。 这几天，看了他的另一本《超级金钱》，马马虎虎，但是在看最后一章时，已经一目十行，只想赶紧看完算了。 我给的评价是“一般”，不算很差，但也不是我的菜。 先谈收获： 他提出的“超级金钱”概念，特别是“M1/M2/M3”的划分（以及对应的阶层划分），倒是挺有意思的，也帮我进一步认识黄金、法币、通货以及超级货币的关系。 同时也激发我进一步思考了几个我一直在追寻答案的问题，包括：如何评估一个模型的好坏？风险到底是什么？投资和投机的区别？买入后跌跌不休怎么办？ 再谈我对科学类书籍的期望： 1、从好奇开始。作者或主角对世界充满了好奇，想了解世界为什么会这样。 2、明确提出问题。所有的科学理论，都源自最初看似很简单的问题，并随着理论演化，不断冒出新的问题。 3、合理的思维方式。无论你是提出猜想也好，还是观察结论也罢，都要沿着合理的思维方式。（我现在已经很难接受科学类书籍里常常看到的荒诞思维：简单地给出一些结论，没有逻辑清晰的推理过程，没有反复的数据验证，没有试图推翻自己的逆向思维……就像蜡笔小新说的：什么都没有，也敢开店？） 4、有趣。很多牛人，就像顽童一般，和他们对话，你会觉得哲学/数学/物理/生物/生活等等实在太好玩了~

这哥们儿很会写书，价值投资者都喜欢看，据说，正是这本书的畅销，让巴菲特成为了名人。 在作者眼中，超级金钱就是找到超级标的，然后跟着这个标的，赚到超级利润。也就是用价值投资的方法，找到被严重低估的标的，重仓持有，实现巨大的利润。 我不是价值投资的信徒，没把格雷厄姆和巴菲特的方法当成交易信仰，因此，这样的书对我帮助不大。我之所以读，是因为我找不到更好的书，读这样的书可以消磨时间。 你们接着投资吧，我还是要坚持投机。

经典的投资畅销书，通过讲故事模式，了解投资基本知识，财报、流动性、beta系数等投资分析方法，但大部分还是不符合真实世界。不同立场的人，为了不同目的，都在美化财报，隐藏风险。安然破产，就是一系列美丽的财报故事隐藏着巨大的风险，导致四大会计事务所少了一家。历史叙述都是华尔街成功案例，更多的是大量的韭菜默默被收割。故事很好，经济社会很复杂，顺势而为，“风口上的猪也会飞”。总体还是值得一读。

超级金钱：第1本把巴菲特带入人们视野中的书，可惜已经绝版了。 ******************** 第1247天，阅读完毕第262本书《超级金钱》。非常好的一本书，可惜已经绝版了。记录了古老的投资谎言与真相。也是第1本把巴菲特带入人们视野中的书。 最近读书速度有些慢，主要原因是开始撰写第3本书《投资中最正确的事》。 ******************** 这本书写成于1972年。虽然写成于50年前，但书中的内容放到今天仍然不过时。那个年代，人们追逐着每时每刻地投资的方法。随着市场信息的改变，每时每刻改变自己的投资标的和仓位。毋庸置疑，这种投资方法是错误的。 今天，大多数的人们，还是这样做投资。 正确的是什么呢？为了说明正确，本书引入了巴菲特。这是历史上第1本系统性的介绍巴菲特，并把巴菲特带入公众视野的书。 ******************** 第3页。 埃德加·邦斯（Edgar Bunce)主管价值35亿美元的Prudential股票投资组合，《华尔街日报》援引他的话说，“如果每个人都在同一时间买入，那么我们卖给谁？” 我的点评：人们在1970年就考虑这个问题了，但至今仍没有找到答案。 ******************** 第37页。 如果国会议员们读过《战争与和平》（Warand Peace),或许他们能够更好地理解上面这段话的含义。这也许是证券交易委员会唯一一次在给国会的报告中引用托尔斯泰（Tolstoy)的话。在托尔斯泰的文章中，当库图佐夫（Kutuzov)在莫斯科面对拿破仑的军队时： 总司令随时都处在一系列变化事件的中心旋涡，他从来没有时间去细细考量眼丁所发生事情的全部含义。每时每刻享情都在不知不觉地变化，在这种不断变化的环境中，总司今要面对十分复杂的情况——计谋、忧虑、意外、权威、计划、建议、威胁还有骗局，他时刻都需要为无数互相冲突的问题给出答案。 (撤退的）命今必须立即下达（给副官）,一刻也不能耽误。根据撤退的命令，军队改走卡户加之路。副官走后，后勤总长过来询问物资要运往那里，医院负责人要求知道伤员该送往何处，而彼得堡的信使则带来沙皇坚决反对放弃莫斯科的消息。就在此时，敌人却决定执行一个与先前截然相反的计划，这使得最初下达的命令变得十分荒诞。 我的点评：股市并不如此，但是大多数人却把股市看得如此，没事了自己给自己找罪受。 ******************** 第43页。 “我们必须得买点什么，”格林维尔说，“我不能揣着钱在这里干坐着。再这么下去其他人会把我当成傻子，我会被他们赶出‘业绩基金联盟’。接通电话，搜集一些消息。我们买'消息'。” ******************** 第122页。 1967年沃伦开始有了终止合伙公司的想法。当然，这部分是因为他对成功的渴望已经不像当初那么热切了。但是，正如他在给合伙人的信中所写的那样：“我已经跟不上当今时代的步伐。当游戏不再按照你的方式进行时，强调新的方式完全错误并且容易造成麻烦等都只是出于本性……从某点来说，我很清楚，我不会抛弃一种自己完全理解其逻辑的方法（尽管它也许难以实施）,即使这可能意味着放弃显而易得的巨大利润，我无法接受一种我不能理解并且从未成功实施过的投资理念，这种理念可能会导致巨大的永久性资本损失。” 我的点评：有能力承认自己没能力，真的是一种能力。 ******************** 专业人士多年来已经习惯于谈论负面风险，尽管如此，华尔街还是展开了一场在计算中包含风险因素的激烈竞赛。不过你也可以自己量化风险，这样你就无需仰仗投资组合经理们的判断。于是，市场上掀起了一阵“Beta风潮”， Beta是资本资产定价理论的一个组成部分，它表示投资收益率的变异性，人们用这个指标来衡量市场风险。“风潮”迅速成为了华尔街的流行语。许多华尔街公司开始提供测量Beta的服务，其中一些甚至在《华尔街日报》和《纽约时报》上打出整版广告。研究数学和计算机的人迅速变得吃香起来，而一些资深人士对此表达 了不满，博思艾伦公司（Booz Allen)的雷蒙德·理查森（Lemont Richardson)抱怨道：“这些拥有数学和计算机背景的家伙以为他们能将风险精确到小数点后面五六位，在我看来这不过是江湖骗子在吹牛皮。” ******************** 第175页。 过去300年来，有关新教伦理的文学作品劝诚这个国家的人民要勤劳、节俭、审慎和明智——要“推迟享乐”，而用学者们的话说，另一种“文学作品”已经悄然兴起，这些“作品”每天都陪伴着我们——它就是广告。广告的目的不是激励你进行生产和储蓄，而是鼓励你去购买商品。至少在50年前，大众营销理念和铺天盖地的广告就开始盛行，它们已经融入了我们的生活。现在，人们花在广告上的时间比以前他们用来阅读科顿·马瑟著作的时间要多得多。 从广告中我们看到了什么？首先，电视广告上从来不会出现人们工作的场景，除非里面的演员正在代言某种药物：阿司匹林、止痛药、镇静剂或是感冒药——至少他们不会让你看到办公室和厂房里的工作场面。在其他广告里，人们大多数时候都在玩耍：啤酒广告告诉你，生命只有一次，所以你应该尽力把握生活中美好的东西，广告中的人摇摇晃晃地抓紧船上的帆索，因为他的另一只手正握着一罐啤酒。还有航空公司——它们几乎是在为新教伦理敲响丧钟：现在乘坐，之后付款，泛美航空公司将把您带到一个阳光小岛，在那里您可以成为一名海滩流浪者（这可不是科顿·马瑟认同的“职责”）,而东方航空公司会让你和你的女友，还有鲍伯和卡罗尔以及特德和艾丽斯在牙买加找到属于你们自己的小爱巢。 ********************

当人们不再为生计而发愁时，要不要勤勉工作是个人的选择，也许工作不仅仅是工作，也是一种兴趣和爱好。

超级货币概念还可以，就是写的不行。感觉没有专注度，梦游一样。

结构不合理，很多东西写的特别难懂

70年代在奥马哈的畅销书，作者本名乔治古德曼，本书的介绍出现在《滚雪球》的“奥马哈太阳报”一章中