资产驱动型保险经营模式冲击下金融风险共振、预警及防控研究
尚颖
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尚颖
金融业综合经营的趋势性发展，使行业间的影响及传染性日益增强。在保险业费率市场化和投资政策调整的背景下，资产驱动型经营模式涌现，部分保险公司依靠投资型保险产品抢占市场，实现了快速发展，但也在公司自身、保险行业，甚至金融行业埋下了隐患：首先，资产端对短期快速投资回报的过度追逐导致投资结构失衡，风险投资比重不断加大，极易产生“泡沫”，资产端的不稳定性增强。其次，资产端市场行为要求负债端提供大量短期现金流，导致负债端对投资型产品过度追逐，从而保险业产品结构日益恶化，使金融行业间的风险传染更加快速。而且负债端的高结算利率导向，会进一步促进资产端的短视行为，从而形成恶性循环，增加保险行业乃至金融业系统性风险发生的可能性。最后，“羊群效应”的存在，会进一步扩大金融风险共振的影响，加剧金融行业“脱实向虚”。