大崩溃

盛极必衰的道理大家都懂，但当身处疯狂的漩涡之中的时候却丝毫察觉不到。导致那场大崩溃的原因有很多个，最终的结果就是华尔街股市崩盘开始，经济、企业、财富、人群全都陷入了恐慌之中，所有的一切都失去了锚点，从1929年10月开始，到1933年7月股市才跌到底，此时股市的市值已经跌去了六分之五。从华尔街崩盘开始，美国进入了大崩溃的时代。 股灾必然导致银行的倒闭，继而影响到所有支柱产业，像汽车、农业、钢铁等领域则是重灾区，引发的最严重的问题就是失业率，严重的通货膨胀传导到其他国家和地区，让这个世界看上去千疮百孔。 1929年到1933年在任的胡佛总统信守新古典主义的自由市场理论无为而治，却并没能阻止这场崩溃，执政后期他也改变了政策，政府干预市场，但为时已晚，直到1933年3月上台的罗斯福总统，他颁布的罗斯福新政以及各种手段才逐步的将美国从崩溃的泥潭中逐步走了出来。 时至今日，虽然时代不同，但是美国现在的经济情况、股市行情确实跟过去有着很大的相似性，在大量印钞的宽松背景下，美国向全世界稀释货币、传导危机的行为受到了极大的限制，进程并不顺利。所以，生活在当下的人们并不能忽视经济危机的潜在威胁性，应该提前做好相应的准备，留住手中的财富。所谓手中有粮，心中不慌既是如此。

租房市场是普通人的市场，由普通人的平均收入水平决定，在租客收入没有大幅提高的前提下，房租很难大幅度上涨。房地产买卖市场购买力、购买意愿由社会精英层平均收入水平决定，一个城市收入最高的阶层将形成本地房地产市场购买力、购买意愿。高收入者的收入增长速度总是高于低收入者，他们的需求也强于低收入者，因此，房价的上涨速度总是快于租房和工资的上涨速度也就不足为奇了。 诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·希勒(Robert J.Shiller)曾对美国过去123年的房价走势进行研究，发现只有28个年份房价是下跌的，95个年份房价上涨，其中最大累计33%的跌幅发生在2007年至2011年的金融危机期间，而过去却有三次十年翻倍的大牛市行情。也就是说，美国从建国至今的二百多年房价始终是螺旋式上升，人们只记得西方房价暴跌的灾难，殊不知过去一百多年没有买房才是最大的灾难。

被书名吸引，开头部分对于历史知识贫瘠的我来说还是非常有吸引力的。 但全书对于后疫情时代的观点只有很少的论述，且在我个人看来，有失偏颇。 后来查了作者简介，金融领域的人才，这也就难怪全书充斥着金融历史的味道了。 套用豆瓣读书里的一个评论吧，精彩的是历史本身。

当科普读物显然不合格，但是看个大概了解一下还是可以的

历史是一个循环，太阳底下没有新鲜事，只能说：人类从历史中吸取的唯一教训就是人类从不吸取教训。

任何一次危机都不是骤然发生的，必然经过一些小的危机慢慢累积起来的。上世纪二三时年代这一次危机，是即1907年那一次危机后的又一次重大危机，美国在一次世界大战累积起来的大量财富，疯狂发展，处于一种失控状态，危机慢慢累积，终于又发生了1929年的危机。危机中，国家采取措施不当，最后变成全球性的经济危机。

#读书打卡 速读18/50 《大崩溃》 作者：姬建东 1929年美国爆发了一场经济大危机，并且迅速像流感病毒一样传导至全世界，引起了一次世界经济大崩溃。“求木之长者，必固其根本；欲流之远者，必浚其泉源。”这次大崩溃的产生还要从一场战争说起。 当新兴大国崛起后，必定挑战原有霸主，原有霸主也必将回应其威胁，最终只能通过战争解决，这就是“修昔底德陷阱”。 只要有人类存在，人类就需要栖身之地，关于房地产投资的主题将永恒存在，但这并不是意味着房价可以只涨不跌，波动才是常态。 曾经有人计算，2013年的13.43美元才相当于1929年的1美元，80多年货币的购买力贬值90%以上。与此同时，美国的房价年化增长率超过通货膨胀率。 房产如何在资本的世界增值呢？ 在资本的世界中，获得财富有两个途径：一是利息；二是资本利得。房地产增值靠的是资本利得，不是利息。 所谓利息，可以理解为银行理财产品收益、存款利息，或者用象牙塔里的经济学解释，实质是利润的一部分、收益的一种形态，具体到房地产业就是房租。从这个角度看，房地产的价值在于获得房租，赢得财富。 所谓资本利得，可以理解为股价上涨、房价上涨，在低买高卖之后的差额收益。如果用象牙塔里的经济学解释，就是投资工具买入与卖出差价，即转让价值，具体到房地产就是买房卖房获得的收入。 房地产买卖市场购买力、购买意愿由社会精英层平均收入水平决定，一个城市收入最高的阶层将形成本地房地产市场购买力、购买意愿。 高收入者的收入增长速度总是高于低收入者，他们的需求也强于低收入者，因此，房价的上涨速度总是快于租房和工资的上涨速度也就不足为奇了。 任何市场化改革，核心都是承认市场定价功能，具体到住房来说就是承认住房的商品属性，明确产权。 一旦明确了产权，住房将主要靠市场交易，而住房又是衣食住行中最昂贵的一种商品，必然要依靠杠杆；一旦杠杆出现，住房的金融属性也就被同时明确。 市场中的资源是有限的，如果行政干预过多，人为引导资源的配置，很可能造成资源的严重浪费，与其如此，不如让市场在资源配置中起决定作用，哪个行业效益高、哪个行业的产品供不应求，资源就流向哪个行业 自由主义是资本主义的主流意识形态，从文艺复兴中先贤追求个人权利的斗争，到《政府论》中对生命、财产和自由权利的追求，再到自由主义思潮灵魂人物伏尔泰和卢梭在启蒙运动中的宣讲，最后到自由主义的种子撒向北美大陆，自由是资本主义的标签。 散户投资者比重的不断提高为股票市场的繁荣提供了潜在的人气和动力，但这又存在一个巨大的隐患：特殊情况下，无数散户的群体性行为会加速市场的极端走势。疯狂的市场不但吸引越来越多的投资者，也在不断刷新继续牛市的预期 “一叶落知天下秋”，任何一次金融危机都有先兆；“冰冻三尺，非一日之寒”，一场大危机不可能突然在健康的肌体内爆发，其先决条件必定是逐渐积累下来的。 根据诺贝尔经济学奖获得者米尔顿·弗里德曼的研究，银行的崩溃经历了三个阶段。 第一阶段。 股市崩溃后，短期间内银行并不是受害者，反而会成为受益者。存款和投资股市有一定的替代性，当股市暴跌之后，出于趋利避害的考量，资金从股市流向银行，银行的存款反而增加了。 第二阶段。 第一次银行危机主要发生在农业金融领域，而第二次银行危机主要来自国际金融领域，倒闭的银行数量更多，涉及的存款数量更大。第二次银行危机对经济的冲击也最大。 第三阶段。 从1932年年底开始，美国中部和西部的农业银行再次出现了挤兑潮，这让本来将要稳定的局面再次风起云涌，人们逐渐放松的神经再次紧绷起来。 民众对银行体系的担心导致流动性偏好到达极点，从1932年年底到1933年的一个季度，民众持有的现金上升了16%。 直到1933年3月初罗斯福总统宣布银行大休假，这次银行危机才逐渐趋于平静。 银行只借钱给能还钱的人，这就是最大的商业道德。谁最有还钱的能力呢？当然是最有钱的人。谁最有钱呢？当然是创新者！ 当创新的市场已经消失，钱就会自动流入房地产、股市，创造出新的财富泡沫。 对于创新与金融危机的关系，姑且称其为“金融危机嬗变定理”：金融危机的真正成因是创新带来的社会前进动力衰退，金融只是危机的货币表现；危机可能被金融市场触发，也可能被任何一个外部因素触发；要想真正消除金融危机，最根本的方法不在金融体系之内，而是以创新创造新市场，再以新市场吸纳资金。 美国人的矛盾心态：由俭入奢易，由奢入俭难。这里也要提醒那些处在“长风破浪会有时,直挂云帆济沧海”的人，骄兵必败，一定要为自己做长远打算，不要像胡佛一样最后哀叹：“我们已到了山穷水尽的地步，再也无能为力。 受命于危难之际，罗斯福说出了那句震古烁今的名言：唯一值得恐惧的就是恐惧本身。 2020年新型冠状病毒席卷全球，美联储豪掷数万亿美元的刺激计划，尽管如此，对于美国如此庞大的经济体量，作用也是有限的。与其说是直接刺激经济，不如说是给市场以信号和信心，带动更大体量的市场投资。 从此，美国商业银行与证券、保险业相互分离，也就是所谓的金融分业经营模式，商业银行必须接受美联储监管。金融分业经营的模式在美国一直延续到1999年，至今在中国仍然是不可突破的金融经营模式。 政府干预者主张政府应该有所作为，理由主要有三个： 第一，救市能帮助恢复金融中介。所谓金融中介，就是在资金供需双方中间充当媒介的主体，这里可以简单地理解为银行和证券公司。 金融危机时，投资者丧失信心、财富下降导致失去清偿能力，有钱的不敢往外借，需要钱的人找不到借贷渠道，金融中介成本就会升高。 金融中介成本的升高和信贷紧缩，导致企业流动性和有效投资不足，影响经济总产出。当金融危机发生时，政府采取干预政策，降低金融中介成本，助力经济的恢复和发展。 第二，缓解流动性不足。在金融危机中，在趋利避害的本能驱使下，储户取出存款、投资者卖出股票，最终导致市场的流动性不足，出现挤兑和股灾。 一旦如此，个体银行和个别股票的流动性风险就会迅速传染至整个金融体系甚至是经济的各个领域。 第三，通过救助消除恐慌，防止风险进一步蔓延。之所以说信心比黄金更重要，是因为预期对金融市场有重大影响。 在金融危机中，银行的破产、股市的下跌，很容易改变市场的预期，进而产生连锁反应，加速风险的扩散。 1929年的经济大崩溃导致全球经济倒退，为第二次世界大战种下了罪恶的种子。稍近一些的，20世纪70年代到90年代的石油危机不仅导致经济旷日持久地衰退，甚至引发了战争。 1997年的亚洲金融危机冲击了原有的金融体制和经济运行方式，几乎将亚洲各国置于死地。 2008年金融危机之后的数年，逆全球化、贸易保护主义不仅重新抬头，美国等少数国家甚至以此为刃，肆意伤害别国利益。 每次危机似乎都成了试金石，挑战人类的弱点并引发巨大的蝴蝶效应，并且与股市、房地产、金融危机或经济危机等叠加，酝酿更大的风暴。 趋利避害是人类的本能反应，既然危机给我们造成如此大的危害，难道就不能躲避它们吗？ 莎士比亚说：“生存还是死亡，这是个问题。”拿破仑告诉我们：“要生存只有靠自己。”生活如逆水行舟，不进则退。面对危机，普通人没有任何选择的权利，只能硬着头皮往前冲。 “夫以铜为镜，可以正衣冠；以史为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。”很多问题的答案，历史已经给出，让我们一起看看危机中企业和个人的生存之道。 金融膨胀陷阱”的高级阶段是每一个普通人深陷“债务陷阱”，个人财富创造能力抵不上负债。一旦大部分家庭到了这个地步，整个社会就会陷入“金融膨胀陷阱”，那才是真正最可怕的事情。

本书主要记述了上个世纪二三十年代世界性经济危机，以及其引发的世界范围内的大崩溃，怎么说呢？！对这次将要由疫情引发的世界性经济危机很有借鉴意义！核心的观点还是创新/技术革命带人类走出危机。 其实财富也是守恒的，既不会凭空产生，也不会凭空消失，只会进行财富转移。经济本身就是设计出来的，服务于政治/社会/人，财富的本质还是对生存资料的掌控，经济危机是对财富的重新分配，老旧的将死去，雄厚的将越发强盛，还有淘汰劣质品，即是灾难，又是狂欢。经济，其实就是现实主义，生存资源的抢夺。人命也没想象中金贵，可以说在资本游戏中最不值钱的就是人命了。 书中也提了一些在经济危机中的赚钱方法。危机，有危有机。

最后一段的点评不敢苟同。站在马克思的《资本论》去点评资本主义世界的宿命是不妥的。马克思的那一套本来跟西方经济学的逻辑就不一样，互不认同。次贷危机的爆发固然不可避免，但从社会实践来说，我们现在还无法举出一个案例是可以超越或者脱离资本主义经济形态，用所谓的马列主义经济理论完全实践的管理宏观经济的事件。

用于了解美国1929年金融危机来龙去脉是不错的。 但是行文简直无力吐槽，动不动来句诗和俗语，时不时写点没有标注出处的事情，还有一些想当然的错误，浓浓的公众号味道。 至于认为本书神奇者，那是历史的神奇，而不是这本书的神奇。