债务重组

债务对于传统的中国观念：量入为出显得格格不入，但是在眼花缭乱的资本市场，却是很正常，债务在行业风口上，具有杠杆效应，能迅速提高市场份额，产生超额利润，弊端是，一旦形成惯性，很难刹车直至死亡，债务打着发展的幌子总是和人性的贪婪联系在一起，好多项目干慢一点也不会死人的，金融市场总是要整很多多余的事情出来，供有门路者加杠杆撸钱。

《债务重组》以案例带实操，拆解困境企业债务博弈：不讲空法条，聚焦多方利益（债权人/企业/投资人）的平衡逻辑，点透重组“理顺利益而非抹债”的核心，是企业纾困的“实战手册”。

比较系统全面 就是案列有些过时

本书用案例结合分析的方式写了一些企业从辉煌到衰落，进而去解决债务的方法，有债务重组，有破产清算等，不同的选择，导向不同的结果。有的企业由此焕发第二春，有的企业则是回光返照一段时间，随后又面临这巨额的债务。

第一章还有些新颖的东西，后面的基本上都是正确的废话，一个论点翻来覆去的说，能够带来思考和收获的东西很少。

中国经济由原来的高增长转变为高质量增长，转型意味着变化，固守一方天地不难，在动荡中坚持本心不易。因此，在国家经济转型的过程中，各行业的全新竞争机会出现，各行业的风险也逐渐暴露，其中一个重要表现就是债务违约飙增，不良资产数额及占比双双走高。这一点，从各行业出现了越来越多的像渤海钢铁、方正集团这样债务金额高达数千亿元的破产案件中可见端倪。这种债务危机并非来自某一行业，而是不同行业、不同企业所面临的普遍性问题。甚至，在我们的一般认识中抵御风险能力最强的国有企业亦不堪重负。

读了一会没耐心看了 感觉作者在很多简单的债务重组模型中叙述的不是很清晰简单（庭内庭外预重整这三个讲的不够清晰，我甚至感觉最好用一张表格概括就行了） 另外我很期待的能在具体案例中看到作者写的是深入浅出，但是我看完沈阳机床后就失去了耐心，总归是内容大过了实质，看完没办法对每一种方式有很清楚的把握，购售式已经是难得说得好的了 以下是我对于前面章节对于债务重组具体操作方式的摘抄 在不同的债务重组方案中，资金筹措和偿债谈判两个环节必不可少。其中资金筹措环节主要是开拓新的偿债资金来源，即“开源”，而偿债谈判环节主要是协商原债务的缓释和其他解决办法，最终使得偿债条件有利于债务人，像展期、削减利息和本金等办法可理解为“节流”。 “开源”与“节流”两相配合，共同解决企业债务问题，具体而言： 首先，在资金筹措环节，可以通过资产出售、引入战略投资者、争取原股东支持等方式筹措资金，筹集到“够用”的资金是债务重组成功的第一步。企业可以选择将企业账面的设备、物资、库存等固定资产，或者租赁权、经营权等无形资产通过招标、拍卖等方式变现，缓解企业现金流压力，获得价款清偿债务。 企业也可以选择以资本公积转增股本的形式来引入战略投资者，从外部引进资金解决问题，这种方式通常更适用于可变现资产较少 但潜力巨大的企业，投资人的注资一般用于偿付债务本金、利息以及相关费用。另外，企业选择向现有股东寻求帮助和支持也是可行的道路之一，因为如果企业引进了新的投资者，很可能会对现有股东的股权造成稀释，既有股东为避免控制权的丧失，会对困境企业给予一定的支持，具体实施方式包括对既有股东配股筹资或直接借款等。 其次，在偿还的谈判环节，可以通过债务展期、削减利率或本金、折价交易、债转股等形式进行。 债务展期是指债权人同意债务人延长偿付日期的情况，获得了债权人的“宽限期”可以让陷入债务违约的企业获得喘息之机。 而如果通过谈判，债权人同意削减利率或本金则是从根本上降低了偿债的难度。 企业或可以通过谈判达成折价交易的约定，债务人折价发行一组新的债券用以代替原有的债权，完成债务置换以达到折价交易的效果。以上种种方式都是通过谈判将债务本身额度降低或者期限缩短，以达到解决债务违约问题的目的（参见表1）。 表1 在不同债务重组环节下的策略选择 

债务重组从实质上来讲，就是对原有的债权债务条款予以变更，通过改变原有的偿债条件，以缓解企业所面临的偿债压力和资金压力。

挺不错的一本书，有很多鲜活的案例。

Well begun is half done.