巴菲特的黄金年代：从10亿到千亿美金的历程

读巴老的投资案例其实是了解投资最好的方式之一，光读传记很容易忽略案例交易过程中的细节，为什么这两个老家伙会这么做，这才能更好的理解投资 我们都知道巴老在滚雪球，但真的清楚巴老滚雪球的方式吗？ 本金✕收益率=收益 收益率是有天花板的，而且随着本金的增加，收益率必然会下滑的 如果还想增加收益的情况下，就只有增加本金这一个选项了 所以为什么巴老对浮存金，对股息分红对不增加资本支出的稳定利润情有独钟的原因 本金增加又可以进行下一轮的并购，得到更多的浮存金、分红和全资子公司的利润 我想这也是为什么当年巴老在明知可口可乐股价已经很贵的情况下，依然不清仓的原因之一吧，毕竟每年几亿分红的投资标的并不好找 巴芒当年从蓝色印花开始构建的伯克希尔模式，完全就是为巴芒量身定做的，除非还能有这二位的投资能力，否则这种模式复制了也毫无意义 这就是巴菲特财技冠绝天下，并且前无古人后也大概率不会没有来者的原因了

推荐指数：★★★★★ 一开始都没注意到这本书出版了，一直关注的是杨天南，没想到这本换了译者，还好微信读书及时推给了这本书，大数据真是懂我，抓紧时间读完了，非常棒的一本书👍。 《巴菲特的黄金年代》这本书是格伦·阿诺德“巴菲特投资案例集”的第三部，其中第一部《巴菲特的第一桶金》和第二部《巴菲特的伯克希尔崛起》也非常精彩，都值得一看，这一系列书是按照时间顺序，记录了巴菲特的主要投资案例，细节详实，很有研究价值。 这本书记录的案例是89年到98年的案例，时间比较近，并且有不少不算成功的案例，比如富国银行、德克斯特鞋业、航空股投资等，这也是老巴值得学习的地方，毕竟一个一直对的人，可能更适合供起来，尤其是老巴很多次的犯错，都是违背了之前自己的一些原则，比如频繁的投资航空股，简直是现场的生动教学。 并且书里面引用了不少老巴的原话，虽然以前可能也看过，不过每次的重读还是有不一样的收获，主要还是经历变了，领会的也能更深一些，老巴的东西真的值得一读再读。

还行，每个章节还有个case小结。

在我看的关于巴菲特的书里属于非常优秀的一本书。 这本书里每个投资案例，对企业文化和管理层的介绍非常有助于去加深理解企业文化的重要性。 生意模式方面，也是至关重要。再好的管理层都无法扭转差的生意模式。

打卡完《巴菲特的黄金年代》真正的投资，不靠运气跟风，只靠认知、耐心与长期主义。敬畏周期，守住能力圈，沉淀自己，时间终会给答案。

我们常说要明白自己的能力圈，要能理解你要投资的企业，这里有个前提概念，我们投资企业的时候要能够科学的估算出该企业的未来现金流，那能科学准确估算的前提就是你要对该企业足够的了解，同时买入的时候确保有充足的安全边际，在算出的未来现金流基础上，打折买入。 因为懂，所以可以尽量准确的算出未来现金流。 每个保险产品对应的浮存金价值是不同的，像农产品保险的浮存金，可能当年就赔付出去了，没有投资的价值，长尾效应的保险产品因风险暴露晚对应的浮存金才有意义。

系列书的第三本，有很多股东信没有的投资背景，非常适合搭配看。

推荐，十个案例基本偏向公司本身，关于巴芒的占比5%左右，同期时间的事情更推荐《投资研习录：伯克希尔没有秘密》，更推荐此作者的前两部书籍

又一本解读巴菲特的书，可以看作作者结合巴菲特致股东的信和自身了解的相关投资案例的背景后撰写的投资案例集。作者思路清晰，可读性强

拼命辛苦地工作大概不会要了人的命，但你何必去冒这个险呢？