极简投资：低风险、高收益的菜鸟投资之道

大道至简。 这本书读起来像心灵鸡汤一样温暖平静，但其实该讲的干货他都讲了，就看你愿不愿意听，以及执行力如何。 他赶上了好时候，毕业工作买房，生存压力不大，炒起股来心态比较从容，也更能从失败中反思和学习。 投资秘籍，一在于方法，二在于情绪管理。一很重要但每个人都能学会，二更重要但绝大多数人学不会。这也是为什么多数人很难从这个市场中挣到钱。 投资的目标，直接目标是赚取长期富利收益，获得财富自由，间接的、更长期的目标是获得身心的自由，自在随心，做自己喜欢做的事。 关于平安，19-20年正是高歌猛进的时候，估值业绩双击。这本书出版于2020年，当时作者对平安很乐观。 作者说：理解平安，非常重要的一点就是，理解这个以寿险为核心（寿险的内涵价值占整个公司的2/3），三翼齐飞（金融行业子公司利润、买楼、股权项目）的商业模式。 问题是，金融地产好的时候，向上弹性大。金融地产扑街的时候，向下摔的也很重。 21年之后，随着宏观经济和金融市场的不景气，该腰斩还是腰斩了。不过腰斩之后价值又凸显了，24年上半年，价值打65折，股息率高达7%，于是又重启新一轮价值回归。但目前看起来公司的ROE中枢和估值中枢都系统性的下移了。 不知道21年的顶作者逃掉没有，相信他又从这一轮周期中学到了很多。 人从经历和经验中学习，这是一个技能点，但同时这个技能又很容易导致人陷入路径依赖。 一生中的机会很多，能抓住一两个大机会赚到钱，已经很棒了。 学习，成长，迭代，超越。 💝方法： 股市投资看起来很复杂，其实也就是：估值（变化）×盈利（变化），如此而已。想赚钱，想的无非就是好公司（盈利增长好），低估值（有估值向上的空间）。 低估值，好公司，大道至简，原来这个道是这样逻辑推理而来。这是选取公司的角度，而纯粹从股指的角度呢？就是低估值的时候，逐渐买入，不断买入，然后等待股市的估值发生变化。 💝情绪管理： 做好投资，我们往往不仅要理解市场、理解公司，还要理解人性、理解我们自己。每个人的内在，都有咆哮着的七情六欲，上百万年的基因塑造了我们，也悄无声息地操纵着我们的系统。我们投资股市，要夺回系统的控制权，先给自己重装系统、重装App，这有利于我们在残酷的股市游戏里玩得更好。 什么是你的一部分，即使你阅读大量相关书籍，也无法被改变？是人性。优秀投资者的“护城河”是什么？是反人性。 人性是经不起考验的，你每天用乱哄哄的市场去考验自己，不做错真的很难。 一法破万象，有了法，相信法，就是信念。 斯多葛是一个古代的哲学流派，其哲学观中，有一个“心法”，叫作“斯多葛控制二分法”。简单说，就是知道在生活中，有些事情是你能够控制的，有些事情你是控制不了的，而你应该只关注自己能控制的东西。如果你持有的股票出现下跌，按照斯多葛控制法的心法，那么你首先要有睿智，知道你是无法控制市场的，不去管它；同时你要努力，投入更多的时间和精力，去研究你持有公司的股票。因为，那是你能做的。努力研究公司，是做好情绪管理的基础和基石。 💝投资目标： 对于大多人来说，更切合实际的目标是两份收入，一份工资的收入，一份理财的收入。把普通的理财收益率从每年4%提升到每年8%。投入更多的时间、精力提升到每年10%。长期执行这个策略，到了中年，手头就会变宽裕。到了退休，日子就可以非常舒服。当然，对于想发财的人来说，对于只争朝夕的人来说，这样的策略是没有意义的。此外，财务自由只是手段，更高的目标是身心自由。 身心自由的人，往往会有一份自己喜欢的工作，这份工作和普通人不一样，大多人工作是为了养活自己和家人，但对身心自由的人来说，工作只是兴趣爱好。巴菲特最让人羡慕的地方，就是他可以跳着舞上班，而且孩子们可以做自己喜欢的事情而不用子承父业。人生苦短，用尽量多的时间为了自己的兴趣而活，这是投资的目标。 💝骂宏观投资： 此外，还有一些人精力过剩，喜欢看世界经济，可惜的是，他们谈起欧美经济貌似头头是道，实则以娱乐为主。如果他们现实点，回头好好想想一个简单的且可以轻易论证的事实，那就是：即使是出现金融危机，也不会比股票市盈率被腰斩更严重。美国次贷危机，美国的经济损失了50%吗？欧债危机，欧洲的经济损失了50%吗？我们看到的，最多也就是让经济增长停滞罢了。而股票的市盈率被腰斩，就可以让一只股票从20元跌到10元。 因此，股民谈经济有问题，不如多关心他买的股票是否估值太高了。因为即便公司一两年不盈利，也不过损失百分之十几二十几的利润罢了；而买太高估值的股票，一旦回归，就是玉石俱焚。 股市里最大的变化是估值的变化，而非经济的变化，更非盈利能力的变化。所以，买股票，一是低估值，二是不用太在乎经济。因此，大多数人永远要小心在高估值时候买入高成长的股票。 💝骂科技股： 巴菲特将投资科技股的人比喻成参加王子舞会的灰姑娘，他说这些投资者都想在午夜钟声敲响前及时离开，但可惜的是，投身于科技股，就意味着他们的时钟没有时针，这些投资者将很难掌握合适的退出时间。 💝快牛和慢牛： 总的来说，快牛就是纯粹炒市盈率，资金汹涌入市，推高股价。击鼓传花结束，大熊市就立刻来临。而慢牛，就是靠内在盈利驱动。靠企业的盈利驱动，当然就很慢。 💝为避免一地鸡毛而控盘，当前也适用，毕竟这个股市是为了融资和发展产业为目标，如果一群人欺负另一群人太狠，场子就开不下去了，要保护有生力量： 2015年，虽然中国平安股价还很便宜，但创业板的股价估值高得匪夷所思，绝大多数人都知道迟早指数会回归。所以2015年上证指数在5000点的时候，我就只持有20%的仓位了。而最终2015年决定离场，连20%的仓位都不持有，是因为看到场外配资的危害，且政府看到其危害并且管理了。2014—2015年，牛市最活跃的，是1.7万亿元至2万亿元的场外配资的钱，由于这些钱融资成本和高利贷一样，国家会持续控制。因此一旦开始控制，必然使两市成交减少。没有天量，就无法通过当时天量的成交区域。 💝心灵鸡汤之浓汤宝： 乔布斯说：“Stay hungry，Stay foolish.”给我的启发是：面对市场，我们要有敬畏之心，要如履薄冰。桥水的达里奥说：“犯错是成长的契机。”提示我们，人总是在错误中不断前进的。贝索斯说过“DAY1”和“DAY2”，他说：“经营企业总是要保持自己在创业期的状态（DAY1），我们的每一次投资，都必须非常慎重。”

1.持续低利率环境是否对未来盈利产生巨大冲击？中国平安的回答是，不会。因为平安主打的是长期保障型产品，这种产品对利差依赖程度较小。我们看到，长期保障型保单利差收益仅占21%。 2．内含价值假设是否审慎合理？这个问题，在第二年的公开日，平安又解释了一次。结论是：中国平安的内含价值假设不仅保守，而且隐藏了利润。 3．偿二代对公司偿付能力和内含价值评估的影响有哪些？偿二代比较重视保单之间的区别，重视质量。偿二代后，重视质量的保险公司，偿付能力都提高了，抵御风险能力更强了。偿二代带来一个很重要的改变：偿一代下，保险公司首年亏损，头五年保单依旧亏损。偿二代下，头五年保险公司赚钱了。 这样，保险公司就愿意保险姓保，销售保障型的保单有两个结果： 一是保险公司的资本压力消除。银行业务发展好，就需要融资。保险业务发展好，剩余边际增长快，而剩余边际认可为资本，贡献资本！ 二是保险公司的利润突然增加了，ROA非常高。原先保单的释放方式是前低后高，现在保障型保险是前高后低。这样，过去10年积累的保单和现在的保单利润两个高点碰在一起。 4．中国经济增速放缓，平安的业绩是否还能保持稳定增长？基于保单的利润，到点自动释放。比如一张保单为期10年，这10年利润每年释放多少是确定的，每一年都会自动释放出来。 我们看到的这些问题，都是投资者投资保险公司最核心的问题。这些资料，都能在中国平安官网上的“投资者关系推介”这个版块找到。此外，在这个版块中，我们还可以看到一些深入了解中国平安科技、生态、投资的资料，比如“科技赋能寿险”“走进投资风险管理”等，都是非常好的研究资料。

《极简投资：低风险、高收益的菜鸟投资之道》 流水白菜 3个笔记 前言 ◆ 风险要足够低，回报要能长期大幅跑赢银行理财产品，同时，不能消耗我太多的时间和精力。 第三节 第一桶金 ◆ 人的一生很短暂，对于大多人，除非是自己对投资特别有兴趣，最好的方式，不是自己买股票，而是在股市估值低的时候，买指数基金。但一个人想到这点的时候，棋已半局。 第三节 没有哪一种成功，不充满荆棘 ◆ 所以投资股市，一般人最好是买指数基金。除非自己具备两个能力：1．看准公司。2．对自己有信心。 -- 来自微信读书

也许是我性格软弱，从小到大不喜欢与人争利，久之淡然，对财富有些无感。但经济社会谁又能不喜欢钱呢？理性的凭借智慧取得财富更能体现自己的人生价值，克服人性弱点积极改善财务状况，这本书也许会对股市投资菜鸟们有些好处。 其实只要坚持到底，做任何事情都会有好的回报，不只是金钱。

非常幸运我认识作者，我在看他的书的时候，心里有个时间刻度，原来这就是我不认识他的时候，这就是我认识他的时候，这就是我们再度变成陌生人的时候。认识作者的时候我并不知道作者在炒股，有一种穿越回到过去的感觉！

又是一本“事后诸葛亮”怎么还那么多人点赞。 很多年前有人问我，股市是啥规律，我毫不犹豫的告诉他~ 股市就一个规律：“你一买它就跌，你一卖它就涨~” 这就是它根本性的规律。 所有的你认为正确的技术理论都可以说是错的。 因为道理很简单，没炒过股的不知道，像我这种炒了十年的人，不妨告诉你， 这只是一个“赢一百次爽到家，输一次就够了”的市场。 股市挣钱的秘笈其实跟那些技术图形没什么直接关系。 也跟那些“投资理念”没什么关系，市场并不会按“人的理念”去走它。 之所以能挣钱大多数只有两个根本原因。书里面的作者一个都没有讲 ，我不妨来告诉你。 第一，实体经济总量不断增长，原来的一块钱变成了十块钱的购买力，这就是“大势”，基本上只要不是太孬的公司在这个大趋势下，都会花个十年二十年公司股价发生了一定的涨幅。至于涨多少全看公司实力和它的建公司初衷。 第二，公司跟着行业趋势增长，当它消耗完了它的市场容量，已经没办法再开拓新的业务，这个时候也是它暴跌的时候。 第一条其实永远也不会变，就算战争暴跌也只是暂时的。 第二条，全看老板心情，他入市的动机是什么？如果只是套现这种公司行业前景再好都没有用，短期进进出出只是多交点学费而已。 这就是为什么卖菜大妈不懂股市，拿了十年二十年股票，听人道听途说也能挣钱大妈的秘诀之一。 所以你就知道，短期（1-10年之内）玩的这些“技术手段”只是在浪费自己的时间而已。庄家最喜欢看见这些“所谓挖到了专业技术”的人，对着短期“业绩”沾沾自喜的“赢家” 不要忘了，这是只是一个“赢一百次可以装逼，输一次就会回到解放前”的市场。 二级市场的股民永远不是强者，只是弱者。想让你看什么图，就能让你看什么图，这并不是什么难事。 所以根据当前事件，研究未来价格波动并没有什么用，尤其还是1-5年以内的这种短期时间。 老老实实干点别的可能比研究这个要强。

刚入市看到就好了。几个点： 1.闲钱投资 2.低估值、高增长的公司最好，几乎不太有机会。 3.买的便宜才行，还得多买。不过别买到万科这样的，哈哈 4.熊市慢慢买，牛市慢慢卖。震荡市网格阶梯买卖，别T飞就行或者飞了别后悔。 5.摇新股，AH对照看看就行。封基已经没了。

诶——真是身心舒畅啊！看这一类的书本，我都是拿起来了，就不想放下的。爱惨了就是。作者说，他是股市菜鸟？？好了，以后再也不用菜鸟形容自己了，就当自己从来没了解过相关知识吧哈哈！渐渐地看多了一些概念，联想生活，发现会多了些感受和理解。比如烟蒂股。这不就和家里人，会去找那种低于市场价的房产，买下来，再按市场价卖出一样的操作路径嘛！其实是找到低估值的公司股票，然后呢等待市场正常估值的时候卖出去，不过股市太复杂和疯狂了，所以这其中才有那么多的无论是技术啊还是个人情绪管控原则很多很多的知识吧～ 从这本书里面，我也对自己有了进一步的认识。作者里面讲到一段话的时候，我有跟着同步思考，大概是你有100万的时候，还会把这个钱全部用来配置股市吗？还是会为了保值会部分购入现金类产品呢？我想，现在我会把闲钱放在证券市场里面，实在是因为对于我这么一丁点可怜的“资金”来说，做不成其他的事情。即使是这样一点点的资金，我也在想各种通过配置黄金啊债券啊，可能来降低一些风险。我内观自己，对于极高的回报，是并没有很强烈的欲望的，反而我是那种更愿意等待时间的复利给到我惊喜的呢～假使我手上可以配置的资金有100万了，我觉得我大概率我的配置会是，当然啦这也是目前我局限的想象里面，我会用三分之一来配置房产保值，三分之一来配置证券市场，六分之一做现金流储备金（其中包括对保险类的配置），六分之一做流动投资金额，来加入日常生活中可能的投资机会。嗯，我是这样想着的。诶！这是我的追求和我想要的，不是超高额的回报，而是对自己过手金钱的掌控感。当然人也是要消费要享受的，只是我很渴望很想要的状态是，心中有数，我对花的存的投资的，这些数目的金额都是明白他们去了哪里的，他们在我的心中也都是有相对应的额度的。期待期待自己可以一点一点，向着理想中自己的状态，日拱一卒，点滴靠近。

保险股的核心概念是内含价值，内含价值=净资产+有效业务价值。净资产是一个相对稳定的变量，而最大的变量来源于每年保单有效业务价值的累加，其中每年保单的新业务价值增量是有效业务价值总体增量的主要组成部分； 保险公司业绩增长的动力，主要来源于新业务价值的增长，在原有旧模式下新业务价值的增长一靠更多的代理人，二靠人的效率的提升，但是中国平安目前正在进行的寿险改革着力打造一种新的增长模式，即新业务价值的增长一靠保费收入增长，二靠新业务价值率的提升。 现在的中国平安正不断深化以产品、渠道和科技赋能为主要内容的寿险全面改革。相信在改革即将完成后，中国平安的保险产品新业务价值率还将有更大的提升空间，在高素质优才代理人数量不断增加后保费收入也将有明显的提升，再加之中国平安强大的科技赋能加持，中国平安的总体估值也必将会有一个质的全面提升。

对于真正的股市菜鸟来说，没有太大帮助。只是作者在在股票市场的经历。低收益高风险的投资方式，我也只记得封闭式基金和摇新股。可是好像与时代脱节，因为文中提到几次摇新股废除。没有多少关于股票的名词解释，却一直用那些名词，有点不知所云。