马丁·惠特曼的价值投资方法：回归基本面
[美]马丁J.惠特曼
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[美]马丁J.惠特曼
本书第一部分，将首先描述什么是价值投资，然后与其他投资理念、理论金融、格雷厄姆-多德基础因素分析以及传统分析相比较。其中多数经纪公司研究部门的卖方分析家和从事资产管理的买方分析家在实际交易中似乎更多地使用传统分析。 本书第二部分，将通过对公司估价、证券的实质性特征、资本结构、发起人和专业人员的报酬、财务会计的使用与限制、信息披露的使用与限制以及语义学的重要性等几个分析题目的讨论来阐述价值投资的基本原则。 第三部分涵盖了资产转换。其中第12章通过描述一家理论意义上公司各种资产的转换行为，阐释了投资银行的各种业务：杠杆收购、首次公开发行、无力偿付、敌意接管、溢价并购。第13章概括了股票市场的积极参与者批量购买股票所使用的方法和他们事先要考虑的种种因素。第14章回顾了问题公司的重组，最后一章讲述了定价、股东诉讼经济学与法定评估经济学、首次公开发行、杠杆收购、管理层收购和公司股票回购的实际操作。
重点应该在于其纸质书中介绍里写的netnet方法，据说最安全和便宜，即“净流动资产价值法”。目录里没看到，整篇也十分零散摸不到主线。 理论金融、格雷厄姆与多德以及一般资产管理人所采用的分析方法注重对未来流量的预测，不管是现金流量、报告利润还是调整利润，或者是这3种流量的综合评估。 在马丁·惠特曼的价值投资中，分析者在评判证券时特别需要价格意识。在其他方法中，更注重前景意识，而不是价格意识。一般资产管理人就是依据一般或特定的前景分析做出投资决策的。而在价值投资中，资产的配置则取决于价格和一个企业的3个内在因素之间的关系，这3个内在因素是：资源的质量、资源的数量与长期财富创造潜力。 马丁·惠特曼的价值投资方法有别于格雷厄姆的投资方法，他更重视企业资产负债表的分析，而格格雷厄姆更重视企业未来收益或者现金流量的分析。我们作为普通投资者，未来收益或者现金流量是从公司、股东各自拥有的或者共有的资源中创造出来的。 马丁·惠特曼提到的资源的质量、资源的数量与长期财富创造潜力。其中的资源不仅包括固定资产、专利、现金等资源，还包括管理人员的才能、企业文化、商业模式等资源，有一些是显而易见的资源，还有一些是隐性的资源。比如某些互联网公司，它们拥有的资源并不全是显而易见的资源，很多资源都不能在资产负债表上体现出来。其实，我们除了评估看得见的资源，还要评估那些看不见的资源，有时候这些不能在资产负债表上体现的资源，在整个公司运作中起着极其重要的作用。
并购，杠杆收购，重组，当然还有属于大多数人的二级市场，作者发明了一个新词“OPMI”，目录与里面的内容可能与大多数读者想的不一样，读一读权当拓展知识与思路。书中反复提到在不同市场里，定价因素的不同，可以提供更多的思路。当然，作者？还是翻译？肺活量真好，几行字不带有标点符号的。
翻译得太菜，实在是听不懂，也看不懂，不符合中文语言习惯