殿军：山一证券最后的12人（译文纪实）

泡沫经济末期，百年券商山一证券轰然崩塌，在全员争相逃离之际，十二位坚守者逆流彻查，撕开日本大企业掩盖多年的财务舞弊真相。

三一证券大约负债两天，又百亿日元，打仗什么要求？社长和董事长自主分页公司规则，人品上有问题，只要能挣钱就让他去赚，让他出人头地陪老板喝酒唱歌，高尔夫打麻将，上思达。业绩不好的员工耳光甜馅儿是指证券公司将盈利转移到客户的账户上，在票据上做手脚。我只能服从上司的命令，不按上面的话去做就混不下去，我做的都是为了公司工薪阶层，靠正义感就是活不下去。千惠子后辞掉工作，生了两个男孩儿，喜欢活动，善于记账，打算盘骑着摩托车到土建事务所、烤肉店、便利店打工，讨厌浪费的人就着干果喝杯啤酒。客户认为赚钱靠自己，赔钱是证券公司的错。三一证券从3000元一路跌到58元，午饭为了省钱，只买便宜的乌冬面。明治十年，西乡隆盛发动西南战争，大藏省对三一证券的债务隐瞒保持沉默。157亿的基金含有120亿的中外亏损，为了隐瞒，将决算期错开，几家公司之间反复转账，勿悔过往，莫忧前程，无惧一切。副社长为老手下扛下一切，被调离手下，为了让副社长回来，官复原职并升官，疯狂行动，用各种方法提升业绩。忠于10副社长回归并升为社长，于是开始回报7日手下法人营业团队，大藏省官员提出解决的办法，把账目转到海外，裁员欲哭无泪，狼狈不堪，父母不接济，孩子们就得吃苦，生活费都没了。遇事慌张的男人是最丢人的，只要够吃的就行了，人的能力会根据处境绽放，失业没什么大不了的，人生没有过不去的墙，公司不能够守护自己，只有自己才能够守护自己

三一证券通过违法向法人客户承诺保底盈利，聚集了巨额操盘资金，在市场上行的时候自然能赚的盆满钵满，各自获利。但在90年代金融危机的背景下，市场下行，亏损如同滚雪球，越滚越大。三一证券为了隐瞒巨额亏损，根据不同法人错开的结算期，将亏损在不同的法人之间倒腾，以隐藏亏损，并通过串改股票交易单据，将三一证券的利润转移到目标公司，以补偿客户亏损。 这么做的当然不止三一证券一家，日本第一大券商野村证券因利益输送被自家一位年轻的内部监察职员举报，事件波及到了三一证券，而后三一证券被爆出2600亿表外负债，市场震动，三一证券随后陷入生存危机，但由于涉及到公司高层集体造假，政府不同意做出救济安排，并要求三一证券自主废业，于是三一证券破产，七千多名员工失业，大家各奔东西，但有12位边缘人物（有能力但在公司不受重用的人）成了这群撤退的员工的坚强后盾，他们组成了三一证券内部调查委员会，展开了内部调查，揭露了高层长达6年的违法事实，给了所有不明真相的员工和股东们一个交代。

读了 战后日本经济史，里面有一小节专门讲山一证券。这本书刚好是细节的补充。 1997年11月，山一证券公司也出现了问题。该公司向大藏省汇报，存在高达2600亿日元没有记入资产负债表的潜亏。当时山一证券的自有资本约为4000亿日元，亏损额已经超过资本的一半以上。为何会产生如此巨额的亏损？这与被称为“营业特金”的机制有关。

从事金融证券这个职业， 多数时间是在钢丝上跳舞💃🏻。 如何控制人性的贪婪， 是个巨大的挑战。 前事不忘后事之师， 希望无论是山一，还是雷曼之流的经历， 能够给国内的同行一些启示。 回想最近不少上市国有银行， 以及一些上市国企央企， 取消了"监事会"这个职务， 有种隐约不祥的预感😓。

1997年11月，百年名企山一证券猝然倒闭，2600亿非法债务曝光，近万名员工一夕失业。人人自危、急于逃离沉船之际，有12名职员坚守到了最后，顶住各方压力，展开前所未有的公司内部调查，揭露高层长达6年的违法事实。本书获讲谈社非虚构文学奖。

给予：不行 建议速读。 一、事件背景 1. 山一证券的崩塌 1997年11月24日，日本四大证券公司之一的山一证券（创立于1897年）突然宣布“自主废业”，直接导火索是2600亿日元（约200亿人民币）的账外债务曝光。这些债务被高层通过皮包公司转移隐藏，长达6年未被发现。 破产当日恰逢山一证券百年诞辰，万名员工一夕失业，社长野泽正平在记者会上痛哭：“员工没有错！”成为日本泡沫经济破灭的标志性画面。 2. 时代背景 1990年代日本泡沫经济崩溃，金融界普遍存在利益输送、损失补偿、账目转移等违规操作。山一证券为维持虚假繁荣，向客户承诺收益（“握手基金”），经济下行后亏损无法掩盖，最终酿成巨债。 二、“殿军”的组成与行动 1. 何为“殿军” “殿军”原指军队败退时掩护主力撤退的后卫部队。本书指山一破产后自愿留下的12名边缘部门员工，包括业务监管本部的嘉本隆正、菊野等，他们多数因正直性格曾被排挤至公司“旮旯”。 2. 使命与挑战 在无薪资、无前途的情况下，他们成立内部调查组，目标是为公司“验尸”：彻查破产真相，向员工、客户和社会交代。 面临三重压力：外部舆论质疑、内部高层阻挠（甚至相关人员遭刺杀）、家庭经济困境（持续3个月无收入）。 3. 调查过程 以东京总部1801室为“基地”，梳理账目、问询高管，揭露腐败链条： 权力失衡：企业法人营业部为提升业绩纵容“握手基金”，将亏损转移至皮包公司“表外化”。 监管共谋：大藏省（财政部）知情却默许，甚至暗示其他公司效仿“海外转移债务”。 1998年2月发布调查报告，详细披露6年违法事实，引发社会震动。 三、深层原因与人性反思 1. 制度性腐败 泡沫经济中，证券公司为争夺市场不择手段，形成“业绩至上”文化，正直员工反遭边缘化。 外部监管形同虚设，大藏省为维护金融稳定纵容违规，最终酿成系统性风险。 2. 小人物的光辉 殿军成员并非英雄，但坚守职业伦理：嘉本认为调查是“为企业举行葬礼的责任”；菊野比喻“如同照顾临终母亲，子女总需有人承担”。 他们的行动让山一员工在失业后仍维系互助网络，许多人重新审视工作意义与人生价值。 四、作品价值与影响 历史意义：本书获日本讲谈社非虚构文学奖，被NHK拍成纪录片《山一证券的百年噩梦》，成为研究日本泡沫经济的经典案例。 现实启示：揭露贪婪与制度漏洞的恶果，也彰显普通人在绝境中的道德勇气，引发对金融伦理的深刻反思。 点睛：殿军的坚持无关利益，只为对职业良知的交代——正如书中所述：“任何企业临死时，总需有人守护。这深藏于每个职员心底。”

经济凋零下的打工人 文/徐谌辉 日本曾经的辉煌，其实有一大半得益于日本的金融体系。只是成也萧何败萧何，在其经济达到顶峰之际，最先受到冲击的也是金融行业。 本书名义上讲述的是山一证券当时破产后，有12个人留守调查并且坚持到清算的故事。实际上，本书其实讲的内容挺多的，从一个风光无二的证券公司开始倒闭开始，讲述了为什么会倒，为什么有这12个人，而之后他们的人生又是怎样的？ 而本书作者也算独树一帜，清算就清算吧，他把这些人称之为殿军，我想这也是日本人为了更好地生活给自己留下的希望吧。毕竟他们的证券业其实…….就再也没起来过。 山一证券破产发生在1997年，日本金融危机最严重的时期。当时的破产，除了少数人，另寻高就意外，其实大部分人不仅损失了收入工资待遇等等，还有他们还自购了大量公司股票，甚至不惜借贷，倾家荡产。 而这12个人，不论算不算殿军，确实非常重要，甚至属于自掏腰包做了最后的努力，作为员工，这非常难得。 而这，也让我思考到，打工到底为了什么？而员工的责任到底又是什么？ 山一证券是因为当年的泡沫经济，造成万亿表外负债的原因，使得政府无法救助，而选择了轰然倒塌。这本是公司的责任，准确说，是公司实际受益人的责任，而这些人在这些事情败露了以后，又去了哪里？书里其实并没有提。因为最后承担责任的，明显都是执行者。 执行者承担了刑事的责任，可是他们真的是为了中饱私囊么，大部分其实也未必。在整个股东的利益驱动下，他们也是为了做业务不是嘛？而那些四处遣散的员工呢，更是茫然不懂，不过是打一份工，出一份力，谁能想到来到如日中天的企业还能碰此憾事。 然，人是坚强的。 他们有的找到了更好的工作，有的努力生活。而还有12个人，选择了继续战斗，他们为了什么？其实读完此书，我认为也无法断言，每个人都有每个人在的理由，但是每个人，也可以选择离开的其实。 诚然，就如书里所言，公司职员是一个有了公司才得以存在的职位。而这个职位存在的时间太短，短到并没有经历多少个经济周期能让我们看到，在危机下该何去何从。 如今，读此书，我觉得时间很好，大概也是这个原因此书出版的吧。每个人或许都有个职员应该的样子，但是那些公司的实际受益人心里，是否想过一个职员应该拥有的权益是什么样子的呢？ 此书，甚是推荐。

一位前辈曾对他说：“毁掉你的净是些没缘由的事。” 但公司的评价，不过是在人生的某个时期，被某个组织、某些人下的定义。嘉本坚信，只要不是盖棺论定，就算不上什么人格评价。

出人意料的好看，每个人都逃不过文化潜移默化，公司成了幕府，员工成了武士。最后几个人就像红楼梦里面探春一巴掌，清醒着失败。 这几年国内这么多大公司走到了终点，能不能出一本？