投资核心资产：在股市长牛中实现超额收益（彩图版）（四色）

投资的最高境界其实就是简单，不要操心，每天都要很舒坦，要让舒坦成为我们的口头禅，要能做到躺着赚钱，也就是我常说的躺赢。那就是：满仓中国、价值投资、好股好价、相对集中、长期持有、慢慢变富！ 我们认为投资不仅仅是一门科学，更是一门艺术，ART。 Return利润=A股数*R好股*T时间。 A股数即为投入，Amount，投入越多，产出越多，尽量不买负债，都用来买优质股权！年轻人就是努力工作，赚取子弹，然后定投买入股数，我不赞同专职炒股，实在太无聊了，还不如上班，每个月都有子弹买入股票，是多么幸福的事情。 R净资产收益率，ROE，也就是好股票，龙头企业，超级品牌，响当当老字号，世界改变不了的公司！一般我们都选取上市时间较长，ROE＞15%，看三年财务数据、三率持续增长的优质股权。硬朗度要高，确定性强，买了可以安稳睡觉，不会爆雷让你失眠。 T为持有时间，Time，持有越长，复利的威力才能爆发出来！我们追求的吃整条鱼，而不是吃点鱼头。我们就是貔貅战法，只买不卖，集邮式定投买入，积累股数。我们所有的股票都是长期持有标的，巴菲特曾说过“如果你不想持有一只股票十年 那么你也不要持有它十分钟”。 投资其实很简单，八个字认真揣摩透就可以了：买够好股，长期持有！我们按照这条艺术（ART）路线去走，基本可以实现躺赢！  本书重点解决了我的投资体系中的R，好股票！在中国抓住书中提及的核心资产，拿住就是了！十年十倍不是梦！

《投资核心资产：在股市长牛中实现超额收益（彩图版）（四色）》 王德伦 李美岑 张兆 张勋 21个笔记 文前 ◆ 核心资产就是全市场中，最具成长性或竞争优势的代表 新版序 ◆ 投资核心资产不仅要看盈利，还要看估值、把握买卖点 ◆ 注意把握新兴核心资产的诞生和崛起。 推荐序一 ◆ 2026/03/22发表想法 核心竞争力是指能够适应中国经济从高速增长转向高质量发展的新形势，在行业优胜劣汰中胜出，强者恒强，盈利能力有保障甚至实现持续成长。 原文：核心资产的第一层次要求是具有核心竞争力。 上篇 宏观视角 ◆ 核心资产就是中国各个行业及细分领域内具备核心竞争力、公司财务指标优秀、治理稳健的龙头企业。 ◆ 核心资产的第一层次要求是具有核心竞争力。核心竞争力是指能够适应中国经济从高速增长转向高质量发展的新形势，在行业优胜劣汰中胜出，强者恒强，盈利能力有保障甚至实现持续成长。 ◆ 核心资产的第二层次要求是具有和全球同业龙头企业对标的能力。 第2章 核心资产已经步入长期牛市，目前只是开始 ◆ 外资在市场低位建仓，更像是在“定投中国” 第3章 全球资产荒，抓紧抢资产 ◆ 外资参与度高的标的超额收益明显。简 第4章 中国看“老外”：核心资产买卖启示录 ◆ ROE稳定型：优质资产的ROE长期稳定且高于20%，外资在底部建仓，长期持有。在个股估值过高、A股存在阶段性系统风险、面临30%的持股限制时，外资会暂缓流入，考虑兑现部分盈利。 第5章 消费品板块核心资产研究 ◆ 消费品行业属于弱周期行业，受经济下行影响较小，受到了长线资金欢迎。消费品行业具有消费属性，能够保持持续成长性 ◆ 韩国化妆品在整体安全性方面很高，韩国本土消费者愿意选择自主的产品。此外，韩国化妆品企业会针对不同顾客群体需求进行研发，而不是销售通用产品，能够满足消费者的各类需求，给消费者带来很强的定制化体验。 第7章 制造业板块核心资产研究 ◆ 化工行业是一个周期性强、资本开支大、研发投入高、规模效应明显的行业。 ◆ 2026/03/22发表想法 周期性行业，龙头集中度提高是趋势 原文：①国内市场高速扩张，行业普遍成长；②国内市场降速，行业集中，龙头企业成长；③龙头企业全球化，突破单一市场周期限制。 ◆ 汽车玻璃业务是资本开支大、同质化竞争激烈的业务。在 第8章 科技成长板块核心资产研究 ◆ 科创板主要聚焦于信息技术、高端装备、新能源与节能环保、生物医药、技术服务五大类科技创新型企业。 8.2 海外启示录：四要素催生英德美日四国技术主导产业 ◆ 2026/03/22发表想法 京东方，深天马 原文：就投资标的而言，我们推荐京东方和深天马，前者是大尺寸面板的龙头企业，后者是小尺寸面板的龙头企业，且AMOLED量产进度均处于领先的位置。 ◆ 就投资标的而言，我们推荐京东方和深天马，前者是大尺寸面板的龙头企业，后者是小尺寸面板的龙头企业，且AMOLED量产进度均处于领先的位置。 ◆ 2026/03/23发表想法 PCB板块，最近一年多的大牛股，错过了😭 原文：2017年中国大陆PCB产值占全球的50%左右，中国的鹏鼎控股（占前20家中12.7%）、东山精密（占前20家中4.2%）、深南电路、沪电股份位居前列。 ◆ PCB制造属于技术密集型，进入壁垒很高，封装基板定位高端PCB，技术工艺难度更高。 ◆ 2026/03/23发表想法 深南电路，差异化竞争 原文：全球排名居前的企业大部分以面向终端的消费电子级PCB产品为主，而深南电路则主攻以通信设备为代表的企业级市场。差异化的竞争策略有望为深南电路赢得更加广阔的发展空间，在不同的应用领域和国际巨头一较高下。 -- 来自微信读书

理论联系实际，将核心资产的研究方法体系与投资实践相结合，兴业证券策略团队联合20多个行业小组精选并发布了“核心资产50”“核心资产100”，它们是中国各行业历史发展的沉淀，也是未来变革创新的先行者，更是具备长期投资价值的核心资产——本书无疑是一部中国资本市场核心资产价值投资启示录。

印度三十年牛市让资本投资方兴高采烈！ 中国四十年高速发展，股市指数涨幅不大，可有一点：90%的脱贫率傲视全球。 未来中国让脱贫者富裕起来，能否通过证券市场变化，让资本、工人共同富裕，体质的灵活性是关键。 核心资产的理念非常好！

嗯我可能对这本书期望太高了点，这本书更注重的是宏观上每个国家经济体核心资产的发展和演变，让我们可以有个横向对比指标，从而让我们有一个新的视角认识中国当下得核心资产投资价值。我更喜欢每个案例对公司得深入解析，这反应得是优秀的公司对市场得适应能力和创新能力。另外，中国的政策市好像一直被诟病，可是，哪里又不是呢？一个产业的发展，跟国家得扶持有重大关系。正确的时间投资优秀的创造超额价值得公司永远不会错。提高自己得辨别力是关键。

20210225《投资核心资产》读书笔记：投资是科学和艺术的融合。完善的投资框架、深入的研究分析、勤奋的调研思考和正确的投资理念往往能够提高胜率，这是投资的科学性之所在。但是，不同时间影响市场的主要矛盾不同，如何把握特定时间内影响市场的主要矛盾则仁者见仁、智者见智。即使是投资高手在同一时间也往往观点不同，这就是投资的艺术性之所在。 核心资产就是中国各个行业及细分领域内具备核心竞争力、公司财务指标优秀、治理稳健的龙头企业。这是核心资产最准确、最完善、最本质的内涵，其他所有的描述都可视为对这三点的解释和补充。从宏观经济层面来说，核心资产是在整个国民经济中占有最重要地位的行业企业；从企业层面来说，核心资产是拥有持续性创造超额收益或竞争优势的企业；从二级市场层面来说，核心资产就是全市场中最具成长性或竞争优势的代表。 中国经济正在经历一轮广泛而深刻的变革，整体经济的周期性大波动在下降期，并逐渐平缓，货币政策等大幅度刺激与收缩也在减少，行业内的分化远大于行业之间的分化。各领域中的龙头企业开始与行业整体趋势相独立，在“分蛋糕”时代长期享受格局优化的红利。产业制度，尤其是股市和资本市场的制度变革更加倾斜于龙头企业，立足主业的核心资产将获得更多制度红利；投资机构、投资理念在外资的冲击与引领下发生深刻变化，进一步引发估值体系的彻底颠覆，短线的博弈思维将逐渐被长线的配置思维替代，核心资产已经进入了一轮长期的牛市。 中国的开放红利分为四个方面，即股市、金融市场、产业、整体经济，目前股市已经开放，正在开放金融市场，银行保险证券类企业的控股权已经开放给国外资本，下一步将全面打开产业类的开放红利，最后是整体经济的开放红利！

以专业的视角，梳理出A股市场中的核心资产。有指导意义。

股票是资产配置必选项，A股是全球股票性jia比高地。核心资产是股票长期超额来源。二十年资深市场研究团队，五年匠心巨制！全球视野下系统性阐释核心资产，从五大行业板块、近百家公司，剖析核心资产前世今生，尽在本书！

上午翻开之后越快越激动，杰小弟心里就一个想法，赶上了，赶上了，绝不能错过这红利期 所以大年初一熬夜也要看完，上半部分是宏观和趋势分析，后半段是具体的行业和例证分析（这个就比较仁者见仁智者见智） 兴业证券投研团队出品的书籍看过2本了，的确在权益投资投研方向比较有水准和见地 1，核心资产：顺应时代、有核心竞争力、财务健康的各行业细分方龙头 2，中国进入核心资产主导的慢牛、长牛行情：宏观增速进入低速平稳发展期间各要素强调质量的要求下产业结构调整，核心资产优势显现（供给侧改革、双循环、创新驱动、、、、）+改革开放深入，外资入场等资本市场机构化、专业化趋势让估计定价系统逻辑改变 3，全球经济低速甚至停滞，尤其是疫情之下，各大央行放水严重到负利率，大量流动资金闲置的“资产荒”，争抢性价比高、前景好的中国核心资产趋势明显（比如最近内资和北上资金都在抱团、、、） 4、印度资本改革经验、美国“漂亮50”的经验(我们国家很类似里跟改革期的漂亮50行情）、日本韩国的资本发展经验都可以验证目前中国内外环境要素变化预示慢牛的到来 5，外资10-20季度长周期持有的特征+对ROE（20-40）、PE（20左右）的节点重视和纪律可以洞见短期博弈的点 6，大消费行业中外都是长期核心资产和大蓝筹、大白马的集中爆发地，尤其是强调内需的国内日消、医药、娱乐等板块 7，周期性行业也在结构性调整之后开始出现长期慢牛的核心资产（行业集中度和话语权逐步提升高） 8，制造业这边从大到强，从傲立国内到争霸全球，技术创新和国际化拓张品牌成长等逐步构建护城河 9，科技行业源于基建红利、教育红利、市场红利、政策红利等优势实现了5G万物互联下的弯道超车迹象，龙头龙头还是龙头，话语权定价权和第一效应依旧强势 10，金融地产这类高确定性的行业在去杠杆和一系列规范化的改革下，风险出清和资源集中度提升之后，逐步会回归核心资产的行列、、、、、、

王德伦： 1）《牛市简史》 2）《投资核心资产》