1907美国大恐慌

一己之力——2023年第50本 比起1929年和2008年，1907年是个极为特别的年份，后起之秀美国在这一年被拉下神坛，300多家缺乏监管的信托公司倒闭，风暴中心纽约千疮百孔，券商玩完，股价跳水，纽约证交所差点关门大吉。 野蛮生长的过程自然爽，结果却不忍目睹，企业对资本的大量需求，令信托公司天天在美梦里，而实际上泡沫越吹越圆越大，当一个恐慌产生，当一个失误显现，它会繁衍小恐慌，而千千万万个小恐慌的累积，又形成了大量挤兑——任何一个银行都扛不住的梦魇。 正当金融界束手无策时，摩根化身成了基督，在一个宗教国家最无助的时候，上帝指派摩根接替美国金融同业者，力挽狂澜，讨回颜面。摩根凭什么底气十足，当然是天下无双的巨额财富，如果没有摩根成立了银行联盟，美国将从恐慌转为经济萧条，疯狂的储户们将以自己独有的方式步步紧逼，机构可以乱，人心若乱了，想调整回就太难。 摩根救市时已经七十多岁，你不能指望他能永远热心肠，恐慌后急需一家中央银行能作为弹性空间，所以美联储应运而生，也算美国人的因祸得福。几年后第一次世界大战办法，美国狠狠发了一笔战争财，从身背债务到盆满钵盈，只用了4年时间，这是后话不提。 人们崇拜英雄，同时相信制度，而当人们选择相信英雄时，也许会有意外的惊喜与收获。

故事讲述了美国1907年大恐慌时JP摩根是如何救市的，可以明显体会作者通过资料尽量的还原了100多年前的那次大恐慌的始末 在流动性枯竭的时候，挤兑也许是所有银行家最不愿意看到的场景，而一旦这样的画面出现，采用提供流动性，让民众对市场再次充满希望和信心，远比资金更加重要 所有的危机背后都必然写满了债务问题，当债务问题遇上流动性问题，那么很可能就是一场金融浩劫 本书给我提供了两个很重要的知识点 1确定性，即发生恐慌时，不确定性越大造成的恐慌面积越大 2人性，在不确定性的背景下，人性越会被放大 越是不确定越容易造成恐慌，而一旦民众信心增加也就是确定性加强了，恐慌也会随之降低 民众是危机和恐慌的发起者和制造者，同时也是危机和恐慌的受害者

无论是什么样的体制，无论是多么强大的资本，无论是多么强大的国家，我们从没远离过金融危机。 1907年的美国也一样，朝气蓬勃的新兴制造业国家，雄心勃勃地领袖，充满责任感的商界精英，危机从全无征兆中扑面而来。 美国国会山上的四位总统头像，最不出名的大概是老罗斯福，虽然没有带领美国走出大萧条并打赢二战的小罗斯福那么声名显赫，但老罗斯福依然称得上美国历史上一位颇有作为的领导者。 老罗斯福总统是一位植物学家，他追求的是一个有责任感的国家，在他履职的过程中，一直在与“工业霸主”和“金融寡头”做着坚定不移地斗争。今天我们去读他的演讲稿，依然能够体会到其中炙热的信念。 “要想在我们这个国家中唤起那种公民气概，遭受任何暂时性的商业萧条都是必要的。我理应会考虑这个代价，但是这个代价不是很大。我们所做的一切都是为了揭露不道德的行为。揭露不道德的行为本身不会造成损害。我所做的事情就是把灯打开。我会对打开灯这件事负责，但是，对于灯光暴露出了什么，不是我的责任。” 老罗斯福对垄断地打击也许是这场金融危机的导火索，但金融危机的燃料从来都是贪婪与恐惧。与金融危机的抗争堪称波澜壮阔，摩根仿佛伫立在狂涛中的灯塔，成为整个华尔街的英雄。他带领着一群那个时代的资本精英与金融危机做着英勇地抗争，重新建立整个社会对于金融秩序的信心。 老罗斯福相信强大的政府和道德的力量，而摩根相信资本和市场的力量，他们的所作所为已经成为历史，成为今天我们可以为之镜鉴的斑斑青史。 从1907年的美国中，我们可以汲取一些面对危机的经验。 给董事会与管理层留下自救的时间，不要忙于惩罚。稳定的管理层能够带来确定性，与追责相比，找到出路更加重要。 行业自救往往是最优选，花自己的钱办自己的事永远是最有效率的。 我们说不定永远也无法避免金融危机，但历史告诉我们，我们总是能够从危机中走出来，并重新走上正确的道路。 创造财富的能力是扛过一场危机的基础，创造财富的能力能够带来确定性，而拥有确定性便能够战胜金融危机。

前几天，看到网友讨论月饼迅速降价，价格大有跳水趋势。看到这个消息倒也不意外，毕竟每年中秋节后，月饼价格都大跳水，卖不完的月饼也会另做处理。这件事，让我想到了曾经在课本上读到的知识点——美国经济危机时农夫把牛奶倒掉的事情。 当时的经济危机表现为通货膨胀，牛奶卖不出去。因为牛奶有时效性，资本家们为了减少损失选择了倒掉牛奶。当年，有同学说应该把牛奶给穷人喝，或者做成护肤品，让课堂充满了欢声笑语。现在想来，当时的我们很天真。 实际上，在经济危机发生的时候，把牛奶送给穷人实际上根本解决不了根本问题。要想弄懂经济危机是怎么回事？究竟如何解决？不妨读一读《1907美国大恐慌》，黄春燕和史颖波以1907年10月发生在美国纽约的大恐慌为题材，讲述了政府、行业组织和金融巨鳄之间的冲突如何引发和推动这次次危机，揭示了大恐慌爆发的结构性原因，以及背后经济的运行规律。 《1907美国大恐慌》的作者们非常用心，不但分析了大恐慌的的成因，还详细梳理了大恐慌发展的过程，针对大恐慌发生时发生的经济现象，从不同的视角阐述了大恐慌中各个角色（投资者、银行家、储户等）的不同反应，帮助读者全面理解大恐慌的进程和不同阶段的特点。 1.用时间顺序的方式清晰解读危机始末 1907年10月，美国银行危机爆发，纽约一半左右的银行贷款都被高利息回报的信托投资公司作为抵押投在高风险的股市和债券上，整个金融市场陷入极度投机状态。这次危机是历史上最著名的大恐慌之一，也是私人公司、行业组织和政府部门联合救市最典型的案例。也正是这它让人们开始反思监管和市场、垄断和竞争这两组矛盾。直至今日，这两个话题仍然具有持久的生命力，也成为工商管理专业和MBA课堂上常常被分析的知识点。 在详细探讨1907美国大恐慌给社会带来的影响和它的破坏力之前，有以下几点事实需要事先了解一下： o它肇始于铜板块一家上市公司的股价暴跌，终止于钢铁板块的一桩合并案，贯穿始终的，是联邦政府对铁路行业的大力监管所引发的争议。 o造成大恐慌的危机终结了美国的国家银行时代，加快了美联储的诞生。 o虽然发生了高额的违约债务，但是大恐慌这一年的违约债务额比以往出现过金融危机的年份都低得多。 o和2020年新冠病毒大流行给纽约市造成的不到15%的失业率（2020年5月数据）来做对比的话，1907年的大恐慌更具破坏性，它让失业率从3上升到8%。 o这是一场发生在经济繁荣时期的危机，内生的增长动力可以在危机过后让经济迅速恢复。 o这场恐慌的见证者：约翰·D.洛克菲勒（John D.Rockefeller）和约翰·皮尔庞特·摩根，是救市的主导力量。（本书中作者着力讲述的是摩根团队跌宕起伏的救市行动） 根据课堂上学到的知识，不难判断出：资本和信用构建了经济体系。在任何经济往来和交易的背后，资本是源泉，信用是推手，经济规律是工具。 《1907美国大恐慌》以时间为主线，以事实为依据，讲述了资本、信用和经济规律的运行机制。 值得注意的是，这场危机是有预兆的，3月股价下滑，8月股价再度暴跌。作者在书中理顺了危机发生前的几次预警事件，让人对危机爆发的偶然性和必然性有所知觉；并深度剖析危机发生、发展的过程，解读摩根团队救市成功的关键因素。 2.富有故事性的叙述让本书更具可读性 作者们在书中讲述该事件的时候，抓住了大恐慌发展进程中的特点，并将之用一句有趣的话作为章中分段的小标题，这些小标题可以帮助读者清晰地了解这个段落的中心思想。 比如：大恐慌引发了挤兑，纽约人信托公司的储户们都跑到门口排队取钱，所有人都想把钱牢牢地控制在自己手中，而后的章节名称“所有的人都把自己的钱攥紧了”。 这个简洁的标题形象地描绘了当时的经济现象，并将大恐慌带来危机感表达的淋漓尽致。 又比如：调查委员会在记者见面会上的问答，在文章中以直白且口语化的文字展现，并不多做艺术加工。 这样读者就通过对话了很轻松地了解当时的危机，和委员会对此一筹莫展的境地，自然地对摩根团队救市的行动感到好奇，引发从书中进一步探究的欲望。 3.本书启发读者思考自身在市场中的地位 阅读本书，很容易清晰地理解1907美国大恐慌中各项事件的转折点，也能通过对时代背景和金融体系的描述，了解当时信托金融对社会的影响和对行业的改革。 当时的美国金融体系是金本位制，还没有美联储，金融对社会的渗透力还非常有限。信托业的野蛮扩张，让不同公司、不同行业的经济产生紧密的关联，铜业采购的影响从一家公司扩散到一个行业，进而扩散到整个市场，又影响到金融机构的存亡，给社会就业和工人的生存带来了不可逆的影响。 现在看来，这是经济体系不完善、行业发展不平衡导致的必然，只不过时间有早晚。 联想到近几年来P2P平台频繁暴雷、个别股票暴涨暴跌的新闻，不禁开始思考：在现行的经济体制下，企业要想实现可持续发展，除了需要考虑自身的资源、管理等，还需要及时社会、市场的动向，及时调整战略发展方向。 作为个人，我也意识到金融游戏风险太大，不是谁都能玩得起。想要成为金融市场的弄潮儿，不能光有资金，还要有敏锐的头脑，能够及时把握金融市场的动向，能够预判经济规律对行业、对市场、对社会的影响。 正如股市里流行的那句话：股市有风险，入市需谨慎。金融的本质，是一场资金的游戏。如果想要了解经济规律在现实生活动的影响，还是先看看历史。 以史为镜，可以知兴替。读《1907美国大恐慌》，理清1907美国大恐慌始末，了解了大恐慌的原因和进程，就如同掌握了金融风暴中的避雷针。

如果作为故事，这个故事叙述得算不上十分精彩。如果作为普通人想得到危机之下该有的智慧，本书又没有提供任何这方面的帮助。如果作为历史研究，这本书也堆砌了一些史料，但觉欠缺分析。也许正如作者所说，这本是商学院的一个案例，也许商学院的学生会认为本书对他们会有更多帮助。

说起美国金融危机，大家一般都会想起1929年和2008年，但实际上1907年发生在纽约的这场金融危机同样意义深远，甚至直接催生了美联储。

一次次的危机，一次次的逃脱，然后再一次次的制造危机，这就是美国的发展规律。

本书写了金融界的一场危机历史，从开端到结束，中间有无数的人物贯穿，摩根是其中的核心人物。这场危机的结束是各方努力的结果，面对不利局面携手并进，就像我们中国人面对新冠疫情时的情况。大家暂时忘却自己的利益，团体合作，政府方面，财务部部长投入进去，尽管罗斯福不大喜欢华尔街的资本家，仍以大局为重，给予肯定，救市从而顺利进行。民众的态度从原来的躁动慢慢的变得稳定，从不信任的态度变到信任。      在危害面前，人类总能一心抵抗。但随着时间的进程，人们似乎将同苦抛到脑后，恢复原来的面貌。

读此书懂得了不少金融知识，也知道做为普通百姓，平时应该为不可预知的事情做哪些准备，以使自己及家人，不至于在灾难来临时，惊慌失措，措手不及。

老师新作！短小生动有趣却严谨谦慎，严谨的治学态度。作为金融人以前只知道是摩根救助了这场金融风暴却不知道细节，学习了！