止损：如何克服贪婪和恐惧

本书中的金山银山： 1、以为自己是在投资的，大多数是在投机；以为自己是在投机的，大多数是在赌博。（自视甚高是人性通病。即使自卑的人也有自大的一面，比如孔乙己。每个人都有自己的庐山，每个人有自己的小圈子，小“视”界，小宇宙。我们不能没有自我，又不能过于自我。中庸之为德。） 2、在你一开始做交易，要是让“自我意识”过度涉入，将市场与你个人混为一谈，那么这些心理因素很可能造成亏损。（空杯思维、跟随思维、右侧思维。股市不适合“我命由我不由天”的倔强。） 3、市场亏损应该是外部而客观的损失，一旦你把个人情绪带进去，它才会变成主观损失。（知足不辱，知止不殆。不止不行。） 4、要决定你所做的是上述五种活动（投资，交易，投机，投注，赌博）中的哪一种，取决于你表现出来的行动特征。赌博、投资或交易并不是取决于活动本身，而是要看我们如何进行这些活动。并非打牌就是赌博，买股票也未必就是投资，而期货买卖也未必都是交易。（因地制宜，因人而异，物随情转，南橘北枳。具体问题具体分析。对一人而言，相当于上刀山，下火海，走钢丝，而在于异人则可能是如履平地。比如过十字路口是我们每天都要做的事情，但让一个不满5岁的孩童独自过十字路口，危险性就不可同日而语。同样，走钢丝对普通人寸步难行，但经验丰富的杂技演员则如履平地。） 5、各位要记住，参与市场不是为了证明自我，证明自己的对错（这是想发表看法和投注），也不是要找娱乐（寻找刺激、兴奋和赌博）。参与市场是为了赚钱，需要制订计划来执行决策。计划的有效与否，就看是否预先设定止损，以避免心理因素造成的损失。各位一定要坚定地遵守计划，这件事再怎么强调都不为过。我们不能永远不犯错，设定计划的目的就是为了把错误造成的损失控制在一定的范围内，避免错误变成灾难。你一旦不按照计划施行，就会触发潜在的心理因素，可能为亏损埋下伏笔。要是你在仓位建立后才设定出场点，或者开始调低止损价位以包容更多亏损，或者改变决策时设定的基本面条件，那么你就是在：1.内化亏损，因为你害怕丢脸；2.投注或赌博，因为你想证明自己是对的；3.做出群众模式的交易，因为你做出情绪化的决策。结果，你的亏损会因此比原先愿意承担的还要严重得多。为什么一定要在进场之前先设定止损呢？因为一旦进场之后，你所看到、听到的一切都可能受到自己市场仓位的扭曲。（这里至少描述了四个效应：损失厌恶、铁锤人思维、自尊的谬误、反身性效应。） 6、也许多次违反规则仍然侥幸得逞。抱着赔钱仓位，死撑待变，结果行情真让你盼回来了，那你学到什么呢？将来又会得到什么呢？你学到的是，做错事也照样有回报，所以你以后还会故技重施。所以，将来会得到更大的甚至不可弥补的损失！（索罗斯：我没有什么特长或过人之处，如果说有的话，那就是勇于及时承认自己的错误，然后迅速调整策略。承认错误是所有勇气中最大的勇气。战胜自我是所有胜利中最伟大的胜利。一时一次盈亏不影响概率，要有大局思维、概率思维。只要坚定了执行了自己的交易系统，即使亏损也是正确的。因为，股市的赢家是长期主义者。） 7、屡次的失败，只要不被打垮，就是成功的基础；反之，要是接二连三的胜利就志得意满地情绪化看待，反而是失败的开始。（股市的赢家是“善亏”者。什么叫“善亏”？就是善于吃小亏。止损铁律！） 8、连续成功的经验会带来许多心理上的扭曲，尤其是在不知不觉间打破游戏规则却还是赢的时候，你就会自以为天赋异禀，不受凡规俗例的拘束。常胜将军也就为自己布下失败的陷阱。 （概率思维） 9、交易场上最古老的法则之一是：要是市场碰上大利多还不涨，反而下跌的话，你要是做多就要赶快跑！一个意料不到的反向行情，表示这里面必定有某些严重问题。 （个股更是如此，很可能有雷。） 10、如果照着专家（巴菲特、索罗斯、罗杰斯、彼得林奇）做就能致富，不照着做就一穷二白，这些家伙应该个个都成了穷光蛋吧，因为他们都不是照着专家建议做的。个个都相互打对台，他们早都该破产了，于是我才想到，与其要寻找赚钱的圣杯，也许探索赔钱是怎么发生的更重要。（作者的话，让我想起小时候学的《小马过河》的故事。如人饮水冷暖自知。该学的都学了，就是现实中懵圈。这就是文化、文凭，与运用的区别。岳飞：阵而后战，兵法之常，运用之妙，存乎一心。） 11、那些专家尽管方法各异，但因为他们都晓得怎么控制亏损，因此仍然可以赚到钱。当某甲的方法赚钱的时候，某乙运用相反的方法应该会赔钱。此时，如果某乙迟迟不退场的话，而关键就在这里，某乙不会傻傻地待在市场里。他会在亏损还小的时候就退场观望。专家们都知道，不要赔钱就是自己的重要责任。我自己就晓得怎么赚钱，之前我在市场上就赚到100万美元了，可是我对赔钱却是一无所知。（没有错的方法，只有用错了地方的方法。毛主席：脱离中国的实际情况而大谈马克思主义就是教条主义、洋八股。重温《小马过河》。） 12、我们一旦在市场上赔钱，通常就是想要找到新的赚钱方法，显然大家会认为是之前的方法有缺陷，绝不会想到是投资人自己或交易员的错。（孟子：行有不得，反求诸己。） 13、把和金钱有关的决策（外部），看做是自己的名誉和尊严（内在）。这就是自我意识介入交易仓位，开始以个人情绪看待市场，于是亏损也从客观存在变成主观认定，这就不再只是损失一笔金钱而已，而是一种个人的内在损失。有个市场仓位情绪化的例子是，很多人常常会把赚钱的仓位出清，而赔钱的仓位却死抱不放。这是因为他们把赚钱和赔钱看做是自己智力或自我价值的表现，获利了结就是锁定胜利，要是认赔就觉得是自己愚蠢或犯错。这就是混淆了金钱价值和自我价值。（自尊的谬误） 14、市场本身不会让你免疫于投注或赌博。要决定你所做的是哪种活动，取决于你表现出来的行动特征。并非打牌就是赌博，买股票也未必就是投资，而期货买卖也未必都是交易。 区分投注者和赌博者的最显著的特征在于：投注者要的是自己猜对、押对的满足感（证明自己是对的），而赌客图的是猜测的乐趣（寻求生理刺激）。投注的人感兴趣的是证实自己正确。市场分析师也常常掉进这个陷阱里，对行情方向或某只股票的价格表达特定看法之后，就很难甚至不可能放弃既定观点。这时候的分析师不希望自己是错的，也不想让人家以为他很蠢，那他就等于是在投注。职业赌徒和一般赌客不同，不是为了寻求消遣娱乐或刺激，也不是想证明自己是对的，而只是想要赚钱。要是有人热衷于追求创业冒险，或者是在金融市场上寻求刺激，那么不管他对结果有多大的控制程度，都是在赌博，就像我在黄豆油交易上投注太多。（决定你是投资、投注还是赌博的，不是你所参与的市场，而是你的思维。） 15、有些钱看起来特别大，有些钱特别不会珍惜。（我在日常消费时，总是很抠，精打细算，看什么都贵，买手机、背包、衣服可以研究半年，再等降价半年，在闲鱼上逛半年；但上百万的股票交易敲几下键盘就完成。把我买手机、背包、徒步装备的态度，放到股票交易上，如何？） 16、情绪无所谓好坏，也没办法避免。但是情绪化（也就是根据情绪来做决策）就很不好了，情绪化的情况是可以控制，也应该要避免的。群众的基本特征即是受到潜意识动机所引导。（情绪化交易、近因谬误、后视思维） 17、 当我不守规则（铁律）也能成功时，我就会自我膨胀，认为规则是定给别人用的，我不必遵守也能成功。这就是说，我在有意或无意间会打破规则，可是一旦发生错误（我们每个人都有错的时候），我却不能坦承错误，或者不相信自己也会出错。光是这一点就保证大亏的那一天一定会发生，而且很可能会让我破产。既然迟早要发生，不如发生的越早，醒悟的越早。 18、要处理未来不确定性的风险，我们有三种方法可以选择：工程法（建立投资系统并贯彻执行）、投机法（一半一半）、赌博法（找刺激）。美联储前主席艾伦·格林斯潘则是这么说：“银行业长久以来就是放款给甘冒风险的企业，小心谨慎地承担放款风险。”也就是说，把钱存银行也不是没有风险的。关键看，银行家用上述三种方法的哪一种处理风险。 19、成功的投资者对预测的危险知道得太清楚，所以不会去预测市场走向，而是针对所有可能的走向都制定计划，在严格的条件参数下操作，“如果……，就……”是决策的铁律。投机者必须先预想几种未来可能发生的状况，决定各种状况下应该采取的对应行动。这些都必须在行动之前先设想妥善。而先思考再行动的顺序，恰恰是“计划”这个词的题中应有之义。所以，“投机”和“计划”实际上就是同件事。计划的时间跨度，可长（投资人）可短（交易员），范围可宽（套利者）可窄（一般交易员）。本书之后说到“投机者”就包括投资人、投机客和交易员，所有这些人都是投机者。（说的太好了。有计划，不是投资者的专长，而是三者（投资人、投机客和交易员）的共同点。三者的共同点是有计划，不同点是计划的时间长短（短线长线）、幅度（止盈止损点）、颗粒度（基本面、趋势面）。） 20、工具（即分析方法）的使用都有一些弹性可供伸曲，但不懂得坚守规则的傻子也就等于没有工具。你必须制定一套参数来确认机会，并据以决定何时该采取什么行动。你要先做功课（也就是研究、测试和尝试错误与修正），然后制定出一套参数和规则。你做的功课会让你确认，满足什么样的参数或条件才会是个机会，而你的规则就是“如果……，就要……”的条件陈述，以此来运用你的分析。各位必须认清一个事实：你不进入市场，它照样会让人赚钱。对那些你错过的机会就不要再介意了，那是别人的机会。市场上有成千上百万个机会，你只能用适合你的规则抓住属于你的机会。 21、 有时，你就算是对的也照样会赔钱（有利润，没估值；或重组等利好兑现，但不涨反跌）。各位要记住，这世界只有两种奖赏，不是名就是利。你觉得哪个才重要呢？你是想要像个先知似的，让大家都知道你的说法正确吗？不管是在商场或市场，都不必在意自己正确与否，你应该切实遵照自己拟定的计划，小心谨慎地照管好自己的钱。只想证明自己是对的，就表示你在投注，而把市场交易内化为自己的情绪，正是造成亏损的心理因素。 22、 要是有人问你对市场有什么看法，你可以利用下列说法以避免将市场情绪化，避免为了证明自己是对的投注或为了寻求刺激的赌博：“根据我使用的分析方法和设定的执行条件，如果市场出现这个状况，我就会这么做；反之要是市场出现那个状况，我就会那么做。”这样的响应表示你是以客观计划来进行演绎思考，而不是主观看法的诱导式思考。 23、爱迪生就是不把失败情绪化，才能赢得光明的成功。人的自我价值不应依赖特定事物的成败。你要是把自我价值等同于交易输赢、买卖赚赔和商场成败，随之震荡起伏，那么你的自我必定时时刻刻都处于危险边缘。把自我价值绑在起落无常，自己难以控制的因素上，一遇到事情就只会想要保护自我，而不知该如何决策以做出适切行动。（一旦与市场共情，就会成为不识庐山真面目的群众，导致情绪化交易。我们要以第三者的视角，研究市场、分析市场，有效应对市场。当进入市场时后，由于利益攸关、感同身受，就很难以第三者的视角来独善其身、客观看待市场，所以必须要在进入市场之前完成研究分析、制定计划、有效执行的管控措施（止损点）等入市必需前置工作。） 24、计划的有效与否，就看是否预先设定止损，以避免心理因素造成的损失，这对市场或市场外的活动都是如此，比如军事行动。约翰逊总统对待越战的行为基本上就跟我一样，过去的成功让他志得意满，他没有提前准备好退场策略，而后他把越战情绪化了，把它视为个人毁誉的关键，否认现实，持续加码，从而陷入越战泥潭。就像德·波诺所言，其思考成为自我保护的工具，而非客观决策的手段。 25、 各位一定要记住：你光是知道市场为何涨、为何跌，也赚不到半毛钱。不管你是否知道特定某日市场会涨会跌，你都必须要有一套计划来利用市场行情的波动起伏，才能赚到钱。（知行合一。知道→懂得→做到。） 26、 投资这一行就是一直在犯错，而胜负的关键就在于赢家只犯小错，而输家则是大错。（善亏思维、试错思维）

止损，在进入市场前，做一个计划，目标就是在出现不可控情况时，在自己承受范围内，制定退出策略，可以壮士断腕，但是还留下了命。市场是残酷的，交易是一个持续的过程，就像一场战役，那不可能预测未来，在开始的时候制定大目标，大方向，这个一般是确定后就不做改变的。在每一次的战斗中，具体到战术层面，就需要因地制宜，随时调整，甚至要全面推翻，这时即要有计划的条例性，不可讨价还价的刚性，又要有知错就改的弹性，这是一个很不好把握尺度，需要知识的体系，实战经验的积累，科学客观的思维结构，严谨的态度，还有反人性考验，反身性是一个实实在在存在，又玄之又玄的东西。甚至还需要第六感的盘感，止损，就是舍弃沉没成本，轻装前行。比如说，我要在未来六年内要挣100万 ，那这六年内，我可以有工资收入，也可以是资产性收入，也可以是继承，还可以是彩票中奖，这六年是一个综合性的收入，不可能只有单一机械重复，当然，如果能够找到自己的三板斧，可能就会容易一些， 按方抓药，会省去很多麻烦和力气。也是一个不错的选择。人往往会高估自己一年能做到的事情，也可能会低估自己四年能做到的事情，所以事情要留有余地，大脑有带宽，身体有余闲，如果持续出现管窥效应，虽然有专注红利，但是有可能出现只见树木不见森林，一叶障目。积极心态会有好处，

截断亏损，让利润奔跑。 这就是本书最核心的法则。 投资法则只有两条： 第一条是绝对不要赔钱； 第二条是绝对不要忘了第一条。 ——沃伦·巴菲特 我们在公司经常讲，这一行就是一直在犯错，而胜负的关键就在于赢家只犯小错，而输家则是大错。 ——内德·戴维斯 以为自己是在投资的，大多数是在投机； 以为自己是在投机的，大多数是在赌博。 ——吉姆·保罗 对大多数涉足股市的人来说，“投资”是什么呢？九成都是因为“交易”失败，只好长抱。他们一开始都想在短时间内捞一票，等到套牢之后，只好拉长时间跨度，于是这笔交易就成了“投资”。 ——吉姆·保罗 不幸的是，市场参与者大多是在进入市场之后才选择止损或出场机制，有些甚至根本没设定出场条件。各位一定要在进场之前先设定止损，为什么呢？因为一旦进场之后，你所看到、听到的一切都可能受到自己市场仓位的扭曲。 ——吉姆·保罗 失败最简单的方法，就是开始确信自己很成功。 ——赫布·凯莱赫（美国西南航空公司CEO） 要是没接受过外科医生的训练，你想成功完成大脑手术的机会应该是零；连小提琴都不曾拿过，你想在纽约爱乐交响乐团前面表演小提琴独奏的机会也是零。但只有交易才有这种奇怪现象，让一些没有真材实学或者毫无优势的人也可以短暂成功，因此也让人误以为运气比技巧还重要。 ——吉姆·保罗 你能找到正确的人，就能把事情搞定。 ——吉姆·保罗 人各有才，有些事情你很在行，但有些事就是做不来。不过不必为那些你做不来的事情烦心，要是你搞不定，花钱找人处理就好了，没什么好担心的。 ——吉姆·保罗 有时候，你认识正确的人，身处正确的位置，把握住正确时机，马上就能扭转乾坤，有道是天时，地利，人和。 ——吉姆·保罗 对于所投资的企业，你一定要了解它的业务。不然一旦股价下跌，你就难以判断是否应该抄底。 ——彼得·林奇 摊平损失是一种可能造成严重亏损的业余策略。 ——威廉·欧尼尔 分散化只是一种避险的无知。 ——威廉·奥尼尔 你的投资要集中。要是你有40个小老婆，那么你对谁都不会深入了解。 ——沃伦·巴菲特 甭想买到最低点、卖到最高点。 ——伯纳德·巴鲁克 不管我对后市看涨、看跌，手上总是同时会有多、空仓位，算是 以防万一。 ——吉姆·罗杰斯 要学会迅速而利落地砍断亏损，不要期待自己永远不犯错，而是在错误发生时，尽快砍掉亏损。 ——伯纳德·巴鲁克 我更关心的是，怎么控制失利状况。要学会接受亏损。想赚钱，最重要的就是不能让亏损失控。 ——马蒂·施瓦茨 相对于赚钱，我比较注意赔钱。别光想赚钱，要专注于保护你的战果。 ——保罗·图德·琼斯 大多数菜鸟散户在亏损还算少的时候死抱不放，他们原本可以在受伤不重的情况下退出，却受制于情绪和人性，一厢情愿地一再延宕，造成亏损越来越大，终致损失惨重。 ——威廉·奥尼尔 那些专家尽管方法各异，但因为他们都晓得怎么控制亏损，因此仍然可以赚到钱。你该避免的是那种你没有预先准备、没提列备抵，偷偷来袭令人猝不及防，最后会让你淘汰出局的亏损。 ——吉姆·保罗 许多市场人士都以风险报酬比来计算成功的概率。比方说我以每股26美元买进，在23美元设定止损卖单，然后我准备在36美元卖出。因此我的风险报酬比即为3:10。拿3块钱冒险，可以赚10块钱。 ——吉姆·保罗 人对不确定的事情感到非常不安。为了消除这种不安，就会以确定之事取代不确定，创造出一种虚假的安全感。这后来就变成“羊群心理”。 ——贝内特·W.古德斯皮德 群众最热情、乐观之际，应该谨慎小心；当他们最害怕的时候，则要大胆进取。 ——汉费莱·尼尔 各位一定要在进场之前先设定止损，为什么呢？因为一旦进场之后，你所看到、听到的一切都可能受到自己市场仓位的扭曲。 ——吉姆·保罗 本书提到的几本经典书籍： 《大癫狂：非同寻常的大众幻想与群体性疯狂》 《疯狂，惊恐和崩溃》 《乌合之众》

书中并不讨论“如何赚更多”，而是直面一个多数投资者不愿承认的事实——失败不是技术问题，而是心理问题。作者在书中明确指出：“亏损并不可怕，可怕的是在亏损面前失去纪律。”这句话几乎概括了所有市场悲剧的源头：不是判断失误，而是拒绝承认错误。贪婪与恐惧并非情绪问题，而是决策机制失控的结果，因此作者提出警示：“止损不是认输，而是为下一次机会保留资本。”这恰恰击中了散户最深的心理幻觉——把‘不止损’误认为‘信念’，把‘死扛’包装成‘长期主义’。从更深层看，这本书讨论的并不只是投资，而是一种面对不确定性的生存哲学：在不可预测的世界里，真正的强者不是永远正确，而是犯错后仍有能力继续留在牌桌上。

Emark20210918:         用了半个月时间慢慢细品本书。         对于经历多个牛熊转换的业余个人投资者，无数次与贪婪和恐惧相伴。经过几年的学习，自以为已经是一个“成熟”的价值投资者，殊不知短时间（两、三年时间）的“成功”投资后，正如本书作者所言就自以为是一个“成功”的投资者了，其实这些“成功”大多时候都是运气！         一定要制定适合自己的投资策略和操作策略。         入市前先做好操作计划，要想明白自己能承受多大亏损，一旦达到止损位，要严寒操作纪律及时止损；而在持有目标盈利达到估值目标甚至已经严重脱离基本面，也要及时止盈。         不要让市场情绪左右的投资，当持有标的短时间内受市场情绪影响过度下跌时，不要让恐惧情绪使你产生实事上的真正亏损！         杰西·利费莫尔说过：“害怕的时候才要抱着希望；怀抱希望之际更要懂得戒慎恐惧。”即是说：我们要希望获利增加，而不是害怕获利赔光；我们害怕的是亏损扩大，而不是希望亏损可以捞回来。         本书分上中下三篇，上篇描述作者是如何成功，中篇介绍如何从赔钱经验中总结的教训，下篇提醒要怎么避免心理因素造成的亏损。绍从赔钱角度分析投资是怎么形成的，非常值得一读的好书！         肯·费雪评价此书：“本书用说故事的方法把教训送进你心底，让你懂得如何保持头脑的清醒，如何避免许多人在一连串胜利之后的失败习惯。这是一帆风顺的投资人一定要仔细研读的神作。”

🖊️止損不是一種損失，而是一種智慧的退出 ❤️核心主題：止損不只是技術策略，更是一種心理戰，一場與自己人性的對抗。 ❤️作者背景：年輕時即登上交易所董事高位，後因自大與情緒決策，跌入谷底，以自身教訓警示讀者。 ❤️主要內容：通過真實的交易失敗案例，分析失控行為的心理根源，強調交易前的計劃性與紀律性，並建立一套簡單可執行的決策框架。 ⭐底層邏輯梳理 1. 止損是一種認知能力： 🖊️不是“市場錯了”，而是“人性讓你錯了”。 🖊️懂得止損，其實是一種高級的認知轉換：從「我要贏」轉為「我接受我不總是對的」。 2. 交易=戰略+戰術+心理結構： - 戰略：大方向確定且不輕易改變。 - 戰術：靈活調整，因地制宜。 - 心理結構：具備剛性紀律與彈性調整的雙重能力。 3. 反人性與反身性思維： 🖊️人性驅動我們拖延止損，市場的反身性則加劇這種錯誤。 🖊️ 成功交易者的關鍵，在於他能突破這種本能反應，快速執行不合人性的決策。 4. 計畫與盤感並重： 🖊️計畫是理性的保護傘，盤感是經驗與直覺的融合。 🖊️ 兩者相輔相成，不可偏廢。 5. 人生與交易的通識思維： 🖊️像交易一樣，人生的目標達成也非單一路徑，而是多源輸入。 🖊️不要高估短期力量，低估長期複利效應。 🖊️止損的本質☞不是損失，而是保命，是為下一戰留下籌碼。 🖊️計劃的必要性☞ 進場前設好退出機制，讓情緒無法主導決策。 🖊️剛性與彈性的平衡☞原則不可動搖，但細節需靈活應變。 🖊️反思與修正☞ 一次錯誤不可怕，怕的是執迷不悟。 🖊️情緒管理☞交易是認知與情緒的雙重博弈，控制內心是重中之重。 🖊️反身性與沉沒成本☞別為過去的投入綁架未來的理性，輕裝才能上陣。 ⭐市場不可控，唯一能控的是你的情緒與執行力。 ⭐交易的核心不是如何盈利，而是如何活下來。 ⭐真正的高手，不是從不犯錯，而是能在錯誤中迅速止血 ⭐舍得舍得，有舍才有得；止損，就是交易世界的‘捨’之道。 ⭐ 若一開始不能為失敗設限，那麼最終將為失控買單。

本书分成3部分，第一部分是作者回顾他过去的经历，第二部分是经验教训，第三部分是如何去做。其中第一部分不少读者会有共鸣，如果没有止损，基本就是作者说的结果，赚钱变为亏损，小亏变为巨亏，从春风得意变为痛不欲生…… 全书很短，作者整理的思路有一定道理，但结构和条理并非很清楚，感觉没有真正想明白，分析的深度略有不足。 总结如下： 1. 在赚钱之前，先弄清楚如何亏钱 作者研究了很多投资方法，发现各位投资大佬们的方法是相互矛盾的，却都能成功。他的结论是：赚钱的方法有很多种，虽然各不相同，但最终能赚钱的原因是因为他们都懂得如何控制亏损，，而亏损的方法就那么几种，把亏损研究清楚了才能赚钱。 亏损的方法，要么是判断错误，要么是执行错误。对于前者，需要加强认知和研究；对于后者，需要制订交易计划并严格执行。 2. 亏损的主要原因 作者把亏损分为心理过程、行为特征和情绪这三类。 面对股市中的亏损，心理过程跟在生活中遇到不幸事件是类似的，分成否认、愤怒、讨价还价、抑郁和接受这五个阶段。当自己的重仓股大跌，如果在一开始就能客观分析并认错退场，造成的损失是可控的；但如果经历上述五个阶段之后才接受现实，那时的损失往往已经是巨大的了。 对于亏损，需要避免把外在亏损转为内在亏损，即把客观的市场亏损认作是自己的失败，从而跟自尊、能力和信心等联系在一起。要认识到，只要在市场中，亏损就是不可避免的，是交易的一部分，只要它是可控的，把它看做是进入市场的“门票”就好，即千万不要把个人情感代入市场交易。 行为特征分成投资、交易、投机、投注和赌博这五种。参与者到底属于哪一种，跟参与的种类无关，而跟行为特征有关。 举例来说，哪怕参与的是赌博，但参与者有完善的计划，通过周密的结算判断胜率和赔率，控制风险以取得最好的收益，那么就是投机而不是赌博。相反，即使参与的是投资活动，但参与者注重的是自己观点及下注的对错，那么这是投注而不是投资。 市场情绪可分为个人情绪和群体情绪。成熟的参与者是在理性思考、深思熟虑的分析基础上做出决策和操作计划；而被情绪控制则容易根据感觉做出冲动的操作，这是需要严格避免的。 风险可分为独立事件风险与连续风险，前者比如赛马，当比赛结束了，风险也就自动终止；后者比如股票市场，只要有持仓，风险就一直持续，哪怕什么都不做风险也在继续扩大，很容易造成远超预期的巨大风险。 3. 如何止损 最关键的是在进场之前就设定止损条件，而不是进场后再看情况进行设定。一定要有交易计划，否则就是赌博。如果感觉痛苦就尽快退场，避免更大的损失。

这是一本近三十年前的老书，为何当下还有如此多的交易从业人员阅读？源于它讲述的不是如何挣钱，而是谈如何赔钱。不知道钱是如何亏的，就不能持续的赚钱。聪明人从自己的错误学到教训，而有智慧的人可以从别人的错误学到教训中。本书出版时曾得到众多大咖推荐，包括《黑天鹅》的塔勒布和股二代费雪等。 本书的阅读，需要注意上篇的很多感悟是反话，是用来验证从小形成的一些错误观念，并导致其如何在暴富后的巨亏。看着一些书友与这些观点共鸣，期待他们好运并读完全书。《止损》是针对赔钱路径的反省，它不同于大部分探讨交易的书，偏重于行为或心理的分析，它是一个亏钱交易员痛定思痛之后的醒悟分享。 近些年，有不少人给美式教育，特别是高中及社区大学的普惠制度敲警钟。他们认为缺乏竞争意识的教育无法培养出卓越的人力资源，只是碌碌无为的庸才。透过本书，看看作者在大学的生活，验证此类看法妥否。保罗的大学生活可以用堕落形容，加入兄弟会、泡妞、酗酒、赌博。跟他混的同学几乎都被淘汰刷掉。 人在顺境时，自然很少思考自己的出众是源于优秀还是幸运。更是大部分人以为自己知道自己在做什么，特别是在股市里。但现实却是以为自己在投资的人在投机，在投机的人却在赌博。作者年轻时透过自己借力的小聪明无往不利，依靠错误策略不断胜利就会养成抄近道的惯性思维，并不断加大投资，最终一把输光。 如果无意了解作者个人经历，只想参考止损策略，可从中间插读。成书的九十年代，行为学刚萌芽。从行为金融角度，作者亏钱的经历可研判为年轻时多次运气下的成功造成了路径依赖和归因错误，并导致过度自信。交易中快思考下的锚定错误又产生损失厌恶并导致心理账户常常作祟。本书翻译比较风趣，专业度颇高。

出差飞行途中花了4小时看完这本书，作者洋洋洒洒写了400多页，其实主要内容只有以下几点: 市场参与的关键即在决策。你在制订计划以落实决策之前，要先决定你会在什么条件下进入市场。那么就需要相关计划如下: （1）决定你要做哪一类型的参与者； （2）选择一套分析方法； （3）制订规则； （4）建立控制机制； （5）制订计划。 其实关键就三点: 进场时间、止损点、止盈点，这三点在进场前已考虑清楚，后面严格执行这个计划，一句话: 计划你的交易，交易你的计划，别把外在因素内在化。

摘录 企业的五个致命失误： 1，对高利润率和溢价顶礼膜拜。 2，给新产品确定过高的价格，错杀市场的同时给竞争对手机会。 3，成本推动的定价策略。 4，躺在功劳簿上睡大觉错失未来。 5，官僚，让问题滋生，扼杀生机。 跨进真实世界 a.搞清楚一件事情根本性的目的，朝着根源目的思考和行动，不要被表象迷惑。 b.当在一个地方达到顶部时，跳去更高的阶层是激发奋斗动力的不二选择。跳出舒适圈说的是类似的事情。 c.学会藏拙，不要有点东西就总想着显摆。 d.用了错误的方法，却得到成功的结果，长远来看，这不是一件幸运的事情。 e.别盲目跟着别人鬼混，别人可能就是比你聪明、比你有天赋、比你强。 f.兴趣是最好的老师，找到自己的兴趣并投入进去。 g.要高效规划自己的时间，不要什么事情都亲力亲为，一些不擅长的事情就花钱雇别人去做。 h.找正确的人做正确的事，能事半功倍。 i.人各有所长，要扬长避短，搞不定或不擅长的就花钱找别人做。 j.不喜欢但不得不做的事情，那就用心思做好，这也会有回报的。 k.要得到一件东西，得先学会放弃一件东西。 这场游戏的目标，就是尽可能在最短时间之内刷掉越多的人越好。要是把这件事看得太认真，那么训练过程的压力就很大。但要是你能把它想成“这只是一场游戏，这些小丑就是想把我搞疯而已”，事情就不难啦。对此我没什么问题。体能的要求虽然很高，但心理上算是还好。我知道这是个游戏，我了解规则，也知道他们为什么要这么搞。 “就是这个！我这辈子听够那些狗屁，说什么我没做到该做的，说我没有发挥潜力。好吧！我告诉你我要干嘛。我要当那个该死的荣誉结业生，我就是那个人！我一定要做到。不管什么代价，我都要做到。” 你可以好好地玩弄制度，不然就等着让制度玩弄你。随你挑一个。当然我喜欢玩弄制度，因为这样才有趣，赢得也才多。要是让制度玩你，那你可能会很泄气、很容易被打败。 我恨死文书工作，不过还是得做，而且也比前任多花了一点心思来处理其他事情，我想出许多新点子和做事的新方法，很快我又被注意到了，隐姓埋名真不是我擅长的事。 人各有才，有些事情你很在行，但有些事就是做不来。不过不必为那些你做不来的事情烦心，要是你搞不定，花钱找人处理就好了，没什么好担心的。 我直奔书店，找到一本《大脑观察家》（The Brain Watchers）的书，其中有三章讨论明尼苏达价值倾向性测验，我立马买下， 只要你搞懂他们的游戏怎么玩，测验也就不难了。其实非常简单，你很快就能看出各项陈述代表的意义，然后揣摩上司的用意，以老板希望的来排序。 对此我再次觉得自己比平常人更优秀。我比其他学员“更平等”，因为期货部门的人我几乎都认识，而且我还是科恩的助理。等到训练真正开始以后，我竟然又负责期货部分的讲授。 公司要我找个助理，我希望有人可以学会我的操作，知道我在做什么，可以协助我。如此一来，我们可以搞得更大 不过这也不错。他已经52岁了，他有一大本的客户数据，他不会永远不退休啊，谁去当他的助理，以后就会继承那本客户数据，赚很多钱。 认识科恩，在纽约当教官，而且破了公司新进人员的业绩纪录时，我对自己是充满了自信，也一直认为自己就是鹤立鸡群，与众不同，整家公司的经纪人没有一个比得上我，确信规则可玩弄于股掌之间， 我因为“严重违反公司规定”而被解雇，这对纽约证券交易所而言，可是十分犯忌的大事。消息传开后，我到哪儿都找不到工作。没多久那个客户就还钱补足公司亏空，但对我来说已经太迟了。 “来帮我们，”他说：“我们克里夫兰的办公室可以让你大显身手。我可以跟你五五拆账，而且那边所有业绩再让你抽5%。”我以前那个老板只分我25%，如果我能继续做交易的话，这个条件可说是非常好。有时候，你认识正确的人，身处正确的位置，把握住正确时机，马上就能扭转乾坤，有道是天时，地利，人和啊。 成为伙伴之后，我们的生意开始突飞猛进，因为这个合作模式的确很有效，拉里在现货市场眼观六路，我在交易大厅耳听八方，一起干得有声有色。 生命中这些成功经验让我自以为全知全能，绝不会犯错，但大多数的成功其实只是因为幸运，而不是特别聪明、特别优秀或跟别人真有什么不一样。这个时候我并不了解这一点，但日后必定会 发现。 不管你原本在市场中如何呼风唤雨，当市场交易萎缩到如此地步，谁都会出问题，于是木材期货的业务量，很快就难以维持我挥金如土的生活方式。 1982年夏天，柯比开始关注黄豆市场，黄豆价格从1979年以来持续低迷，而柯比认为黄豆油即将有大行情（黄豆油即是由黄豆压榨得出；另一项商品为黄豆粉）。他一直在说黄豆油供给越趋紧俏，即将出现供不应求的现象，价格必定飙扬。而我呢，只晓得黄豆油是做蛋黄酱的材料，杂货店里面的海尔曼（Hellmann）蛋黄酱可是一大堆。不过，正如我所说的，柯比真的很厉害，对这个市场他熟得不得了。我很快就学到很多，也开始注意黄豆市场。 1983年初，我们开始在黄豆油市场设定看涨的多头价差交易（bull spread）。我们看涨后市，因此在买进近月份期货的同时，也卖出远期月份。一旦供给紧俏，市场出现短缺，近月份涨幅会比远月份还大，这套价差交易就会赚钱。就跟平常一样，一旦我相信什么，总是四处宣扬，我会打电话给每一位我认识的人，告诉他们力挺黄豆油的理由，叫大家赶快抢进，一起捞钱。 “胜利！在失败边缘大翻转。”我心里喊着，奔驰在新泽西公路上，边喝百威啤酒，边用移动电话下单做买卖，以为全世界自己最厉害。 我们老“哥们儿”就常常这样一来一往地对话，其实更像是聚在一起取暖，因为我们的看法一样，仓位也一样，这样的人还聚在一起说什么行情。 “最近如何？” “喔，看起来很不错啊。豆子涨停，黄豆油也是。大伙一致看涨啊！” “大家还在注意天气吗？” “是啊。还有，美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）和财政部长唐纳德·里根（Donald Regan）最近都跟欧洲各国央行连手干预汇市，贬值美元。” “这会促进出口，刺激谷物价格上扬。对吧？” “没错啊！” 交易场上最古老的法则之一是：要是市场碰上大利多还不涨，反而下跌的话，你要是做多就要赶快跑！一个意料不到的反向行情，表示这里面必定有某些严重问题。 在市场上“证明自己判断正确”让人兴奋不已，而且能赚这么多钱也是难以置信。这种感觉就算嗑药也尝不到，你觉得自己刀枪不入、无坚不摧。任何痛苦都沾不上身，你也看不出这世界怎么会不好。 我期待周末到来，这跟我赚钱时的反应刚好相反。一帆风顺之际，我巴不得市场早点开盘。如今日日失血，我又恨不得早点收盘。赔钱的时候真是非常痛苦，现在只求行情可以回到八月的高点，好让我解套。 搬走：家具、音响、悬浮办公桌和书柜。我还记得，当他们把办公室搬得精光时，我坐在椅子上哭了。这真是我人生的最低点。我从8月31日叱咤风云，到11月17日一无所有。 1984年9月，会计师发现我可以把过去三年的收入和亏损平均摊提，重新报税，即可获得退税。于是我把1983年的亏损和1982年、1981年的收入综合申报，从“山姆大叔”那里要回了大约10万美元。 追寻探索 a.认识到失败的真正原因来自于自身能力的不足，这是反思的基本前提，没有这个前提的反思是没有意义的。 b.学习专家们是怎么做的，是成长的高效途径。 c.与其要寻找赚钱的圣杯，也许探索赔钱是怎么发生的更重要。 d.那些专家尽管方法各异，但因为他们都晓得怎么控制亏损，因此仍然可以赚到钱。专家们都知道，不要赔钱就是自己的重要责任。 当然，我是在市场上赚过钱，但事实证明，我并不晓得自己是怎么赚到钱的。因此在我必须靠交易来维持生计时，也无法复制自己的获利模式。 我做起买卖来也欠缺一致性。想要学习交易赚到钱，就要先搞清楚别人是怎么做的。因此我找了许多投资专家的书和相关的采访报道来研读。 经验教训 我们一旦在市场上赔钱，通常就是想要找到新的赚钱方法，显然大家会认为是之前的方法有缺陷，绝不会想到是投资人自己或交易员的错，但世界上有那么多种赚钱的方法，你可能一辈子都在尝试新方法，然后屡战屡败。 在市场上赔钱的原因有两个，二者必居其一：（1）分析有错误；（2）应用上犯错。正如许多专家所揭示的，并没有哪个分析方法确定必然赚钱。 因此不管我们采用什么分析方法，应该仔细研究的是要怎么去应用，或者说是去研究何以应用失败的原因。 那些心理因素可以归类为两种：一是病理上的心理障碍和疾病，需要专业医生的帮助；二是人人都有的心理扭曲，尽管大家基本上都是心理健康的。 在你一开始做交易，要是让“自我意识”过度涉入，将市场与你个人混为一谈，那么这些心理因素很可能造成亏损。 本书中篇，就是要探讨在市场上赔钱的心理过程、行为特征和情绪反应。 我们说“输了”大多是指比赛输了，但不知道怎么搞的，输/赢、对/错，最后也跟赚钱/赔钱混为一谈。然而参加比赛输了，未必是因为你做错什么，也许只是被击败而已。 “损失”可以分为两类：一是内在损失，例如自我控制、尊严、爱、理智；二是外部损失，例如赌注、游戏或比赛、金钱。 但是在交易市场上，亏损应该被看做是之前说过的坏灯泡或烂苹果，只是业务的一部分，必须淡定处之。亏损不见得是错误，损失也未必是坏事。就算是一个很好的决策，也可能产生亏损。 市场亏损应该是外部而客观的损失，一旦你把个人情绪带进去，它才会变成主观损失。自我过度涉入，让你用一种负面的方式来看待，这个亏损就成为一项失败，是一个不好的事情，是一个错误。 对于业务经营和市场交易来说，用“对”“错”来形容是不合适的，也不该说是“赢”或“输”。进市场做买卖，无关对错或输赢，而是你怎么做决策。 因此，决策不是在对与错之间做选择。日后等尘埃落定再回头来看，决策是有优劣之别，但没有所谓的对错。 用“对”“错”来形容市场仓位或交易，可分为三种状况：（1）这是一种意见表达，也是我们都能做的；（2）代表市场仓位和交易活动已经被个人情绪化；（3）任何亏损（或成功）都会被内在化。 错误五阶段1 否认市场变化。2 愤恨主力或市场。3 心存侥幸期望保本。4 个人心情受到影响。5 斩仓接受现实。 那个仓位可能正在赔钱，但你会告诉自己，还没卖掉就不算赔钱，投资股票的人尤其会有这种想法，因为你真的拥有那些股票，又不必应付什么保证金催缴，就更没人逼你承认这是个损失。 风险分为 1固有风险：已知风险和未知风险 2自创风险 他们都是靠预测能力对付不确定结果，以谋取利益，换句话说，这就是投机。从他们靠赌赚钱的特征来看，职业赌徒就是投机客。他们和一般赌客不同，不是为了寻求消遣娱乐，也不是想证明自己是对的，而只是想要赚钱。 但检视个人情绪，根本就是搞错重点。情绪无所谓好坏，情绪只是情绪而已，也没办法避免。但是情绪化（也就是根据情绪来做决策）就很不好了，情绪化的情况是可以控制，也应该要避免的。 对市场上一些关于群众的古老格言，大家都很熟悉：“不要跟随群众”、“要逆向而行”；“跟大众对着交易”。但多数人不晓得什么叫群众，懂得分辨的人更少，而知道自己其实就是群众之一的人就更少。 查尔斯·P.金德尔伯格（Charles P.Kindleberger）的名著《疯狂，惊恐和崩溃》（Manias, Panics, and Crashes）即提供了一个“明斯基模型”（Min-sky Model）： （1）位移——某些外国事件（诸如战争、粮食歉收等）冲击总体经济体系。 （2）机会——前述位移在某些经济部门中创造出获利机会，同时某些经济部门因此关闭。投资和生产集中于有利可图的产业部门，正掀起一阵繁荣。 （3）信用扩张——信用扩张更加促进繁荣。 （4）兴奋——伴随着投资及生产/销售热潮，更刺激价格投机。 另一种群众把持市场的常见的模式是： （1）投机； （2）信用扩张； （3）金融困境； （4）危机； （5）恐慌和崩溃。 所谓的逆势操作，就是跟市场大势对着做，持有相反的仓位。但你不能一直站在群众对立面。事实上，你到了某些时候也必须跟群众方向一致，才有获利的可能。群众力量导入后，大盘因此走向你预期的方向。 当所有聚在一起的人，其情绪和想法一致，个体意识消失时，就会成为一种心理学意义上的群众。 如果你追随每个相关讯息，盯着屏幕上的价位跳动，就像烛火般随风摇曳飘忽，你就是市场群众之中的一员。 个人与群众的基本区别是，个人是经过理性思考、深思熟虑和分析之后才采取行动，而群众则是根据感觉、情绪和冲动来行动。个人会仔细考虑自己的意见，群众则是受到情绪化观点所影响，而非理性思考。在群众之中，情绪和欠缺考虑的想法会经由模仿和感染迅速蔓延。了解群众特征及其组成，可以作为揭示情绪化如何影响我们决策的架构。你一旦掌握到这个架构，就知道怎么避免情绪化。 群众特征 1.无敌力量的感觉； 2.感染扩散； 3.暗示性。 要是你对市场仓位的处置跟你原本预想的不同，那你就是心理学意义上的群众中的一员，不管你自己有没有意识到，你所做的交易其实是一种群体交易。不然的话，你早就根据自己的判断做出该做的事。 各位请记住，判断是否为心理学意义上的群众，并不在于其人数多寡，而是看有没有表现出其特征。一个人如果开始表现出那些特征，那他就是心理学意义上的群众中的一员，做的是群体交易。 妄想模型和幻觉模型 妄想模型描述个人在拥有市场仓位之前，成为心理学意义上的群众的过程。 （1）怀着期待的关注； （2）暗示形成； （3）感染过程； （4）表现群众行为以求融入。 幻觉模型准确地描述个人在拥有市场仓位之后，成为心理群众成员的过程。 （1）肯定； （2）重复； （3）信誉； （4）感染。 情绪本身没什么好或坏，情绪就只是情绪而已。我们要避免的是情绪化，而非情绪。 有些人会把市场和交易仓位与他们的个人品质等同起来（第1章至第4章），将原本的外部损失内在化（第6章），混淆不同类型的风险活动（第7章），以及做出跟群众一样的交易（第8章）。 下篇　综合讨论 第9章　规则、工具与傻瓜 要是你偶尔打破规则，照样是连战连胜，那你的问题肯定更严重，因为你会觉得自己比旁人更优越，才能不受规范。你的自我会因此膨胀，一旦出错就拒绝承认现实。 触发造成亏损的心理过程、行为特征和情绪反应，都有一个共同的因素——未来的不确定性。 我们渴望消除未来的不确定感，才让群众本能和群众行为有机可趁。如果未来是确定的，我们就不会屈服于情绪化反应。同样地，我们对于未来不确定感最强烈的情绪反应，希望和恐惧，也就不会发展成个人的恐慌和狂热。 要处理未来不确定性的风险，我们有三种方法可以选择：工程法、赌博法和投机法。 在行动之前先思考，以理智判断是否进行某项交易、何时买进或卖出。投机客必须先预想几种未来可能发生的状况，决定各种状况下应该采取的对应行动。这些都必须在行动之前先设想妥善。 决策过程如下： （1）决定你要做哪一类型的参与者； （2）选择一套分析方法； （3）制订规则； （4）建立控制机制； （5）制订计划。 首先你要决定的是自己要做哪种类型的参与者（投资人或投机客），然后你要选择自己准备参与哪个市场（股票、债券、外汇、期货）。你制订的计划，其中的特征和时间跨度也必须与你选定的参与者类型一致。为什么呢？因为中途变更时间跨度，就等于改变参与者类型，这跟在市场上投注或赌博一样危险。比方说，对大多数涉足股市的人来说，“投资”是什么呢？九成都是因为“交易”失败，只好长抱。他们一开始都想在短时间内捞一票，等到套牢之后，只好拉长时间跨度，于是这笔交易就成了“投资”。 你的分析方法，就是用来描述市场状况的工具。股票的基本分析，不会告诉你何时进场。没有什么神奇公式可以综合各种基本面信息，告诉你何时买进卖出。预期盈余、本益比、股价净值比和其他基本面数据的高低，都不能当做买进或卖出股票的明确指示。许多不同的技术分析方法，也一样不能具体指示买进卖出时机。这些都只是描述市场状况的工具。分析就只是个分析，它不会告诉你何时该进，何时该出。 而这些规则是铁板一块，不容变通。工具（即分析方法）的使用都有一些弹性可供伸曲，但不懂得坚守规则的傻子也就等于没有工具。 各位必须认清一个事实：有时候你不进入市场，它照样会让人赚钱。对那些你错过的机会就不要再介意了，那是别人的机会。在这市场中，有成千上百万个机会，你的规则只能抓住其中几个，别想统揽全包。 一定要在进场之前先设定止损，为什么呢？因为一旦进场之后，你所看到、听到的一切都可能受到自己市场仓位的扭曲。 你不会知道交易的获利可能，只能算出暴露的风险。因此你能做的只是怎么管理自己的亏损，而不是预测获利。 对于制订计划，几乎所有建议都说要分成“进场”、“止损”和“价位目标”三项。然而若希望它可以发挥有效的控制机制，计划的制订必须先决定“出场”“进场”和“价位目标”。 内化亏损，因为你害怕丢脸；（2）投注或赌博，因为你想证明自己是对的；（3）做出群众模式的交易，因为你做出情绪化的决策。结果，你的亏损会因此比原先愿意承担的还要严重得多。 现在大家都明白计划是什么，我们再来看看遵照计划施行，可以如何对付第6章、第7章、第8章谈到的不确定性。 所谓的纪律，就是不能感情用事，要是你不遵照计划，不守规则，情绪就会取得主控权，于是你就会成为群众一员。 因此各位不必去注意自己的每一个情绪变化，只要懂得避免那些群众行动的特征，自然就不会落入情绪化决策的陷阱。 最后这个部分，我们详细说明遵行计划才不会落入第6章、第7章、第8章讨论过的心理陷阱。这三种陷阱不一定按照我们说的顺序出现，那只是我们在第5章时的讨论顺序而已。错误可以从任何一个环节开始，然后形成恶性循环。比方说，你可能（1）先落入之前谈过的某种群众模型，做出某种群众交易；然后（2）混淆不同类型的风险活动，因为只想证明自己看法正确，而成为投注；到最后，（3）把亏损与个人品质等同起来，并陷入内在亏损五阶段。但情况未必都是如此，你也可能将第二步与第三步的顺序颠倒，甚至整个的顺序都跟这里讨论的完全不一样。具体顺序会如何，读者可以自己思考。这里需要理解的关键是：这三个错误会彼此强化，互为因果，而孰先孰后其实并不重要。 图9.1直观展示了当你没有计划或没有遵守计划时，将会面临的情形。 所以你在进行交易之前，就必须先确定自己的进场、出场条件，因为在此之前你才是客观的，能够清醒地思考这些事情。 而兰德的做法是，在仔细思考之前，不必勉强给出答案，这种做法才能保持客观（兰德的哲学就叫“客观主义”，真是巧），你的思考才能用来探索可能的合适答案，而不是忙着为自己辩解。 确实地用笔写下来。有白纸黑字在眼前，最能预防你在无意中或潜意识地违反原定计划。这是让思考变得客观，不受自身情绪影响的办法，如此才能明确自己的责任。 许多次违反规则仍然侥幸得逞，但若抱着赔钱仓位，死撑待变，结果行情真让你盼回来了，那你学到什么呢？你学到的是，做错事也照样有回报，所以你以后还会故技重施。问题是你分不清何时违反规则是安全的，何时又是危险。 如果你做多，而且价格正在上涨，感觉很棒吧？这时候你应该怎么办？继续高兴下去啊，持股紧抱，它自然会越来越好。让你觉得很好的仓位，就继续抱着；要是你开始觉得不妙，就退出。 这些人都以为成功在“我”，以为此后可以一直成功下去。 各位一定要记住：你光是知道市场为何涨、为何跌，也赚不到半毛钱。不管你是否知道特定某日市场会涨会跌，你都必须要有一套计划来利用市场行情的波动起伏，才能赚到钱。 优秀业务员需要一种必要的特质，就是要有独特的自我要求，想要以满足个人情感或自我尊严来做成买卖，不会只是为了赚钱而已。在做成买卖、减少失败的过程中，他的自我形象也随之树立。 各位要怎么决定亏损，如何控制，如何让亏损最小呢？你必须要能够做出客观的决策，制订一套计划，而且计划一开始就先设定好止损。